Dylai'r Gronfa Ffederal ddatgan tân i ben ar unwaith yn ei rhyfel yn erbyn chwyddiant a chadw ei gyfradd llog meincnod yn gyson yn lle codi'r arian ffederal hanner pwynt canran i ystod o 4.25% i 4.50%, fel y disgwylir yn ei gyfarfod sy'n dod i ben ddydd Mercher. .
Roedd y CPI yn well na'r disgwyl ym mis Tachwedd, gyda chwyddiant pennawd yn codi dim ond 0.1% (1.2% blynyddol) a chwyddiant craidd i fyny 0.2% (2.4% blynyddol).
Darllen: Mae chwyddiant yn arafu, ond mae'r frwydr ymhell o fod ar ben
Marchnad stoc yr Unol Daleithiau
SPX,
+ 0.73%
DJIA,
+ 0.30%
COMP,
+ 0.38%
ddydd Mawrth i ddechrau cyfarch yr adroddiad CPI fel cadarnhad y gallai'r Ffed ddechrau gadael i fyny, ond erbyn canol dydd y gwireddu taro bod y Ffed yn mynd i gadw cyfraddau heicio.
Ciplun o'r Farchnad: Mae Dow yn glynu wrth ennill yn awr olaf y fasnach wrth i Wall Street fesur adroddiad chwyddiant oerach, penderfyniad cyfradd Ffed nesaf
Gwell nag y mae'r cyfryngau yn ei ddweud
Roedd yr adroddiad CPI mewn gwirionedd yn well nag y mae'n cael ei bortreadu gan y cyfryngau, sy'n parhau i ganolbwyntio'n afresymol ar newidiadau blwyddyn-dros-flwyddyn mewn chwyddiant yn hytrach nag edrych ar yr hyn sydd wedi digwydd ers i'r Ffed ddechrau codi cyfraddau llog naw mis yn ôl. Er enghraifft, beth ydym ni i wneud ohono. y pennawd anghydlynol hwn yn y New York Times: “Chwyddiant UDA yn Oeri wrth i Brisiau Defnyddwyr Gynyddu 7.1 Canran”?
Os nad ydym am golli'r trobwyntiau, mae'n rhaid i ni fyrhau ein gorwel i rywbeth llai na blwyddyn, ond heb fod mor fyr fel mai sŵn a dim signal yw'r cyfan. Mae tri mis yn iawn.
Ym mis Mawrth 2022, pan gododd y Ffed gyfraddau gyntaf, roedd chwyddiant yn cyflymu. Rhwng Ionawr a Mawrth, roedd y CPI wedi codi ar gyfradd flynyddol o 11.3%. Roedd honno'n gyfradd chwyddiant frawychus a oedd yn galw am weithredu gan y Ffed.
Ond yna cododd y Ffed gyfraddau llog mewn chwe chyfarfod syth, gan fynd o bron i sero i bron i 4% ac yn awr mae chwyddiant yn arafu. O fis Medi i fis Tachwedd, cododd chwyddiant ar gyfradd flynyddol o 3.7%.
Dyna gynnydd sylweddol yn y mesur mwyaf perthnasol o chwyddiant.
Darllen: Pam mae data CPI mis Tachwedd yn cael eu gweld fel 'newidiwr gêm' ar gyfer marchnadoedd ariannol
Y persbectif anghywir
Mae’r cynnydd yn llawer llai amlwg pan adroddir y ffigurau fesul blwyddyn, fel mae'r rhan fwyaf o'r cyfryngau yn gwneud hynny. Rhwng Tachwedd 2021 a Thachwedd 2022, cododd chwyddiant 7.1% - ond mae'r ffigur hwnnw'n ddiystyr i'n dealltwriaeth o'r hyn y mae'r Ffed wedi'i gyflawni oherwydd mae'r amserlen honno hefyd yn cynnwys pum mis o chwyddiant uchel cyn i'r Ffed weithredu.
