Mae'n debyg bod buddsoddwyr sydd wedi syfrdanu yn pendroni sut aeth pethau mor ddrwg mor gyflym. Mae rhai ymgeiswyr ar fai. Ofnau yn ymwneud â Unol Daleithiau delisting o stociau Tsieineaidd wedi ailymddangos yn 2022. Yn fwy na hynny, mae chwyddiant yn ogystal â Covid-19 wedi bod yn faterion. Still, cyfoedion NIO
XPeng
(XPEV) a
Li-Awto
Roedd (LI) yn wynebu'r un materion, ac mae cyfrannau'r ddau wneuthurwr EV hynny wedi dal i fyny yn well na stoc NIO.
Mae'n anodd beio rheolwyr NIO am yr holl danberfformiad. Nid yw'r cwmni erioed wedi methu amcangyfrifon gwerthiant Wall Street wrth adrodd chwarterol neu rifau blwyddyn lawn. Ac mae NIO yn parhau i gyflwyno modelau newydd ar gyfer prynwyr EV Tsieineaidd. Y model NIO newydd diweddaraf yw SUV a alwyd yn ES7.
Y broblem ar gyfer y stoc yn syml yw twf unedau. Mae NIO wedi bod yn sownd mewn ystod o tua 10,000 o ddanfoniadau misol ers bron i flwyddyn. Mae buddsoddwyr twf yn gweld hynny'n annerbyniol.
“Mae NIO yn stori rybuddiol i Tesla a’r diwydiant EV cyffredinol,” dadansoddwr Wedbush dan ives yn dweud Barron's. “Mae'n ymwneud â graddfa a chwmpas cynhyrchu, [a] ddaeth yn y pen draw yn albatros NIO y flwyddyn ddiwethaf. Cafodd y lluosog eu gwasgu wrth i’r twf arafu’n aruthrol.”
Nid yw Ives yn cwmpasu stoc NIO, ond mae'n darw Tesla (TSLA), yn graddio cyfranddaliadau Buy. Ei darged pris yw $1,000 y cyfranddaliad.
Yn ôl yn gynnar yn 2021, yn fuan ar ôl i NIO gynnal digwyddiad i ddefnyddwyr a buddsoddwyr, fe fasnachodd cyfranddaliadau am tua 18 gwaith amcangyfrif o werthiannau 2021. Roedd Tesla ar y pryd yn masnachu am tua 16 gwaith o werthiannau amcangyfrifedig. Mae pob lluosrif i lawr yn y farchnad arth, ond mae stoc NIO bellach yn masnachu am tua 4 gwaith o werthiannau amcangyfrifedig 2022, gostyngiad mawr i'r lluosrif 8 gwaith ar gyfer cyfranddaliadau Tesla.
Mae lluosog Tesla wedi dal i fyny yn well oherwydd bod y cwmni wedi llwyddo i gynnal twf cyfaint cyflymach na NIO. Mae Tesla wedi agor cyfleusterau gweithgynhyrchu newydd ac wedi ehangu ei weithfeydd presennol i gadw ei gyflenwadau i godi chwarter i chwarter a blwyddyn ar ôl blwyddyn.
Tyfodd danfoniadau chwarter cyntaf Tesla 2022 tua 68% o'r un cyfnod flwyddyn yn ôl. Tyfodd cyflenwadau NIO tua 28%. Ac er gwaethaf yr arafu cynhyrchu sy'n gysylltiedig â Covid, mae disgwyl i gyflenwadau ail chwarter Tesla dyfu tua 30% dros y llynedd. Disgwylir i gyflenwadau Q2 NIO dyfu'n agosach at 10%.
(Mae Tesla wedi darparu mwy na miliwn o EVs dros y 12 mis diwethaf. Mae NIO wedi darparu tua 128,000.)
Mae'r neges i fuddsoddwyr Tesla yn hawdd ei gweld: Canolbwyntiwch ar dwf cyflenwi. Mae Wall Street yn disgwyl i Tesla gyflenwi tua 1.4 miliwn o gerbydau yn 2022, i fyny o 936,000 o ddanfoniadau yn 2021. Yn 2023 a 2024, disgwylir i ddanfoniadau fod tua 2.1 miliwn a 2.6 miliwn, yn y drefn honno.
Erbyn 2024, mae'n debygol y gall Tesla gynhyrchu tua 2.5 miliwn o gerbydau allan o'i ôl troed gweithgynhyrchu presennol, sy'n cynnwys ffatrïoedd yng Nghaliffornia, Texas, a Yr Almaen yn ogystal â Tsieina. Yn fwy na hynny, mae wedi cymryd tua dwy flynedd i Tesla o dorri tir newydd ar blanhigyn i geir yn rholio oddi ar y llinell ymgynnull. Mae'n debyg y dylai buddsoddwyr fod yn meddwl am gyfleuster newydd, neu ehangiad sylweddol o fewn yr ôl troed presennol, erbyn yr adeg hon y flwyddyn nesaf. Os nad oes un ar y ffordd, gallai stoc Tesla wynebu problem debyg i NIO.
Mae'r neges i fuddsoddwyr NIO yr un mor hawdd i'w gweld: Sicrhewch fod y twf yn mynd eto. Mae NIO wedi bod yn ehangu ei gapasiti yn 2022. Mae'n gobeithio cyrraedd rhwng 40,000 a 50,000 o unedau o gapasiti cynhyrchu chwarterol yn ail hanner 2022. Efallai bod materion cadwyn gyflenwi yn cuddio'r potensial hwnnw. Os gall rheolwyr NIO ddod drwodd a chael cyflenwadau uned yn cynyddu eto, dylai buddsoddwyr ymateb gyda rhyddhad.
Ysgrifennwch at Al Root yn [e-bost wedi'i warchod]
