Barn: Gallai unrhyw un o’r 15 cwmni hyn sy’n colli arian ddod yn fethiant ‘unicorn’ mwyaf erioed yn y farchnad stoc.

Cyn 2015, y methdaliadau mwyaf (yn ôl cyllid) oedd Solyndra ($ 1.2 biliwn), Abound Solar ($ 614 miliwn), a Better Place ($ 675 miliwn). Cafodd WebVan lawer o gyhoeddusrwydd pan dderbyniodd $275 miliwn mewn arian cyfalaf menter a methodd yn 2001 ar ôl tair blynedd o weithredu. Yn fwy diweddar, derbyniodd Theranos $500 miliwn mewn cyllid cyfalaf menter ac roedd yn drychineb a gafodd gyhoeddusrwydd da, gyda’r Prif Swyddog Gweithredol Elizabeth Holmes a’r llywydd Ramesh “Sunny” Balwani ill dau yn euog o sawl cyfrif o dwyll.

Mae'r methiannau hynny'n fawr, ond mae colledion cronnol llawer o fusnesau newydd nad ydynt eto wedi mynd yn fethdalwyr yn orchmynion o faint yn fwy. Mae'r tabl isod yn dangos yr arian a godwyd gan y 15 o fusnesau newydd a gollodd arian fwyaf yn yr UD Gyda'i gilydd fe godasant $93.8 biliwn mewn cronfeydd cychwyn ac maent wedi colli $135.1 biliwn.

Dim ond un o'r 15 cwmni hyn sydd erioed wedi cael chwarter proffidiol — cafodd Airbnb elw o $378 miliwn ar $2.1 biliwn mewn refeniw yn ail chwarter 2022. Mae gan bob un o'r busnesau newydd eraill yn y tabl golledion diweddar sy'n fwy na 10% o'r refeniw a'r mwyafrif. yn fwy na 30%.

Mae unrhyw ddadleuon gobeithiol bod proffidioldeb o gwmpas y gornel yn wag pan fydd pob cwmni o leiaf naw mlwydd oed a dau yn fwy nag 20 oed. Ar ryw adeg, bydd buddsoddwyr yn dweud, “Digon yw digon” ac yn sylweddoli mai camsyniad cost suddedig yw taflu arian da ar ôl drwg.

Busnesau newydd gyda $3 biliwn neu fwy mewn colledion cronnol

Cwmni	Sefydlwyd	Arian a Godwyd	Colledion Cronnus
Uber Technologies Uber, + 5.52%	2009	$ 25.2 biliwn	$ 31.7 biliwn
WeWork RYDYM, -0.99%	2010	$ 21.9 biliwn	$ 20.7 biliwn
Iechyd Teladoc TDOC, + 1.15%	2002	$ 0.17 biliwn	$ 11.2 biliwn
Modurol Rivian RIVN, + 3.46%	2009	$ 10.7 biliwn	$ 11.1 biliwn
Snap SNAP, -2.12%	2011	$ 4.9 biliwn	$ 9.1 biliwn
Lyft LYFT, + 1.36%	2012	$ 4.9 biliwn	$ 8.9 biliwn
Airbnb ABNB, + 4.33%	2008	$ 6.0 biliwn	$ 6.0 biliwn
Technolegau Palantir PLTR, + 2.01%	2003	$ 3.0 biliwn	$ 5.8 biliwn
Bioworks Gingko DNA, + 2.68%	2009	$ 0.8 biliwn	$ 4.8 biliwn
Dash Drws DASH, + 3.96%	2013	$ 2.5 biliwn	$ 4.6 biliwn
Gwahoddiad NVTA, + 0.57%	2010	$ 2.0 biliwn	$ 4.4 biliwn
Nutanix NTNX, + 2.16%	2009	$ 1.1 biliwn	$ 4.3 biliwn
Marchnadoedd RobinHood HOOD, + 3.55%	2013	$ 6.2 biliwn	$ 4.2 biliwn
Ynni Bloom BE, + 5.71%	2001	$ 0.83 biliwn	$ 3.3 biliwn
Wayfair W, + 0.56%	2002	$ 1.7 biliwn	$ 3.0 biliwn
Cyfanswm		$ 93.8 biliwn	$ 135.1 biliwn

