(Bloomberg) - Mae'r galw byd-eang am olew yn mynd tuag at yr uchaf erioed ac mae rhai o'r meddyliau craffaf yn y diwydiant yn rhagweld $100 y gasgen amrwd mewn ychydig fisoedd, ond mae cynhyrchwyr yr Unol Daleithiau yn chwarae'r gêm fer ac yn edrych i droi. dros gymaint o arian parod â phosibl i fuddsoddwyr.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Fe wnaeth cyfranddalwyr mewn cwmnïau olew o’r Unol Daleithiau elwa o $128 biliwn ar hap yn 2022 diolch i gyfuniad o amhariadau cyflenwad byd-eang fel rhyfel Rwsia yn yr Wcrain a dwysáu pwysau Wall Street i flaenoriaethu enillion dros ddod o hyd i gronfeydd wrth gefn crai heb eu cyffwrdd. Mae swyddogion gweithredol olew a gafodd eu gwobrwyo yn y blynyddoedd diwethaf am fuddsoddi mewn prosiectau ynni enfawr, hirdymor bellach o dan y gwn i roi arian parod i fuddsoddwyr sy'n gynyddol argyhoeddedig bod machlud haul yr oes tanwydd ffosil yn agos.
Am y tro cyntaf ers o leiaf ddegawd, gwariodd drilwyr yr Unol Daleithiau y llynedd fwy ar brynu cyfranddaliadau a difidendau nag ar brosiectau cyfalaf, yn ôl cyfrifiadau Bloomberg. Y $128 biliwn mewn taliadau cyfun ar draws 26 o gwmnïau hefyd yw’r mwyaf ers o leiaf 2012, ac fe wnaethant ddigwydd mewn blwyddyn pan apeliodd Arlywydd yr UD Joe Biden yn aflwyddiannus ar y diwydiant i godi cynhyrchiant a lleddfu prisiau tanwydd ymchwydd. Ar gyfer Big Oil, efallai na fyddai gwrthod ceisiadau uniongyrchol llywodraeth yr UD erioed wedi bod yn fwy proffidiol.
Wrth wraidd y gwahaniaeth mae pryder cynyddol ymhlith buddsoddwyr y bydd y galw am danwydd ffosil yn cyrraedd uchafbwynt cyn gynted â 2030, gan ddileu’r angen am brosiectau mega gwerth miliynau o ddoleri sy’n cymryd degawdau i sicrhau enillion llawn. Mewn geiriau eraill, mae purfeydd olew a gweithfeydd pŵer sy’n tanio â nwy naturiol—ynghyd â’r ffynhonnau sy’n eu bwydo—mewn perygl o ddod yn asedau segur fel y’u gelwir os a phryd y cânt eu dadleoli gan geir trydan a ffermydd batri.
“Mae’r gymuned fuddsoddi yn amheus o beth fydd asedau a phrisiau ynni,” meddai John Arnold, dyngarwr biliwnydd a chyn fasnachwr nwyddau, yn ystod cyfweliad Bloomberg News yn Houston. “Byddai’n well ganddyn nhw gael yr arian trwy bryniannau a difidendau i fuddsoddi mewn lleoedd eraill. Mae’n rhaid i’r cwmnïau ymateb i’r hyn y mae’r gymuned fuddsoddi yn dweud wrthyn nhw am ei wneud neu ni fyddan nhw wrth y llyw yn hir iawn.”
Mae'r ymchwydd mewn pryniannau olew yn helpu i yrru sbri gwariant corfforaethol ehangach yn yr UD a welodd gyhoeddiadau adbryniant cyfranddaliadau fwy na threblu yn ystod mis cyntaf 2023 i $ 132 biliwn, yr uchaf erioed i ddechrau blwyddyn. Roedd Chevron Corp. yn unig yn cyfrif am fwy na hanner y cyfanswm hwnnw gydag addewid penagored o $75 biliwn. Tynnodd y Tŷ Gwyn ati a dywedodd y byddai'n well gwario arian ar ehangu cyflenwadau ynni. Daw treth o 1% yr UD ar bryniannau'n ôl i rym yn ddiweddarach eleni.
