Pan ofynnwyd i Homer Simpson, “Sut rydyn ni'n mynd i ddod allan o'r twll hwn?,” atebodd, “Byddwn yn cloddio ein ffordd allan!” Mae llawer o bobl sy'n cael eu hunain mewn tyllau na allant ddringo allan o feddwl mai'r ateb yw cloddio'n galetach, sy'n gwneud y twll hyd yn oed yn ddyfnach ac yn anoddach i ddianc.
Ni allwch brynu car newydd o hyd heb fynd trwy ddelwriaeth fasnachfraint ond mae yna gwmnïau ag enw da sy'n gwerthu ceir ail law heb drafodaethau. Deliwr di-drafod mwyaf y wlad yw CarMax
KMX,
-7.10%,
sydd â 225 o leoliadau ac wedi gwerthu mwy na 750,000 o gerbydau y llynedd.
Lansiwyd Carvana yn 2012 ac aeth yn gyhoeddus yn 2017 gyda’r slogan “Skip the Dealership.” Mae Carvana yn prynu ceir mewn arwerthiannau a chan ddelwyr, masnachwyr a gwerthwyr preifat. Yn wahanol i CarMax, lle mae'n rhaid i brynwyr a gwerthwyr ymddangos yn bersonol, gall cwsmeriaid Carvana wneud popeth ar-lein trwy wefan syml, ddeniadol mewn ychydig funudau yn unig ac yna dewis danfon y car i'w cartref neu ei godi am un. o 33 o beiriannau gwerthu ceir Carvana—sef fwy neu lai'r hyn maen nhw'n swnio fel. Mae'r prynwr yn mynd i dwr gwydr glitzy wedi'i lenwi â cheir sgleiniog, yn mewnosod tocyn awdurdodi, ac yn gwylio'r lifftiau a'r cludwyr yn dod â'r car i lawr i'r bae danfon, yn barod i'w yrru adref. Nid yw prynwyr wedi cael cyfle i gicio'r teiars na mynd â'u ceir am yriannau prawf cyn y codi, ond gallant ddychwelyd eu ceir na ofynnir iddynt unrhyw gwestiynau o fewn saith diwrnod.
Mae'r cyfan yn cŵl iawn a gwthiodd y wefr a'r glitz bris stoc Carvana i $370.10 ym mis Awst 2021 o $11.10 yn 2017 - gyda chymorth rhannol gan gyfyngiadau COVID-19 ar ddelwyr ceir personol. Ysywaeth, mae gwefr a glitz yn ddrud, yn ogystal â chynnal fflyd o geir ail law. Mae peiriannau gwerthu ceir y cwmni yn edrych yn wych ar gyfryngau cymdeithasol, ond maent yn llawer drutach na maes parcio gyda llond llaw o gynorthwywyr.
Mae Carvana wedi bod yn gwaedu arian parod, yn benthyca arian i ddal ati. Ar ôl i'w ymgais ariannu ddiweddaraf ddod i ben, daeth Apollo Global Management i'r pwll arian a rhoddodd rhaw fawr iawn i Carvana. Bydd Carvana yn cyhoeddi $3.3 biliwn mewn bondiau a stoc dewisol (gydag Apollo yn prynu $1.6 biliwn o hynny), ar gyfradd llog o 10.25% a rhagdaliad wedi'i wahardd am bum mlynedd.
Un mesur o Anobaith Carvana er ei fod yn benthyca arian ar 10.25%, bydd yn benthyca arian i brynwyr ceir ar gyfradd llog gystadleuol o 3.9%. Mae benthyca ar 10.25% i roi benthyg ar 3.9% yn drychineb ariannol na fyddai unrhyw gwmni synhwyrol yn ei wneud pe bai unrhyw ddewisiadau amgen da. Mae Moody's wedi torri sgôr dyled Caravana i driphlyg-C ac mae pris stoc Carvana wedi disgyn o'i uchafbwynt $370.10 i $59.56 ar ddiwedd dydd Mercher.
