Mae goddefgarwch wedi disgyn i'r fath eithaf fel ei fod yn cefnogi rali marchnad stoc sylweddol.
Mae teimlad yn sicr wedi cymryd ei amser i gyrraedd y pegwn hwn. Dim ond pythefnos yn ôl, pan wnes i neilltuo colofn ddiwethaf i deimlad y farchnad, roedd llawer o amserwyr marchnad tymor byr yn “ystyfnig o bullish,” gan drin pob pant yn y farchnad fel cyfle prynu.
Roedd hynny, yn ei dro, yn awgrymu nad oedd hyd yn oed isafbwynt tymor byr ar gael eto, yn ôl dadansoddiad gwrthgyferbyniol.
Mae'r rhan fwyaf o'r teirw ers hynny bellach wedi taflu'r tywel i mewn. Yn wir, mae rhai meincnodau teimlad yn nodi bod bearishrwydd yn fwy eithafol heddiw nag yr oedd ar waelod mis Mawrth 2020, gan fod pandemig Covid-19 yn anfon yr economi i goma a ysgogwyd yn feddygol.
Nid yw hynny'n golygu y dylem nawr ddisgwyl rali o'r un maint ag a welsom o waelod mis Mawrth 2020 hwnnw. Offeryn amseru marchnad tymor byr ar y gorau yw dadansoddiad gwrthgyferbyniol, sy'n rhoi cipolwg ar duedd debygol y farchnad dros y mis neu ddau ddilynol yn unig. Serch hynny, o ystyried y teimlad bearish eithafol heddiw, mae contrarians bellach yn disgwyl i'r farchnad stoc fod ar neu'n agos at ryw fath o waelod.
Ystyriwch, yn gyntaf, yr eithafion bearish y mae amserwyr marchnad stoc sy'n canolbwyntio ar Nasdaq wedi dod iddo. Rwy'n mesur eu teimlad trwy gyfrifo eu datguddiad ecwiti a argymhellir ar gyfartaledd. (Y cyfartaledd hwn yw'r hyn a gynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Nasdaq, neu HNNSI.)
Ar hyn o bryd mae'r cyfartaledd hwn yn anhygoel llai na 67.2%, sy'n golygu bod yr amserydd marchnad stoc cyfartalog sy'n canolbwyntio ar Nasdaq yn argymell bod cleientiaid yn dyrannu dwy ran o dair o'u portffolios masnachu ecwiti i fynd yn fyr. Mae hynny'n ystum bearish hynod ymosodol.
I roi’r lefel honno yn ei chyd-destun, ystyriwch mai’r isaf y syrthiodd yr HNNSI iddo ym mis Mawrth 2020 oedd “yn unig” llai 64.0%. Mae'r darlleniad presennol yn is na phob un ond 1.8% o ddarlleniadau tebyg ers 2000. Mae hynny ymhell y tu mewn i ddegradd isaf y dosbarthiad hanesyddol, y mae rhai contrarians yn ei ddefnyddio i nodi bearishrwydd eithafol. Mae'r ddegradd isaf hon wedi'i lliwio yn y siart sy'n cyd-fynd, uchod.
Hefyd yn ddadlennol mae cymhariaeth ag ymddygiad amserwyr y farchnad ym mis Mawrth 2000. Ar y diwrnod y mis hwnnw pan oedd y Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
masnachu mwy na 10% yn is na'i uchaf erioed, a thrwy hynny fodloni'r diffiniad lled-swyddogol o gywiriad, roedd amserydd cyfartalog y farchnad yn fwy bullish nag yr oedd wedi bod ar y brig hwnnw.
Bodlonwyd y maen prawf cywiro hwn unwaith eto yr wythnos hon, ond fel y gwelwch o'r siart, y tro hwn roedd yr amlygiad ecwiti a argymhellir gan yr amserydd ar gyfartaledd yn fwy na 100 pwynt canran yn is nag ar frig y farchnad.
Felly, o safbwynt contrarian o leiaf, mae cyferbyniad mawr rhwng teimlad y farchnad heddiw ac ar frig swigen y rhyngrwyd.
Nid yw amserwyr marchnad stoc sy'n canolbwyntio ar y farchnad stoc eang mor bearish â'u brodyr sy'n canolbwyntio ar Nasdaq, ond maent hefyd yn agosáu at eithafion bearish. Mae’r datguddiad ecwiti a argymhellir ar gyfartaledd ymhlith y grŵp hwn o amserwyr sy’n canolbwyntio ar y farchnad eang (fel y’i cynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Stoc Hulbert, neu HSNSI) yn 1.6%, sy’n is nag 89% o holl ddarlleniadau dyddiol y ddau ddegawd diwethaf. Mae hynny ar ymyl y ddegradd isaf, fel y gwelwch yn yr ail siart, isod.
Mae'n bosibl bod y rali y mae contrarians yn ei ddisgwyl nawr wedi dechrau. Os felly, pa mor hir a phell y gall fynd?
Mae gwrthwynebwyr fel arfer yn osgoi hyd yn oed ddyfalu ateb i'r cwestiwn hwnnw, yn lle hynny yn gadael i'r data teimlad ddatblygu mewn amser real. Byddai'n arwydd calonogol pe bai amseryddion y farchnad yn ymateb i unrhyw gryfder yn y farchnad trwy aros yn ystyfnig bearish, ac yn arwydd drwg os ydynt yn neidio'n ôl yn gyflym ar y bandwagon bullish.
Cawn wybod yn ddigon buan. Yn y cyfamser, edrychwch am bethau annisgwyl yn y farchnad i fod ar yr ochr.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].
