Syrthiodd crai Brent, y meincnod rhyngwladol, yn fyr o dan $85 y mis diwethaf, ond mae bellach yn gadarn uwchlaw $90. Dywedodd Raad Alkadiri, arbenigwr ynni yn Eurasia Group, fod OPEC yn nodi bod pris olew “iach” yn sylweddol uwch nag yr arferai fod.
“Mae eu syniad o gydbwysedd y farchnad ar $90 i $100,” meddai. “Maen nhw'n barod i gymryd mesurau rhagweithiol am bris uwch nag y gellid bod wedi'i weld yn y gorffennol.”
Dywedodd Darwei Kung, pennaeth nwyddau yn rheolwr asedau DWS, fod $90 yn edrych yn gynyddol fel “llawr meddal” i OPEC.
Mae stociau olew wedi cynyddu ar yr addewid o gyfnod estynedig o brisiau uwch. Yn yr wythnos ddiweddaf, y
Archwilio a Chynhyrchu Olew a Nwy SPDR S&P
cronfa masnachu cyfnewid (ticiwr: XOP) i fyny 11%.
Ychydig flynyddoedd yn ôl, roedd OPEC wedi ymddangos yn gyfforddus gyda phrisiau olew yn masnachu mewn ystod is, tua $60 neu $70 y gasgen. Gyda'i gilydd ni thorrodd OPEC ei allbwn olew yn 2015 a'r rhan fwyaf o 2016 hyd yn oed wrth i brisiau olew fasnachu tua $50 am lawer o'r cyfnod hwnnw, er enghraifft.
Efallai bod rhan o hynny oherwydd bod uchelgeisiau Saudi Arabia wedi newid ers hynny, gyda Thywysog y Goron Mohammed bin Salman yn ymgymryd â phrosiectau gwaith cyhoeddus drud, nododd Alkadiri. Mae angen mwy o refeniw olew i ariannu'r prosiectau hynny, ac os bydd prisiau'n chwalu ni fyddant yn bosibl. Dywed OPEC ei fod ar y blaen i wendid economaidd byd-eang a fydd yn achosi i'r galw am olew ostwng a brifo prisiau.
Rheswm arall y mae OPEC yn ymddangos yn gyfforddus yn torri cynhyrchiad i wthio prisiau'n uwch yw bod y cartel yn poeni llai am golli cyfran o'r farchnad nag yr oedd yn y gorffennol. Yn 2015, rhoddodd Saudi Arabia hwb i gynhyrchu i gymryd cyfran o'r farchnad yn ôl oddi wrth gynhyrchwyr siâl yr Unol Daleithiau, a oedd wedi tyfu cynhyrchiant yn gyflym ac wedi dechrau herio goruchafiaeth y Dwyrain Canol dros olew.
Ond heddiw, mae Saudi Arabia yn poeni llawer llai am golli cyfran o'r farchnad, er bod cynhyrchiant siâl yn uwch nag yr oedd yn 2015. Mae cynhyrchwyr yr Unol Daleithiau yn tyfu cynhyrchiant yn araf, oherwydd maen nhw'n ceisio rhoi sicrwydd i fuddsoddwyr y byddai'n well ganddyn nhw wario arian ar ddifidendau na ar ddrilio ffynhonnau newydd. Mae swyddogion OPEC hyd yn oed wedi bod yn annog cynhyrchwyr nad ydynt yn OPEC i archwilio mwy i wneud iawn am y gostyngiad disgwyliedig mewn cynhyrchiant yn y dyfodol.
Mae toriad cynhyrchiad OPEC yn atseinio ledled y farchnad olew. Mae llawr pris o gwmpas $90 yn hynod broffidiol Cynhyrchwyr olew yr Unol Daleithiau ac Ewrop, sydd ar y trywydd iawn i wneud mwy na $500 biliwn mewn llif arian rhydd eleni.
Wedi dweud hynny i gyd, mae’r rhesymeg economaidd dros y toriad bellach yn cael ei chysgodi gan y goblygiadau gwleidyddol—ac mae effeithiau pris rhai o’r symudiadau sy’n cael eu hystyried yn llawer anoddach i’w rhagweld.
