Beth yn y byd yw AMTD Digital, a phwy sydd y tu ôl iddo?
Dyna'r cwestiwn y mae llawer o fuddsoddwyr yn ei ofyn i'w hunain ar ôl i gwmni anhysbys allan o Hong Kong lwyddo i ymuno â rhengoedd y megacaps byd-eang gwerth tua hanner triliwn o ddoleri ddydd Mawrth.
Dechreuodd pan oedd y American Depository Share (ADS) gyda'r cod ticker HKD yn bwlch yn yr awyr agored, gan godi 25% dros y pris cau blaenorol yn union fel y dechreuodd masnachu cyn mynd ymlaen i gyrraedd y lefel uchaf o fewn diwrnod ar $2,555.
Ar ei anterth fe wnaeth fwy na threblu mewn gwerth a chyrhaeddodd gap marchnad o dros $450 biliwn, mwy na Facebook rhiant Meta neu gawr manwerthu ar-lein Tsieineaidd Alibaba.
A gwnaeth hynny ar gyfaint dyddiol o ddim ond 350,500 o gyfranddaliadau, yn ôl data gan Yahoo Cyllid, ei isaf ers i'r ADS ddechrau masnachu ac ymhell islaw'r 1.2 miliwn a fasnachwyd ar gyfartaledd.
$HKD yn IPO newydd sydd newydd godi i gap marchnad o dros $425 biliwn, er mai dim ond ~$25m sydd ganddo mewn refeniw blynyddol.
Mae'r cwmni ~88.7% yn eiddo i AMTD, tanysgrifennwr bras o Hong Kong yr ydym ni yn ei wneud. @HindenburgRes wedi ysgrifennu am o'r blaen.
(1 / x) pic.twitter.com/P5IGwxxNDV
— Nate Anderson (@NateHindenburg) Awst 2, 2022
Hyd yn oed os yw bellach wedi colli chwarter ei werth ddydd Mercher, mae'n dal i fod yn werth tua $240 biliwn, gan ei wneud yn fwy gwerthfawr na Toyota, Nike, McDonald's, neu Walt Disney.
Afraid dweud, roedd hwn yn berfformiad trawiadol i gwmni a werthodd 16 miliwn o gyfranddaliadau ar $7.80 yr un ganol mis Gorffennaf, a roddodd gap marchnad o tua $1 biliwn iddo.
Beth sydd y tu ôl i'r ymchwydd?
Mae'n ymddangos nad oes unrhyw gyfiawnhad o gwbl am y math hwnnw o gap marchnad.
Prin y torrodd cyfanswm yr asedau cynhyrchu incwm ar ei fantolen y marc $400 miliwn ym mis Mawrth yn ôl ffeilio SEC, minnow ym myd cyllid uchel. Fortune ceisio cysylltu â'r cwmni, ond ni chafodd negeseuon e-bost a galwadau eu hateb ar unwaith.
Golwg ar ei wefan yn datgelu fawr ddim o'i fodel busnes. Mae ei fideo cyflwyniad corfforaethol un munud o hyd byr yn marchnata'r cwmni fel “llwyfan datrysiadau digidol un-stop yn Asia ac adweithydd ymasiad ar gyfer yr entrepreneuriaid a'r syniadau gorau yn yr oes ddigidol” gan ddefnyddio dull penodol. Star Wars- fel esthetig.
Mae edrych yn ddyfnach ar ei brosbectws a ffeiliwyd gyda'r SEC yn datgelu beth mae hynny'n ei olygu.
Yn y bôn, mae AMTD Digital yn gwerthu math o aelodaeth clwb i'w “SpiderNet Ecosystems Solutions,” sy'n honni ei fod yn dod â buddion trwy gysylltu busnesau â'i gilydd. Mae hyn yn cyfrif am y mwyafrif llethol o'i $25 miliwn mewn refeniw blynyddol a gynhyrchir yn y flwyddyn ariannol a ddaeth i ben ym mis Ebrill 2021.
Yn hytrach yn anarferol, mae ei elw rhag treth am y tair blynedd diwethaf wedi bod yn gyson uwch na'i linell uchaf diolch i enillion cyfrifyddu gwerth teg ar ei fuddiannau economaidd mewn cwmnïau fel Appier, DayDayCook, WeDoctor, a phum technoleg ariannol Asiaidd.
Rhiant y cwmni yw AMTD Group, conglomerate Hong Kong sy'n rhestru bancio buddsoddi, gwasanaethau gwesty, addysg premiwm, a'r cyfryngau ac adloniant fel ei gymwyseddau craidd. Mae ganddo hefyd is-gwmni arall, AMTD IDEA, wedi'i restru ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd hefyd, er mai dim ond $14 biliwn yw hyn.
Felly rydyn ni i gyd yn mynd i anwybyddu'r stoc meme $ 400B yn yr ystafell?
— Diogenes (@WallStCynic) Awst 2, 2022
“Anweddolrwydd sylweddol”
Pam yn union mae AMTD Digital a restrir yn yr UD yn aneglur, gan ei fod yn rhybuddio buddsoddwyr ar unwaith yn ei brosbectws gwerthu cyfranddaliadau y gallai gael ei orfodi yn y pen draw i ddileu rhestr o dan reolau SEC.
Mae hynny oherwydd bod biwrocratiaeth a roddwyd ar waith gan Beijing ar hyn o bryd yn atal ei archwilydd Tsieineaidd rhag cael ei arolygu gan Fwrdd Goruchwylio Cyfrifo Cwmnïau Cyhoeddus yr Unol Daleithiau a sefydlwyd o dan Ddeddf Sarbanes-Oxley.
