Barn: Mae ton werthu fawr mewn stociau yn gyfle i brynu, meddai rheolwr Baron sydd ag 20% ​​o asedau ei gronfa yn Tesla

“Mae hwn yn gyfle prynu eithaf da,” meddai David Baron o Baron Focused Growth Fund 
BFGFX,
-0.76%.
“Hyd yn oed os bydd arafu y flwyddyn nesaf, mae llawer o stociau yn prisio mewn enillion eithaf llym.”

Does neb yn gwybod yn sicr beth ddaw yn y dyfodol. Ond mae Baron yn werth gwrando arno, a barnu wrth ei record. Mae ei gronfa yn curo ei gategori twf canol-cap a mynegai twf eang cap canol Morningstar US 14 pwynt canran yn flynyddol dros y pum mlynedd diwethaf, yn ôl Morningstar Direct. Mae hynny'n orberfformiad mawr.

Yr hawl yw y gallai fod yn farchnad codwyr stoc.

“Nid yw popeth yn mynd i gydweithio,” meddai Baron.

Dyma dair ffordd o ddelio â hyn.

1. Gallwch chi ddatrys y broblem hon trwy adael y gyrru i rywun arall, fel Baron. Mae ei gronfa yn cael pum seren gan Morningstar, yr uchaf, ac mae'n codi 1.3% mewn treuliau.

2. Gallwch gymryd cipolwg y tu mewn i'w bortffolio am syniadau stoc. “Nid yw arafu yn newid ein thesis ar ein stociau. Mae ein cwmnïau yn parhau i arloesi ac yn parhau i dyfu,” meddai Baron.

3. Yn well eto, cymerwch y dull “pryd am oes” ac ystyriwch yr hyn y gallwch chi ei ddysgu ganddo am fuddsoddi.

Ymdriniais â’r ddau ddull olaf mewn sgwrs ddiweddar gyda’r Baron am ei ddull buddsoddi a’i swyddi mwyaf—ac a brynwyd yn fwyaf diweddar—.

Dyma bum gwers allweddol a allai eich helpu i wella eich enillion, gydag enghreifftiau stoc ar gyfer pob un.

1. Dal swyddi crynodedig

Nid yw'r un hon at ddant pawb. Mae llawer o fuddsoddi yn ymwneud â rheoli risg, ac mae sefyllfaoedd mawr yn cynyddu eich risg yn sylweddol oherwydd os aiff yn ddrwg, byddwch yn colli llawer o arian. Ond dro ar ôl tro, rwy'n sylwi bod buddsoddwyr sy'n perfformio'n well yn aml yn gwneud hynny oherwydd maint safle mawr. (Darllen y golofn arall hon Ysgrifennais.) Siaradwch â chynghorydd ariannol i weld a yw hyn yn iawn i chi. Ond nid oes gan y Barwn fawr o amheuaeth o ran ei gronfa ei hun. Mewn byd lle mae llawer o reolwyr yn rhoi cap o 2% i 3% ar amlygiad eu portffolio i enwau sengl, yng nghronfa Baron, mae dros 56% o'r portffolio mewn wyth stoc. Mae pob un o'r rhain yn sefyllfa o 4.5% neu fwy.

Y sefyllfa fwyaf dwys, o bell ffordd, yw Tesla
TSLA,
-1.10%,
ar 20.4%. Yn enwog, cymerodd Baron Funds safle mawr yn Tesla cyn iddo fynd yn barabolig, ac yna glynu wrtho er gwaethaf y amheuaeth fitriolig tuag at Brif Swyddog Gweithredol Tesla, Elon Musk.

Yn dilyn symudiad mawr y stoc yn 2020, tociodd y gronfa ychydig, ond mae Baron yn cadw sefyllfa enfawr.

“Rydyn ni’n gweld cymaint o botensial, dydyn ni ddim eisiau gwerthu,” meddai Baron. “O’r holl gwmnïau rwy’n eu cynnwys a [y] dadansoddwyr hynny sy’n dod ataf, y cwmni rwy’n teimlo’r hyder mwyaf ynddo yw Tesla.”

Mae Baron yn meddwl y gallai'r stoc dreblu o hyd mewn llai na degawd. Beth fydd yn ei gael yno?

Mae Tesla wedi creu brand cryf heb unrhyw farchnata, ac mae ganddo gyfran o'r farchnad o 25% mewn ceir trydan, sy'n dal i fod yn y camau cynnar iawn o fabwysiadu. Dim ond tua 4% o gerbydau sy'n drydanol.

“Mae pobl yn meddwl ein bod ni’n mynd i mewn i arafu ond nid yw’r galw am eu ceir erioed wedi bod yn well,” meddai.

Dosbarthodd Tesla filiwn o geir y llynedd. Bydd yn cyflawni dwy filiwn y flwyddyn nesaf, a bydd hynny'n taro 20 miliwn y flwyddyn erbyn diwedd y degawd, mae Baron yn rhagweld. Mae Tesla yn cynhyrchu elw gros uchel yn yr ystod 20% uchaf oherwydd bod ceir sy'n gwerthu am tua $50,000 yn costio tua $36,000 i'w gwneud. Mae Baron yn meddwl y gallai busnes batri Tesla fod mor fawr â'r busnes ceir yn y pen draw.

Y pedair swydd ddwys fawr nesaf yw'r Space Exploration Technologies (sydd hefyd yn cael ei redeg gan Musk), yr yswiriwr Arch Capital Group
ACGL,
-0.63%,
Gwestai Hyatt
H,
-0.47%
a chwmni dadansoddeg y farchnad eiddo tiriog CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
ar 5% i 6% yr un. (Mae'r daliadau'n ddilys o ddiwedd mis Mehefin.)

2. Buddsoddi mewn twf

Mae Baron yn rhoi sylw i brisiadau, ond mae gan y portffolio duedd twf.

Mae hyn yn dod ag amlygiad mawr i'r sector hapchwarae a llety, sy'n cyfrif am 20% o'r portffolio. Mae Baron, a oedd unwaith yn ddadansoddwr hapchwarae yn Jefferies Group, yn disgwyl twf cadarn wrth i bobl barhau i fod eisiau torri'n rhydd o fywyd cloi pandemig.

“Sylweddolodd pobl yn y pandemig fod bywyd yn fyr, ac maen nhw eisiau mynd allan a gwneud pethau,” meddai.

Mae Baron yn gogwyddo ei amlygiad i gwmnïau hapchwarae a llety sy'n gwasanaethu defnyddwyr incwm uwch.

Mae Baron yn meddwl, hyd yn oed mewn dirwasgiad, y dylai’r cwmnïau hyn barhau i gynhyrchu llif arian uwchlaw lefelau 2019. Bydd cwsmeriaid cyfoethocach yn torri llai ar wariant mewn unrhyw ddirwasgiad. Mae'r cwmnïau hyn wedi dod yn fwy effeithlon trwy dargedu eu marchnata yn well a thorri rhai manteision i gwsmeriaid. Ymhlith y daliadau yma mae Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts Rhyngwladol
MGM,
-0.90%
a Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Mae Baron hefyd yn dyfynnu Krispy Kreme
DNUT,
+ 0.61%
fel enw â photensial twf, wrth iddo barhau i gynyddu ei bresenoldeb yn y farchnad, y mae Krispy Kreme yn ei alw’n “bwyntiau gwerthu.” Mae hyn yn cynnwys pethau fel arddangosfeydd amlwg mewn siopau cyfleustra ac archfarchnadoedd. Mae Baron yn meddwl y gallai Krispy Kreme bostio twf enillion blynyddol o 20%, gan gynhyrchu dwbl yn y stoc dros y tair i bedair blynedd nesaf.

3. Buddsoddi ochr yn ochr â sylfaenwyr

Mae ymchwil academaidd yn cadarnhau bod cwmnïau sy'n cael eu rhedeg gan sylfaenwyr yn tueddu i berfformio'n well. Meddyliwch am Amazon.com
AMZN,
-1.57%
a Platfformau Meta rhiant Facebook
META,
-0.54%,
a berfformiodd yn llawer gwell na'r farchnad.

Enw llai adnabyddus o ddaliadau Baron sy'n gweddu i'r mesur yw Ffigys
ffigys,
-6.99%.
Mae'r cwmni'n gwerthu prysgwydd, cotiau labordy a dillad sector gofal iechyd cysylltiedig sydd wedi'u cynllunio ar gyfer cysur, arddull a gwydnwch. Mae stoc ffigys wedi gostwng yn sydyn i lai na $10 o uchafbwyntiau o tua $50 yn fuan ar ôl ei gynnig cyhoeddus cychwynnol ym mis Mai 2021.

