Barn: Ni all cwmnïau olew 'ddrilio babi dril' yn unig fel y mynnant. Dyma beth sydd ei angen mewn gwirionedd i gynyddu cynhyrchiant ynni.

Yn ogystal, mae cwmnïau ynni sy'n cynllunio cynhyrchiad newydd yn ystyried ffactorau gan gynnwys costau, galw yn y dyfodol, rhagolygon pris olew a sut mae prosiectau'n cyd-fynd â gweithrediadau.

Rhaid i gwmnïau a fasnachir yn gyhoeddus hefyd ystyried rhwymedigaethau cyfranddalwyr. Ac ers sawl dwsin o gwmnïau ynni aeth yn fethdalwr yn 2016 a 2020 oherwydd cwymp mewn prisiau, mae llawer o'r rhai sy'n weddill wedi ceisio torri dyled a gwobrwyo buddsoddwyr â difidendau uchel a chynyddol. Yn fwy na hynny, mae buddsoddwyr ESG wedi rhoi pwysau ar gwmnïau i ddefnyddio llif arian ar gyfer busnesau trawsnewid ynni.

Bygythiodd yr Arlywydd Biden ddydd Llun geisio a treth elw annisgwyl ar gwmnïau ynni, gan galedu ei rethreg o feirniadaeth flaenorol o'r diwydiant. Dywedodd fod cwmnïau yn “profi’r rhyfel.” Mae Gweriniaethwyr wedi beirniadu Biden a’r Democratiaid, gan ddweud y dylid rhyddhau mwy o drwyddedau drilio i gynyddu cynhyrchiant a gostwng prisiau. Nid yw gwleidyddiaeth y ddwy blaid yn helpu Americanwyr i weld realiti.

Cynhyrchu is

Ar hyn o bryd mae'r Unol Daleithiau yn cynhyrchu 11.8 miliwn casgen o olew y dydd, ym mis Gorffennaf data o Weinyddiaeth Gwybodaeth Ynni yr Unol Daleithiau, i lawr o uchafbwynt o 13 miliwn ym mis Tachwedd 2019. Mae'r Sefydliad Petrolewm America, grŵp diwydiant, yn dweud bod 24% o gynhyrchu olew ac 11% o gynhyrchu nwy naturiol yn dod o diroedd ffederal, ar y tir ac ar y môr.

Mae llawer o'r cynhyrchiad olew ar diroedd ffederal yn cael ei wneud ar y môr, yng Ngwlff Mecsico, ar ffurf echdynnu olew traddodiadol. Y chwaraewyr mwyaf yw Shell
SHEL,
+ 0.38%,
BP
BP,
-0.24%
a Chevron
CVX,
+ 0.73%.
Olew siâl yw'r rhan fwyaf o ddrilio newydd ar y tir, a gynhyrchir trwy hollti hydrolig, neu ffracio. Y tu allan i'r majors olew, mae'r cwmnïau mwyaf yn cynnwys Adnoddau EOG
EOG,
-0.15%,
Pioneer Natural Resources
PXD,
-1.36%
a Chesapeake Energy
CHK,
+ 0.39%.

Gall yr amser rhwng prydlesu tir a phwmpio olew gymryd dwy i bum mlynedd, yn dibynnu ar y math o ffynnon, meddai Brian Kessens, uwch reolwr portffolio a rheolwr gyfarwyddwr yn TortoiseEcofin, cwmni buddsoddi mewn seilwaith ynni.

Dyma sut mae'r broses yn gweithio.

Mae'n dechrau gyda phrydlesi

Mae'r llywodraeth ffederal yn cynnal arwerthiannau prydles ar gyfer olew a drilio newydd ar diroedd cyhoeddus ac mewn dyfroedd cyhoeddus, gyda'r cynigwyr uchaf fel arfer yn ennill. Ym mis Tachwedd 2021, bu Swyddfa Rheoli Tir yr UD yn goruchwylio 37,496 o brydlesi olew a nwy ffederal gyda thua 96,100 o ffynhonnau. Mae gan y diwydiant olew a nwy tua 9,600 o drwyddedau sydd ar gael i'w drilio ond nad ydynt yn cael eu defnyddio. Data Medi 2021.