Mae disgwyl i fuddsoddiad byd-eang mewn cyflenwadau olew a nwy newydd eisoes ddisgyn yn brin o’r isafswm sydd ei angen i gadw i fyny â’r galw o $140 biliwn eleni, yn ôl Evercore ISI. Yn y cyfamser, gwelir cyflenwadau crai yn tyfu ar gyflymder mor anemig fel y bydd yr ymyl rhwng defnydd ac allbwn yn culhau i ddim ond 350,000 o gasgenni y dydd y flwyddyn nesaf o 630,000 yn 2023, yn ôl Gweinyddiaeth Gwybodaeth Ynni yr UD.
“Mae’n rhaid i’r cwmnïau ymateb i’r hyn mae’r gymuned fuddsoddi yn dweud wrthyn nhw am wneud neu fel arall dydyn nhw ddim yn mynd i fod wrth y llyw yn hir iawn.” - Biliwnydd John Arnold
Ailymrwymodd timau rheoli o gwmnïau olew mwyaf yr Unol Daleithiau i'r mantra enillion-buddsoddwyr wrth iddynt ddadorchuddio canlyniadau pedwerydd chwarter yr wythnos ddiwethaf ac mae'r cwymp o 36% mewn prisiau olew domestig ers canol yr haf wedi atgyfnerthu'r euogfarnau hynny yn unig. Mae swyddogion gweithredol cyffredinol bellach yn mynnu bod difidendau ariannu a phryniannau'n cael blaenoriaeth dros bwmpio crai ychwanegol i leddfu anfodlonrwydd defnyddwyr dros brisiau pwmp uwch. Gall hyn achosi problem mewn ychydig fisoedd wrth i alw Tsieineaidd gyflymu a defnydd tanwydd byd-eang gyrraedd yr uchaf erioed.
“Bum mlynedd yn ôl, byddech chi wedi gweld twf sylweddol iawn o flwyddyn i flwyddyn yn y cyflenwad olew, ond dydych chi ddim yn gweld hynny heddiw,” meddai Arnold. “Mae’n un o’r straeon tarw am olew - bod y twf cyflenwad a oedd wedi dod allan o’r Unol Daleithiau bellach wedi dod i ben.”
Mae'r UD yn hanfodol i gyflenwad crai byd-eang nid yn unig oherwydd mai dyma gynhyrchydd olew mwyaf y byd. Gellir manteisio ar ei hadnoddau siâl yn llawer cyflymach na chronfeydd dŵr traddodiadol, sy’n golygu bod y sector mewn sefyllfa unigryw i ymateb i bigau prisiau. Ond gyda phryniannau a difidendau yn llyncu mwy a mwy o lif arian, nid yw siâl bellach yn dipyn o hwyl i'r system olew fyd-eang.
Yn ystod wythnosau prin 2022, ail-fuddsoddodd arbenigwyr siâl 35% yn unig o’u llif arian mewn drilio ac ymdrechion eraill gyda’r nod o hybu cyflenwadau, i lawr o fwy na 100% yn y cyfnod 2011-2017, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg. Mae tuedd debyg yn amlwg ymhlith y majors, gydag Exxon Mobil Corp. a Chevron yn ymosod yn ymosodol ar bryniannau wrth atal gwariant cyfalaf i lai na lefelau cyn-Covid.
Mae buddsoddwyr yn gyrru'r ymddygiad hwn, fel y dangosir gan negeseuon clir a anfonwyd at gynhyrchwyr domestig yn ystod y pythefnos diwethaf. Gostyngodd EOG Resources Inc., ConocoPhillips a Devon Energy Corp. ar ôl cyhoeddi cyllidebau uwch na'r disgwyl ar gyfer 2023 tra cododd Diamondback Energy Inc., Permian Resources Corp a Civitas Resources Inc. wrth iddynt gadw gwariant dan reolaeth.
