Mae gwrthodiad Musk i dalu rhent yn ychwanegu at fenthyciadau eiddo drwg Goldman

Cafodd Goldman Sachs ei daro gan ymchwydd mewn tramgwyddau benthyciad eiddo tiriog masnachol yn y chwarter cyntaf, wedi'i ysgogi'n rhannol gan Elon Musk yn gwrthod talu rhent Twitter.

Dringodd gwerth benthyciadau i fenthycwyr eiddo tiriog masnachol (CRE) ar ei hôl hi o ran ad-daliadau 612 y cant yn y chwarter cyntaf i $840mn, yn ôl adroddiadau a ffeiliwyd gan endid bancio trwyddedig Goldman gyda Chomisiwn Yswiriant Adnau Ffederal yr Unol Daleithiau.

Roedd hynny’n llawer uwch na’r cynnydd mewn benthyciadau CRE tramgwyddus a adroddwyd gan ddiwydiant bancio cyfan yr Unol Daleithiau, a oedd i fyny 30 y cant dros yr un cyfnod i ychydig dros $12bn, yn ôl Bankingregdata.com, sy’n coladu’r adroddiadau FDIC.

Daw’r naid mewn tramgwyddau ym musnes cymryd blaendal Goldman ar adeg pan mae banciau cystadleuol yn rhybuddio am golledion cynyddol ar fenthyciadau eiddo tiriog masnachol, y rhan fwyaf ohonynt ynghlwm wrth adeiladau swyddfa ac a wnaethpwyd cyn i’r pandemig ddod â gwaith o gartref. diwylliant.

Mae Goldman yn llawer llai agored i fenthyca eiddo tiriog masnachol na'i gystadleuwyr mwy. Ar ddiwedd y chwarter cyntaf, roedd ganddo $8.4bn o fenthyciadau heb eu talu gyda chefnogaeth eiddo masnachol, yn ôl adroddiad FDIC. Roedd gan Wells Fargo $91bn ac roedd gan Bank of America $60bn.

Fodd bynnag, mae'r tramgwyddau cynyddol yn arwydd arall o'r rhwystredigaethau y mae'r banc wedi'u hwynebu wrth iddo geisio arallgyfeirio ei fusnes i ffwrdd o'i ffocws traddodiadol ar fargeinion a masnachu.

Roedd Goldman ymhlith grŵp o fanciau gan gynnwys Citigroup a Deutsche Bank a fenthycodd $1.7bn i Columbia Property, ymddiriedolaeth buddsoddi eiddo tiriog, yn erbyn saith adeilad swyddfa yn San Francisco ac Efrog Newydd, gan gynnwys dau sy'n gartref i swyddfeydd mawr ar gyfer Twitter.

Fe roddodd Twitter y gorau i dalu ei rent ym mis Tachwedd ac mae Elon Musk, perchennog biliwnydd y rhwydwaith cyfryngau cymdeithasol, wedi dweud wrth weithwyr nad yw’n bwriadu ailgychwyn taliadau na thalu dyledion y gorffennol, yn ôl achosion cyfreithiol. Methodd Columbia Property, sy'n siwio Twitter dros y taliadau a fethwyd, â'r benthyciad ym mis Chwefror. Gwrthododd Columbia Property wneud sylw. Ni ellid cyrraedd Twitter, sydd wedi mabwysiadu polisi o beidio ag ymateb i'r wasg, i gael sylwadau.

O ystyried amlygiad cymharol fach Goldman i'r sector, ni fydd y benthyciadau gwael yn cael effaith sylweddol ar ei enillion. “Nid oes cymaint o bwys â benthyca i Goldman,” meddai Christopher Kotowski, dadansoddwr bancio yn Oppenheimer. Mae benthyca eiddo tiriog masnachol yn cyfrif am lai nag 20 y cant o lyfr benthyciad cyffredinol y banc, yn ôl cyfrifiadau Goldman ei hun.