Barn: Arwydd bullish? Mae teimlad buddsoddwyr Nasdaq yn waeth nawr nag yr oedd ym mis Mawrth 2020
Mae goddefgarwch wedi disgyn i'r fath eithaf fel ei fod yn cefnogi rali marchnad stoc sylweddol.
Mae teimlad yn sicr wedi cymryd ei amser i gyrraedd y pegwn hwn. Dim ond pythefnos yn ôl, pan wnes i neilltuo colofn ddiwethaf i deimlad y farchnad, roedd llawer o amserwyr marchnad tymor byr yn “ystyfnig o bullish,” gan drin pob pant yn y farchnad fel cyfle prynu.
Roedd hynny, yn ei dro, yn awgrymu nad oedd hyd yn oed isafbwynt tymor byr ar gael eto, yn ôl dadansoddiad gwrthgyferbyniol.
Mae'r rhan fwyaf o'r teirw ers hynny bellach wedi taflu'r tywel i mewn. Yn wir, mae rhai meincnodau teimlad yn nodi bod bearishrwydd yn fwy eithafol heddiw nag yr oedd ar waelod mis Mawrth 2020, gan fod pandemig Covid-19 yn anfon yr economi i goma a ysgogwyd yn feddygol.
Nid yw hynny'n golygu y dylem nawr ddisgwyl rali o'r un maint ag a welsom o waelod mis Mawrth 2020 hwnnw. Offeryn amseru marchnad tymor byr ar y gorau yw dadansoddiad gwrthgyferbyniol, sy'n rhoi cipolwg ar duedd debygol y farchnad dros y mis neu ddau ddilynol yn unig. Serch hynny, o ystyried y teimlad bearish eithafol heddiw, mae contrarians bellach yn disgwyl i'r farchnad stoc fod ar neu'n agos at ryw fath o waelod.
Ystyriwch, yn gyntaf, yr eithafion bearish y mae amserwyr marchnad stoc sy'n canolbwyntio ar Nasdaq wedi dod iddo. Rwy'n mesur eu teimlad trwy gyfrifo eu datguddiad ecwiti a argymhellir ar gyfartaledd. (Y cyfartaledd hwn yw'r hyn a gynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Nasdaq, neu HNNSI.)
Ar hyn o bryd mae'r cyfartaledd hwn yn anhygoel llai na 67.2%, sy'n golygu bod yr amserydd marchnad stoc cyfartalog sy'n canolbwyntio ar Nasdaq yn argymell bod cleientiaid yn dyrannu dwy ran o dair o'u portffolios masnachu ecwiti i fynd yn fyr. Mae hynny'n ystum bearish hynod ymosodol.
I roi’r lefel honno yn ei chyd-destun, ystyriwch mai’r isaf y syrthiodd yr HNNSI iddo ym mis Mawrth 2020 oedd “yn unig” llai 64.0%. Mae'r darlleniad presennol yn is na phob un ond 1.8% o ddarlleniadau tebyg ers 2000. Mae hynny ymhell y tu mewn i ddegradd isaf y dosbarthiad hanesyddol, y mae rhai contrarians yn ei ddefnyddio i nodi bearishrwydd eithafol. Mae'r ddegradd isaf hon wedi'i lliwio yn y siart sy'n cyd-fynd, uchod.
Hefyd yn ddadlennol mae cymhariaeth ag ymddygiad amserwyr y farchnad ym mis Mawrth 2000. Ar y diwrnod y mis hwnnw pan oedd y Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
masnachu mwy na 10% yn is na'i uchaf erioed, a thrwy hynny fodloni'r diffiniad lled-swyddogol o gywiriad, roedd amserydd cyfartalog y farchnad yn fwy bullish nag yr oedd wedi bod ar y brig hwnnw.
Bodlonwyd y maen prawf cywiro hwn unwaith eto yr wythnos hon, ond fel y gwelwch o'r siart, y tro hwn roedd yr amlygiad ecwiti a argymhellir gan yr amserydd ar gyfartaledd yn fwy na 100 pwynt canran yn is nag ar frig y farchnad.
Felly, o safbwynt contrarian o leiaf, mae cyferbyniad mawr rhwng teimlad y farchnad heddiw ac ar frig swigen y rhyngrwyd.
Nid yw amserwyr marchnad stoc sy'n canolbwyntio ar y farchnad stoc eang mor bearish â'u brodyr sy'n canolbwyntio ar Nasdaq, ond maent hefyd yn agosáu at eithafion bearish. Mae’r datguddiad ecwiti a argymhellir ar gyfartaledd ymhlith y grŵp hwn o amserwyr sy’n canolbwyntio ar y farchnad eang (fel y’i cynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Stoc Hulbert, neu HSNSI) yn 1.6%, sy’n is nag 89% o holl ddarlleniadau dyddiol y ddau ddegawd diwethaf. Mae hynny ar ymyl y ddegradd isaf, fel y gwelwch yn yr ail siart, isod.
Mae'n bosibl bod y rali y mae contrarians yn ei ddisgwyl nawr wedi dechrau. Os felly, pa mor hir a phell y gall fynd?
Mae gwrthwynebwyr fel arfer yn osgoi hyd yn oed ddyfalu ateb i'r cwestiwn hwnnw, yn lle hynny yn gadael i'r data teimlad ddatblygu mewn amser real. Byddai'n arwydd calonogol pe bai amseryddion y farchnad yn ymateb i unrhyw gryfder yn y farchnad trwy aros yn ystyfnig bearish, ac yn arwydd drwg os ydynt yn neidio'n ôl yn gyflym ar y bandwagon bullish.
Cawn wybod yn ddigon buan. Yn y cyfamser, edrychwch am bethau annisgwyl yn y farchnad i fod ar yr ochr.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo