Barn: Mae'n bryd prynu'r gwerth gorau mewn stociau ynni, gan ddechrau gyda'r 4 enw hyn

Dyma gyfle i unrhyw un a fethodd y rali ynni. Y rheswm: Ofnau di-sail sy'n gyrru'r gostyngiadau.

“Mwy i ddod? Dydyn ni ddim yn meddwl hynny,” meddai Ben Cook, arbenigwr yn y sector olew a nwy sy’n rheoli Cronfa Pontio Ynni Hennessy
HNRIX,
-1.91%
a Chronfa Hennessy Midstream
HMSFX,
-1.97%.

Roedd Cook a fi y bullish diwethaf ar ynni gyda'i gilydd ym mis Tachwedd 2021. Ar ôl ychydig o anweddolrwydd a gweithredu i'r ochr, aeth XLE a XOP ymlaen i ennill 52% i 58% mewn wyth mis.

Nawr mae tri ffactor yn awgrymu symudiad cryf arall ymlaen ar gyfer enwau ynni, ym marn Cook: hanfodion sylfaenol gweddus, prisiadau da a llif arian solet. Mae Goldman Sachs yn rhagweld y bydd stociau ynni cap mawr yn ennill 30% neu fwy erbyn diwedd y flwyddyn ac y gallai ei stociau cyfradd prynu fod i fyny 40% neu fwy.

Cofiwch, ni all neb byth alw'r union waelod yn y farchnad neu grŵp. Nid yw hyn yn bet-y-fferm-am-gyfoeth-gyfoeth o fath.

Dyma olwg agosach.

1. hanfodion ffafriol

Mae stociau archwilio a chynhyrchu UDA wedi gostwng cymaint fel eu bod yn prisio mewn disgwyliadau o $50 i $60 y gasgen ar gyfer West Texas Intermediate
CL.1,
+ 4.24%,
meddai Cook, i lawr o tua $100 nawr. “Rydym yn meddwl bod prisiau ecwiti yn sefyllfa fwy enbyd nag a adlewyrchir ar hyn o bryd yn hanfodion y farchnad,” ychwanega.

Yn wir, mae cromlin dyfodol 2023 ar gyfer WTI yn awgrymu $88 y gasgen olew y flwyddyn nesaf.

Mae prisiau dosbarthu yn y dyfodol yn hynod anwadal. Ond mae'r “rhagolwg” pris olew hwn o $88 ar gyfer WTI yn unol â rhagolygon pris olew “canol cylch” Goldman Sachs o $85 ar gyfer WTI a $90 ar gyfer Brent. Mae hefyd yn gwneud synnwyr am y rhesymau canlynol.

Mae cyflenwad yn gyfyngedig. Mae hynny oherwydd bod cwmnïau olew wedi bod yn tanfuddsoddi mewn fforio a datblygu cynhyrchu. Mae hyn yn helpu i egluro pam mae rhestrau eiddo bellach yn arwyddocaol is na'r normau tymhorol hanesyddol.

“Gydag ychydig iawn o glustogau cyflenwi ar gael, gallai unrhyw darfu pellach ar gyfeintiau a gynhyrchir, naill ai’n geopolitical neu’n gysylltiedig â stormydd, anfon prisiau’n sylweddol uwch,” meddai Cook.

Mwy o: Mae olew yr Unol Daleithiau wedi cwympo - Beth mae hynny'n ei ddweud am ofnau'r dirwasgiad a chyflenwadau crai tynn

Byd Gwaith: Mae'n debyg bod pentyrrau olew crai yr Unol Daleithiau wedi dirywio yn nata diweddaraf yr Adran Ynni, meddai dadansoddwyr

Bydd y galw yn aros yno. Mae rhagolygon y dirwasgiad ar y gorwel wedi taro'r grŵp ynni yn galed. Ond gall hyn fod yn ofn ffug. Er y byddai dirwasgiad yn lleihau'r galw yn yr UD ac Ewrop, bydd y galw yn tyfu yn Tsieina wrth iddo barhau i godi cyfyngiadau cloi COVID.

Eithr, nid yw dirwasgiad hyd yn oed o reidrwydd yn y cardiau. “Tra bod tebygolrwydd dirwasgiad yn wir yn cynyddu, mae’n gynamserol i’r farchnad olew ildio i bryderon o’r fath,” meddai Damien Courvalin, pennaeth ymchwil ynni ac uwch strategydd nwyddau yn Goldman Sachs. “Credwn fod y symudiad hwn [mewn stociau yn y sector ynni] wedi goresgyn.”

Mae'r economi fyd-eang yn dal i dyfu, ac mae'r galw am olew yn tyfu hyd yn oed yn gyflymach oherwydd ailagor yn Asia a'r ailddechrau mewn teithio rhyngwladol, mae'n nodi.

“Rydym yn cynnal barn achos sylfaenol y bydd dirwasgiad yn cael ei osgoi,” meddai Ruhani Aggarwal o dîm ymchwil nwyddau byd-eang JP Morgan. Mae'r banc yn gosod yr ods o ddirwasgiad dros y 12 mis nesaf ar 36%.

Mae olew Rwseg yn parhau i lifo. Er gwaethaf y dicter sydd wedi'i seilio'n dda ar ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain, nid yw'r Undeb Ewropeaidd wedi bod yn effeithiol iawn wrth gadw cyflenwad Rwseg oddi ar y farchnad. Mae Ewrop yn dal i brynu olew Rwsiaidd, a bydd unrhyw ddiffyg yn y galw yn cael ei wrthbwyso trwy brynu yn Tsieina ac India.

