Marchnad teirw Nasdaq? Mae hanes ffugiau pen yn dweud ei bod hi'n rhy gynnar i ddathlu.

Roedd rheolwr y gronfa rhagfantoli, Michael Burry, a wnaed yn enwog yn y llyfr, “The Big Short,” ar ôl rhagweld cwymp y farchnad dai yn yr argyfwng ariannol yn llwyddiannus, yn meddwl tybed ar Twitter: “Marchnad tarw Nasdaq oherwydd ei fod i fyny 20% oddi ar ei isel? Pwy sy'n gwneud y pethau hyn i fyny?"

Yn y trydariad a ddilëwyd ers hynny, nododd, “Ar ôl 2000, gwnaeth y Nasdaq hynny 7 gwaith wrth iddo ostwng 78% i’w lefel isaf yn 2002.” (Mae Burry yn aml yn dileu trydariadau ar ôl cyfnod byr.)

Yn wir, gwelodd y Nasdaq dair rali o 40% neu fwy yn ystod y farchnad arth a ddilynodd y byrstio dot-com, ac nid oedd yr un ohonynt yn nodi dechrau tarw parhaol, Ross Mayfield, dadansoddwr strategaeth fuddsoddi yn Baird Private Wealth Management, wrth MarketWatch mewn cyfweliad ffôn.

“Ein prif linell i gleientiaid yw y gall y ralïau marchnad arth hyn fod yn rhwystredig ond maen nhw'n hynod gyffredin,” meddai Mayfield.

Cymaint yw'r peryglon wrth geisio defnyddio'r mesur 20% fel rheol i ddatgan marchnad deirw. Mewn rhai ffyrdd, dim ond wrth edrych yn ôl y mae dechrau marchnad deirw yn grisial-glir, nid yn annhebyg i'r her o bennu dechrau dirwasgiad. Er bod chwarteri olynol o gontractio cynnyrch mewnwladol crynswth yn aml yn cael eu disgrifio fel dirwasgiad “technegol”, nid dyna'r meini prawf a ddefnyddir gan y Biwro Cenedlaethol Ymchwil Economaidd wrth ddyddio'r cylch busnes.

Yn ogystal â'r rhwystrau dros ddefnyddio'r trothwy 20% i ddatgan tarw, dywedodd Mayfield fod nodweddion eraill rali Nasdaq - ei ehangder, ei hyd a'i faint - yn her i'r rhai sy'n chwilio am gadarnhad amser real.

Mae rali eang y farchnad stoc wedi bod yn drawiadol o safbwynt arweinyddiaeth, ac mae ehangder wedi gwella. Gan edrych ar y meincnod cap mawr S&P 500, mae tua 85% o gydrannau Nasdaq yn masnachu uwchlaw eu cyfartaledd symudol 50 diwrnod. Mae hynny'n gadarn, ond mae marchnadoedd teirw fel arfer yn gweld ffigur uwch na 90%, meddai Mayfield.

Perthnasol: Pam mae rali stoc yr Unol Daleithiau yn edrych yn debycach i farchnad deirw newydd nag adlam arth i'r dadansoddwyr hyn

Yn y cyfamser, mae stociau lled-ddargludyddion wedi methu mewn sesiynau diweddar ar ôl rhybuddion gan bwysau trwm y diwydiant Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
a Thechnoleg Micron
MU,
+ 4.36%Inc
Mae hynny'n ddarn pwysig o'r Nasdaq a gallai fod yn agored i niwed, meddai.

Ac yn olaf, nid yw'r cynnydd wedi para'n ddigon hir eto i ennyn hyder mewn marchnad deirw, meddai Mayfield, gan nodi bod ralïau marchnad arth yn y gorffennol wedi para cyhyd â 60 i 80 i 100 diwrnod cyn troi'n is.

Nid yw hynny'n golygu y bydd hynny'n wir y tro hwn, ond os yw rhywun am alw marchnad deirw ar faint a hyd yn unig, “mae angen iddi fod yn fwy argyhoeddiadol na bod newydd dicio dros y marc o 20% mewn chwe wythnos neu ddau, ” meddai Mayfield.

Mark Hulbert: Nid yw'r cynnydd hwn o 20% Nasdaq yn golygu ein bod mewn marchnad deirw newydd

Syrthiodd y Nasdaq 0.6% ddydd Iau ac mae'n parhau i fod i lawr mwy nag 20% ​​o'i ddiwedd record ym mis Tachwedd. Yr S&P 500
SPX,
+ 1.73%
yn parhau i fod mewn marchnad arth ond wedi bownsio bron i 15% o'i set isel yn 2022 ar Fehefin 16, tra bod Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
+ 1.27%
wedi mynd heibio dirywiad yn y farchnad arth.

Tra bod y rheithgor allan a yw'r Nasdaq mewn tarw newydd neu ddim ond yn adlam yn y farchnad arth, dylai buddsoddwyr geisio symud tuag at stociau o ansawdd uwch, yn enwedig mewn technoleg a thwf, wrth docio amlygiad i asedau o ansawdd is, meddai Mayfield. Mae'n annhebygol y bydd yr amgylchedd cyfradd llog sero a hylifedd trwm a oedd yn cyd-fynd â'r farchnad deirw ddiwethaf yn cael ei ailadrodd yn y cylch marchnad nesaf wrth i'r Gronfa Ffederal ddelio â chanlyniad yr ymchwydd chwyddiant, sy'n golygu y bydd angen i fuddsoddwyr fod yn fwy dewis wrth geisio dewis stociau buddugol.

“Yn sicr nid ydym yn bearish,” meddai Mayfield, “ond mae hwn yn gyfle da i ail-lunio tuag at ansawdd gyda'r hyn y credwn fydd yn dal i fod yn heriol 6 i 12 mis ymlaen llaw o ran lle mae chwyddiant, yr hyn y mae'r Ffed yn dal i'w wneud” a ansicrwydd geopolitical parhaus ar y gorwel.

Darllenwch nesaf: A yw stociau wedi cyrraedd gwaelod? Nid hyd nes y bydd y 'gorila' hwn mewn marchnadoedd ecwiti yn cael ei gyllidebu, mae BofA yn rhybuddio.