Barn: Mae prisiau aur wedi bod yn cynyddu, ond mae'r rali ar dir sigledig

Gobeithio nad oes angen i mi eich atgoffa nad yw'r dadansoddiad contrarian hwn yn gwarantu y bydd aur yn prinhau. Aur
GC00,
+ 0.42%
mae gyriannau o ddydd i ddydd dros yr ychydig wythnosau diwethaf wedi bod yn ddibynnol iawn ar newyddion allan o'r Wcráin. Afraid dweud nad oes a wnelo’r newyddion hwnnw ddim â barn gonsensws amserwyr y farchnad aur.

Ond mae gan y consensws hwnnw lawer i'w wneud â sut mae'r farchnad yn ymateb i ddatblygiadau geopolitical. Pan fydd amserwyr y farchnad at ei gilydd yn hynod galonogol ynghylch rhagolygon aur, fel y maent ar hyn o bryd, maent eisoes yn disgwyl y bydd y newyddion sy'n ymwneud ag aur yn y dyddiau nesaf yn gadarnhaol iawn. Pan fydd cymaint o newyddion da eisoes wedi'i ddiystyru, mae pethau annisgwyl yn fwy tebygol o ddigwydd ar yr anfantais.

Er mwyn mesur y consensws ymhlith amserwyr aur, mae fy nghwmni'n cyfrifo'r lefel amlygiad cyfartalog a argymhellir yn y farchnad aur. (Dyma’r hyn a gynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Gold, neu HGNSI.) Ar hyn o bryd mae’r cyfartaledd hwn yn 67.1%, sy’n uwch na 96% o’r holl ddarlleniadau dyddiol eraill ers 2000.

Fel y gallwch weld o'r siart sy'n cyd-fynd, mae stociau mwyngloddio aur dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf wedi gostwng yn ddibynadwy pryd bynnag y mae'r HGNSI yn codi i'r 90^th canradd y dosbarthiad hanesyddol. Mae'r ddegradd hon wedi'i lliwio'n llwyd ar frig y siart.

Os oes angen nodyn atgoffa nad yw dadansoddiad contrarian bob amser yn gweithio, cofiwch gofio fy ngholofn mis yn ôl ar deimlad y farchnad aur. Casgliad dadansoddiad contrarian bryd hynny oedd bod aur yn fwyaf tebygol o fod yn sownd mewn ystod fasnachu gymharol gyfyng rhwng $1,750 a $1,850. Yn wir, fel y gwyddom yn awr, mewn gwirionedd cododd aur i mor uchel â $1,950 dros y mis diwethaf, tua $100 yr owns uwchben pen uchaf yr ystod fasnachu ddisgwyliedig hon.

Roedd yr HGNSI fis yn ôl yn 20.6%, bron i 50 pwynt canran yn is na'r sefyllfa bresennol. Mae'r tebygolrwydd felly bellach yn ffafrio prisiau is.

Beth am amserwyr marchnad mewn meysydd buddsoddi eraill?

Mae'r farchnad aur yn un yn unig o bedwar maes lle rwy'n olrhain lefelau amlygiad cyfartalog amserwyr marchnad. Y gweddill yw'r farchnad stoc gyffredinol, fel y'i cyflwynir gan feincnodau megis Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-0.53%
a'r S&P 500
SPX,
-0.79%,
marchnad stoc Nasdaq
COMP,
-1.66%
a marchnad bondiau'r UD. Bob mis yn y gofod hwn rwy'n tynnu sylw at un ohonyn nhw ac yn dadansoddi'r hyn y mae'n ei ddweud o safbwynt contrarian.

Yn y cyfamser, mae'r siart uchod yn crynhoi lle mae'r amseryddion ar hyn o bryd ym mhob un o'r pedwar maes.

Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].