Mae busnesau newydd eraill sy'n gwneud colled mewn tyllau dwfn tebyg ac yn ymestyn am rhawiau. Rhaid ariannu colledion, ac mae gan y mwyafrif o unicornau golledion llawer mwy nag sydd gan Carvana, yn gyfredol ac yn gronnus. Mae colledion cronnus Carvana bellach yn $900 miliwn, nifer fawr, ond yn gymharol fach o gymharu â llawer o fusnesau newydd eraill. O edrych ar golledion trwy fis Rhagfyr 2021, mae gan 46 o'r 140 o fusnesau newydd unicorn yr Unol Daleithiau sy'n cael eu masnachu'n gyhoeddus ar hyn o bryd golledion mwy cronnol na Caravana, er bod ganddynt refeniw llawer is.
Mae'r colledion cronnol mwyaf ar gyfer Uber Technologies
Uber,
-5.44%
($23.6 biliwn), WeWork
RYDYM,
-8.16%
($ 14.1 biliwn), Snap
SNAP,
-7.69%
($8.4 biliwn), Lyft
LYFT,
+ 0.77%
($ 8.3 biliwn), Teledoc Health ($ 8.1 biliwn), Airbnb
ABNB,
-8.82%
($6.3 biliwn), a Palantir Technologies
PLTR,
-6.93%
($ 5.5 biliwn) ac yna pedwar arall - Nutanix
NTNX,
-6.91%,
Modurol Rivian
RIVN,
-9.39%,
Marchnadoedd Robinhood
HOOD,
-2.94%
a Bloom Energy
BE,
-7.61%
- gyda cholledion o fwy na $3 biliwn. Mae gan 16 arall golledion o fwy na $2 biliwn, mae gan 39 fwy na $1 biliwn, ac mae gan 77 fwy na $500 miliwn.
Mae colledion cronnol $900 miliwn Carvana yn llawer llai na'i refeniw 2021 o $12.2 biliwn, tra bod gan 79 o'r 140 o unicornau a fasnachir yn gyhoeddus golledion cronnol sy'n fwy na'u refeniw yn 2021, sy'n golygu y bydd hyd yn oed yn anoddach iddynt dalu eu colledion nag y bydd. fod ar gyfer Carvana. Ac eithrio'r busnesau newydd sydd â dim neu refeniw bach iawn (saith busnes cychwynnol), mae gan lawer o unicornau a fasnachir yn gyhoeddus golledion cronnol sy'n llawer mwy na'u refeniw 2020.
Dim ond 19 o'r 140 unicorn hyn a fasnachwyd yn gyhoeddus oedd yn broffidiol yn 2021, i fyny o 17 yn 2020 a 12 yn 2019. Gwelliant, ond dim llawer o un. Ar y gyfradd hon bydd yn cymryd degawdau i'r mwyafrif o unicornau ddod yn broffidiol - ac ni fydd buddsoddwyr yn aros degawdau.
Problem gyhoeddus cwmnïau preifat
O dan yr wyneb mae hyd yn oed yn broblem fwy: unicornau preifat. Bellach mae 1,091 o unicornau preifat ledled y byd, y mae tua hanner ohonynt yn yr Unol Daleithiau Oherwydd bod y busnesau cychwynnol mwyaf proffidiol yn dueddol o fynd yn gyhoeddus yn gyntaf, mae'n debygol bod yr unicornau preifat mewn cyflwr hyd yn oed yn waeth na'r rhai a fasnachir yn gyhoeddus.