Caniateir i gynigwyr buddugol brydlesu'r ardal i echdynnu olew neu fwynau o dan yr wyneb. Maent yn talu breindaliadau i'r llywodraeth ffederal ac unrhyw endid arall a all fod yn berchen ar ran o'r hawliau tir neu fwynau.

Mae cwmnïau'n talu rhent nes bod y cynhyrchiad yn dechrau ac yna'n talu breindaliadau ar yr olew a'r nwy
cynhyrchwyd. Mae cyfraddau rhent, nad ydynt wedi newid ers 1987, yn $1.50 yr erw y flwyddyn am y pum mlynedd cyntaf ac yn codi i $2 am yr ail gyfnod o bum mlynedd. Yn ddiweddar, cododd yr Adran Mewnol gyfraddau breindal ar gyfer ynni i 18.75% o 12.5%.

Dywedodd Kessens fod gan gynigwyr tua dwy flynedd i ddechrau drilio. Ar ôl i ddeiliaid les nodi dyddodion olew neu nwy, gallant ddrilio cyn lleied ag un ffynnon i gynnal eu gafael arno, a elwir yn “brydles a ddelir trwy gynhyrchu” wrth iddynt benderfynu sut i ddatblygu'r eiddo. Mae cael o leiaf un ffynnon yn galluogi cwmni i ennill refeniw a thalu breindaliadau.

Ar ôl nodi blaendaliadau posibl, rhaid i ddeiliaid les wneud cais am trwyddedau gan y Swyddfa Rheoli Tir. I gael trwydded, mae angen i gwmni nodi sut y bydd yn drilio a pha mor ddwfn, yr amserlen a gwybodaeth arall.

“Os oes gennych chi gynllun a’ch bod chi’n dilyn rheoliadau, dylech chi gael caniatâd,” meddai Kessens.

Mae’r rheoliadau hynny’n cynnwys bodloni gofynion y Ddeddf Polisi Amgylcheddol Cenedlaethol, y Ddeddf Cadwraeth Hanesyddol Genedlaethol a’r Ddeddf Rhywogaethau Mewn Perygl.

Mae drilio ar y môr yn cymryd amser

Mae sut mae cwmni'n symud ymlaen ar ôl cael trwydded yn dibynnu ar ble mae'n bwriadu drilio. Mae cynhyrchu ar y môr yng Ngwlff Mecsico yn fwy costus ac yn fwy peryglus na chynhyrchu ar y tir.

Mae cynhyrchu alltraeth yn cwmpasu drilio olew a nwy naturiol traddodiadol yn bennaf, a gyda thechnoleg gyfredol, mae gan gwmnïau ynni synnwyr da o faint o olew a nwy naturiol sydd yn yr ardal, yn wahanol i'r gorffennol. Mae risg bob amser nad yw blaendal yn hyfyw.

Mae drilio ar dir yn llai cymhleth.

“Rydych yn gyffredinol yn gwybod bod olew a nwy yn y graig siâl. Mae llawer llai o bryder ynghylch eich gallu i gynhyrchu olew a nwy naturiol (ar y tir) yn erbyn y môr,” meddai Kessens.

Mae echdynnu olew o graig siâl yn gofyn am ddrilio fertigol a llorweddol sy'n ymestyn sawl mil o droedfeddi i'r ddaear. Mae pibell pen llorweddol yn tueddu i gynhyrchu mwy o olew. Defnyddir drilio llorweddol, neu gyfeiriadol, hefyd i gyrraedd targedau o dan dir cyfagos, lleihau'r ôl troed gwaith, toriadau croestoriad ac am resymau eraill. Mae'r gosodiad yn cymryd hyd at dair wythnos.

Mae drilio ar y môr yn gofyn am fwy o amser ac ymdrech. Gall cwmnïau ddefnyddio rigiau “jack-up” mewn dŵr cymharol fas, llai na 400 troedfedd fel arfer. Cychod cychod gyda choesau cynnal sy’n ymestyn i wely’r môr yw’r rheini yn eu hanfod. Mewn dyfroedd dyfnach, mae angen adeiladu llwyfannau alltraeth traddodiadol sy'n cymryd hyd at flwyddyn i'w hadeiladu.

Oherwydd maint a chost drilio olew dyfnach ar y môr, y cwmnïau mwy i raddau helaeth sy'n ymgymryd â'r prosiectau hynny.

Casgenni pwmpio

Mewn cynhyrchu alltraeth, yn ddelfrydol bydd gan gwmni eisoes gysylltedd piblinellau ar y tir. Gellir storio olew hefyd ar long, sy'n cludo'r olew i gyfleuster ar y tir.

Gall y broses i adeiladu ffynhonnau alltraeth traddodiadol o gaffael prydles i bwmpio olew gymryd hyd at bum mlynedd, meddai Kessens. Mae cyfanswm y broses ar gyfer cynhyrchu siâl ar y tir, o’r brydles i’r gasgen gyntaf, yn llawer byrrach—tua blwyddyn fel arfer. Heddiw mae'n nes at ddwy flynedd oherwydd mae'n llawer anoddach i gwmnïau gwasanaethu olew, fel Halliburton
Hal,
+ 0.22%,
Baker Hughes
BKR,
+ 3.04%
a Schlumberger
SLB,
-0.92%
sydd mewn gwirionedd yn adeiladu'r ffynhonnau, i gael y deunyddiau a'r llafur sydd eu hangen arnynt.

Er bod cynhyrchu alltraeth yn cymryd mwy o amser i ddod ar-lein, mae gan y ffynhonnau hynny gynhyrchiant cyson a thros gyfnod hwy, o 20 i 50 mlynedd. Mae ffynhonnau siâl seiliedig ar y tir yn cynhyrchu cryn dipyn o ynni yn gynnar, ond mae cyfradd ddirywiad mawr.

Economeg ynni

Mae sawl ffactor yn ymwneud ag a yw cwmnïau'n penderfynu pwmpio olew, gan gynnwys costau drilio a chwblhau ffynnon yn seiliedig ar brisiau cyfredol, eu rhagolygon ar gyfer prisiau nwyddau, ynghyd â ffactorau sy'n benodol i gwmnïau megis sut mae'r ardal yn cyd-fynd â'r portffolio cynhyrchu, meddai Kessens.

Mae adennill costau cynhyrchu cwmnïau olew yn amrywio, ond i gynhyrchwyr ar y tir, yn dibynnu ar eu lleoliad a’u heffeithlonrwydd, mae’r gost honno tua $45 y gasgen, gydag alltraeth yn agosach at $50, meddai. Gorllewin Texas Canolradd crai
CL.1,
+ 2.36%
ar hyn o bryd yn masnachu ar tua $89, er ddwywaith eleni saethodd dros $120. Dyna pryd gasoline wrth y pwmp ar ben $5 ar gyfartaledd yn yr Unol Daleithiau

Dywedodd Jay Hatfield, Prif Swyddog Gweithredol InfraCap, cwmni buddsoddi mewn seilwaith ynni, y gallai canolbwyntio ar fwy o ddrilio ar diroedd ffederal i gynyddu cynhyrchiant olew orbwysleisio’r effaith ar gyfanswm allbwn yr Unol Daleithiau.

“Mae prydlesi ffederal yn bwysig, ond nid nhw yw'r prif yrrwr cynhyrchu. Os nad ydyn nhw (y llywodraeth) yn darparu prydlesi, yna mae'n debyg y byddwch chi'n drilio ffynhonnau ar dir preifat,” meddai.

