Ni ddylai OPEC+ Gicio Rwsia Allan O'r Grŵp

Mae’r posibilrwydd y gofynnir i Rwsia adael OPEC +, yn ffurfiol neu’n de facto, yn fy atgoffa o hen gartŵn lle mae rhai o aelodau OPEC dan fygythiad o gael eu diarddel ac yn ymateb yn siriol, “Ti’n addo?” Y gwir amdani yw bod y grŵp yn bodoli i annog (yr ymadrodd cwrtais) allforwyr i deyrnasu ym maes cynhyrchu pryd bynnag y bydd prisiau'n gwanhau. Mae'n werth nodi bod yr holl gynnydd sylweddol mewn prisiau yn y gorffennol wedi digwydd oherwydd digwyddiadau allanol fel y Chwyldro Iran neu'r Gwanwyn Arabaidd, nid yw aelodau'n penderfynu eu bod am gael prisiau uwch. (Nid wyf yn cynnwys achosion lle bu iddynt weithredu i helpu prisiau i adennill ar ôl cwymp, fel ym 1999.)

Mae'r farchnad olew a rôl OPEC ynddi yn enghreifftiau clasurol o'r broblem gyrrwr rhydd, sef bod yr holl gynhyrchwyr yn elwa o weithredoedd y grŵp, sy'n ysgwyddo'r baich cyfan. Yn naturiol, mae'r sefydliad wedi cael trafferth cydymffurfio oherwydd mae twyllo fel arfer yn talu ar ei ganfed: nid oes unrhyw sancsiynau ffurfiol am beidio â chydymffurfio a gostwng y pris yw'r unig fecanwaith gorfodi sydd ar gael. Nid dyna'r opsiwn niwclear yn union ond mae aelodau—ac yn enwedig y Saudis, sy'n sownd â rôl y gorfodwr—yn amharod i'w ddefnyddio. Nid oes ganddynt unrhyw beth sy'n cyfateb i'r ffordd y mae Comisiwn Texas Railroad yn troi at y Texas Rangers.

Mae'r rhesymeg dros dynnu Rwsia o'r sefydliad yn ymwneud â'r sancsiynau economaidd parhaus sy'n ei gwneud hi'n anodd cwrdd â'i chwota. Ym mis Ebrill, credir bod cynhyrchiant olew Rwseg wedi gostwng 1 mb/d, ac mae rhagamcanion wedi awgrymu y gallai'r golled gyrraedd 3 mb/d o werthiannau dros y misoedd nesaf. Mae'r posibilrwydd eisoes wedi anfon prisiau i'r entrychion, gyda phob babi yn camu tuag at sancsiynau Ewropeaidd ar brynu olew yn ychwanegu ychydig ddoleri y gasgen, os mai dim ond am ychydig ddyddiau.

Hyd yn hyn, mae aelodau eraill OPEC+ wedi gwrthod codi cynhyrchiant uwchlaw eu cwotâu at ddiben gwrthbwyso’r cyflenwadau olew o Rwseg a gollwyd, yn rhannol oherwydd bod y colledion yn debygol o fod dros dro wrth i gynhyrchwyr olew y genedl honno ddod o hyd i gwsmeriaid newydd, ac yn rhannol allan o bryder eu bod efallai y bydd eisiau cymorth gan Rwsia yn ystod cyfnodau o wendid yn y farchnad yn y dyfodol.

Pa mor bwysig yw Rwsia i OPEC+? Wel, yn gynnar yn 2020, cyfrannodd Rwsia 2.5 mb/d o ostyngiad at ymdrech y grŵp i sefydlogi marchnad, swm a ragorwyd gan Saudi Arabia yn unig. Gydag Azerbaijan a Kazakhstan, a oedd yn ddiamau wedi'u dylanwadu'n drwm gan gyfranogiad Rwseg, roeddent yn cyfrif am 1/3 o'r gostyngiad. Wrth edrych yn ôl, profodd y cwotâu yn rhy llym, gan anfon pris Brent hyd at $100 cyn i'r goresgyniad ddechrau. Eto i gyd, mae'n amlwg bod Rwsia, os nad y linchpin, yn rhan fawr o ymdrechion y grŵp.

Afraid dweud, mae dirywiad arall yn y galw ar drefn y pandemig covid yn ymddangos yn annhebygol iawn yn ystod y degawd nesaf, ond mae Rwsia a'i rhagflaenydd Undeb Sofietaidd yn aml wedi cynorthwyo ymdrechion sefydlogi OPEC, er gyda graddau amrywiol o gydymffurfiaeth. Eto i gyd, o ystyried y gostyngiad cyflenwad Rwseg ym mis Rhagfyr 2016, y cytundeb cwota cyn-bandemig diwethaf, oedd dim ond 300 tb / d, hynny yw swm y gellid yn hawdd ei wneud i fyny gan gynhyrchwyr y Dwyrain Canol.