Oherwydd bod codiadau cyfradd yn cymryd peth amser i gael effaith ar brisiau ac ar yr economi, ni wnaethant ddechrau brathu tan fis Gorffennaf mewn gwirionedd. Yn y pum mis ers hynny, mae chwyddiant wedi arafu i gyfradd flynyddol o 2.5%, sy'n amlwg i unrhyw un sy'n edrych. Mae'r cynnydd digynsail mewn cyfraddau llog yn gweithio i dawelu'r cynnydd mewn prisiau.
Mae’r cynnydd hyd yn oed yn fwy pan fyddwch yn ystyried bod bron y cyfan o’r chwyddiant yr ydym wedi’i ddioddef yn ddiweddar yn dod o renti uwch, sydd bellach yn codi ar gyfradd flynyddol o 10% mewn ymateb ar ei hôl hi i’r cynnydd anhygoel o 20%+ y llynedd mewn prisiau tai a marchnadoedd rhentu tynn.
Mae rhenti yn dal i godi wrth i brisiau tai ostwng
Mae prisiau tai bellach wedi dechrau gostwng yn y rhan fwyaf o ranbarthau'r UD Mae rhenti ar gyfer tenantiaid newydd hefyd wedi dechrau gostwng, ond mae'r rhenti a dalwyd gan denantiaid parhaus wedi llusgo ar ei hôl hi a gallai gymryd blwyddyn arall neu fwy i ddal i fyny, yn ôl ymchwil gan economegwyr yn Goldman Sachs. Mae hynny oherwydd bod rhenti ar brydlesi presennol yn tueddu i ailosod yn flynyddol.
" Defnyddir rhenti i gyfrifo costau nid yn unig rhentwyr ond perchnogion tai hefyd. Mae fel pe baem yn mesur prisiau siampên drwy edrych ar faint mae cwrw yn ei gostio. "
Gyda mwy na 900,000 o unedau tai aml-deulu bellach yn cael eu hadeiladu, bydd y cyfyngiadau cyflenwad yn dechrau lleddfu cyn bo hir, gan leihau'r pwysau ar renti, pan fydd yr unedau hynny'n cyrraedd y farchnad, yn ôl pob tebyg yn y flwyddyn neu ddwy nesaf.
Mae gan renti ddylanwad rhy fawr ar y CPI, oherwydd mae rhenti'n cael eu defnyddio i gyfrifo costau nid yn unig y rhai sy'n rhentu ond y perchnogion tai hefyd. Mae fel pe baem yn mesur prisiau siampên drwy edrych ar faint mae cwrw yn ei gostio. Oes, mae rhywfaint o gydberthynas y rhan fwyaf o'r amser, ond nid bob amser.
Gallai defnyddio rhenti i fesur costau perchnogion tai fod yn fethodoleg dderbyniol mewn amseroedd arferol, ond nid yn awr. Yn seiliedig ar y cynnydd mewn rhenti, dangosodd y CPI fod costau lloches i berchnogion tai wedi codi ar gyfradd flynyddol o 8% ym mis Tachwedd. Nid oes neb yn credu bod hynny'n wir. Mae gan y rhan fwyaf o berchnogion tai forgais cyfradd sefydlog, felly nid yw prif daliadau a thaliadau llog wedi codi.
Y persbectif cywir
Y peth gorau i'w wneud yn y sefyllfa hon yw cydnabod bod angen i ni eithrio costau lloches (sy'n cyfrif am draean o'r CPI) os ydym am weld i ble mae chwyddiant sylfaenol yn mynd.
“Mae anghytundeb sylweddol ynghylch y ffordd gywir o fesur chwyddiant lloches yn dadlau dros edrych ar fesurau chwyddiant sy’n rhoi llai o bwysau ar chwyddiant llochesi, nid mwy, pan fydd y penderfyniad yn fwy canlyniadol,” ysgrifennodd economegwyr Goldman Sachs Ronnie Walker a David Mericle mewn nodyn a gyhoeddwyd. ym mis Hydref.
Gostyngodd y CPI heb gynnwys lloches 0.2% ym mis Tachwedd ac mae wedi codi ar gyfradd flynyddol o 1.3% yn unig dros y tri mis diwethaf.