Mae rhawiau mwy yn gwneud y dasg yn anoddach fyth. Gyda cyfraddau llog yn codi, bydd yn rhaid i lawer o unicornau dalu hyd yn oed mwy na 10.25% i aros yn fyw. Beth fydd yn digwydd i fusnesau newydd a ddelir yn breifat wrth i gyfraddau llog godi? A fydd cyfalafwyr menter yn parhau i dalu am golledion? Mae Softbank eisoes wedi cyhoeddi y bydd yn rhoi’r gorau i ariannu rhai o’i fusnesau newydd. Mae cyfraddau llog cynyddol a phrisiau stoc yn gostwng yn debygol o berswadio cyllidwyr eraill i wneud yr un peth - i roi'r gorau i basio rhawiau allan ac i adael rhai busnesau newydd yn eu beddau hunan-gloddio.
Mae Jeffrey Lee Funk yn ymgynghorydd technoleg annibynnol ac yn gyn-athro prifysgol sy'n canolbwyntio ar economeg technolegau newydd. Gary N. Smith yw Athro Fletcher Jones mewn Economeg yng Ngholeg Pomona. Ef yw awdur “Y rhithdy AI,“(Rhydychen, 2018), cyd-awdur (gyda Jay Cordes) o “9 Perygl Gwyddor Data” (Rhydychen 2019), ac awdur “Y Broblem Patrwm Phantom” (Rhydychen 2020).
Mwy o: Marwolaeth y gwerthwr ceir - mae model gwerthu Tesla ar fin meddiannu America
Hefyd darllenwch: Mae optimistiaeth bullish sy'n rhoi hwb i stociau 'unicorn' yn debycach i deliriwm - ac mae dos llym o realiti yn dod
Barn: Unwaith y cânt eu gwerthfawrogi'n fawr, mae busnesau newydd 'unicorn' yn cael eu gordio ac mae buddsoddwyr a chyllidwyr wedi rhoi'r gorau i gredu
Pan ofynnwyd i Homer Simpson, “Sut rydyn ni'n mynd i ddod allan o'r twll hwn?,” atebodd, “Byddwn yn cloddio ein ffordd allan!” Mae llawer o bobl sy'n cael eu hunain mewn tyllau na allant ddringo allan o feddwl mai'r ateb yw cloddio'n galetach, sy'n gwneud y twll hyd yn oed yn ddyfnach ac yn anoddach i ddianc.
Sy'n dod â ni i Carvana
-16.41% ,
CVNA,
y manwerthwr ceir ail-law ar-lein gydag enw cŵl. I lawer o brynwyr ceir, gan gynnwys ni ein hunain, y rhan waethaf o'r profiad yw'r oriau a dreulir yn bargeinio gyda gwerthwyr di-baid. Mae’r incwm y mae gwerthwyr ceir yn ei ennill yn dod allan o bocedi’r prynwyr a’r delwyr, felly mae arian i’w wneud gan y ddau os caiff y gwerthwyr eu tynnu allan o’r hafaliad—heb sôn am yr oriau lawer y mae prynwyr yn gwastraffu bargeinio.
Ni allwch brynu car newydd o hyd heb fynd trwy ddelwriaeth fasnachfraint ond mae yna gwmnïau ag enw da sy'n gwerthu ceir ail law heb drafodaethau. Deliwr di-drafod mwyaf y wlad yw CarMax
-7.10% ,
KMX,
sydd â 225 o leoliadau ac wedi gwerthu mwy na 750,000 o gerbydau y llynedd.
Lansiwyd Carvana yn 2012 ac aeth yn gyhoeddus yn 2017 gyda’r slogan “Skip the Dealership.” Mae Carvana yn prynu ceir mewn arwerthiannau a chan ddelwyr, masnachwyr a gwerthwyr preifat. Yn wahanol i CarMax, lle mae'n rhaid i brynwyr a gwerthwyr ymddangos yn bersonol, gall cwsmeriaid Carvana wneud popeth ar-lein trwy wefan syml, ddeniadol mewn ychydig funudau yn unig ac yna dewis danfon y car i'w cartref neu ei godi am un. o 33 o beiriannau gwerthu ceir Carvana—sef fwy neu lai'r hyn maen nhw'n swnio fel. Mae'r prynwr yn mynd i dwr gwydr glitzy wedi'i lenwi â cheir sgleiniog, yn mewnosod tocyn awdurdodi, ac yn gwylio'r lifftiau a'r cludwyr yn dod â'r car i lawr i'r bae danfon, yn barod i'w yrru adref. Nid yw prynwyr wedi cael cyfle i gicio'r teiars na mynd â'u ceir am yriannau prawf cyn y codi, ond gallant ddychwelyd eu ceir na ofynnir iddynt unrhyw gwestiynau o fewn saith diwrnod.