Eto i gyd, mae mwy na 10 y cant o'i fenthyciadau CRE a ddelir yn ei is-gwmni bancio, sy'n cyfrif am 90 y cant o'i fenthyciadau cyffredinol, mewn rhyw fath o dramgwyddaeth, yn ôl Bankingregdata.com, tra bod tramgwyddaeth gyfartalog ei gyfoedion yn llai. nag 1 y cant.

Mewn ffeilio SEC a thrafodaethau gyda buddsoddwyr, mae Goldman yn diffinio ei fenthyca CRE yn ehangach ac yn cynnwys benthyciadau a wneir i gwmnïau buddsoddi sy'n prynu a gwerthu dyled eiddo tiriog yn ogystal â benthyciadau a ddefnyddir i gyfuno benthyciadau CRE yn warantau buddsoddi.

Ar y ffon fesur honno, mae tramgwyddau yn is, ond yn dal yn uwch na chyfoedion. “Os edrychwch ar ein holl weithgareddau benthyca eiddo tiriog masnachol, mae ein cyfradd tramgwyddaeth yn is na 2 y cant,” meddai Goldman.

Mae'r FDIC, fodd bynnag, yn rhoi'r benthyciadau hyn, sy'n tueddu i fod â chyfraddau diffygdalu llawer is, mewn categori gwahanol.

Mae Goldman, a ddaeth yn fanc rheoledig yn sgil yr argyfwng ariannol, wedi treulio'r degawd diwethaf yn rhoi mwy o adnoddau i fenthyca. Bellach mae gan y cwmni bron i $180bn o fenthyciadau banc yn weddill, i fyny o $3bn ddegawd yn ôl.

Yn 2020, dywedodd Goldman fod benthyca corfforaethol yn un o flaenoriaethau'r cwmni. “Rydyn ni’n cofleidio’r model banc,” meddai’r prif swyddog ariannol ar y pryd, Stephen Scherr, yn ystod cyflwyniad i fuddsoddwyr. “Rydym yn credu y bydd hyn yn ffynhonnell bwysig o ddyfodol i’r cwmni.”

Mae'r banc wedi elwa o gyfraddau llog uwch, gydag elw ei endid benthyca yn codi i $3.7bn yn y chwarter cyntaf - uchaf erioed a naid o 20 y cant o'r un cyfnod y llynedd.

Serch hynny, mae'r llyfr benthyca mwy hefyd yn ffynhonnell colledion posibl o ystyried parodrwydd Goldman i roi benthyg i fenthycwyr corfforaethol mwy peryglus o'i gymharu â'i gystadleuwyr. Mae ychydig dros 65 y cant o’i fenthyciadau masnachol i “sothach” benthycwyr heb statws credyd gradd buddsoddi, o gymharu â 28 y cant ac 17 y cant ar gyfer JPMorgan Chase a Citi, yn y drefn honno.

Neidiodd cyfanswm nifer y benthyciadau tramgwyddus Goldman, yn ôl data FDIC, i $3.2bn ar ddiwedd y chwarter cyntaf, neu tua 2 y cant o'i fenthyciadau heb eu talu, i fyny o $2.4bn flwyddyn yn ôl.

Mae'r rhan fwyaf o'r rhain ynghlwm wrth gardiau credyd a benthyciadau defnyddwyr eraill, sy'n cyfrif am tua 65 y cant o'i ddarpariaethau colli benthyciad, fesul Bankregdata.com.

Yn gynharach eleni, arwyddodd Goldman ei fwriad i dynnu'n ôl o fenthyca i ddefnyddwyr trwy werthu $1bn o fenthyciadau sy'n gysylltiedig â'i fanc defnyddwyr Marcus.

Dywedodd David Fanger, sy’n dilyn Goldman ar gyfer y cwmni graddio bondiau Moody’s Investors Service: “Er y gallai eu harchwaeth risg fod yn fwy na chwmnïau eraill, maent yn gyffredinol yn fwy rhagweithiol o ran rheoli risg.”