Mae hyd yn oed Cadeirydd Ffed Jerome Powell wedi cydnabod na fydd gostyngiad sydyn mewn prisiau tai yn ymddangos yn y prif CPI am fisoedd, ond nid yw'n gweithredu fel y mae'n ei gredu'n llwyr. Pe bai'n gwneud hynny, byddai'n annog ei gydweithwyr yn y Ffed i oedi nawr a gadael i effaith lawn 375 o bwyntiau sylfaen tynhau gwaith ar yr economi.
Mwy o: Gwelodd bwydo arafu i lawr i gynnydd chwarter pwynt ym mis Chwefror ar ôl darlleniad meddal chwyddiant prisiau defnyddwyr
Gwyddom, fodd bynnag, na fydd y Ffed yn oedi. Collodd y Ffed ormod o hygrededd y llynedd pan fethodd y cynnydd cyflym mewn chwyddiant wrth i'r economi ddod allan o'i gloi pandemig, a nawr mae'r Ffed yn sgrialu i adfer ymddiriedaeth y cyhoedd fel ymladdwr chwyddiant.
Yn anffodus, mae hynny'n gwneud dirwasgiad bron yn anochel, oherwydd mae'r Ffed yn mynd i wneud yr hyn y mae bob amser yn ei wneud: Codi cyfraddau yn rhy bell a gwthio'r economi i mewn i ddirwasgiad sy'n lladd swyddi.
Mae Rex Nutting yn golofnydd i MarketWatch sydd wedi bod yn ysgrifennu am y Ffed a'r economi ers dros 25 mlynedd.
Rex Nutting ar chwyddiant
Yr hyn y mae NASA yn ei wybod am laniadau meddal nad yw'r Gronfa Ffederal yn ei wybod
Mae pawb yn edrych ar y CPI drwy'r lens anghywir. Syrthiodd chwyddiant i darged y Ffed yn ystod y tri mis diwethaf, yn ôl y mesur gorau.
Mae sieciau talu mwy yn newyddion da i deuluoedd sy'n gweithio yn America. Pam mae'n freak allan y Ffed?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Barn: Barn: Dylai'r Ffed oedi cynnydd yn y gyfradd gan fod chwyddiant wedi arafu - ni fydd
Dylai'r Gronfa Ffederal ddatgan tân i ben ar unwaith yn ei rhyfel yn erbyn chwyddiant a chadw ei gyfradd llog meincnod yn gyson yn lle codi'r arian ffederal hanner pwynt canran i ystod o 4.25% i 4.50%, fel y disgwylir yn ei gyfarfod sy'n dod i ben ddydd Mercher. .
Efo'r adroddiad cymharol ddiniwedt ar y mynegai prisiau defnyddwyr ym mis Tachwedd a ryddhawyd ddydd Mawrth, mae gan y Ffed bellach “dystiolaeth gymhellol” ei fod wedi cyflawni ei nod uniongyrchol o weld arafu sylweddol mewn chwyddiant.
Roedd y CPI yn well na'r disgwyl ym mis Tachwedd, gyda chwyddiant pennawd yn codi dim ond 0.1% (1.2% blynyddol) a chwyddiant craidd i fyny 0.2% (2.4% blynyddol).
Darllen: Mae chwyddiant yn arafu, ond mae'r frwydr ymhell o fod ar ben
Marchnad stoc yr Unol Daleithiau
+ 0.73%
+ 0.30%
+ 0.38%
SPX,
DJIA,
COMP,
ddydd Mawrth i ddechrau cyfarch yr adroddiad CPI fel cadarnhad y gallai'r Ffed ddechrau gadael i fyny, ond erbyn canol dydd y gwireddu taro bod y Ffed yn mynd i gadw cyfraddau heicio.