Mae'r cyfan yn cŵl iawn a gwthiodd y wefr a'r glitz bris stoc Carvana i $370.10 ym mis Awst 2021 o $11.10 yn 2017 - gyda chymorth rhannol gan gyfyngiadau COVID-19 ar ddelwyr ceir personol. Ysywaeth, mae gwefr a glitz yn ddrud, yn ogystal â chynnal fflyd o geir ail law. Mae peiriannau gwerthu ceir y cwmni yn edrych yn wych ar gyfryngau cymdeithasol, ond maent yn llawer drutach na maes parcio gyda llond llaw o gynorthwywyr.
Mae Carvana wedi bod yn gwaedu arian parod, yn benthyca arian i ddal ati. Ar ôl i'w ymgais ariannu ddiweddaraf ddod i ben, daeth Apollo Global Management i'r pwll arian a rhoddodd rhaw fawr iawn i Carvana. Bydd Carvana yn cyhoeddi $3.3 biliwn mewn bondiau a stoc dewisol (gydag Apollo yn prynu $1.6 biliwn o hynny), ar gyfradd llog o 10.25% a rhagdaliad wedi'i wahardd am bum mlynedd.
Un mesur o Anobaith Carvana er ei fod yn benthyca arian ar 10.25%, bydd yn benthyca arian i brynwyr ceir ar gyfradd llog gystadleuol o 3.9%. Mae benthyca ar 10.25% i roi benthyg ar 3.9% yn drychineb ariannol na fyddai unrhyw gwmni synhwyrol yn ei wneud pe bai unrhyw ddewisiadau amgen da. Mae Moody's wedi torri sgôr dyled Caravana i driphlyg-C ac mae pris stoc Carvana wedi disgyn o'i uchafbwynt $370.10 i $59.56 ar ddiwedd dydd Mercher.
Mae busnesau newydd eraill sy'n gwneud colled mewn tyllau dwfn tebyg ac yn ymestyn am rhawiau. Rhaid ariannu colledion, ac mae gan y mwyafrif o unicornau golledion llawer mwy nag sydd gan Carvana, yn gyfredol ac yn gronnus. Mae colledion cronnus Carvana bellach yn $900 miliwn, nifer fawr, ond yn gymharol fach o gymharu â llawer o fusnesau newydd eraill. O edrych ar golledion trwy fis Rhagfyr 2021, mae gan 46 o'r 140 o fusnesau newydd unicorn yr Unol Daleithiau sy'n cael eu masnachu'n gyhoeddus ar hyn o bryd golledion mwy cronnol na Caravana, er bod ganddynt refeniw llawer is.
Mae'r colledion cronnol mwyaf ar gyfer Uber Technologies
-5.44%
-8.16%
-7.69%
+ 0.77%
-8.82%
-6.93%
-6.91% ,
-9.39% ,
-2.94%
-7.61%
Uber,
($23.6 biliwn), WeWork
RYDYM,
($ 14.1 biliwn), Snap
SNAP,
($8.4 biliwn), Lyft
LYFT,
($ 8.3 biliwn), Teledoc Health ($ 8.1 biliwn), Airbnb
ABNB,
($6.3 biliwn), a Palantir Technologies
PLTR,
($ 5.5 biliwn) ac yna pedwar arall - Nutanix
NTNX,
Modurol Rivian
RIVN,
Marchnadoedd Robinhood
HOOD,
a Bloom Energy
BE,
- gyda cholledion o fwy na $3 biliwn. Mae gan 16 arall golledion o fwy na $2 biliwn, mae gan 39 fwy na $1 biliwn, ac mae gan 77 fwy na $500 miliwn.
