Cafodd Netflix, Disney flwyddyn anodd, ac nid yw 2023 yn edrych yn dda

Aeth stociau’r cyfryngau i siglo eleni, gyda chwmnïau’n colli biliynau o ddoleri mewn gwerth marchnad, wrth i dwf tanysgrifwyr ffrydio leihau a’r farchnad hysbysebu waethygu. 

Mae'r boen yn debygol o barhau yn hanner cyntaf 2023, yn ôl swyddogion gweithredol y cyfryngau a dadansoddwyr diwydiant. 

Disney ac Darganfyddiad Warner Bros., dau gwmni sy'n cael trawsnewidiadau, yn enwedig o ran ffrydio, mae pob un wedi cyrraedd isafbwyntiau 52 wythnos yn ystod y dyddiau diwethaf. Hyd yn hyn eleni, mae stoc Warner i lawr mwy na 60% ac mae Disney i ffwrdd o fwy na 45%. 

Mae diwydiant y cyfryngau wedi dod i drobwynt gan fod y gystadleuaeth ymhlith gwasanaethau ffrydio ar ei huchaf erioed ac mae defnyddwyr yn dod yn fwy dewisol ynghylch nifer eu tanysgrifiadau. Ar ben hynny, mae cwmnïau'n ymladd â refeniw hysbysebu is a mwy o dorri llinynnau. Mae rhai yn disgwyl cydgrynhoi i ddigwydd yn y dyfodol agos.

“Ar draws y sector, mae’n anhrefn,” meddai Mark Boidman, pennaeth bancio buddsoddi yn y cyfryngau ac adloniant yn Solomon Partners. “Mae pawb wedi bod yn dweud ers blynyddoedd bod technoleg yn mynd i newid byd y cyfryngau, ac mae wedi. Ond rydyn ni ar y pwynt real hwn nawr lle mae'n amser gwasgu.” Mae'n rhagweld ffrydio bwndelu yn dod yn bwysicach yn 2023.

Mae wedi bod yn flwyddyn anodd yn gyffredinol i'r farchnad. Mae Nasdaq Composite yn anelu at ei ddirywiad gwaethaf ers 2008, ac mae mewn sefyllfa i danberfformio'r S&P 500 am ail flwyddyn yn olynol. Mae stociau diwydiannau eraill, gan gynnwys technoleg, wedi'u clobio. 

Mae gan stociau technoleg mawr colli o leiaf hanner eu gwerth. Cawr ffrydio Netflix's mae stoc wedi gostwng mwy na 50%, gyda'i gap marchnad wedi'i dorri yn ei hanner i tua $123 biliwn.

Pan adroddodd Netflix collodd danysgrifwyr yn y chwarter cyntaf - y tro cyntaf ers mwy na 10 mlynedd - anfonodd y newyddion don sioc drwy'r sector. Roedd y cawr ffrydio yn beio cystadleuaeth uwch. Dechreuodd hefyd archwilio opsiwn rhatach a gefnogir gan hysbysebion i gwsmeriaid, rhywbeth yr oedd y cwmni wedi dweud ers tro na fyddai'n ei wneud. 

Ers hynny, mae stociau cwmnïau cyfryngau eraill wedi dilyn yr un peth. 

Yn y cyfamser, mae Disney wedi bod yn wynebu heriau ers dyddiau cynnar y pandemig, pan gaewyd theatrau ffilm a pharciau thema am fisoedd. Mae perfformiad ariannol Disney wedi cael ei graffu yn ystod y misoedd diwethaf, ac yn dilyn hynny adroddiad enillion siomedig ym mis Tachwedd, diffoddodd bwrdd y cwmni Bob Chapek a dod â chyn-bennaeth hir-amser Bob Iger yn ôl. 

Er bod Disney roedd buddsoddwyr wrth eu bodd ar unwaith dros ddychweliad Iger, methodd y stoc yn fuan wedyn, yn fwyaf diweddar yn rhannol oherwydd a is na'r disgwyl penwythnos agor y swyddfa docynnau ar gyfer “Avatar: The Way of Water.”

Cafodd stoc Warner ei slamio eleni wrth i reolwyr y cwmni sydd newydd ei gyfuno - yr uno rhwng Warner Bros a Discovery ddod i ben y gwanwyn hwn - wedi bod torri costau, rhybuddio am y farchnad hysbysebion anodd, a chanolbwyntio ar wneud ei fusnes ffrydio proffidiol yn y dyfodol.

Ers colledion Netflix yn gynharach eleni, mae Wall Street wedi bod yn cwestiynu hyfywedd modelau busnes ffrydio. 

“Rwy’n credu bod pawb yn ceisio efelychu Netflix gyda’r gobaith o weld prisiad tebyg, ac ar y pwynt hwn mae’r jig ar ben,” meddai John Hodulik, dadansoddwr yn UBS. “Nid yw Netflix bellach yn cael ei brisio ar luosrif refeniw. Mae buddsoddwyr yn gofyn sut mae uniongyrchol-i-ddefnyddwyr yn cyrraedd proffidioldeb. ” 

Mae'r teimlad hefyd wedi pwyso ar Warner, sy'n bwriadu cyfuno HBO Max a Discovery y flwyddyn nesaf, yn ogystal â Paramount Byd-eang ac Comcast's NBCUUniversal. Mae gan fuddsoddwyr chwyddwydr ar gyfrifon tanysgrifwyr a gwariant ar gynnwys, sydd wedi cynyddu i ddegau o biliynau o ddoleri i'r cwmnïau hyn.  

“Nawr mae ffocws newydd ar y costau hyn,” meddai Hodulik. “Rwy’n credu mai Warner Bros. Discovery sy’n arwain y tâl, ond rydyn ni’n mynd i weld cwmnïau eraill yn adleisio eu huchelgeisiau yn y gofod ffrydio dros amser.”

Ar ben hyn, mae'r farchnad hysbysebion wedi gwaethygu. Yn ystod cyfnodau o ansicrwydd economaidd, mae cwmnïau'n aml yn tynnu'n ôl ar wariant hysbysebu, sy'n aml yn cael ei ystyried yn ddewisol. 

Paramount methu trydydd chwarter amcangyfrifon ar ôl i'w refeniw hysbysebu ostwng, gyda'i stoc yn taro'n isel yn y dyddiau canlynol. Mae'r stoc i lawr mwy na 45% eleni. Cafodd cyfranddaliadau Paramount hwb yn ddiweddar ar ôl Berkshire Hathaway gan Warren Buffett cynyddu ei stanc yn y cwmni, gan danio dyfalu y gallai fod yn darged caffael.

Yn gynharach y mis hwn mewn cynhadledd diwydiant, Prif Swyddog Gweithredol Bob Bakish disgwyliadau is ar gyfer gwerthiannau hysbysebion pedwerydd chwarter y cwmni. Dywedodd Prif Swyddog Gweithredol NBCUniversal Jeff Shell hefyd yn yr un gynhadledd fod hysbysebu wedi gwaethygu'n raddol yn ystod y chwech i naw mis diwethaf, er iddo nodi y byddai refeniw hysbysebu i fyny yn y pedwerydd chwarter.

“Mae’r stociau hyn wedi bod i lawr llawer, ac mae buddsoddwyr yn gofyn i’w hunain pam fyddwn i’n prynu hwn cyn y newyddion drwg nid yn unig y chwarter nesaf, ond y chwarteri nesaf,” meddai Hodulik. “Efallai y bydd pethau’n gwaethygu cyn iddyn nhw wella.” 

Fodd bynnag, roedd rhai mannau llachar ar y blaen hysbysebu. 

Mae ffrydiau fel Netflix a Disney bellach yn cynnig opsiynau rhatach a gefnogir gan hysbysebion i gwsmeriaid, y disgwylir iddynt fod yn gadarnhaol i'w busnesau. “Rydym hefyd yn rhagweld y bydd ffrydio hysbysebu yn dod yn bwysicach yn y flwyddyn i ddod,” meddai Boidman gan Solomon Partners. 

Roedd refeniw hysbysebu gwleidyddol hefyd i fyny yn y trydydd a'r pedwerydd chwarter oherwydd yr etholiadau canol tymor poeth, gyda pherchnogion gorsafoedd darlledu fel Grŵp Darlledu Nexstar ac Tegna yn cael y manteision. Roedd y stociau hyn, yn enwedig Nexstar, ill dau yn gyfredol hyd yn hyn, er gwaethaf gwendid cyffredinol eu diwydiant, fel eu refeniw dibynnu'n drwm ar y ffioedd uchel y mae dosbarthwyr yn eu talu i wyntyllu eu rhwydweithiau lleol.

Torri llinyn, er nid tuedd newydd ar gyfer y diwydiant, “wedi cyflymu i’r gwaethaf erioed” yn y trydydd chwarter, yn ôl data gan MoffettNathanson. Ynghyd â hysbysebu, nododd Paramount ei fod yn rhwystr ar ei ganlyniadau chwarterol diweddaraf.

Ar gyfer cwmnïau cyfryngau fel Comcast a Cyfathrebu Siarter, twf tanysgrifiwr ar ei hôl hi ar y blaen band eang, yn hytrach na’r busnes teledu talu, yn pwyso’n fwy sylweddol ar eu stociau. 

Mae Charter, sy'n cynnig gwasanaethau teledu talu, band eang a symudol yn unig ac nad oes ganddo droed yn y rhyfeloedd ffrydio fel cyfoedion Comcast, yn arbennig wedi gweld ei stoc yn dioddef yn ddiweddar. Mae stoc Charter i lawr bron i 50% y flwyddyn hyd yma, a chafodd ei daro yn gynharach y mis hwn pan ddywedodd y cwmni wrth fuddsoddwyr y byddai'n cynyddu gwariant ar ei rwydwaith band eang yn y blynyddoedd i ddod. Mae stoc Comcast wedi gostwng mwy na 30% hyd yn hyn eleni.

“Roedden ni’n gwybod bod torri llinyn yn digwydd, ond yn bendant fe gyflymodd ers dechrau’r pandemig,” meddai Hodulik. “Mae’n edrych yn mynd i waethygu wrth i ni fynd i mewn i’r chwarter cyntaf.” 

Datgeliad: Comcast yw rhiant-gwmni NBCUniversal a CNBC.