Yn ogystal â galwadau cyfranddalwyr am arian parod, mae archwilwyr olew hefyd yn mynd i'r afael â chostau uwch, cynhyrchiant ffynnon is a phortffolios sy'n crebachu o leoliadau drilio o'r radd flaenaf. Mae Chevron a Pioneer Natural Resources Co. yn ddau gynhyrchydd proffil uchel sy'n ad-drefnu cynlluniau drilio ar ôl canlyniadau ffynnon gwannach na'r disgwyl. Mae costau llafur hefyd yn codi, yn ôl Janette Marx, Prif Swyddog Gweithredol Airswift, un o recriwtwyr olew mwyaf y byd.
Disgwylir i gynhyrchiant olew yr Unol Daleithiau dyfu dim ond 5% eleni i 12.5 miliwn o gasgenni y dydd, yn ôl y Weinyddiaeth Gwybodaeth Ynni. Y flwyddyn nesaf, mae disgwyl i’r ehangu arafu i ddim ond 1.3%, meddai’r asiantaeth. Er bod yr Unol Daleithiau yn ychwanegu mwy o gyflenwad na'r rhan fwyaf o weddill y byd, mae'n gyferbyniad amlwg i ddyddiau peniog siâl yn y degawd blaenorol pan oedd yr Unol Daleithiau yn ychwanegu mwy nag 1 miliwn o gasgenni o allbwn dyddiol bob blwyddyn, gan gystadlu ag OPEC a dylanwadu ar brisiau byd-eang.
Y galw, yn hytrach nag actorion ochr-gyflenwad fel sector siâl America neu OPEC, fydd prif yrrwr prisiau eleni, meddai Dan Yergin, hanesydd olew sydd wedi ennill Pulitzer Price ac is-gadeirydd S&P Global, yn ystod cyfweliad.
“Bydd prisiau olew yn cael eu pennu, yn drosiadol, gan Jerome Powell a Xi Jinping,” meddai Yergin, gan gyfeirio at lwybr codi cyfraddau’r Gronfa Ffederal ac adferiad ôl-bandemig Tsieina. Mae S&P Global yn disgwyl i'r galw byd-eang am olew gyrraedd y lefel uchaf erioed o 102 miliwn o gasgen y dydd.
Gyda'r achos dros godi prisiau olew uwch, mae gan Arlywydd yr UD Joe Biden lai o offer ar gael iddo i wrthweithio'r ergyd i ddefnyddwyr. Mae'r arlywydd eisoes wedi manteisio ar y Gronfa Petroliwm Strategol i dôn o 180 miliwn o gasgenni mewn ymgais i leddfu prisiau gasoline wrth iddynt gynyddu yn 2022. Mae'r Ysgrifennydd Ynni Jennifer Granholm yn debygol o gael derbyniad rhewllyd yn nigwyddiad CERAWeek by S&P Global yn Houston gan syllu ar Fawrth 6 os bydd hi'n dilyn arweiniad Biden ac yn ymosod ar y diwydiant am roi gormod yn ôl i fuddsoddwyr. Mae’r model busnes hwnnw “yma i aros,” meddai Dan Pickering, prif swyddog buddsoddi Pickering Energy Partners.
“Fe fydd yna bwynt pan fydd angen i’r Unol Daleithiau gynhyrchu mwy oherwydd mae’r farchnad yn mynd i fynnu hynny,” meddai Pickering. “Mae'n debyg mai dyna pryd mae teimlad buddsoddwyr yn symud i dwf. Tan hynny, mae cyfalaf sy'n dychwelyd yn ymddangos fel y syniad gorau. ”
-Gyda chymorth gan Lu Wang a Tom Contiliano.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html