Mae colledion cronnol $900 miliwn Carvana yn llawer llai na'i refeniw 2021 o $12.2 biliwn, tra bod gan 79 o'r 140 o unicornau a fasnachir yn gyhoeddus golledion cronnol sy'n fwy na'u refeniw yn 2021, sy'n golygu y bydd hyd yn oed yn anoddach iddynt dalu eu colledion nag y bydd. fod ar gyfer Carvana. Ac eithrio'r busnesau newydd sydd â dim neu refeniw bach iawn (saith busnes cychwynnol), mae gan lawer o unicornau a fasnachir yn gyhoeddus golledion cronnol sy'n llawer mwy na'u refeniw 2020.
Dim ond 19 o'r 140 unicorn hyn a fasnachwyd yn gyhoeddus oedd yn broffidiol yn 2021, i fyny o 17 yn 2020 a 12 yn 2019. Gwelliant, ond dim llawer o un. Ar y gyfradd hon bydd yn cymryd degawdau i'r mwyafrif o unicornau ddod yn broffidiol - ac ni fydd buddsoddwyr yn aros degawdau.
Problem gyhoeddus cwmnïau preifat
O dan yr wyneb mae hyd yn oed yn broblem fwy: unicornau preifat. Bellach mae 1,091 o unicornau preifat ledled y byd, y mae tua hanner ohonynt yn yr Unol Daleithiau Oherwydd bod y busnesau cychwynnol mwyaf proffidiol yn dueddol o fynd yn gyhoeddus yn gyntaf, mae'n debygol bod yr unicornau preifat mewn cyflwr hyd yn oed yn waeth na'r rhai a fasnachir yn gyhoeddus.
Mae rhawiau mwy yn gwneud y dasg yn anoddach fyth. Gyda cyfraddau llog yn codi, bydd yn rhaid i lawer o unicornau dalu hyd yn oed mwy na 10.25% i aros yn fyw. Beth fydd yn digwydd i fusnesau newydd a ddelir yn breifat wrth i gyfraddau llog godi? A fydd cyfalafwyr menter yn parhau i dalu am golledion? Mae Softbank eisoes wedi cyhoeddi y bydd yn rhoi’r gorau i ariannu rhai o’i fusnesau newydd. Mae cyfraddau llog cynyddol a phrisiau stoc yn gostwng yn debygol o berswadio cyllidwyr eraill i wneud yr un peth - i roi'r gorau i basio rhawiau allan ac i adael rhai busnesau newydd yn eu beddau hunan-gloddio.
Mae Jeffrey Lee Funk yn ymgynghorydd technoleg annibynnol ac yn gyn-athro prifysgol sy'n canolbwyntio ar economeg technolegau newydd. Gary N. Smith yw Athro Fletcher Jones mewn Economeg yng Ngholeg Pomona. Ef yw awdur “Y rhithdy AI,“(Rhydychen, 2018), cyd-awdur (gyda Jay Cordes) o “9 Perygl Gwyddor Data” (Rhydychen 2019), ac awdur “Y Broblem Patrwm Phantom” (Rhydychen 2020).
Mwy o: Marwolaeth y gwerthwr ceir - mae model gwerthu Tesla ar fin meddiannu America
Hefyd darllenwch: Mae optimistiaeth bullish sy'n rhoi hwb i stociau 'unicorn' yn debycach i deliriwm - ac mae dos llym o realiti yn dod
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/once-richly-valued-unicorn-startups-are-being-gored-and-investors-and-funders-have-stopped-believing-11651726349?siteid=yhoof2&yptr= yahoo