Mae wedi bod yn flwyddyn o ffyniant a methiant i stociau olew—ond mae'r sector ynni yn edrych fel ei fod yn paratoi i redeg eto.
Mae prisiau olew wedi parhau i ostwng, rhai ohonynt 5.5% ers canol mis Gorffennaf. Ac eto mae SPDR y Sector Dethol Ynni wedi codi 18%, gan berfformio'n well na'r S&P 500's 13% yn ennill bum pwynt canran dros yr un cyfnod. Ac am reswm da. Mae cwmnïau olew yn bathu arian, a chyn belled nad yw prisiau crai yn disgyn yn ormodol ymhellach, dylai'r rali barhau.
Mae popeth yn dechrau gyda phris olew, ac mae digonedd o risgiau. Mae strategydd Grŵp Macquarie Vikas Dwivedi yn nodi y gallai cyfuniad o alw is gan ddefnyddwyr, mynediad parhaus i olew Rwsiaidd er gwaethaf y rhyfel, a'r posibilrwydd o fwy o gynhyrchu allan o Saudi Arabia a'r Unol Daleithiau, ymhlith ffactorau eraill, achosi olew i ostwng o dan $70 dros y misoedd nesaf.
Ond fe allai OPEC fod yn fwy cyfyngedig o ran cynhyrchu na’r disgwyl, meddai Mark Haefele, prif swyddog buddsoddi yn UBS Global Wealth Management, tra gallai galw Tsieineaidd adennill dros weddill y flwyddyn wrth i doriadau cyfraddau gan Fanc Pobl Tsieina ddechrau rhoi hwb i’r economi. Ar yr un pryd, gallai prisiau uchel glo a nwy naturiol gadw'r galw am olew yn gryf. “Rydym yn parhau i weld marchnad olew dynn ac yn cadw ein rhagolygon pris cadarnhaol,” ysgrifennodd.
Y naill ffordd neu'r llall, dylai stociau ynni ddal i fyny'n iawn. Rhan fawr o hynny yw enillion. Nid yw'n gyd-ddigwyddiad bod rali'r sector wedi cyd-daro â'r tymor adrodd. Cododd elw stoc ynni bron i 300% yn ystod yr ail chwarter, yn ôl Refinitiv, bron i 10 gwaith yn gyflymach na'r sector nesaf, diwydiannol, a dyfodd enillion ar glip o 32%. Mae stociau ynni wedi cynyddu enillion 400% o 2019, meddai Nick Colas o DataTrek Research. “Mae eu pŵer enillion yn llawer gwell na rhagbandemig, a chredwn y gall hynny barhau,” mae’n ysgrifennu.
Maent hefyd yn parhau i fod yn rhad baw. Mae SPDR y Sector Dethol ar Ynni yn masnachu ar ddim ond 8.5 gwaith enillion ymlaen llaw 12 mis, sy'n llawer is na'r S&P 500's 18.2 gwaith ac yn is na'i gyfartaledd 10 mlynedd ei hun o 16.4. Mewn amgylchedd lle gallai cymarebau pris/enillion barhau dan bwysau, mae prisiad o’r math hwnnw’n edrych yn arbennig o ddeniadol, meddai Colas.
Mae gan stociau ynni un peth arall ar y gweill: ffocws dwys y cwmnïau ar ddychwelyd arian parod i gyfranddalwyr. Mae gan ETF y Sector Dethol Ynni elw difidend o dros 3%, sy'n uwch na'r S&P 500's 1.4%, ac yn gystadleuol gydag arenillion Trysorlys 3% 10 mlynedd. Ac mae'n ymddangos bod cwmnïau olew wedi ymrwymo i wneud taliadau sylweddol, hyd yn oed ar draul archwilio am fwy crai.
Mae'r taliadau hynny'n edrych yn arbennig o ddeniadol mewn marchnad gyfnewidiol, lle gall difidendau a phryniannau fod yn gyfran fawr o'r enillion. Sgriniodd Dennis DeBusschere o 22V Research ar gyfer y 50 cwmni yn yr S&P 500 gyda'r lefelau enillion arian parod uchaf, a 12 cwmni ynni, gan gynnwys
Pioneer Natural Resources
(PXD),
Petroliwm Marathon
(MRO),
ConocoPhillips
(COP), a
Exxon Mobil
(XOM), gwnaeth y rhestr.
Mae'n syniad gwallgof, ond gallai stociau olew ddarparu ychydig o ddiogelwch mewn marchnad wyllt.
Ysgrifennwch at Ben Levisohn yn [e-bost wedi'i warchod]