Baron yn cyffelybu Ffigys i Dan Arfwisg
UAA,
-9.77%,
y cwmni dillad chwaraeon poblogaidd. “Mae pobl yn caru eu cynnyrch,” meddai.

Mae'n credu y gallai gwerthiant ddyblu i $1 biliwn mewn tair blynedd. Mae'r cwmni'n cael ei redeg gan y cyd-sylfaenwyr Heather Hasson a Trina Spear. Mae hon yn swydd newydd i'r Baron o'r ail chwarter.

Cwmni arall a redir gan sylfaenydd ym mhortffolio Baron yw CoStar, sy'n cynnig ymchwil a mewnwelediad ar dueddiadau a phrisiau eiddo tiriog masnachol. Mae gan y cwmni fantais gystadleuol oherwydd mae ganddo'r tîm ymchwil mwyaf yn y maes, ac mae wedi bod mewn busnes ers dros 20 mlynedd. Mae'r cwmni'n ehangu i ddadansoddiad o'r farchnad eiddo tiriog breswyl. Gallai hyn helpu CoStar i bedair gwaith refeniw neu fwy dros y pum mlynedd nesaf, meddai Baron. Y sylfaenydd Andrew Florance yw'r Prif Swyddog Gweithredol.

4. Chwiliwch am gyfleoedd marchnad mawr

Mae Tesla yn enghraifft dda, gyda'i gyfran o 25% o'r busnes cerbydau trydan sydd ond yn cyfrif am 4% o'r farchnad gerbydau gyffredinol. Felly hefyd cwmni Musk arall: Space Exploration Technologies.

Mae gan SpaceX ddau fusnes, ei wasanaeth rhyngrwyd Starlink a gefnogir gan gytser o loerennau, a'i fusnes lansio rocedi. Mae gan Starlink botensial mawr oherwydd mae 3.5 biliwn o bobl yn y byd heb fynediad i'r rhyngrwyd.

“Gallai hwn fod yn fusnes refeniw triliwn o ddoleri gydag elw eithriadol o uchel,” meddai Baron.

Llofnododd Starlink ar Royal Caribbean yn ddiweddar
RCL,
-13.15%
a T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
fel cwsmeriaid. Mae gan y busnes roced botensial twf mawr oherwydd gall SpaceX lansio un rhan o ddeg o gost NASA.

Mae Baron yn meddwl y gallai SpaceX fod yn 10-bagger dros y saith i 10 mlynedd nesaf. Y broblem i fuddsoddwyr rheolaidd yw bod SpaceX yn dal yn breifat, ac efallai y bydd yn flynyddoedd cyn iddo fynd yn gyhoeddus oherwydd nad oes angen arian parod arno, meddai Baron. Oni bai eich bod yn fuddsoddwr achrededig, mae'n anodd cael cyfranddaliadau a restrir yn breifat. Er mwyn dod i gysylltiad â hwn, mae bod yn berchen ar gronfa Baron yn un ffordd i fynd.

5. Cael rhywfaint o falast

Risg gydag enwau twf uchel yw y gall eu stociau ddisgyn yn galed os bydd twf yn baglu ychydig. Mae buddsoddwyr momentwm mewn enwau twf yn gyflym i werthu.

I wneud iawn am y risg o gwmnïau twf uchel fel Tesla a SpaceX, mae Baron yn hoffi dal enwau a allai fod yn fwy diogel fel Arch Capital Group mewn yswiriant ac ailyswiriant. Mae stoc Arch Capital yn edrych yn rhesymol ei bris ar 1.5 gwaith ei werth llyfr $31.37. Tyfodd premiymau net sector yswiriant ail chwarter 27.5%, flwyddyn ar ôl blwyddyn. Mae Baron yn meddwl y gallai'r stoc ddyblu mewn pedair neu bum mlynedd.

Mae Michael Brush yn golofnydd i MarketWatch. Ar adeg cyhoeddi, roedd yn berchen ar TSLA, DNUT, AMZN, META ac RCL. Mae Brush wedi awgrymu TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META ac RCL yn ei gylchlythyr stoc, Brush Up ar Stociau. Dilynwch ef ar Twitter @mbrushstocks.