Barn: Mae pum cwmni ynni yn gweld stoc yn prynu stoc gan eu swyddogion gweithredol eu hunain

Mewn sesiwn friffio i'r wasg yr wythnos diwethaf, rhagwelodd olew crai Brent
Brn00,
+ 0.18%
yn $100 y gasgen ar gyfartaledd y flwyddyn nesaf, ac yn masnachu mor uchel â $110. Yn ddiweddar, masnachodd Brent ar $77 y gasgen. Mae Blanch yn meddwl am olew crai West Texas Intermediate
CL.1,
-0.49%
Bydd cyfartaledd o $94 y flwyddyn nesaf, o gymharu â lefelau diweddar o tua $72. Fe ddywedaf wrthych pam mae hyn yn gwneud synnwyr, isod.

Mwy am fuddsoddi mewn ynni: Mae'r buddsoddwyr hyn yn disgwyl mwy o enillion ar gyfer stociau olew a nwy

O ran prisio, er gwaethaf yr enillion mawr, mae stociau ynni yn rhad.

“Nid yw’r stociau hyn yn ddrud o bell ffordd,” meddai Ben Cook, sy’n rheoli cronfa Hennessy Energy Transition Investor
HNRGX,
-0.75%.

Yn ddiweddar, masnachodd cwmnïau archwilio a chynhyrchu cap mawr ar 3.7 gwaith EBITDA (enillion cyn llog, trethi, dibrisiant ac amorteiddiad). Yn hanesyddol maen nhw wedi masnachu rhwng pedair a chwe gwaith, meddai Cook. Mae stociau ynni yn cyfrif am 5% o'r S&P 500
SPX,
+ 0.47%
— sy'n llawer is na'r cyfartaledd o 8% dros y 10 mlynedd diwethaf.

“Mae yna arian o hyd a all ddod yn ôl i’r sector,” meddai.

Mae Cook yn werth gwrando arno oherwydd bod ei gronfa Hennessy wedi curo cystadleuwyr yn y categori ecwiti ynni 6 pwynt canran yn flynyddol dros y tair blynedd diwethaf, yn ôl Morningstar.

Mae hyn hefyd yn cefnogi'r achos prisio: Mae Bank of America's Blanch yn amau ​​​​y bydd olew yn disgyn llawer oddi yma. Dywed “$80 yw’r $60 newydd i Brent,” cyfeiriad at y $60 gwaelod yn ystod masnachu Brent yn ystod y blynyddoedd diwethaf. Mae Blanch yn dyfynnu toriadau cwota cynhyrchu gan OPEC +, ac ymrwymiad gweinyddiaeth Biden i ddechrau ail-lenwi'r gronfa petrolewm strategol os bydd WTI yn disgyn o dan $ 80 y gasgen.

Yn y darlun mawr, mae Blanch yn meddwl y bydd defnydd olew y dydd yn cynyddu 1.55 miliwn o gasgenni ar sylfaen o tua 99.6 miliwn o gasgenni y dydd (BPD) eleni. Mae'n credu y bydd y galw yn cyrraedd 102.4 miliwn BPD erbyn pedwerydd chwarter y flwyddyn nesaf, a bydd y cyflenwad hwnnw'n ei chael hi'n anodd cadw i fyny.

Dyma bum rheswm pam y bydd tangyflenwad o olew crai o fudd i fuddsoddwyr sy'n dal cyfrannau o gwmnïau olew.

1. Bydd Tsieina yn ailagor

Bydd economi China yn codi wrth i ddim polisïau Covid gael eu lleddfu a’r llywodraeth yn cynnig ysgogiad, meddai Blanch. “Mae angen i China ailagor oherwydd bydd yr Unol Daleithiau ac Ewrop mewn dirwasgiad neu’n agos ato. Felly, bydd China yn wynebu cyfnod anodd ers iddi fod yn byw oddi ar alw Ewrop a’r Unol Daleithiau, ”meddai. Byddai ailagor yn rhoi hwb 5% i alw Tsieina am olew.

