Mae Nomura yn rhagweld toriad cyfradd Ffed ar bryderon sefydlogrwydd ariannol

Mae Sam Stovall, Prif Strategaethydd Buddsoddi CFRA yn credu y bydd y Gronfa Ffederal yn parhau i godi cyfraddau 25 bps trwy ail chwarter y flwyddyn, cyn oedi i gynnal y lefel ragnodedig.

Daw ei sylwadau yn dilyn datganiadau hawkish y Cadeirydd Powell yr wythnos diwethaf mewn ymateb i chwyddiant ystyfnig.

Dywedodd cadeirydd y FOMC y byddai'r sefydliad yn ystyried ailddechrau cynnydd o 50 bps mor gynnar â chyfarfod mis Mawrth.

Fodd bynnag, o fewn 3 diwrnod i'r cyhoeddiad hwn, cafodd Banc eiconig Silicon Valley (NASDAQ: SIVB), ariannwr i'r sector technoleg a VCs arbenigol, ei gau wrth i banig ddilyn rhediad banc llawn.

Daeth y cwymp yn dilyn treblu meteorig o adneuon y banc rhwng 2019 a 2021, oherwydd polisi ariannol hynod rydd a chwistrelliadau cyllidol cyfnod pandemig.

Yn ei dro, adneuodd y GMB, sydd bellach wedi darfod, y rhan fwyaf o'r mewnlifoedd hyn yn y papur 10 mlynedd a oedd yn ddamcaniaethol ddiogel.

Yn dilyn y cynnydd sydyn mewn cynnyrch ers 2022, dad-wneud y strategaeth hon, gan arwain at ostyngiad o 60% yng ngwerth cyfranddaliadau ddydd Iau, ac yna eto yn y gweithredu cyn y farchnad ddydd Gwener.

Ddydd Sul, aeth Signature Bank o dan y dŵr hefyd, gan nodi ei bod yn edrych yn debyg y bydd lladdfa yn system fancio ranbarthol yr Unol Daleithiau yn parhau.

Ymddengys nad yw datganiadau ar y cyd a wnaed gan y Ffed, y Trysorlys a'r Gorfforaeth Yswiriant Adnau Ffederal (FDIC) wedi gwneud fawr ddim i leddfu pryder buddsoddwyr, gyda stociau bancio rhanbarthol yn parhau i ildio tir mewn masnachu ar 13^th Mis Mawrth.

Ar ben hynny, mae'r sector technoleg wedi bod yn arbennig o agored i ddiswyddo.

Nododd Robert Kientz, Sylfaenydd GoldSilverPros,

Mae'r Unol Daleithiau wedi cael dwywaith cymaint o golledion mewn technoleg yn y chwarter diwethaf na gweddill y byd gyda'i gilydd.

Gallai hyn fod yn arwydd o drafferthion pellach yn y sector technoleg sydd eisoes yn cael ei orbrisio a byddai'n gosod glannau arfordir y Gorllewin yn gadarn yn y gwallt croes.

Er gwaethaf yr ofn cynyddol o rediadau ar sefydliadau bancio rhanbarthol, mae Stovall yn disgwyl bod gan lunwyr polisi ariannol y gofod a'r penderfyniad i barhau i dynhau trwy Ch2.

Mae'n nodi y gallai stociau capiau bach gael eu taro'n arbennig o galed gan fod amodau eisoes wedi tynhau'n sylweddol yn dilyn cynnwrf yn y system fancio.

Collodd Mynegai S&P Small Cap 600 6.9% o'i gap marchnad yn ystod y 5 sesiwn fasnachu ddiwethaf.

Mae'n debygol y bydd banciau rhanbarthol sy'n ofni heintiad yn amharod i ymestyn llinellau i'r sector hwn o ystyried ei fantolenni gwannach, mynediad is at gyfalaf a chwmpas cyfyngedig gweithrediadau.

Rhagolwg colyn

Daeth print chwyddiant craidd heddiw i mewn ar ddisgwyliadau gyrru uchel o 0.5% chwarter pwynt yn uwch o hanner i 82.7%, yn ôl CME FedWatch Tool.

Eto i gyd, mae'r ychydig ddyddiau diwethaf wedi amlygu bregusrwydd y system ariannol, yn enwedig o ran maint enfawr y colledion heb eu gwireddu.

Ar hyn o bryd, mae llunwyr polisi yn dangos archwaeth gyfyngedig am y frwydr, ar ôl cyhoeddi cyfleuster $25 biliwn i gefnogi offeryn polisi newydd y Ffed, Rhaglen Ariannu Tymor y Banc (BTFP), ymhell o fod yn ddigon i dalu am y twll enfawr o gannoedd o biliynau o ddoleri yn colledion heb eu gwireddu yn cronni yn y system.

Mae hyn yn her fawr i fanciau ac yn ei dro adneuwyr. Os bydd hyder yn parhau i erydu ac yn arwain at godi arian yn gyflym, bydd codi cyfalaf digonol bron yn amhosibl.

Felly, gallai pwysau cyfraddau llog a gwasgfa hylifedd ddod yn ansefydlogi'n gyflym yn ariannol, a allai, yn groes i'r data CME, ysgogi'r Ffed i oedi yn gynt yn hytrach nag yn hwyrach.

Bydd yr wythnos nesaf yn un nerfus i lunwyr polisi a marchnadoedd fel ei gilydd.

Os bydd y system ariannol yn corddi mwy o fethiannau yn y tymor agos, fel sy'n edrych yn bosibl iawn, mae'n debygol y bydd y Ffed yn cael ei orfodi i oedi yn y cyfarfod nesaf ei hun.

Mae dadansoddwyr yn Nomura yn cymryd sefyllfa hyd yn oed yn fwy eithafol ac yn disgwyl i'r Ffed gyhoeddi toriad o 25 bps yn y gynhadledd i'r wasg ddydd Mercher nesaf.

Yn ogystal, maent yn disgwyl i'r Ffed ddechrau dadlwytho bondiau yn ôl i'r farchnad tra bod Tsieina a Japan eisoes yn dadlwytho trysorlysoedd yr Unol Daleithiau hefyd.

Dywedodd Peter Schiff, Prif Economegydd a Strategaethydd Byd-eang yn Euro-Pacific Capital y mis diwethaf y gallai tueddiadau dadchwyddiant (sydd wedi parhau i aros yn uwch na 6%) gael eu gwrthdroi'n dreisgar pe bai llaw'r Ffed yn cael ei gorfodi i golyn. Mae'r erthygl hon yn trafod ei farn.

Mae’n bosibl mai’r ysgogiad cryfaf i dynhau amodau sy’n tynhau’n sydyn ac yn ddifrifol yw ofni’r math o chwyddiant adfywiad y mae Schiff eisoes wedi rhybuddio amdano.