Fodd bynnag, nid yw heintiad ar gyfer firysau yn unig. Yng nghytundeb pandemig OPEC+, daeth mwy nag 1 mb/d o ostyngiad gan aelodau eraill nad oeddent yn OPEC ac mae'n debyg na fyddai'r rhan fwyaf o hynny wedi'i wneud heb gyfranogiad Rwseg. O edrych ar 2016 eto, dim ond 260 tb/d o ostyngiadau a gynigiodd aelodau nad oeddent yn OPEC heblaw Rwsia, swm cymharol fach ond o leiaf yn gefnogol yn seicolegol i ymdrechion OPEC.

Ac yn hanesyddol, mae hyd yn oed cynhyrchwyr OPEC wedi cymryd eu ciwiau o gydymffurfiaeth aelodau eraill fel yn y 1990au hwyr, pan oedd cynhyrchiad Venezuelan ymhell uwchlaw'r cwota ac ni chawsant unrhyw gosb i ddechrau. Mewn ymateb, roedd bron pob un o'r aelodau eraill yn gadael i'w cynhyrchiad godi'n uwch na'r cwota, fel y dengys y ffigwr isod. Roedd y duedd yn amlwg yn frawychus i'r Saudis, a oedd yn mynnu bod cwotâu yn cael eu codi i ganiatáu iddynt gyd-fynd â pholisïau cynhyrchu eraill heb dorri eu cwota eu hunain. (Yn yr achos hwn, roedd gwraig Cesar yn anlwg, ond dewisodd Cesar fod uwchlaw amheuaeth.)

Daw'r mater i aelodau OPEC + yn un a allant gadw Rwsia'n ddigon hapus ai peidio i gymryd rhan mewn ymdrechion i sefydlogi'r farchnad yn y dyfodol, sy'n debygol o fod yn angenrheidiol pan ddaw'r rhyfel i ben ac yn enwedig os yw Iran a / neu Venezuela yn dianc rhag effeithiau sancsiynau. Bydd tynnu Rwsia o'r grŵp nawr, waeth pa mor gwrtais, yn ei gwneud hi'n anoddach cael cydweithrediad yn y dyfodol, gan greu mwy o anweddolrwydd prisiau a chynyddu amlder a difrifoldeb rhyfeloedd pris.

Un ateb posibl fyddai gosod cwotâu OPEC + yn ddigon uchel fel y gallai aelodau eraill godi cynhyrchiant i wrthbwyso colli cyflenwad Rwseg, tra'n cadw hyd y cytundeb yn fyr, dim mwy na thri mis, fel y byddai cyflenwad Rwsia yn dychwelyd yn gweld y lefelau cwota grwpiau wedi'u gostwng i'w gwrthbwyso. Hwn fyddai gwrthdro cytundeb 1998, lle cynyddwyd cwota'r grwpiau er bod y rhan fwyaf o'r aelodau eisoes yn cynhyrchu'n fflat, ond y gellid darparu ar gyfer cynnydd Saudi. Gosodwch gwota'r grŵp yn gyfartal â'r galw disgwyliedig, ynghyd â faint o gynhyrchiant islaw'r cwota gan Angola, Nigeria, ac eraill, yn ogystal â'r cyflenwad olew Rwseg is a ragwelir. Efallai na fydd Rwsieg yn hapus â hyn, gan ffafrio premiymau pris amser rhyfel ar gyfer ei gwerthiannau olew sy'n aml yn cael eu disgowntio, ond gallai fod yn gyfaddawd derbyniol.

Efallai bod OPEC + yn poeni y bydd cyflenwad Rwseg yn gwella’n gyflymach na’r disgwyl neu y byddai dirwasgiad yn lleihau galw’r byd, gan adael eu cwotâu mor uchel fel y bydd rhestrau eiddo byd-eang yn dechrau ailadeiladu. Ond o ystyried pa mor isel ydyn nhw ar hyn o bryd, ni fydd sawl mis o hyd yn oed adeiladu rhestr eiddo 2 mb / d yn gweld prisiau'n dychwelyd o dan $ 60, lle'r oeddent cyn i'r pandemig ddechrau. Ac mae'r grŵp wedi dangos y gallant weithredu'n brydlon pan fydd y sefyllfa'n gwarantu, felly mae'r risg o gychwyn cwymp pris newydd yn ymddangos yn gymharol isel. Nid yw hynny'n golygu y byddai aelodau OPEC+ yn cytuno â'r asesiad hwnnw, ac, fel bob amser, mae'n haws gwneud dim.