Ciplun o'r Farchnad: Mae Dow yn glynu wrth ennill yn awr olaf y fasnach wrth i Wall Street fesur adroddiad chwyddiant oerach, penderfyniad cyfradd Ffed nesaf
Gwell nag y mae'r cyfryngau yn ei ddweud
Roedd yr adroddiad CPI mewn gwirionedd yn well nag y mae'n cael ei bortreadu gan y cyfryngau, sy'n parhau i ganolbwyntio'n afresymol ar newidiadau blwyddyn-dros-flwyddyn mewn chwyddiant yn hytrach nag edrych ar yr hyn sydd wedi digwydd ers i'r Ffed ddechrau codi cyfraddau llog naw mis yn ôl. Er enghraifft, beth ydym ni i wneud ohono. y pennawd anghydlynol hwn yn y New York Times: “Chwyddiant UDA yn Oeri wrth i Brisiau Defnyddwyr Gynyddu 7.1 Canran”?
Os nad ydym am golli'r trobwyntiau, mae'n rhaid i ni fyrhau ein gorwel i rywbeth llai na blwyddyn, ond heb fod mor fyr fel mai sŵn a dim signal yw'r cyfan. Mae tri mis yn iawn.
Ym mis Mawrth 2022, pan gododd y Ffed gyfraddau gyntaf, roedd chwyddiant yn cyflymu. Rhwng Ionawr a Mawrth, roedd y CPI wedi codi ar gyfradd flynyddol o 11.3%. Roedd honno'n gyfradd chwyddiant frawychus a oedd yn galw am weithredu gan y Ffed.
Ond yna cododd y Ffed gyfraddau llog mewn chwe chyfarfod syth, gan fynd o bron i sero i bron i 4% ac yn awr mae chwyddiant yn arafu. O fis Medi i fis Tachwedd, cododd chwyddiant ar gyfradd flynyddol o 3.7%.
Dyna gynnydd sylweddol yn y mesur mwyaf perthnasol o chwyddiant.
Darllen: Pam mae data CPI mis Tachwedd yn cael eu gweld fel 'newidiwr gêm' ar gyfer marchnadoedd ariannol
Y persbectif anghywir
Mae’r cynnydd yn llawer llai amlwg pan adroddir y ffigurau fesul blwyddyn, fel mae'r rhan fwyaf o'r cyfryngau yn gwneud hynny. Rhwng Tachwedd 2021 a Thachwedd 2022, cododd chwyddiant 7.1% - ond mae'r ffigur hwnnw'n ddiystyr i'n dealltwriaeth o'r hyn y mae'r Ffed wedi'i gyflawni oherwydd mae'r amserlen honno hefyd yn cynnwys pum mis o chwyddiant uchel cyn i'r Ffed weithredu.
Oherwydd bod codiadau cyfradd yn cymryd peth amser i gael effaith ar brisiau ac ar yr economi, ni wnaethant ddechrau brathu tan fis Gorffennaf mewn gwirionedd. Yn y pum mis ers hynny, mae chwyddiant wedi arafu i gyfradd flynyddol o 2.5%, sy'n amlwg i unrhyw un sy'n edrych. Mae'r cynnydd digynsail mewn cyfraddau llog yn gweithio i dawelu'r cynnydd mewn prisiau.
Mae’r cynnydd hyd yn oed yn fwy pan fyddwch yn ystyried bod bron y cyfan o’r chwyddiant yr ydym wedi’i ddioddef yn ddiweddar yn dod o renti uwch, sydd bellach yn codi ar gyfradd flynyddol o 10% mewn ymateb ar ei hôl hi i’r cynnydd anhygoel o 20%+ y llynedd mewn prisiau tai a marchnadoedd rhentu tynn.
Mae rhenti yn dal i godi wrth i brisiau tai ostwng
Mae prisiau tai bellach wedi dechrau gostwng yn y rhan fwyaf o ranbarthau'r UD Mae rhenti ar gyfer tenantiaid newydd hefyd wedi dechrau gostwng, ond mae'r rhenti a dalwyd gan denantiaid parhaus wedi llusgo ar ei hôl hi a gallai gymryd blwyddyn arall neu fwy i ddal i fyny, yn ôl ymchwil gan economegwyr yn Goldman Sachs. Mae hynny oherwydd bod rhenti ar brydlesi presennol yn tueddu i ailosod yn flynyddol.
" