Mae fy Setup ar gyfer Ail Hanner 2022 yn Dechrau Gyda'r 13 Dewis Stoc hyn

Nawr am y tric anoddaf.

Mae marchnadoedd ecwiti newydd droi yn eu hanner cyntaf gwaethaf ers 1970. Rydych chi'n sylweddoli pa mor bell yn ôl oedd hynny, iawn? Roeddwn yn y radd gyntaf. Mewn chwinciad llygad, rydw i bellach yn un o'r plant hŷn. Daeth y S&P 500, gyda llaw, i ben y flwyddyn galendr 1970 bron yn ddigyfnewid o 1969 (+0.1%). Gyda'r S&P 500 bellach i lawr oddeutu 20% flwyddyn hyd yma, byddai'n cymryd rali o ddim ond tua 25% i ailadrodd y gamp honno. Tebygol? Ddim yn debygol.

Beth ydyn ni’n meddwl ein bod ni’n ei wybod am y sefyllfa bresennol wrth i ni eistedd hanner ffordd drwy 2022? Gwyddom fod chwyddiant lefel defnyddwyr yn rhy boeth. Disgwylir CPI Mehefin ar 13 Gorffennaf. Argraffwyd CPI Mai yn boeth iawn (+8.6% pennawd, +6.0% craidd). Ymddengys fod y Gronfa Ffederal wedi ymrwymo i dynhau polisi ariannol nes bod chwyddiant yn dychwelyd i'w targed datganedig o 2% (neu'n fwy tebygol, o leiaf hyd nes y gwneir cynnydd sylweddol). Mae hynny'n beth cadarnhaol.

Y negyddol fyddai bod ffactorau allanol fel cloi sy’n gysylltiedig â Covid yn Tsieina a’r hyn sy’n fwy na rhyfel rhanbarthol “bach” yn cynddeiriog ym fasged fara Ewrop. Mae'r ddau rym allanol hyn wedi tagu'r llif o ynni a nwyddau amaethyddol i lawer o'r byd, tra'n cynnwys cyfleusterau gweithgynhyrchu a chadwyni cyflenwi byd-eang.

Mae'n debyg mai canlyniad hynny yw dirwasgiad economaidd byd-eang y bydd yr Unol Daleithiau naill ai'n cymryd rhan ynddo, neu'n arafu cymaint ag i osgoi crebachiad o drwch blewyn. Nid yw'r naill ganlyniad na'r llall yn ddymunol i economi'r UD, nac i America gorfforaethol, y mae daliadau ecwiti yn cynrychioli nid yn unig gyfran perchnogaeth, ond hawliad ar enillion dyfodol.

Yr Amgylchedd

Enillion

Ar hyn o bryd, yn ôl FactSet, barn consensws ar gyfer Ch2 2022 yw twf enillion S&P 500 o 4.3% ar dwf refeniw o 10.2%. Mae rhagamcanion ar gyfer y trydydd a'r pedwerydd chwarter ar gyfer twf ennill o 10.8% a 10.0%, yn y drefn honno, ar dwf refeniw o 9.8% a 7.5%. Ar gyfer y flwyddyn lawn, yn dal i gadw at FactSet fel ffynhonnell, disgwylir i enillion fod wedi cynyddu 10.4% ar dwf refeniw o 10.7%.

Gall y broblem fod mewn rhagamcanion ar gyfer maint yr elw, gan ein bod i gyd yn gwybod bod costau ar gyfer deunyddiau crai, nwyddau gorffenedig, gwasanaethau a chyflogau i gyd wedi cynyddu'n aruthrol ers dechrau'r flwyddyn. Ar hyn o bryd, mae'r amcangyfrifon ar gyfer elw elw Ch2 S&P 500 ar gyfer 12.4%. sy'n dal yn llawer uwch na'r cyfartaledd pum mlynedd o 11.1%. Fy marn i yw bod 12.4% yn uwch ar gyfer Ch2 2022, hyd yn oed pe byddai i lawr o 13.1% ar gyfer Ch2 2021.