Mae un ar ddeg o'r 15 cwmni yn y tabl wedi codi mwy o arian nag a godwyd gan unrhyw gwmni newydd sy'n fethdalwr. Y ddau gollwr mwyaf hyd yn hyn yw Uber a WeWork Hyd yn hyn, mae gan Uber golledion cronnol o $31.7 biliwn a WeWork $20.7 biliwn, heb unrhyw ddiwedd yn y golwg. Mae pris stoc Uber i lawr tua 35% o'i uchafbwynt 52 wythnos. Mae WeWork i lawr 71% ac mae bellach yn stoc geiniog yn swyddogol.

Mae'n rhaid ariannu colledion ac mae'n gynyddol anodd i'r cwmnïau hyn wneud hynny. Mae'r rhan fwyaf o'r busnesau newydd hyn a elwir yn unicorn wedi gweld eu prisiau cyfranddaliadau yn gostwng mwy na 50% yn y flwyddyn ddiwethaf, ac mae llawer o'r stociau hyn i lawr mwy na 90%. Nid WeWork yw'r unig unicorn sy'n troi'n stoc geiniog.

Bydd y gostyngiadau hyn mewn prisiau stoc yn ei gwneud yn fwyfwy anodd a drud cyhoeddi mwy o stoc er mwyn codi arian i dalu am golledion parhaus. Yn y cyfamser, mae cyfraddau llog cynyddol yn cynyddu cost gwasanaethu dyled bresennol ac yn ei gwneud yn anodd ac yn ddrud i gyhoeddi hyd yn oed mwy o ddyled.

Mae'n siŵr y bydd llawer o unicornau'n mynd yn fethdalwyr yn fuan neu'n cael eu caffael am brisiau gwerthu tân. Byddai methiant Uber neu WeWork 10 gwaith yn fwy na'r cofnodion blaenorol ar gyfer colli cyllid cyfalaf menter. Byddai ton o fethiannau unicorn yn anfon cryndodau trwy farchnadoedd ariannol, ond mae’n annhebygol y byddai’r llywodraeth ffederal yn defnyddio esgus “rhy-fawr-rhy-feth” i ymyrryd.

Er mai cwmnïau o'r UD yw'r busnesau newydd yn y tabl, mae gan fusnesau newydd unicorn mewn gwledydd eraill broblemau tebyg: cychwyniadau Ewropeaidd (Arwr Cyflwyno
DHER,
-4.35%,
Deliveroo
ROO,
-0.64%,
a Doeth
WISE,
+ 0.76%
); rhai Tsieineaidd (Didi
DIY,
-1.60%,
Kuaishou
1024,
+ 0.73%,
Billi Billi , a Pinduoduo
PDD,
+ 3.02%
); Rhai Indiaidd (Ola , Paytm , a Zomato
543320,
+ 2.13%
), a rhai Singapôr (Grab a SEA ) hefyd â cholledion cronnol o biliynau o ddoleri. 

Mae'n debyg y bydd cofnodion newydd ymhlith cwmnïau unicorn yn cael eu gosod ledled y byd yn fuan - ond ni fyddant mor ddiniwed â chofnodion ar gyfer stwffio canhwyllau, nyddu pêl-fasged, a byrpio.

Mae Jeffrey Lee Funk yn ymgynghorydd technoleg annibynnol ac yn gyn-athro prifysgol sy'n canolbwyntio ar economeg technolegau newydd. Gary Smith yw Athro Fletcher Jones mewn Economeg yng Ngholeg Pomona. Ef yw awdur “Y Peiriant Arian: Pŵer Rhyfeddol Buddsoddi Gwerth” (AMACOM 2017), awdur “Y rhithdy AI,“(Rhydychen, 2018), a chyd-awdur (gyda Jay Cordes) o “9 Perygl Gwyddor Data” (Rhydychen 2019).

Mwy o: Y wasgfa dynnach ar elw corfforaethol yw'r risg fwyaf i'r farchnad stoc ar hyn o bryd

Byd Gwaith: Mae buddsoddwyr stoc synhwyrol yn rhoi eu harian ar elw go iawn cwmni—nid gau broffwydi Wall Street