Er iddo ddweud bod y broses drwyddedu yn yr Unol Daleithiau yn feichus, hyd yn oed pe bai'r Unol Daleithiau yn cynyddu ei chynhyrchiad mewn mannau ffederal, byddai'r effaith ar bris olew yn dal i fod yn gyfyngedig oherwydd bod olew yn nwydd byd-eang. Mae cynhyrchu byd-eang yn dod i gyfanswm o tua 100 miliwn o gasgenni y dydd, felly pe bai'r Unol Daleithiau yn cynyddu cynhyrchiant 1 miliwn o gasgenni y dydd - yn ôl i gynhyrchu bron â'r brig - byddai hynny'n cyfateb i 1% o gynhyrchiad byd-eang. Byddai'r effaith ar bris olew tua $5 y gasgen.

“Hyd yn oed pe baem yn cymeradwyo trwyddedau ffederal yn gyflymach nag y gwnaed erioed mewn hanes, yna efallai y byddai gennych $5 yn rhatach o olew, ond ni fyddai $50 yn llai,” meddai Hatfield.

Dim awydd am gynhyrchiant uwch

Er gwaethaf prisiau olew uchel, nid yw cwmnïau olew siâl a fasnachir yn gyhoeddus wedi dymuno cynyddu cynhyrchiant yn sylweddol. Aeth rhai cystadleuwyr yn fethdalwyr yn ystod y ffyniant olew siâl yng nghanol y 2010au, gan fynd ar drywydd twf ar unrhyw gost. Mae'r cwmnïau a oroesodd neu a ail-ymddangosodd ar ôl methdaliad bellach yn fwy disgybledig i ddenu buddsoddwyr.

“Mae Biden, nac unrhyw wleidydd arall, yn mynd i’w darbwyllo i wneud pethau gwirion eto,” meddai Hatfield. “Doedd ganddyn nhw ddim enillion, perfformiad ofnadwy mewn prisiau stoc.”

Dywedodd Hatfield fod llawer o gwmnïau olew siâl yn talu difidendau “aruthrol”, sy’n cyfyngu ar faint o arian maen nhw’n ei fuddsoddi mewn cynhyrchu olew. Cronfa ynni boblogaidd, yr ETF Vanguard Energy $8.8 biliwn
VDE,
+ 0.93%,
â chymhareb pris-i-enillion cyfanredol (P/E) o 9 ac arenillion difidend o 3.24%. Y meincnod Mynegai S&P 500
SPX,
-0.41%,
mewn cymhariaeth, mae ganddo gymhareb P/E — mesur prisiad — o 18 a chynnyrch difidend o 1.79%.

“Dyna mae pobl ei eisiau,” meddai Hatfield. “Ac mae’n gwneud synnwyr oherwydd bod y rheini’n stociau peryglus. Maent yn ymarfer disgyblaeth ariannol arferol o gwmpasu difidendau uchel gydag enillion argadwedig.”

Dywedodd Hatfield ei fod yn anghytuno bod buddsoddwyr amgylcheddol, cymdeithasol a llywodraethu (ESG) yn atal cwmnïau olew rhag drilio a phwmpio mwy. Ond mae croestoriad rhwng cynigwyr ESG a buddsoddwyr cwmnïau olew: Mae'r ddau eisiau llai o allbwn olew - dim ond am resymau gwahanol.

“Does dim awydd dychwelyd i gynhyrchu olew brig,” meddai. “Yr unig ffordd i gael enillion uwch yw lleihau cynhyrchiant,” meddai.

Hyd yn oed pe bai buddsoddiad ESG yn diflannu, ni fyddai'r sefyllfa'n newid, meddai Hatfield. Ni fydd cwmnïau ynni “yn agor y sbigots yn sydyn. Hynny yw, mae hynny'n hurt."

Mwy ar MarketWatch:

Corwynt Ian: 5 rheswm mae Tampa ac Arfordir y Gwlff, ffefryn ar gyfer ymddeoliad, mewn mwy o berygl oherwydd corwyntoedd ac effaith newid hinsawdd

Cyfrinach fudr: Dyma pam mae'ch ESG ETF yn debygol o fod yn berchen ar stoc mewn cwmnïau tanwydd ffosil