Teimlaf hefyd y bydd C3 a C4 yn debygol o’i chael yn anodd cynnal elw net o 11%, a bod tebygolrwydd gwirioneddol y gwelwn y gostyngiad metrig hwn i rywbeth â handlen o 10 erbyn diwedd y flwyddyn.

Yr Economi

Gwyddom eisoes fod economi UDA wedi crebachu 1.6% (q/q SAAR) am y chwarter cyntaf. Yn ôl model GDPNow Atlanta Fed, mae'r ail chwarter yn dangos rhywfaint o dwf bach iawn. Efallai na fyddwn yn mynd i mewn i ddirwasgiad technegol ar gyfer H1, ond rydym yn curo ar y drws, a hyd yn oed os bydd CMC yn tyfu'n llai nag 1% ar gyfer C2, byddem wedi cael hanner negyddol o hyd.

Mae chwyddiant yn llawer rhy boeth, ond mae yna arwyddion, megis cwymp mewn prisiau ar gyfer nwyddau diwydiannol, y gallai chwyddiant craidd o leiaf ostwng gyda chymorth y Ffed. Y broblem bosibl yw'r ffordd y mae cartrefi a busnesau'n delio â bodolaeth ddrutach. Mae ymddygiad yn newid unwaith y bydd y meddwl yn deall bod yr economi wedi dechrau cyfnod o ddirwasgiad, technegol neu beidio. Dyma pryd a lle mae'r defnyddiwr, perchennog y busnes a'r Prif Swyddog Gweithredol i gyd yn torri'n ôl yn drwm ar gynlluniau gwariant. Dyma lle mae'r marchnadoedd llafur a thai yn dod yn agored i fynd lle nad oes yr un ohonom eisiau mynd.

Mae'n hollbwysig bod y genedl yn aros allan o'r dirwasgiad technegol. Dim ond pethau drwg sy'n digwydd o'r fan honno.

Polisi

Cynyddodd y FOMC eu targed ar gyfer y Gyfradd Cronfeydd Ffed o 75 pwynt sail yn ei gyfarfod diwethaf ar ddechrau mis Mehefin i sefyll fel y mae ar hyn o bryd… mewn ystod yn amrywio o 1.5% i 1.75%. Dechreuodd y Ffed hefyd (o'r diwedd) eu rhaglen dynhau meintiol a fydd yn y pen draw yn cyrraedd cyflymder o $95B y mis wrth aeddfedu Gwarantau'r Trysorlys a Gwarantau a Gefnogir gan Forgeisi lle bydd yr elw yn dod i ffwrdd o'r fantolen ac ni chaiff ei ail-fuddsoddi gan y banc canolog.

Mae'r banc canolog wedi bod yn ymosodol ar faint y QT arfaethedig hwn, ond nid yw wedi cymryd sylw o'm hawgrym i ganolbwyntio'n fwy helaeth ar MBS yn gynnar yn y rhaglen yn fwy felly na Thrysorau. Y syniad yma yw sugno'r hylifedd gormodol (sylfaen ariannol) allan o economi'r UD sydd wedi'i greu trwy ddegawdau o fawredd cyllidol a alluogwyd trwy anghyfrifoldeb ariannol.

Fy nisgwyliad yw bod gan y cynllun hwn y potensial i gael ei arafu ymhell o flaen lle mae'n debyg bod swyddogion Ffed yn meddwl bod angen iddynt fynd, yn enwedig os yw economi'r UD yn contractio, neu gontractau gwaeth tra bod marchnadoedd llafur a thai yn dioddef yn wael.

Gan edrych i'r dyfodol, mae rhagamcanion economaidd diweddaraf FOMC yn dangos disgwyliad canolrif o 3.4% erbyn diwedd y flwyddyn ar gyfer y Gyfradd Cronfeydd Ffed gan fod CMC ar gyfer 2022 yn dod i ben ar +1.7%. Os ydyn nhw'n gywir, mae'n rhaid i economi UDA ruo'n llwyr dros chwe mis olaf y flwyddyn. Disgwyliaf nad ydynt o fewn y targed o ran CMC.

