Rhagfynegiad pris stoc MULN yng nghanol llawer o addewidion toredig

Modurol Mullen (NASDAQ: MULN) pris stoc yn hongian o gwmpas yn agos at ei isaf erioed gan fod pryderon am wanhau yn parhau. Roedd y stoc ceiniog yn masnachu ar $0.2169 ddydd Iau, a oedd ychydig o bwyntiau yn uwch na'r lefel isaf erioed o $0.1750. Mae wedi plymio mwy na 99% o'i lefel uchaf erioed.

Addewidion toredig Mullen Automotive

Mae Mullen Automotive yn un o'r nifer o gwmnïau cerbydau trydan sy'n ceisio cystadlu â chwmnïau fel Tesla, Rivian, a Ford. Fodd bynnag, yn wahanol i'r holl gwmnïau hyn, mae gryn dipyn ar ei hôl hi gan nad yw wedi dechrau dosbarthu ei gerbydau eto.

Dangosodd canlyniadau diweddar Mullen pam mae risgiau methdaliad a gwanhau yn y cwmni o hyd. Ar gyfer un, fel y dangosir yn yr adroddiad hwn, nid oedd gan y cwmni unrhyw refeniw yn y pedwerydd chwarter. Yn lle hynny, cododd ei gostau gweithredu i dros $64.9 miliwn tra bod ei gostau ymchwil a datblygu wedi neidio i $8.6 miliwn. Cyfanswm ei golled o weithrediadau oedd $73 miliwn tra daeth colledion y gellir eu priodoli i gyfranddalwyr i mewn i dros $376 miliwn.

Dylai Mullen Automotive fod yn gwneud arian erbyn hyn, a barnu yn ôl ei ddatganiadau blaenorol. Er enghraifft, ym mis Gorffennaf y llynedd, daeth y cwmni i gytundeb rhwymol gyda DelPack Logistics i ddosbarthu 600 o fan cargo EV Dosbarth 2 Mullen. Byddai'r danfoniadau hyn dechrau ym mis Tachwedd ac yn rhedeg am 18 mis. O'r herwydd, gallwn weld na ddanfonodd y cwmni unrhyw gerbydau.

Nid dyma'r unig fargen amheus. Yn 2018, cyrhaeddodd y cwmni fargen gyda Qiantu Motors, cwmni Tsieineaidd. Y fargen, y gallwch chi ddarllen amdano yma, Byddai'r cwmni'n ail-ddefnyddio Qiantu K50 ar gyfer marchnad America. Yn ôl y datganiad, roedd y cwmni i ddechrau gwerthu’r car yn 2020.

A'r llynedd, cyrhaeddodd y cwmni a ddelio gyda Newgate Motor Group. Cytunodd yr olaf i brynu 500 o gerbydau'r flwyddyn, a disgwylir i'r danfoniadau cyntaf ddechrau ym mis Rhagfyr. Eto, yn ôl yr adroddiad chwarterol, ni wnaeth y cwmni unrhyw arian yn ystod y chwarter.

Mae risgiau methdaliad a gwanhau yn parhau

Y risg fwyaf ar gyfer pris stoc MULN yw gwanhau. Mewn gwirionedd, mae'r cwmni wedi bod yn gwanhau ei gyfranddalwyr ers amser maith fel y dangosir isod. Mae'n debygol y bydd y cwmni'n cael mwy o wanhau yn ystod y misoedd nesaf. Cododd ei arian parod a'i gyfwerth i $68 miliwn. Fel y gwelsom gyda chwmnïau fel Lucid Motors, mae adeiladu cerbydau trydan yn broses dechnegol a drud iawn.

Felly, bydd angen i Mullen godi cyfalaf eleni gan fod ei losgi arian parod yn sylweddol. Ar yr un pryd, mae gan y cwmni ddyled sylweddol. Mae ganddi $93.8 miliwn mewn dyled y disgwylir iddi aeddfedu erbyn mis Medi. 

Yr aeddfedrwydd arall ar gyfer 2024 yw $4.8 miliwn. Mae hyn yn golygu y bydd angen iddo godi cyfalaf i dalu'r arian hwn. A chyda disgwyl i gyfraddau llog aros yn uchel am gyfnod hwy, bydd y cwmni'n cael trafferth talu ei ddyled. Mae hyn yn esbonio pam y credaf fod methdaliad yn bosibilrwydd yn 2023 neu yn 2024. 

Siart MULN gan TradingView

Fel yr ysgrifennais yn fy rhagolwg pris stoc MULN blaenorol, mae'n debygol y bydd y cyfranddaliadau'n parhau i ostwng yn y tymor agos. Ond rhybuddiais fod gwasgfa fer yn bosibilrwydd cyn y rhaniad i'r gwrthwyneb sydd i ddod.