Barn: Mae Liz Truss allan - pam y gallai hynny fod yn dda i'ch 401(k)

Ysgrifennais yr wythnos diwethaf fy mod yn meddwl bod yr anhrefn presennol, hurt yn Llundain a amser demtasiwn i fuddsoddwyr UDA ychwanegu rhywfaint o gronfeydd stoc y DU at eu portffolio ymddeoliad.

Nid yw cwymp Truss yn gwneud i mi newid fy meddwl. I'r gwrthwyneb yn llwyr.

Os mai’r amser gorau i fuddsoddi yw pan fo “gwaed ar y strydoedd” trosiadol, fel y dywedodd Nathan Rothschild i fod, mae yno ar hyn o bryd. Ac os mai’r amser gorau i brynu ar hyn o bryd yw “pesimistiaeth fwyaf,” wel, ceisiwch ddod o hyd i foment fwy pesimistaidd i’r DU na’r foment.

Rydym eisoes wedi clywed, diolch i'r diweddaraf Arolwg rheolwyr cronfa Securities BofA, y byddai'n well gan y bobl sy'n rhedeg cronfeydd pensiwn y byd sugno lemon na bod yn berchen ar stociau Prydeinig.

Ac mae FactSet yn adrodd bod marchnad stoc y DU bellach yn masnachu ar ddim ond 9 gwaith o enillion a ragwelwyd, gyda chynnyrch difidend o 4.5%. Trwy unrhyw fesur sy'n rhad.

Tra bod y penawdau newyddion yn canolbwyntio ar anhrefn ffyrnig heddiw, mae'r marchnadoedd yn gwneud yr hyn y maent fel arfer yn ei wneud - edrych ymlaen.

Roedd Truss bob amser yn brif weinidog hurt ac amhosib. Gallai unrhyw un fod wedi mynd ar YouTube a gweld lluniau o'i hymddangosiadau cyhoeddus yn y gorffennol. Roedd y rhain yn cynnwys araith goofball llwyr yn gwadu caws tramor, datganiad yn Nhŷ’r Cyffredin bod cŵn cyfarth “yn helpu i atal dronau,” a chyfweliadau mor boenus a dirdynnol ag eisteddiad gwaradwyddus Sarah Palin gyda Katie Couric. Mae'r ffaith bod 81,326 o aelodau llawr gwlad plaid Geidwadol Prydain wedi pleidleisio drosti beth bynnag yn dditiad ohonyn nhw. Roedd Truss yn gwbl analluog i wneud y swydd hon, a chafodd ddyrchafiad ymhell y tu hwnt i'w gallu. Roedd hyn yn greulon iddi hi, yn ogystal â phawb arall.

Ond nawr mae hi drosodd.

Bydd pwy bynnag a ddaw yn ei lle yn well. Gallai fod yn gyn-Ganghellor y Trysorlys Rishi Sunak neu'r gweinidog cabinet llyfn, os dibrofiad, Penny Mordaunt. Neu fe allai, yn dilyn etholiad cyffredinol, fod yn arweinydd teilwng ond diflas y Blaid Lafur, Syr Keir Starmer.

(Er gwaetha’r newyddion mae’n siŵr ei fod yn annhebygol iawn o fod yn Boris Johnson. Mae’r dewis hwn yn debygol o gael ei benderfynu gan ASau Ceidwadol, nid sylfaen y blaid, ac maen nhw’n siŵr wedi cael digon ohono.)

Mewn geiriau eraill: Mae Llundain (bron yn sicr) wedi mynd heibio i anhrefn gwleidyddol brig. Os na fydd y blaid Geidwadol sy’n rheoli yn sefydlogi’r llong, bydd y galwadau am etholiad cyffredinol ar unwaith—a llywodraeth Lafur—yn anorchfygol.

Yn ôl y naratif cyfryngol cyffredinol, roedd yr argyfwng a ysgubodd dros Brydain dros y mis diwethaf, ac a ddaeth â Truss i lawr, i fod oherwydd cyllid llywodraeth parlour a bregus Prydain.

Mae mynd rhwng y cyfryngau a'i hoff naratif yr un mor annoeth â mynd rhwng Rottweiler a'i hoff asgwrn. Serch hynny, mae'r stori benodol hon yn or-syml ar y gorau ac ar ei gwaethaf yn hollol anghywir.

Er enghraifft, mae’r Gronfa Ariannol Ryngwladol yn adrodd bod gan Brydain rai o’r niferoedd cyllidebol gorau yn y grŵp G-7 o economïau mawr, cyfoethog a rhydd. Mae ei ddyled genedlaethol tua 75% o gynnyrch mewnwladol crynswth: gryn dipyn yn is na Ffrainc, yr Eidal, Japan - neu'r UD Ac mae ei diffygion cyllidebol hefyd ymhlith yr isaf: Yn is hyd yn oed na rhai'r Almaen, a hanner yr un yn yr UD.

Ydy, mae Prydain yn dibynnu ar fuddsoddwyr tramor i helpu i ariannu ei diffygion. Ac eto mae llywodraeth Prydain yn talu llog is ar ei bondiau nag y mae'r UD yn ei dalu. (Dim ond yn fyr, yn ystod y panig ychydig wythnosau yn ôl, y gwnaeth hynny wrthdroi.) Pe bai'n cael ei ystyried yn risg ariannol fawr, byddai'n rhaid iddo dalu llog uwch, nid is.

Mae'n anodd osgoi'r casgliad bod y panig yn ymwneud mwy ag anghymhwysedd Truss a'i llywodraeth slapdash—ynghyd â throsoledd peryglus rhai o gronfeydd pensiwn Prydain.

Mae stociau a restrir yn Llundain yn cyfrif am 15% o fynegai safonol y farchnad stoc a ddefnyddir gan lawer o gronfeydd stoc cydfuddiannol “rhyngwladol” ac ETFs, mynegai MSCI EAFE (“Ewrop, Awstralasia a’r Dwyrain Pell”). Maent yn cyfrif am 21% rhyfeddol o'r stociau yn yr iShares MSCI EAFE Value ETF
EFV,
+ 1.84%,
cronfa sy'n canolbwyntio ar y stociau rhyngwladol rhataf. Mae’r rheolwr arian Rob Arnott wedi galw stociau’r DU yn “fasnach y ddegawd.” (Ac roedden nhw'n uwch bryd hynny.)

Bob tro rwy'n ymweld â'r DU, mae lefel gyffredinol yr anghymhwysedd yn fy ngyrru'n noeth. Gallaf ei weld cyn gynted ag y byddaf yn dod oddi ar yr awyren yn Heathrow. Felly nid wyf yn naturiol yn bullish ar yr economi na'r farchnad stoc.

Ar y llaw arall, mae'r stociau'n edrych yn eithaf rhad - ac mae llawer ohonyn nhw'n debygol o ddenu prynwyr tramor os ydyn nhw'n aros felly. Mae rhad yn dda.

Nid yw hyn yn awgrymu bod marchnad stoc Llundain wedi mynd heibio'r gwaethaf. Efallai nad yw hynny’n wir am Lundain nac unrhyw le arall. Mae'r byd yn sicr yn mynd i mewn i ddirwasgiad y flwyddyn nesaf, ac mae llawer o crunchers rhif Wall Street yn dadlau nad yw marchnadoedd stoc wedi prisio hynny o hyd.

Ond mae prisiau stoc Llundain eisoes wedi prisio llawer mwy o newyddion drwg na'r rhai mewn mannau eraill, yn enwedig yn yr Unol Daleithiau