2. Bydd y Gronfa Ffederal yn troi yn ystod y chwarter cyntaf

Os yw Blanch yn iawn a bod y Ffed yn cefnogi codiadau mewn cyfraddau dros y pedwar mis nesaf, byddai hynny'n bullish i'r economi fyd-eang. Mae ei ragolwg olew yn rhagdybio twf CMC byd-eang o 2.4% y flwyddyn nesaf. Ynghyd â thwf poblogaeth byd-eang, bydd hyn yn cefnogi'r galw am olew.

3. Mae gallu yn brin

Er enghraifft, tanfuddsoddi parhaus mewn ynni, meddai Steve Schuster, rheolwr arian yn Bridge Street Asset Management sydd wedi bod yn gryf ar stociau ynni drwy'r flwyddyn. “Does dim digon o ddatblygiadau ar y gweill.”

Dywed Blanch fod OPEC + 3.4 miliwn BPD yn fyr o’i dargedau cynhyrchu, “arwydd clir bod gan OPEC + allu cyfyngedig i gwrdd â niferoedd cynyddol o alw.” Mae'n nodi bod gan Saudi Arabia a'r Emiradau Arabaidd Unedig gyda'i gilydd lai na miliwn o BPD o allbwn sbâr. 

I wneud pethau'n waeth, mae buddsoddiad mewn capasiti newydd ar ei hôl hi. Mae Blanch yn amcangyfrif y bydd yn cyrraedd $400 biliwn eleni. Mae hynny'n isel, yn hanesyddol. Y tro diwethaf i olew gyfartaleddu mwy na $100 y gasgen yn 2014, y ffigur hwnnw oedd $761 biliwn am y flwyddyn. “Mae’r cyfrif rig byd-eang bellach hanner mor sensitif i brisiau olew nag yr oedd yn arfer bod. Yn hanesyddol, mae cyfnodau o gapasiti sbâr isel iawn wedi bod yn gysylltiedig â phrisiau olew sylweddoledig uwch na’r cyfartaledd,” meddai Blanch.

4. Stocrestrau yn dal yn isel

Mae stociau petrolewm yr OECD ar 3.96 biliwn casgen. Dyna’r lefel isaf ar gyfer yr adeg hon o’r flwyddyn ers o leiaf 1986. “Nid yw’n mynd i gymryd llawer i brisiau olew godi,” meddai Blanch.

5. Ni ddaw'r UD i'r adwy

Cwmnïau siâl yr Unol Daleithiau fu'r cynhyrchwyr swing pan gododd prisiau olew. Ond nid yw hynny i ddigwydd eto y tro hwn. Llosgwyd cynhyrchwyr yr Unol Daleithiau sawl gwaith yn ystod y degawd diwethaf trwy wneud hyn. Erbyn hyn y mantra yw disgyblaeth ariannol a dychwelyd arian parod i gyfranddalwyr trwy ddifidendau a phryniannau.

Bydd y meddylfryd hwnnw’n parhau, meddai Cook. Yn ogystal, mae cynyddu cynhyrchiant yn heriol oherwydd prinder offer a llafur, a chostau cynyddol llafur a chyflenwadau. Cynyddodd cyfraddau diwrnod rig cyfartalog bron i 50% eleni ac mae deunyddiau fel pibellau dur i fyny dros 300% ers dechrau 2020, meddai Blanch.

Dywed hefyd fod stocrestr cynhyrchu siâl yr Unol Daleithiau wedi gostwng i gyflenwad 10 mlynedd. “Mae dyblu drilio yn dod â rhestr eiddo i lawr i bum mlynedd, ac yna mae eich cwmni drosodd,” meddai. Ac mae'r siâl sy'n weddill yn llai cynhyrchiol. “Nid yr Unol Daleithiau yw cynhyrchydd y siglen bellach,” meddai Blanch.