O ran y Gyfradd Cronfeydd Ffed, mae marchnadoedd dyfodol sy'n masnachu yn Chicago bellach yn prisio mewn tebygolrwydd o 77% ar gyfer codiad cyfradd 75 bps arall ar Orffennaf 27ain. O'r fan honno, mae'r marchnadoedd dyfodol hyn yn prisio mewn Cyfradd Cronfeydd Ffed o 3.25% i 3.5% erbyn Rhagfyr 14eg, a fyddai'n gosod y farchnad hon yn unol â rhagamcanion FOMC.

Yn ddiddorol, mae marchnadoedd y dyfodol hefyd bellach yn prisio mewn toriad cyfradd (polisi haws) erbyn mis Mai 2023. Dyfalwch y byddwn yn gwybod pan fyddwn yn cyrraedd yno.

Fy Setup

Rydym yn deall y bydd cryfder doler yn debygol o barhau. Gwelwn ei bod yn bosibl bod prisiau’r Trysorlys sydd wedi dyddio’n hwy wedi gostwng am y tro. Bydd pwysau cynyddol pellach yn gwaethygu'r hyn sydd eisoes yn gromlin cnwd anghyfforddus yr olwg. Wrth i mi ysgrifennu hwn, mae Nodiadau 3-Blynedd, 5-Mlynedd, a 7-Mlynedd yr Unol Daleithiau yn gwrthdro yn erbyn y 10-Mlynedd.

Mae'r lledaeniad rhwng y 5 mlynedd a'r 30 mlynedd i lawr i naw pwynt sylfaen, mae'r lledaeniad rhwng y 2 flynedd a'r 10 mlynedd, sy'n bwysig, i lawr i dri phwynt sylfaen, a'r lledaeniad rhwng y 3- Mae'r mis a'r 10 mlynedd, sef y lledaeniad pwysicaf ohonynt i gyd, i lawr i 130 pwynt sail o 225 pwynt sail lai na deufis yn ôl.

Mae hyn yn dweud wrth fuddsoddwyr i guro i lawr y hatches.

Cofiwch, nid yw marchnadoedd ecwiti'r UD erioed wedi troi'n uwch, ac wedi ffurfio gwaelod marchnad parhaol gyda'r Ffed yn cymryd rhan mewn cyfnod tynhau o ran polisi ariannol heb i'r Ffed droi'n dovish am y tro cyntaf. Dyna ffaith na ellir ei hanwybyddu. Psst… Nid yw'r Ffed yn agos at droi dovish.

Felly, rwy’n dod yn fwyfwy agored i ben hir cromlin y Trysorlys, tra’n canolbwyntio fy muddsoddiad ecwiti, nid fy masnachu, sy’n gêm gwbl wahanol, ond fy llyfr buddsoddi i bedwar cyfeiriad.

Ynni

Oni bai bod pobl yn rhoi'r gorau i saethu ei gilydd yn nwyrain Ewrop ac oni bai bod cynhyrchwyr Americanaidd yn teimlo'n ddigon hyderus i fuddsoddi yma gartref, bydd y galw am nwy crai a naturiol yn fwy na'r cyflenwad. Heb ddweud na all dorri, ond mae cefnogaeth i WTI Crude yn y $90au uchel. Rwy'n Chevron hir (CVX) ar gyfer olew a nwy integredig, Apache (APA) ar gyfer cynhyrchu byd-eang gyda ffocws sy'n canolbwyntio ar yr Unol Daleithiau, a Schlumberger (SLB) ar gyfer gwasanaethau olew.

Staples

Mae angen i mi ddod i gysylltiad â nifer o Staples am eu cysondeb a beta hanesyddol isel. Oes, gall chwyddiant wasgu elw yma hefyd, nid yw'r cwmnïau hyn yn imiwn, ond bydd pobl dda Gotham yn dal i brynu eu pethau. Fy enwau yn y gofod hwn ar hyn o bryd yw Colgate-Palmolive (CL), PepsiCo (PEP), a Procter a Gamble (PG).

