Odds y Dirwasgiad Byd-eang: '98.1%.' Darlun Ehangach 'Yn Ymwneud.'

Mae'r ods yn cynyddu o ddirwasgiad byd-eang y flwyddyn nesaf. Mae Vanguard yn ei roi ar 60%. Ond mae cwmni ymchwil buddsoddi annibynnol, Ned Davis Research, hyd yn oed yn fwy bearish. Mae'r siawns o ddirwasgiad byd-eang wedi'i begio ar 98%. Tybed beth yw'r ods o 2% bod pethau'n troi'r ffordd arall? Yr unig arwyddion credadwy fyddai diwedd ar godiadau cyfradd llog a diwedd y rhyfel yn yr Wcrain.

Gwnaeth Ned Davis Research hyn galwad marchnad ar Fedi 28.

Mae'r Undeb Ewropeaidd, gyda'i waharddiadau ar nwy naturiol pibelli Rwsiaidd, a'r difrod diweddar i bibellau Nord Stream yn y Môr Baltig, yn golygu bod prisiau ynni uchel yn brifo busnesau cymaint â chyfraddau llog uchel. Mae Ewrop eisoes mewn dirwasgiad, ac yn waeth ei byd na’r Unol Daleithiau, mae JP Morgan a Goldman Sachs wedi dweud yn ystod y tair wythnos ddiwethaf.

Mae'n debyg y bydd Rwsia yn gwasgu ei chyflenwad nwy naturiol sy'n cludo trwy'r Wcráin i Ewrop, a bydd cynhyrchu pŵer trydan yr Wcrain, a ddifrodwyd gan y bomiau diweddar yn Kyiv, yn canolbwyntio ar anghenion lleol yn hytrach na chludo pŵer trydan i Ewrop. Felly, mae tebygolrwydd Ewrop o ddirwasgiad mewn gwirionedd yn 100%.

Dirwasgiad 'Crashwatch' Ar y Blaen

Mae dyfodol Cronfeydd Ffed yn cael eu prisio am 127.5 pwynt sail o godiadau cyfradd ychwanegol dros y ddau gyfarfod nesaf, gan ddod i ben ym mis Rhagfyr. Byddai hynny'n dod â'r Gyfradd Cronfeydd Ffed o 3.25 i tua 4.5%. Dyma beth mae banciau mawr yn ei ddefnyddio i fenthyca a benthyca i’w gilydd, ac nid yr hyn y bydd manwerthwyr yn ei dalu. Mae hynny'n golygu y bydd morgeisi bron ddwywaith y swm hwn. Bydd costau benthyciadau myfyrwyr hefyd yn codi, gan wahardd cymorthdaliadau cyfradd llog ychwanegol i'r Rhaglen Benthyciad Myfyriwr Ffederal.

Ar gyfer Wall Street, mae'n golygu bod costau ymyl yn ddrutach. Bydd arian sy'n prynu ar ymyl y ffin wedyn yn prynu llai ar yr ymyl, gan wanhau'r galw am warantau yn gyffredinol.

O ystyried yr ymddangosiad diweddar o wendidau ariannol yn lleol a sefyllfa'r arweinyddiaeth Ffed ar chwyddiant, mae buddsoddwyr bellach yn fwy parod i gyfeiliorni ar gyfraddau llog uwch na rhai is.

Nid oedd hyn yn wir ychydig fisoedd yn ôl pan oedd llawer ar y Stryd yn teimlo nad oedd unrhyw ffordd y byddai'r Ffed yn parhau i dynhau mewn dirywiad economaidd. Ond o ystyried pa mor araf y bu i'r Ffed ymateb i chwyddiant yn gynharach eleni - gyda chyn-gadeirydd y Ffed ac Ysgrifennydd y Trysorlys yn awr Janet Yellen yn galw chwyddiant yn “dros dro” - mae'r Ffed yn cael ei orfodi i ddewis rhwng twf a'i fandad ymladd chwyddiant.

“Nid yw siarad cynyddol am y Ffed yn torri rhywbeth yn ddim ond chit-chat segur mwyach,” meddai Brian McCarthy, pennaeth Macrolens, cwmni ymchwil buddsoddi yn Stamford. “O ystyried y cwrs maen nhw arno, mae'n ymddangos yn anochel,” meddai.

Disgwylir i economi'r UD dyfu bron i 3% dros y 12 mis diwethaf yn dod i ben yn y trydydd chwarter, mae'r Atlanta Fed yn rhagfynegi. Fodd bynnag, mae cyfraddau twf chwarterol wedi bod yn gostwng.

Yn y cyfamser, fel y nodwyd yn eang, mae'r gyfradd fwyaf sydyn o gynnydd mewn Cronfeydd Ffed ers i Paul Volcker chwalu'r economi yn 81-82 yn parhau i fod yn gyflym, gyda banciau yn celcio arian parod i dalu dyledion (fel colledion elw).

Mae cludwyr cefnfor yn canslo dwsinau o hwyliau cyn y tymor gwyliau yn yr Unol Daleithiau, gan nodi arwydd arall o alw gostyngol a phryderon y bydd gwariant defnyddwyr yn dechrau gostwng ar ôl cael eu gorboethi. Roedd llawer o'r gorboethi yn seiliedig ar bron i flwyddyn a hanner o gloeon dan orfod ac ysgogiad argraffu arian, gan arwain at gronni arbedion enfawr yn yr UD a chwyddiant nas gwelwyd ers i Jimmy Carter fod yn y Tŷ Gwyn.

Fodd bynnag, mae archwaeth risg wedi dychwelyd oherwydd yr isafbwyntiau yn y farchnad. Gallai hynny adeiladu llawr o dan y S&P 500, gan roi peth amser i fuddsoddwyr brynu'n isel heb ormod o ofn isafbwyntiau is. Pa mor gadarn o lawr yw dyfalu unrhyw un, gan fod llawer ohono'n dibynnu ar y Ffed a'r rhyfel. Ond yn ôl Mynegai Rheolwr Buddsoddi Byd-eang S&P, mae’r farchnad tymor agos yn cael ei hystyried yn “wella” gyda llog o’r newydd yn seiliedig ar brisiau is ar gyfer gwarantau.

“Mae prisiau is yn annog mwy o archwaeth risg,” meddai Chris Williamson, Cyfarwyddwr Gweithredol yn S&P Global Market Intelligence ac awdur y adrodd.

Ond peidiwch â chodi eich gobeithion. Mae ralïau miniog yn gyffredin mewn marchnadoedd eirth.

“Mae’r darlun ehangach yn parhau i fod yn bryder ynghylch y rhagolygon economaidd yn yr Unol Daleithiau ac yn fyd-eang,” meddai Williamson.