Stociau

Ffordd syml o ddod i gysylltiad yw prynu cyfranddaliadau o gronfa ynni fel Hennessy Energy Transition Investor Cook neu ETF eang, eang gan gwmnïau fel State Street Global Advisors.
XLE,
-0.92%
neu Vanguard
VDE,
-1.02%.

Ond os ydych chi'n hoffi bod yn berchen ar stociau, gall dilyn pobl fewnol mewn ynni dalu ar ei ganfed yn aml. Awgrymais Empire Petroleum Corp.
EP,
-1.37%
yn fy llythyr stoc, Brush Up on Stocks (mae'r ddolen yn y bio, isod) yn yr ystod $9 ar Orffennaf 15, 2022, ac o fewn pedwar mis roedd i fyny 82%, o'i gymharu â 34% ar gyfer Cronfa Mynegai Ynni Vanguard ETF .

Ynni New Fortress
NFE,
-2.77%
i fyny 395% ers i mi ei awgrymu ar 23 Mehefin, 2019, ar ddechrau mis Rhagfyr, o gymharu â 73% ar gyfer cronfa Vanguard. Rwy'n dal i hoffi ac yn berchen ar yr enwau hynny. Ond byddai'n well gen i awgrymu enwau ynni gyda thu mewn ffres yn prynu'n agosach at y lefelau presennol.

Trosglwyddo Ynni LP

• Cynnyrch dosbarthu: 8.5%.

• Cap y farchnad: $38.7 biliwn.

• Prynu mewnol: Energy Transfer LP
  ET,
  -1.68%
  Prynodd cadeirydd y bwrdd a chyd-sylfaenydd Kelcy Warren werth $73 miliwn o unedau partneriaeth am brisiau hyd at $12.39 yn ystod y tri mis diwethaf.

Mae'r bartneriaeth gyfyngedig trafnidiaeth ynni ganol-ffrwd hon yn elwa o gynnydd yn y galw am nwy naturiol yn yr Unol Daleithiau a thramor. Mae ganddo hefyd waith nwy naturiol hylifol Lake Charles a allai gael ei glirio i weithredu dros y misoedd nesaf, meddai Cook.

Tir Môr Tawel Texas

• Cynnyrch difidend: 0.47%.

• Cap y farchnad: $20 biliwn.

• Prynu mewnol: Mae perchennog mawr o'r enw Horizon Kinetics Asset Management yn parhau i brynu yn hytrach na gwerthu ar gryfder stoc aruthrol.

Mae gan Texas Pacific Land Corp
TPL,
-1.04%
mae stoc i fyny 44% ers i mi ei awgrymu yn hyn proffil rheolwr cronfa colofn ar tua $1,800 ganol mis Medi, bum gwaith yn fwy na ETFs ynni. Mae i fyny 360% ers i mi ei awgrymu gyntaf yn fy llythyr stoc ym mis Awst 2020, fwy na dwywaith y cronfeydd ynni. Ond mae'n dal i edrych yn werth ei brynu.

Mae Texas Pacific Land yn berchen ar lawer o eiddo yn y Basn Permian llawn ynni yng ngorllewin Texas. Mae ei asedau ynni ar brydles 100%, ond hyd yn hyn dim ond 7% sydd wedi'i ddatblygu felly mae'r potensial yn enfawr, meddai James Davolos o Kinetics Market Opportunities
KMKNX,
-1.09%
a Kinetics Paradigm
WWNPX,
-1.02%
cronfeydd.

Yn y cyfamser, mae buddsoddwyr yn tanbrisio refeniw'r cwmni o freindaliadau ar hawliau datblygu a brydlesir i gwmnïau fel Occidental Petroleum Corp.
OCSI,
-1.38%,
ConocoPhillips
COP,
-2.33%
a Chevron
CVX,
-0.20%,
meddai Davolos.

Adnoddau Comstock

• Cynnyrch difidend: 2.5%.

• Cap y farchnad: $3.9 biliwn.

