Bargeinion Sector Olew yn Cynhesu i Fyny

Mae adroddiadau am ddisgleirio'r sector olew a nwy naturiol gyda buddsoddwyr wedi'u gorliwio'n fawr.

Cynyddodd buddsoddiad mewn cwmnïau olew a nwy a restrir ar y S&P 500 fwy na 26% y flwyddyn ddiwethaf, hyd yn oed wrth i'r mynegai ostwng 5% yn gyffredinol.

Sector a adawyd yn farw yn ystod pandemig Covid-19 - pan blymiodd y galw am ynni, ac yn amrwd aeth prisiau olew yn negyddol yn fyr – yn profi newid rhyfeddol.

Mae adlam mewn prisiau nwyddau a achoswyd gan amhariadau geopolitical cyflenwad hirdymor a disgyblaeth uwch ar y fantolen wedi gwneud ynni'r sector sy'n perfformio orau ar fynegai cap mawr prif stociau UDA.

Mae'r rhagfynegiadau enbyd hynny wedi mynd galw brig am olew ei gyrraedd yn 2019, gan fod rhagolygon fel y Asiantaeth Ynni Rhyngwladol yn awr yn disgwyl i ddefnydd gyrraedd y lefel uchaf erioed eleni ac i barhau i dyfu am y 15 mlynedd nesaf a thu hwnt.

Mae cwmnïau olew a nwy yr Unol Daleithiau yn ciwio am offrymau cyhoeddus cychwynnol (IPO) eto, yr arwydd cliriaf eto bod y sector, sy'n eistedd ar y symiau mwyaf erioed o arian parod, yn ôl o blaid buddsoddwyr Wall Street.

Cynhyrchydd olew a nwy o Texas Partneriaid Ynni TXO ym mis Ionawr daeth y cwmni ynni cyntaf i fynd yn gyhoeddus mewn mwy na chwe mis. Mae naw cwmni ynni arall wedi ffeilio neu ddiweddaru eu dogfennau cynnig cyhoeddus cychwynnol yn ystod y 90 diwrnod diwethaf, yn ôl Renaissance Capital.

Os ydynt i gyd wedi'u rhestru eleni, yn ôl y disgwyl, hwn fydd IPO cryfaf y sector olew a nwy mewn chwe blynedd.

Mae'r diwydiant olew a nwy hefyd yn eistedd ar y symiau mwyaf erioed o lif arian rhydd - faint o arian parod sydd gan gwmni ar ôl tynnu costau gweithredu a gwariant cyfalaf - diolch i fwy o ymrwymiad i ddisgyblaeth cyfalaf a phrisiau olew uwch, gan ysgogi diddordeb o'r newydd mewn uno a caffaeliadau (M&A).

Roedd y 25 cwmni archwilio a chynhyrchu (E&P) gorau yng Ngogledd America yn y sector olew a nwy yn eistedd ar tua $85 biliwn y llynedd, yn ôl dadansoddiadau gan McKinsey and Company. Daeth yr un chwaraewyr diwydiant â'r flwyddyn i ben gyda balans arian parod amcangyfrifedig rhwng $70 biliwn a $100 biliwn.

Disgwylir i ymrwymiad y sector i gynhyrchu llif arian barhau'n uchel, gan gyrraedd rhwng $70 biliwn a $90 biliwn eleni a rhwng $50 biliwn a $70 biliwn yn flynyddol hyd at 2027. Mae hynny'n debygol o aros yn wir hyd yn oed os yw meincnod yr UD Gorllewin Texas Canolradd (WTI) pris olew yn taro $65 y gasgen.

Mae adfywiad mewn trafodion M&A yn arwydd arall eto o ba mor boeth y mae'r sector olew a nwy yn dod. Mae'r sibrydion am fargeinion strategol posibl yn cynhesu, yn fwyaf diweddar gyda'r awgrym gan Arloeswyr Adnoddau NaturiolPXD
Gallai fod yn sizing up Ystod AdnoddauRRC
ar gyfer caffael.

Mae'r diwydiant yn eistedd ar gannoedd o biliynau o ddoleri a fydd yn sbarduno ton newydd o fargeinion strategol i fyny'r afon wrth i gwmnïau siâl geisio ailgyflenwi eu stocrestrau o ddarpar erwau trwy gydgrynhoi nawr bod llawer wedi cnoi trwy eu prydlesi gorau ar ôl blynyddoedd o ehangu arloesol.

Mae gwobrwyo cyfranddalwyr â difidendau braster yn parhau i fod yn brif flaenoriaeth i'r sector E&P, a disgwylir iddo ddychwelyd cymaint â $40 biliwn i gyfranddalwyr trwy brynu cyfranddaliadau yn ôl yn y flwyddyn nesaf. Ond gyda lefelau dyled wedi gostwng yn ddramatig a disgwylir i brisiau olew aros yn uchel, mae cwmnïau'n edrych ar sut i gadw'r amseroedd da i fynd yn hirach. Mae ychwanegu mwy o erwau uchaf at eu portffolios trwy gytundebau M&A i fyny'r afon yn gwneud llawer o synnwyr ar hyn o bryd.

Mae cynhyrchwyr siâl uchaf am atgyfnerthu eu safleoedd yn y basnau mwyaf toreithiog a throsoli eu manteision gweithredol i wella effeithlonrwydd ac, yn y pen draw, enillion. Gall chwaraewyr mwy gofalus ychwanegu asedau mewn rhannau cyfagos o'r gadwyn werth i ehangu eu cronfeydd wrth gefn.

Mae'r rhan fwyaf o chwaraewyr M&A yn cadw llygad barcud ar y newid ynni a'r ddadl wleidyddol ynghylch polisi ynni UDA. Maent am ddefnyddio eu pentyrrau arian parod i ail-lunio eu portffolios i aros ar y blaen i'r ddadl bolisi, gwella eu gallu i wrthsefyll anweddolrwydd prisiau, a lleihau allyriadau Cwmpas 1 a Chwmpas 2.

Mae'r sector olew a nwy wedi profi cydgrynhoi sylweddol dros y blynyddoedd, gyda llawer o gwmnïau mawr yn caffael cystadleuwyr llai. Disgwylir i'r duedd hon barhau wrth i gwmnïau geisio symleiddio gweithrediadau a lleihau costau. Mae galw mawr am asedau gyda chostau adennill costau isel a phroffiliau allyriadau is fyth. “Cost isel, carbon isel” yw mantra M&A newydd y sector.

Mae'r sector olew a nwy wedi cael rhai o'r stociau sy'n perfformio orau ar y farchnad yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf. Yn 2022, y cawr olew ExxonMobilXOM
wedi ennill $195 biliwn aruthrol i gyrraedd cap marchnad o $454 biliwn, tra bod technoleg goliath AppleAAPL
colli dros $846 biliwn i ddiwedd y flwyddyn gyda chap marchnad o $2.1 triliwn.

Nid oes neb yn awgrymu y bydd y sector olew a nwy yn goddiweddyd Big Tech. Ond gyda chyfraddau llog yn codi, chwyddiant yn dal i redeg yn uchel, a buddsoddwyr yn edrych fwyfwy ar stociau “incwm” sy'n talu difidendau braster dros ecwitïau “twf”, mae stociau ynni traddodiadol yn edrych yn ddeniadol iawn.