Mae hyn wedi bod yn ffynhonnell rhwystredigaeth barhaus i buddsoddwyr mewn llawer o stociau Tsieineaidd. Pe bai'r Unol Daleithiau a Tsieina yn methu â chyrraedd bargen, mae tua 261 o gwmnïau Tsieineaidd a restrir yn yr UD gyda gwerth marchnad cyfun o $1.3 triliwn yn wynebu dadrestru.
https://twitter.com/OccupytheFeds/status/1554597201518772224?s=20u0026t=p8d67GHHyScJCqvh15NdZw
Cadeirydd a Phrif Swyddog Gweithredol Grŵp Rhiant AMTD, Calvin Choi, gadawodd ei swydd fel rheolwr gyfarwyddwr yn UBS i gymryd yr awenau.
Nid yw ei hanes cyfalafol a'i ragoriaeth fel Arweinydd Byd-eang Ifanc gyda Fforwm Economaidd y Byd yn ei rwystro rhag gwneud hynny canmol cryfderau plaid Gomiwnyddol tir mawr Tsieina, neu ddathlu “gogoniant a breuddwyd Adnewyddiad Mawr y genedl Tsieineaidd” ganrif ar ôl ei sefydlu.
Er gwaethaf brolio is-gadeirydd gweithredol gyda record o fynd i'r afael â llygredd a chysylltiadau â Carrie Lam - rhagreithiwr blaenorol Beijing yn Hong Kong - mae Choi ei hun, fodd bynnag, yn ôl pob sôn yn cael ei dargedu ar gyfer gwaharddiad diwydiant dwy flynedd gan reoleiddiwr gwarantau y ddinas ar ôl i fuddsoddwr Tsieina Minsheng Investment Group gyhuddo Choi o ddrwgweithredu.
“Gwnaeth rhai prosiectau [a ymgymerwyd ag arian gan CMIG] arian mewn gwirionedd, ond ni roddodd yr elw i ni,” uwch weithredwr o’r cwmni wrth China Caixin yn ôl ym mis Hydref 2020. “Cafodd rhai golledion, ond dydyn ni ddim yn gwybod a wnaeth o wirioneddol fuddsoddi neu gamddefnyddio’r arian.”
Fi yn gwylio $HKD (stoc na chlywais i erioed amdani, nawr gyda chap marchnad yn fwy na Walmart) yn mynd i fyny 20,000% yr wythnos ar ôl IPO pic.twitter.com/lh0pd9Kp2t
— Wall Street Memes (@wallstmemes) Awst 3, 2022
Anomaledd seismig
Ym myd dadansoddi sylfaenol, lle mae cwmnïau'n cael eu prisio yn seiliedig ar eu llif arian yn y dyfodol, cap marchnad syfrdanol AMTD Digital yw'r math o anghysondeb seismig yn y system ariannol y dylai siarad yn ystadegol ddod ymlaen unwaith bob can mlynedd yn unig.
Mae'n ymddangos bod hyd yn oed AMTD Digital ar ei golled o ran pam ei fod mor werthfawr bellach. Gan ddefnyddio a llythyr diolch i'w gyfranddalwyr newydd eu bathu fel cyfle, honnodd ei fod, hefyd, wedi'i ddrysu gan berfformiad ei stoc.
“Yn ystod y cyfnod ers ein harlwy cyhoeddus cychwynnol, nododd y Cwmni anweddolrwydd sylweddol yn ein pris ADS a hefyd arsylwi rhywfaint o gyfaint masnachu gweithredol iawn,” ysgrifennodd ddydd Mawrth. “Hyd y gwyddom, nid oes unrhyw amgylchiadau, digwyddiadau, na materion eraill yn ymwneud â busnes a gweithgareddau gweithredu ein Cwmni ers dyddiad yr IPO.”
Gyda'r math yna o naid, nid yw'n syndod bod permabears wedi dod allan o'u cysgu. Gofynnodd y gwerthwr byr a nodwyd, Jim Chanos, “a ydym i gyd yn mynd i anwybyddu’r stoc meme 400 biliwn yn yr ystafell,” tra bod Nate Anderson o Hindenburg Research wedi galw ei berchennog rheoli AMTD Group yn “braslyd.”
Trwy gyd-ddigwyddiad, daeth yr un diwrnod ag y canmolodd Gary Gensler, Cadeirydd y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid, 20 mlynedd ers Deddf Sarbanes-Oxley, a oedd i fod i adfer ymddiriedaeth ym marchnadoedd cyfalaf America yn dilyn sgandalau twyll cyfrifyddu a oedd yn denu buddsoddwyr yn Enron a WorldCom.
Sbardunodd y rhediad atgofion poenus o benderfyniad tyngedfennol Robinhood i ddileu'r gallu i buddsoddwyr manwerthu i osod archebion prynu ar y gadwyn fanwerthu GameStop, yn cael ei weld fel penderfyniad i ddiogelu llond llaw o gronfeydd rhagfantoli yn ddwfn o dan y dŵr ar y stoc meme.
“Felly pam na chafodd y botwm prynu ei dynnu ar gyfer HKD?? Oherwydd nid manwerthu oedd y tu ôl iddo?” atebodd un Twitter defnyddiwr i Gensler ddydd Mawrth. “Marchnad stoc dwyllodrus go iawn. Rydych chi'n ddiwerth."
A gafodd botwm prynu HKD ei ddiffodd i amddiffyn buddsoddwyr manwerthu? Arhosaf am yr ateb.
— Solmander8 (@WHfromWH24) Awst 3, 2022
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/mystery-meme-stock-no-one-162000061.html