Mae Mike Wilson o Morgan Stanley yn rhybuddio y gallai rali mis Ionawr y farchnad stoc ddod i ben yr wythnos hon

Dechreuodd mis Ionawr ar nodyn uchel ar gyfer buddsoddwyr yn y farchnad stoc, gyda thri mynegai ecwiti mawr ar gyflymder i archebu enillion misol cryf. O ddydd Gwener ymlaen, yr S&P 500
SPX,
-1.30%
i fyny 4.6% ym mhedair wythnos gyntaf Ionawr, tra oedd Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-0.77%
uwch 1.7%. Roedd stociau technoleg yn cael eu gorau ym mis Ionawr ers degawdau, gyda'r Cyfansawdd Nasdaq
COMP,
-1.96%
i fyny 8.9% ar y mis o ddydd Llun, ar y trywydd iawn ar gyfer ei berfformiad gorau ym mis Ionawr ers iddo sicrhau cynnydd o 12.2% yn 2001, yn ôl Data Marchnad Dow Jones.

Fodd bynnag, cafodd Wilson a'i dîm eu synnu gan faint y cynnydd diweddar. “Dim ond trap marchnad arth arall” ydyw ac “mae’r holl newyddion da bellach wedi’u prisio,” sy’n golygu “mae’r realiti yn debygol o ddychwelyd gyda diwedd y mis, a phenderfyniad y Ffed i ddofi chwyddiant,” ysgrifennon nhw mewn nodyn dydd Llun . 

Gweler: Yr hyn y mae angen i fuddsoddwyr marchnad stoc ei wybod am 'Dangosydd Ionawr Trifecta'

Mae'r “Effaith Ionawr” yn duedd dymhorol i stociau capiau bach grynhoi yn y mis yn dilyn cynaeafu colled treth mis Rhagfyr mewn soddgyfrannau anhylif yn gyffredinol. Yn ddamcaniaethol, gallai buddsoddwyr ddefnyddio'r cronfeydd hynny i ad-dalu swyddi newydd ym mis Ionawr, a all gyfrannu at y rali fisol. 

Mae esboniadau posibl eraill yn cynnwys “gwisgo ffenestr,” arfer a berfformir gan fuddsoddwyr sefydliadol i brynu mwy o gyfrannau o stociau sy'n perfformio orau erbyn diwedd y flwyddyn i wella ymddangosiad perfformiad eu cronfa cyn ei gyflwyno i'r cyfranddalwyr.

Un arall yw teimlad buddsoddwyr, gyda buddsoddwyr yn tueddu i fod yn fwy optimistaidd am y dyfodol wrth i flwyddyn newydd ddechrau.

Rhybuddiodd strategwyr Morgan Stanley ddechrau'r flwyddyn bod gallai sioc o ddirwasgiad yn 2023 arwain at ostyngiad arall o 22% ar gyfer stociau, a disgwylient i'r mynegai cap mawr orffen y flwyddyn yn 3,900. Daeth yr S&P 500 i ben 52 pwynt yn is, neu 1.3%, i 4,018 ddydd Llun.

Gweler: Mae'n wythnos allweddol i'r farchnad stoc. Os nad ydych chi'n nerfus, dylech chi fod, mae'r strategydd byd-eang hwn yn rhybuddio.

Ar ben hynny, dadleuodd Wilson ei bod yn ymddangos bod buddsoddwyr wedi anghofio rheol cardinal “Peidiwch â Ymladd â'r Ffed.” Dywedodd y bydd cyfarfod FOMC sydd ar ddod, sy'n dod i ben ddydd Mercher, yn fodd i'ch atgoffa.

Disgwylir yn eang i'r banc canolog godi ei gyfradd targed cronfeydd ffederal 25 pwynt sail, i ystod o 4.5% i 4.75%. Mae masnachwyr bellach yn gosod tebygolrwydd cynnydd o 98% o'r maint hwnnw, yn ôl y Offeryn FedWatch CME.

Hyd yn hyn, fodd bynnag, nid yw'r Ffed eto wedi dangos parodrwydd i daro'r brêcs a cholyn yn wirioneddol i safiad mwy cyfrwys. Mae hynny, ynghyd â realiti’r dirwasgiad enillion gwaethaf ers 2008, yn “cael eu cambrisio unwaith eto, yn ein barn ni,” meddai Wilson.

Gweler: Mae'r Ffed a'r farchnad stoc ar gwrs gwrthdrawiadau yr wythnos hon. Beth sydd yn y fantol.

Rhagolwg achos sylfaenol Morgan Stanley ar gyfer 2023 ar gyfer enillion S&P 500 fesul cyfranddaliad (EPS) yw $195, tra mai eu rhagolwg achos arth yw $180. Mae EPS yn cyfeirio at incwm net wedi'i rannu â nifer y cyfranddaliadau sy'n weddill, a gallai ddangos faint o arian y mae cwmni'n ei wneud am bob cyfran o stoc. 

Dywedodd Wilson a'i dîm eu bod bellach yn pwyso mwy tuag at eu hachos arth o $ 180 yn seiliedig ar ddiraddiad yr ymyl. “Rydyn ni'n meddwl ei bod hi'n bwysig nodi, fel arfer pan fydd twf enillion ymlaen yn mynd yn negyddol, mae'r Ffed mewn gwirionedd yn torri cyfraddau. Nid yw hynny’n wir y tro hwn, (sef) blaenwynt ychwanegol ar gyfer ecwiti.”