Mae sawl deddfwr yn yr Unol Daleithiau yn gweld toriad OPEC fel cythrudd i'r Unol Daleithiau ac Ewrop, ac yn arwydd o gynghrair gynyddol rhwng Saudi Arabia a Rwsia, sy'n cydgysylltu ag OPEC ar gynhyrchu olew. Bu’r Arlywydd Biden yn lobïo Saudi Arabia yn uniongyrchol yr haf hwn i gynyddu cynhyrchiant i leddfu prinder byd-eang. Galwodd y toriad yn siom.
Roedd gan eraill eiriau craffach. Cyflwynodd Cynrychiolydd yr UD Tom Malinowski, Democrat o New Jersey, a dau gydweithiwr ddeddfwriaeth ar ôl cyhoeddiad OPEC i dynnu milwyr Americanaidd a systemau amddiffyn taflegrau yn ôl o Saudi Arabia a'r Emiraethau Arabaidd Unedig. Maen nhw’n gweld symudiad OPEC fel “gweithred elyniaethus yn erbyn yr Unol Daleithiau” gan ddangos eu bod nhw wedi “dewis ochri â Rwsia.”
“Mae’n bryd i’r Unol Daleithiau ailddechrau gweithredu fel yr archbŵer yn ein perthynas â’n gwladwriaethau cleient yn y Gwlff. Maen nhw wedi gwneud dewis a dylen nhw fyw gyda’r canlyniadau, ”ysgrifennon nhw mewn datganiad.
Mae’r Unol Daleithiau ac Ewrop hefyd yn debygol o osod cap pris ar olew Rwsiaidd, symudiad y mae OPEC yn ei wrthwynebu. Mae Rwsia wedi bygwth atal allforion olew i wledydd sy’n gosod cap, a fyddai’n debygol o achosi i brisiau godi.
Gallai darnau eraill o ddeddfwriaeth arfaethedig yr Unol Daleithiau hefyd greu gwrthdaro mwy ag OPEC. Gallai'r Ddeddf Dim Olew Cynhyrchu ac Allforio Carteli, neu NOPEC, ganiatáu i'r Unol Daleithiau erlyn aelodau OPEC ar sail gwrth-ymddiriedaeth.
Dywedodd y Seneddwr Charles Grassley, Gweriniaethwr o Iowa, ddydd Iau ei fod yn bwriadu ceisio ychwanegu NOPEC at fesur gwariant milwrol sydd ar ddod. “Mae ein cyflenwad ynni yn fater o ddiogelwch cenedlaethol,” meddai mewn datganiad.
Mae deddfwriaeth NOPEC yn dal i ymddangos fel ergyd hir, meddai Alkadiri. Ond mae siawns dda y bydd Biden yn edrych ar fecanwaith mwy cyfarwydd: rhyddhau mwy o olew o gronfa betroliwm strategol yr Unol Daleithiau fel ffordd i ddal prisiau i lawr. Mae datganiadau wrth gefn wedi gweithio i gadw prisiau olew i lawr eleni, ond mae cyfyngiadau i'r strategaeth. Mae’r gronfa strategol wrth gefn i lawr i’w lefelau isaf ers 1984.
Mae strategydd Marchnadoedd Cyfalaf RBC Helima Croft yn disgwyl i unrhyw ryddhau wrth gefn fod yn gynyddrannol. “Risg amlycach, yn ein barn ni, yw cyflwyno cyfyngiadau allforio cynnyrch yr Unol Daleithiau mewn amgylchedd pris manwerthu gasoline cynyddol,” ysgrifennodd. Byddai cyfyngu ar allforion yn cynhyrfu Ewrop, sydd angen mewnforio tanwydd, ond byddai'n gostwng pris gasoline.
Mae ymateb y weinyddiaeth yn debygol o gael ei bennu gan faint mae'r cynnydd mewn pris olew yn effeithio ar brisiau yn y pwmp, meddai Kung. Am y tro, mae prisiau gasoline wedi dechrau cynyddu'n araf, ac yn parhau i fod yn is na $4 ar gyfartaledd. Ond gydag etholiadau yn agosáu, gallai Biden fod yn gyflym i weithredu os bydd prisiau'n codi mwy, meddai Kung. “Mae’n debyg nad yw’r lefel bresennol yn cyfiawnhau hynny,” meddai. “Rwy’n credu eu bod yn aros i weld modd.”
Ysgrifennwch at Avi Salzman yn [e-bost wedi'i warchod]