• Prynu mewnol: Prynodd clwstwr o fewnwyr gan gynnwys y Prif Swyddog Gweithredol werth dros $2.5 miliwn o stoc am brisiau hyd at $19.50 ym mis Medi.

Comstock Resources Inc.
CRK,
-4.42%
yn gynhyrchydd nwy naturiol yn siâl Haynesville yng Ngogledd Louisiana a Dwyrain Texas, mantais gan fod hyn yn agos at weithfeydd allforio LNG Gulf Coast.

Mae WeatherBell Analytics yn rhagweld gaeaf oerach nag arfer eleni. Byddai hyn yn cefnogi prisiau nwy naturiol yn y tymor agos. Ond un risg yw bod Blanch yn meddwl y bydd prisiau nwy naturiol yn gostwng i $4.50 fesul MMBtu am y flwyddyn yn 2023 wrth i'r cyflenwad dyfu i ateb y galw.

Mae'n bosibl bod y sefyllfa hon eisoes wedi'i phrisio i mewn. Mae'r stoc yn rhad, meddai Schuster. Mae'n masnachu am werth menter i gymhareb llif arian parod wedi'i addasu gan ddyled o 2023 o 3.2, o'i gymharu â 4 mewn grŵp o bum cwmni nwy naturiol cap canolig yr Unol Daleithiau a gwmpesir gan Stifel. Perchennog a meistr olew Dallas Cowboys Jerry Jones yw'r cyfranddaliwr mwyaf.

Mwynau Cerrig Du LP

• Cynnyrch dosbarthu: 10%

• Cap y farchnad: $ 3.9 biliwn

• Prynu mewnol: Mae'r Prif Swyddog Gweithredol Tom Carter wedi prynu gwerth $2.6 miliwn o stoc am brisiau hyd at $19.50.

Mwynau Cerrig Du LP
BSM,
-2.84%
yn gynhyrchydd nwy naturiol yn bennaf gyda daliadau mewn 41 o daleithiau a'r holl fasnau mawr, gan gynnwys yr Haynesville a'r Basn Permian. Cynyddodd cynhyrchiant trydydd chwarter 23% yn ddilyniannol a chododd incwm net 9% i $168.5 miliwn. Mae'r Prif Swyddog Gweithredol Tom Carter yn disgwyl dilyniant. “Rydyn ni’n gyffrous am y momentwm sy’n mynd i mewn i’r pedwerydd a’r flwyddyn nesaf,” meddai ar yr alwad enillion trydydd chwarter. Ategodd hyn gyda phrynu mewnol enfawr ar gryfder stoc, arwydd bullish mewn dadansoddiad prynu mewnol.

Dŵr llanw

• Cynnyrch difidend: dim.

• Cap y farchnad: $1.6 biliwn.

• Prynu mewnol: Prynodd perchennog mawr werth $11 miliwn am brisiau hyd at $30.34 ym mis Tachwedd.

Tidewater Inc.
TDW,
+ 0.52%
rhentu llongau ar gyfer cynhyrchu a datblygu ar y môr. Roedd y pryniant mewnol gan fuddsoddwr o'r enw Robert Robotti sy'n ddadansoddwr sector ynni solet, yn fy mhrofiad i. Yn ddilyniannol, tyfodd gwerthiannau trydydd chwarter 17% i $192 miliwn, yn rhannol oherwydd caffaeliad. Gwellodd prisiau a defnydd fflyd. Trodd llif arian rhydd hefyd yn bositif.

“Roedd y diwydiant cychod alltraeth wedi cyrraedd pwynt ffurfdro,” meddai’r Prif Swyddog Gweithredol Quintin Kneen ar yr alwad enillion trydydd chwarter.

Mae Michael Brush yn golofnydd i MarketWatch. Ar adeg cyhoeddi, roedd ganddo swyddi hir yn EP a NFE. Mae Brush wedi awgrymu EP, NFE, ET, TPL, CRK, BSM a TDW yn ei gylchlythyr stoc, Brush Up ar Stociau. Dilynwch ef ar Twitter @mbrushstocks.