Cynllun diweddaraf Ewrop yw gosod capiau ar brisiau i gyfyngu ar enillion ariannol gan Rwsia. Nid yw'n glir sut y bydd hyn yn gweithio allan. Ond fe allai backfire. Mewn sefyllfa waethaf, mae Rwsia yn dial ac yn torri cynhyrchiant digon i anfon olew i $190 y gasgen, yn ysgrifennu Natasha Kaneva o dîm ymchwil nwyddau byd-eang JP Morgan. “Roedd Rwsia eisoes wedi dangos ei pharodrwydd i atal cyflenwadau o nwy naturiol i wledydd yr UE a oedd yn gwrthod bodloni gofynion talu,” meddai Kaneva.

2. Prisiadau

O'i fesur yn ôl gwerth menter i'r llif arian disgwyliedig, y grŵp ynni yw'r sector rhataf sydd ar gael nawr, meddai Hennessy's Cook.

3. Llif arian am ddim

Mae cwmnïau ynni UDA yn parhau i ddychwelyd llawer o arian parod i gyfranddalwyr trwy ddifidendau a phryniannau, yn ôl Cook. Bydd hyn yn cefnogi prisiau stoc.

Mae'r arenillion llif arian rhydd (llif arian wedi'i rannu â phris cyfranddaliadau) ar gyfer y cwmnïau ynni yn y S&P 500 yn uwch nag unrhyw sector S&P arall. Yn seiliedig ar amcangyfrifon dadansoddwyr consensws ar gyfer 2022, bydd cwmnïau ynni yr Unol Daleithiau yn cynhyrchu cynnyrch llif arian am ddim o 15%, a bydd cwmnïau archwilio a chynhyrchu yn cynhyrchu cynnyrch llif arian am ddim o 20%, meddai Cook.

Mae'r niferoedd hyn yn cadarnhau rhad y grŵp.

Mae'r siart hwn gan Goldman Sachs yn dangos bod yr holl werthiannau tebyg yn ystod y blynyddoedd diwethaf wedi bod yn prynu cyfleoedd, o ystyried y ffactorau bullish sylfaenol hynny.

Cwmnïau a ffafrir

Mae Cook yn dewis y tri chwmni hyn fel ffefrynnau.

Exxon Mobil

Enw ynni sglodion glas, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
Mae ganddo fodel busnes arallgyfeirio sy'n lleihau anweddolrwydd stoc, meddai Cook. Mae'n gynhyrchydd, felly mae enillion pris ynni yn cefnogi'r stoc.

Ond mae ganddo hefyd adran petrocemegol sy'n gwneud deunyddiau petrolewm fel polyethylen a ddefnyddir mewn cynhyrchion plastig fel cynwysyddion bwyd. Gall y busnes hwn wrthbwyso effaith negyddol gwendid mewn prisiau ynni.

Mae ganddo hefyd fusnes nwy hylif naturiol sy'n allforio LNG o'r Unol Daleithiau Mae'r adran hon yn elwa o'r cynnydd sydyn ym mhrisiau LNG yn Ewrop ac Asia sy'n gysylltiedig ag aflonyddwch cyflenwad nwy naturiol Rwseg.

Adnoddau EOG

Mae'r cynhyrchydd ynni hwn yn yr Unol Daleithiau
EOG,
+ 4.75%
â rhai o'r basnau siâl o'r safon uchaf yn y wlad, meddai Cook. Mae hyn yn rhoi mantais cost i EOG dros gyfoedion, ac mae'n cefnogi llif arian cryf. Mae gan EOG hefyd hanes da o sicrhau enillion cynhyrchiant mewn ffynhonnau, a thoriadau mewn costau.

Ynni Cheniere

Fel Exxon, y cwmni hwn o Louisiana
LNG,
+ 6.35%
allforio LNG i Ewrop ac Asia. Felly mae hefyd yn elwa o'r cynnydd dramatig mewn prisiau nwy naturiol a LNG yno o'i gymharu â phrisiau nwy naturiol yn yr Unol Daleithiau Yn y cefndir, mae Cheniere yn talu ei ddyled i lawr, a ddylai ganiatáu i Cheniere roi hwb i'w ddifidend dros y deunaw mis nesaf, yn ôl Coginiwch.

Talwyr difidend

Mae Goldman yn ffafrio cwmnïau ynni sy'n talu difidendau uchel ac sydd â stociau beta isel, sy'n golygu bod eu stociau'n fwy sefydlog ac yn symud o gwmpas yn llai na'r sector neu'r farchnad gyffredinol. Yn y grŵp hwn, ffefryn Goldman yw Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
Mae Goldman yn hoffi rhestr enfawr y cwmni o asedau heb eu datblygu yn y basn Permian, a'r fantolen gref a llif arian rhydd sy'n cefnogi'r cynnyrch difidend solet o 7.8%.

Mae gan Goldman darged pris 12 mis o $266 ar y stoc.

Mae Michael Brush yn golofnydd i MarketWatch. Ar adeg cyhoeddi, nid oedd ganddo unrhyw swyddi mewn unrhyw stoc a grybwyllir yn y golofn hon. Mae Brush wedi awgrymu XOM a LNG yn ei gylchlythyr stoc, Brush Up ar Stociau. Dilynwch ef ar Twitter @brushstocks.