Dyma’r ateb a roddodd Mike i’r cwestiwn am sut aeth yn fethdalwr yn “The Sun Also Rises” Earnest Hemingway. Mae'n ffordd dda o feddwl am sut mae unrhyw newid yn digwydd o'i weld heb bersbectif priodol.
Yn y farchnad stoc, parhaodd themâu a ddaeth i'r amlwg gyntaf yn ystod ail hanner 2021 yn ystod hanner cyntaf 2022. Er bod y Mynegai S&P 500
SPX,
-1.29%
wedi cau ar ei lefel uchaf erioed ar ddiwrnod masnachu cyntaf y flwyddyn, roedd amodau o dan yr wyneb yn dirywio. O ganlyniad, ni wnaeth unrhyw ymdrechion rali ym mis Mawrth a mis Mai fawr ddim i darfu ar y newid hwnnw.
Wrth i stociau gerfio'n isel yng nghanol mis Mehefin a gorffen yr hanner cyntaf yn ddwfn yn y coch - ond oddi ar yr isafbwyntiau - roedd rhywfaint o obaith y byddai bownsio mwy cynaliadwy yn dod.
Er mwyn helpu i roi persbectif a lleihau’r teimlad bod newid sydyn ar ein gwarthaf, rydym wedi llunio rhestr wirio “Ail-eni’r Farchnad Tarw”.
Darllen: Mae'r rheol hon gyda record berffaith yn dweud nad yw'r farchnad stoc wedi cyrraedd gwaelod, meddai Bank of America
Y syniad oedd edrych y tu hwnt i gamau pris lefel arwyneb a chanolbwyntio ar dystiolaeth y gallai newid parhaol fod yn digwydd. Pan wnaethom drafod y rhestr wirio yn y gofod hwn y mis diweddaf, roeddem newydd weld sawl diwrnod o well na chyfaint 9-i-1 wyneb yn wyneb yn erbyn anfantais ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd. Dyma'r meini prawf cyntaf ar ein rhestr wirio i droi'n bositif. Ond fel y dywedon ni ar y pryd: “Roedd mwy o waith i’w wneud eto.”
Mae'r dyddiau a'r wythnosau a ddilynodd wedi dod â gwybodaeth newydd ac wedi bodloni mwy o'r meini prawf ar ein rhestr wirio. Ar ddiwedd mis Gorffennaf, cynyddodd canran y stociau S&P 500 a gaeodd ar uchafbwyntiau 20 diwrnod newydd uwchlaw 55%. Taniodd hyn y signal ehangder cyntaf yn ein gwaith ers Mehefin 2020.
Nid ydym yn edrych ar fyrdwn ehangder fel digwyddiadau unigol, ond fel rhai sy’n nodi amgylcheddau risg-a-dychweliad ffafriol—rydym yn eu galw’n gyfundrefnau byrdwn ehangder—sy’n para am flwyddyn. Nid yn unig y mae presenoldeb cyfundrefn fyrdwn eang fel arfer yn gryf, ond gall absenoldeb un fod yn her i'r farchnad.
Collodd yr S&P 500 3% yn ystod y cyfnod rhwng diwedd y gyfundrefn byrdwn ehangder olaf (Mehefin 2021) a signal byrdwn ehangder y mis diwethaf. Roedd Mynegai Geometrig Russell 2000 a Value Line i lawr fwy na 15% yr un yn y cyfnod hwnnw.
Gwelliant ym mis Awst
Wrth i'r calendr droi at fis Awst, gwelsom fwy o dystiolaeth o welliant. Dechreuon ni weld mwy o stociau yn gwneud uchafbwyntiau 52 wythnos newydd nag isafbwyntiau 52 wythnos. Ar y dechrau, roedd yn unwaith neu ddwywaith yn ddyddiol. Nawr, mae wedi bod yn ddigon i droi’r duedd yn ein llinell A/D uchel net newydd (ymlaen llaw/gostyngiad) yn bositif am y tro cyntaf ers mis Tachwedd.
Mae mis Awst bellach wedi cael cymaint o ddyddiau gyda mwy o uchafbwyntiau newydd nag isafbwyntiau o gymharu â saith mis cyntaf y flwyddyn gyda'i gilydd - ac nid yw'r mis drosodd.
Weithiau hyd yn oed pan fyddwch chi'n chwilio amdano, mae newid yn digwydd yn araf, ac yna i gyd ar unwaith.