Lled-ddargludyddion

Mae'r grŵp hwn yn ddadleuol. Mae'r grŵp i lawr yn erchyll eleni gyda Mynegai Lled-ddargludyddion Philadelphia wedi gostwng 34.5% y flwyddyn hyd yma. Mae'r stociau hyn yn fasnachadwy. Maent yn symud o gwmpas llawer. Os nad oes gennych yr amser i ganolbwyntio ar wneud hynny, yna efallai mai sgip yw'r grŵp hwn, neu efallai nad ydych chi'n neilltuo cymaint â hynny i gyd yma. Y ffaith yw, gyda'r enwau hyn eisoes oddi ar gymaint â hyn, fy mod am ganolbwyntio ar gyfrifiadura cwmwl (y ganolfan ddata) a deallusrwydd artiffisial.

Nid wyf yn awgrymu unrhyw rownd gynderfynol, dim ond y rhai sy'n gwneud y ddau beth hynny'n dda. I mi, dyna yw Dyfeisiau Micro Uwch (AMD), Nvidia (NVDA) a Thechnoleg Marvell (MRVL). Mae'r tri enw hyn hefyd yn “ddramâu ailagor Tsieina” heb orfod buddsoddi mewn cwmnïau Tsieineaidd.

Nodyn ar fasnachu ... AMD i lawr 45.8% ytd. Rwyf wedi bod yn hir drwy'r flwyddyn, ond wedi masnachu'r enw yn drwm, yn drwm iawn yn ddiweddar. Roeddwn i lawr ychydig yn fwy nag 1% am y flwyddyn wrth i mi ysgrifennu hwn. Gallwch amddiffyn eich hun yn y marchnadoedd hyn.

Awyrofod ac Amddiffyn

Ymdriniais â hyn i ryw raddau in Cynil y Farchnad y bore yma. Gyda'r S&P 500 i lawr 20% y flwyddyn hyd yn hyn a'r Nasdaq Composite i lawr 29% yn 2022…

Northrop Grumman (NOC) i fyny 20.33%

Lockheed Martin (LMT) i fyny 19.41%

Technolegau L3Harris (LHX) i fyny 13.06%

Technolegau Raytheon (Estyniad RTX) i fyny 9.67%

Deinameg Cyffredinol (GD) i fyny 6.34%.

Mae hwn yn ddiwydiant lle mae'n wirioneddol talu i ddewis eich stociau, wrth gadw at y prif gontractwyr. Mae'r ETFs wedi perfformio'n well na'r farchnad ehangach, ond nid ydynt wedi perfformio gyda'r enwau a grybwyllwyd uchod hyd yn hyn eleni…

iShares US Aerospace & Defence ETF (ITA) i lawr 5.23%

Invesco Aerospace & Defence ETF (CPA) i lawr 4.44%

A yw'r dirwasgiad amddiffyn yn brawf? Nid mewn cyfnod o heddwch “normal”, ond efallai y tro hwn. Mae NATO yn ehangu, bydd Twrci yn prynu awyrennau ymladd. Mae bron pob aelod o NATO yn teimlo dan fygythiad gan ymddygiad ymosodol Rwsia, a byddant yn gwario mwy ar amddiffyn hyd yn oed gyda chyllidebau cyllidol tynnach wrth symud ymlaen. Yn ogystal, roedd gan Japan, De Corea, Awstralia a Seland Newydd i gyd gynrychiolaeth yng nghyfarfodydd NATO yr wythnos hon, er nad oeddent yn aelodau o’r gynghrair. Allwch chi ddweud “poeni llawer am China”

Ar hyn o bryd rwy'n hir Lockheed Martin, Northrop Grumman, Raytheon Technologies a General Dynamics. Mae'r stociau hyn wedi bod yn achubwyr fy mhortffolio drwy'r hanner cyntaf.

(Mae PEP, AMD, a NVDA yn ddaliadau yn y Action Alerts PLUS aelod-glwb. Am gael eich rhybuddio cyn i AAP brynu neu werthu'r stociau hyn? Dysgu mwy nawr.)