Mae mwy o newidynnau ar waith nag erioed o'r blaen wrth i ddadansoddwyr geisio pennu lle mae marchnadoedd olew yn mynd nesaf, ac a yw prisiau gasoline yn dringo. hyd yn oed yn uwch yr haf hwn.
Dau ffactor newydd y mae'n rhaid iddynt ymgodymu â nhw: fflip-fflop yn y ffordd y mae prisiau olew crai rhyngwladol yn masnachu yn erbyn crai yr Unol Daleithiau, a rôl newydd amlwg i India yn y modd y mae crai yn cael ei brosesu a'i gludo. Yn unigol, ni fydd y naill ffactor na'r llall yn brif benderfynydd o ran ble mae'r farchnad yn mynd nesaf. Ond ar yr ymylon, maen nhw o bwys i'r rhan fwyaf o'r cwmnïau yn y
Y ffactor cyntaf sy'n gyrru marchnadoedd yw newid yn y ffordd y mae olew rhyngwladol yn masnachu. Am nifer o flynyddoedd, mae crai West Texas Intermediate, pris meincnod yr Unol Daleithiau, wedi masnachu ar ddisgownt sylweddol i amrwd Brent, y pris rhyngwladol. Daeth yn ddrutach. Ddydd Mercher roedd dyfodol WTI i lawr 0.7% i $111.66 y gasgen ac roedd Brent i lawr 0.7% i $111.15. Flwyddyn yn ôl, roedd Brent ar $68.71 a WTI ar $65.49.
Un rheswm allweddol y bu Brent yn masnachu am fwy o arian oedd ei bod hi'n haws ei hanfon o gwmpas y byd. Mae Brent, sy'n masnachu ym Môr y Gogledd, yn haws i'w gludo. Mae olew Gorllewin Texas yn cael ei ddosbarthu mewn canolfan biblinell yn Oklahoma. Wrth i gynhyrchiant yr Unol Daleithiau gynyddu oherwydd y chwyldro siâl, mae llawer o'r olew hwnnw wedi parhau i fod yn dirgaeedig heb fynediad i brynwyr rhyngwladol a allai dalu premiwm amdano.
Mae ychydig o bethau wedi newid. Mae swm cynyddol o amrwd bellach yn cael ei allforio o'r Unol Daleithiau, diolch i well seilwaith ar gyfer llongau, felly gall gwerthwyr crai werthu i fwy o gwsmeriaid. Ac mae purwyr yr Unol Daleithiau yn prynu mwy amrwd nag arfer, oherwydd eu bod yn gwneud y symiau mwyaf erioed trwy ei fireinio'n danwydd. Mae mwy o bobl yn yr UD yn teithio wrth i gyfyngiadau Covid-19 ddod i ben, felly mae'r galw am danwydd ar gynnydd. Yn y cyfamser, mae Rwsia wedi bod yn gwneud llai o danwydd gan fod sancsiynau wedi effeithio ar ble y gall allforio'r tanwydd hwnnw, felly mae'r Unol Daleithiau wedi bod yn disodli rhywfaint o'r cyflenwad a gollwyd.
Ar yr un pryd, mae prisiau Brent wedi cael eu llesteirio gan sawl ffactor sy'n ymwneud â gwleidyddiaeth ryngwladol ac economeg. Nid yw’r UE wedi gallu dod i gytundeb ar waharddiad ar olew Rwsiaidd – roedd y posibilrwydd o waharddiad wedi achosi i brisiau godi o’r blaen, ac mae oedi cyn cymeradwyo’r gwaharddiad hwnnw wedi achosi iddynt ollwng yn ôl. Yn ogystal, gall materion rhyngwladol fel cloeon Covid yn Tsieina “bwyso’n drymach ar Brent, gan gywasgu’r ymlediad ymhellach,” ysgrifennodd Lisa Orme a dadansoddwr olew yn S&P Global Commodity Insights, mewn e-bost at Barron's.
Mae'n dal yn anodd penderfynu beth mae hyn yn ei olygu ar gyfer y duedd tymor hwy mewn prisiau. Pe bai WTI yn aros yn uchel oherwydd galw cryf byddai'n codi prisiau. Ond os mai dim ond oherwydd bod Brent yn wan y mae'n uwch, yna nid yw'r signal pris mor gryf. O leiaf, mae'n golygu y dylai buddsoddwyr olew ddisgwyl mwy o anweddolrwydd o'u blaenau wrth i'r tueddiadau hyn naill ai barhau neu wrthdroi. Mae patrymau cyfarwydd y farchnad olew yn pylu'n gyflym.
Un ddeinameg arall sydd wedi newid yw rôl India. Yn hanesyddol, nid yw India wedi bod yn chwaraewr mawr yn y farchnad olew, o leiaf ar yr ochr gynhyrchu (mae'n drydydd ar gyfer defnydd). Mae'r wlad yn cynhyrchu tua miliwn o gasgenni y dydd, gan ei adael allan o'r 10 uchaf ar gyfer cynhyrchwyr. Ond mae gan India allu puro sylweddol, ac mae'n gallu cynhyrchu tua phum miliwn o gasgenni y dydd o danwydd a chynhyrchion petrolewm eraill. Wrth i wledydd eraill anwybyddu olew crai Rwsiaidd, mae India wedi bod yn ei brynu, yn ôl dadansoddwr Marchnadoedd Cyfalaf RBC Michael Tran.
Mewn gwirionedd, mae India wedi bod yn mewnforio tua 700,000 yn fwy o gasgenni o amrwd Rwsiaidd—sy'n masnachu am brisiau gostyngol ar y farchnad ryngwladol—nag yr oedd cyn y goresgyniad. “Mae India yn tanio ar bob silindr,” ysgrifennodd Tran. “Mae mewnforion crai a galw am gynnyrch domestig yn cofrestru uchafbwyntiau newydd. Fel y crybwyllwyd, mae allforion cynnyrch India bron yn uwch nag erioed, sef bron i 3.4 miliwn o gasgenni y dydd wrth i burwyr fanteisio ar y gostyngiad crai enfawr yn Rwseg a’r elw enfawr yng nghanol tyllau cynyddol ac ad-drefnu’r farchnad allforio cynnyrch byd-eang.”
Mae parodrwydd India i brynu crai Rwsiaidd - a pharodrwydd Ewrop i barhau i brynu'r cynhyrchion a wneir o amrwd Rwsiaidd - yn pylu effaith sancsiynau, ac yn gwanhau ymdrechion gan wledydd eraill i ynysu Rwsia yn ddiplomyddol. Ond mae'n ymddangos ei fod yn helpu India yn economaidd. A gallai hefyd effeithio ar gwmnïau o'r UD sy'n cystadlu i anfon cynhyrchion wedi'u mireinio i Ewrop.
“Mae prynu crai Rwsiaidd sy’n ymddangos yn ddi-baid yn India yn dod ar draul casgen yr Unol Daleithiau,” ysgrifennodd Tran. “Fe wnaeth India roi allforion crai yr Unol Daleithiau mewn bocsys, gan wthio llifau i lawr tua 50% ar gyfer mis Mawrth ac Ebrill o gymharu â lefelau 2021.”
Am y tro, mae cynhyrchwyr yr Unol Daleithiau yn hoffi
EOG
(
EOG
) yn mwynhau refeniw cryf o brisiau crai uchel, a purwyr fel
Petroliwm Marathon
(MPC) yn gwneud elw cryf iawn, felly nid yw cystadleuaeth o India yn eu brifo llawer. Ond os bydd y deinamig hon yn parhau, gallai effeithio'n fwy ar gwmnïau UDA, ac o bosibl bwyso ar yr elw yn y dyfodol.