Rydym hefyd yn gweld y newid yn y data wythnosol. Ar ôl 37 wythnos yn olynol o fwy o isafbwyntiau newydd nag uchafbwyntiau newydd, yr wythnos diwethaf oedd yr wythnos gyntaf yn 2022 pan oedd y rhestr newydd-uchel yn hirach na'r rhestr newydd-isel. Cymerodd tan fis Awst.
Mae hyn yn dod â'n rhestr wirio i bedwar allan o bum maen prawf a fodlonir. Yr unig daliad allan yw ein dangosydd risg traws-ased. Mae’r fersiynau tymor byr a thymor canolradd wedi symud i diriogaeth “risg ymlaen”, ond mae gan y fersiwn yn ein rhestr wirio ffocws tymor hwy. Er bod asedau “risg ymlaen” ymhell oddi ar eu hisafbwyntiau o gymharu â’u cymheiriaid “risg ymlaen”, mae angen mwy o welliant i ddangos yn glir arweinyddiaeth “risg ymlaen”.
Nid yw ein hymagwedd erioed wedi bod i geisio galw tops na gwaelod dal. Mae gen i fwy o ddiddordeb mewn pwyso ar y tueddiadau a gefnogir gan bwysau'r dystiolaeth. Mae'r ddwy flynedd ddiwethaf wedi dysgu llawer ohonom i beidio â dileu rhywbeth mor amhosibl yn llwyr oherwydd nad yw erioed wedi digwydd o'r blaen.
Anaml y bydd marchnadoedd yn symud mewn llinellau syth, ond wrth ystyried y data sydd gennym mewn llaw, mae'r rali oddi ar isafbwyntiau mis Mehefin yn edrych fel bod ganddo'r hyn sydd ei angen i aros o gwmpas am ychydig.
Mae Willie Delwiche yn strategydd buddsoddi yn All Star Charts, lle mae’n arwain y gwasanaeth ASC+Plus sydd wedi’i gynllunio ar gyfer gweithwyr ariannol proffesiynol. Dilynwch ef ymlaen Twitter.
Barn: Mae tystiolaeth ar gyfer marchnad deirw newydd mewn stociau yn pentyrru’n gyflym
“Yn raddol, yna yn sydyn.”
Dyma’r ateb a roddodd Mike i’r cwestiwn am sut aeth yn fethdalwr yn “The Sun Also Rises” Earnest Hemingway. Mae'n ffordd dda o feddwl am sut mae unrhyw newid yn digwydd o'i weld heb bersbectif priodol.
Yn y farchnad stoc, parhaodd themâu a ddaeth i'r amlwg gyntaf yn ystod ail hanner 2021 yn ystod hanner cyntaf 2022. Er bod y Mynegai S&P 500
-1.29%
SPX,
wedi cau ar ei lefel uchaf erioed ar ddiwrnod masnachu cyntaf y flwyddyn, roedd amodau o dan yr wyneb yn dirywio. O ganlyniad, ni wnaeth unrhyw ymdrechion rali ym mis Mawrth a mis Mai fawr ddim i darfu ar y newid hwnnw.
Wrth i stociau gerfio'n isel yng nghanol mis Mehefin a gorffen yr hanner cyntaf yn ddwfn yn y coch - ond oddi ar yr isafbwyntiau - roedd rhywfaint o obaith y byddai bownsio mwy cynaliadwy yn dod.
Er mwyn helpu i roi persbectif a lleihau’r teimlad bod newid sydyn ar ein gwarthaf, rydym wedi llunio rhestr wirio “Ail-eni’r Farchnad Tarw”.
Darllen: Mae'r rheol hon gyda record berffaith yn dweud nad yw'r farchnad stoc wedi cyrraedd gwaelod, meddai Bank of America
Y syniad oedd edrych y tu hwnt i gamau pris lefel arwyneb a chanolbwyntio ar dystiolaeth y gallai newid parhaol fod yn digwydd. Pan wnaethom drafod y rhestr wirio yn y gofod hwn y mis diweddaf, roeddem newydd weld sawl diwrnod o well na chyfaint 9-i-1 wyneb yn wyneb yn erbyn anfantais ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd. Dyma'r meini prawf cyntaf ar ein rhestr wirio i droi'n bositif. Ond fel y dywedon ni ar y pryd: “Roedd mwy o waith i’w wneud eto.”
