Mae Morgan Stanley yn Rhybuddio Y Bydd Dirwasgiad Enillion 'Ar Drafod' Yn Tanio Stociau - Ond Dyma Pryd Gallai'r Farchnad Arth ddod i Ben

Llinell Uchaf

Wrth i'r tymor enillion gychwyn, mae pennaeth buddsoddi Morgan Stanley yn rhybuddio cleientiaid y bydd adroddiadau sy'n dod i mewn yn debygol o siomi buddsoddwyr, gan wthio mynegeion stoc mawr i isafbwyntiau dwy flynedd hyd yn oed os yw'r economi yn y pen draw yn osgoi dirwasgiad - ond ar yr ochr ddisglair, mae'r dadansoddwr yn rhagweld yr arth. gallai diwedd y farchnad fod yn y golwg a gallai gyrraedd mor gynnar â'r chwarter hwn.

Ffeithiau allweddol

“Dydyn ni ddim yn brathu ar y rali ddiweddar hon,” meddai Michael Wilson o Morgan Stanley wrth gleientiaid mewn nodyn wrth i stociau gynyddu ddydd Llun, gyda’r S&P 500 a Nasdaq technoleg-drwm i fyny bron i 5% a 9% ar gyfer y flwyddyn ar ôl chwalu 19% a 33%, yn y drefn honno, yn 2022.

Gyda gwariant defnyddwyr yn arafu a chostau uchel yn dal i dorri i mewn i elw, dywed Wilson fod dirwasgiad enillion “ar fin digwydd,” ac y bydd elw pedwerydd chwarter sydd i’w ryddhau yn yr wythnosau nesaf yn siomi buddsoddwyr, o leiaf yn ôl rhagolygon Morgan Stanley sef gryn dipyn yn is nag amcangyfrifon y dadansoddwyr ar gyfartaledd.

Y ddwy waith ddiwethaf y rhagwelodd model y banc enillion hyd yn hyn yn is na'r rhagolygon cyfartalog (yn ystod y ddamwain dot-com a'r Dirwasgiad Mawr), gostyngodd yr S&P 34% a 49%, mae Wilson yn rhybuddio, gan nodi bod rali eleni yn edrych yn arbennig o agored i niwed ers iddo gael ei arwain gan “stociau o ansawdd isel, sy’n fyr iawn”; Mae stociau meme AMC a GameStop, er enghraifft, wedi cynyddu 45% a 23%, yn y drefn honno.

Yn y pen draw, mae Morgan Stanley yn rhagweld y gallai'r S&P ostwng cymaint â 25% i isafbwynt dwy flynedd o 3,000 o bwyntiau wrth i'r tymor enillion gynyddu, ond mae Wilson yn nodi unwaith y bydd yr adroddiadau chwarterol yn datgelu maint gwae cwmnïau, bydd y farchnad arth yn y pen draw. i gloi—naill ai yn ddiweddarach y chwarter hwn neu yn gynnar yn yr ail.

Er ei fod yn fwy bearish na'r mwyafrif, nid yw Morgan Stanley ar ei ben ei hun i rybuddio y gallai'r farchnad ralio fod yn ffug: dywedodd dadansoddwyr Goldman Sachs yr wythnos diwethaf y bydd yr S&P yn crater hyd at 22% y gwanwyn hwn os bydd yr economi yn disgyn i ddirwasgiad, a hyd yn oed os nid yw, maent yn rhagweld y bydd y mynegai yn gostwng 10% arall cyn diwedd y flwyddyn yn fras yn wastad ar y lefelau presennol.

Dyfyniad Hanfodol

“Pan mae costau’n tyfu’n gyflymach na gwerthiant, mae maint yr elw yn erydu. Dyma’r norm yn ystod unrhyw arafu refeniw annisgwyl,” meddai Wilson, gan egluro bod gwerthiannau’n tueddu i ddisgyn yn gyflym ac yn annisgwyl, tra bod costau’n parhau’n uchel. “Dyna’n union beth sy’n digwydd mewn llawer o ddiwydiannau’n barod, a hyn heb ddirwasgiad.”

Cefndir Allweddol

Cwympodd y farchnad stoc y llynedd wrth i godiadau cyfradd llog y Gronfa Ffederal ddechrau arafu’r economi mewn ymgais i ddofi chwyddiant, gan wrthdroi cyfres o enillion stoc rhy fawr i bob pwrpas a ategwyd gan ymdrechion ysgogi’r llywodraeth yn ystod y pandemig. Ynghanol y gwendid, corfforaethau mawr wedi'i chwalu mwy na 100,000 o swyddi y llynedd, gyda'r diswyddiadau yn unig dwysáu yn ystod yr wythnosau diwethaf wrth i bwysau trwm technoleg Alphabet ac Amazon gyhoeddi eu mesurau torri costau eu hunain. Dechreuodd tymor enillion pedwerydd chwarter yn gynharach y mis hwn gyda chyfres o fanciau mawr yn adrodd bag cymysg o ganlyniadau. Ymhlith y rhai sydd wedi cael eu taro galetaf, mae Goldman yn rhannu tancio mwy na 6% ar ôl colli enillion gwaethaf y cwmni mewn degawd.

Beth i wylio amdano

Mae'r tymor enillion newydd ddechrau a bydd yn llusgo ymlaen dros y mis nesaf, a disgwylir i lu o gwmnïau technoleg - gan gynnwys Tesla, Microsoft ac IBM - adrodd yr wythnos hon, ac yna Apple, Amazon, Meta ac Alphabet yr wythnos nesaf.

Darllen Pellach

Spotify, Wyddor A Meta Ymchwydd Stoc Tech Arwain Ar ôl Cyhoeddiadau Diswyddo Enfawr (Forbes)

Dyma Beth Datgelodd Enillion y Banc Mawr Am yr Economi (Forbes)

Gallai Tesla A'r Stociau Eraill Hyn Wrthsefyll y Dirwasgiad (Forbes)