Mae'r dyddiau a'r wythnosau a ddilynodd wedi dod â gwybodaeth newydd ac wedi bodloni mwy o'r meini prawf ar ein rhestr wirio. Ar ddiwedd mis Gorffennaf, cynyddodd canran y stociau S&P 500 a gaeodd ar uchafbwyntiau 20 diwrnod newydd uwchlaw 55%. Taniodd hyn y signal ehangder cyntaf yn ein gwaith ers Mehefin 2020.
Nid ydym yn edrych ar fyrdwn ehangder fel digwyddiadau unigol, ond fel rhai sy’n nodi amgylcheddau risg-a-dychweliad ffafriol—rydym yn eu galw’n gyfundrefnau byrdwn ehangder—sy’n para am flwyddyn. Nid yn unig y mae presenoldeb cyfundrefn fyrdwn eang fel arfer yn gryf, ond gall absenoldeb un fod yn her i'r farchnad.
Collodd yr S&P 500 3% yn ystod y cyfnod rhwng diwedd y gyfundrefn byrdwn ehangder olaf (Mehefin 2021) a signal byrdwn ehangder y mis diwethaf. Roedd Mynegai Geometrig Russell 2000 a Value Line i lawr fwy na 15% yr un yn y cyfnod hwnnw.
Gwelliant ym mis Awst
Wrth i'r calendr droi at fis Awst, gwelsom fwy o dystiolaeth o welliant. Dechreuon ni weld mwy o stociau yn gwneud uchafbwyntiau 52 wythnos newydd nag isafbwyntiau 52 wythnos. Ar y dechrau, roedd yn unwaith neu ddwywaith yn ddyddiol. Nawr, mae wedi bod yn ddigon i droi’r duedd yn ein llinell A/D uchel net newydd (ymlaen llaw/gostyngiad) yn bositif am y tro cyntaf ers mis Tachwedd.
Mae mis Awst bellach wedi cael cymaint o ddyddiau gyda mwy o uchafbwyntiau newydd nag isafbwyntiau o gymharu â saith mis cyntaf y flwyddyn gyda'i gilydd - ac nid yw'r mis drosodd.
Weithiau hyd yn oed pan fyddwch chi'n chwilio amdano, mae newid yn digwydd yn araf, ac yna i gyd ar unwaith.
Rydym hefyd yn gweld y newid yn y data wythnosol. Ar ôl 37 wythnos yn olynol o fwy o isafbwyntiau newydd nag uchafbwyntiau newydd, yr wythnos diwethaf oedd yr wythnos gyntaf yn 2022 pan oedd y rhestr newydd-uchel yn hirach na'r rhestr newydd-isel. Cymerodd tan fis Awst.
Mae hyn yn dod â'n rhestr wirio i bedwar allan o bum maen prawf a fodlonir. Yr unig daliad allan yw ein dangosydd risg traws-ased. Mae’r fersiynau tymor byr a thymor canolradd wedi symud i diriogaeth “risg ymlaen”, ond mae gan y fersiwn yn ein rhestr wirio ffocws tymor hwy. Er bod asedau “risg ymlaen” ymhell oddi ar eu hisafbwyntiau o gymharu â’u cymheiriaid “risg ymlaen”, mae angen mwy o welliant i ddangos yn glir arweinyddiaeth “risg ymlaen”.
Nid yw ein hymagwedd erioed wedi bod i geisio galw tops na gwaelod dal. Mae gen i fwy o ddiddordeb mewn pwyso ar y tueddiadau a gefnogir gan bwysau'r dystiolaeth. Mae'r ddwy flynedd ddiwethaf wedi dysgu llawer ohonom i beidio â dileu rhywbeth mor amhosibl yn llwyr oherwydd nad yw erioed wedi digwydd o'r blaen.
Anaml y bydd marchnadoedd yn symud mewn llinellau syth, ond wrth ystyried y data sydd gennym mewn llaw, mae'r rali oddi ar isafbwyntiau mis Mehefin yn edrych fel bod ganddo'r hyn sydd ei angen i aros o gwmpas am ychydig.
Mae Willie Delwiche yn strategydd buddsoddi yn All Star Charts, lle mae’n arwain y gwasanaeth ASC+Plus sydd wedi’i gynllunio ar gyfer gweithwyr ariannol proffesiynol. Dilynwch ef ymlaen Twitter.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo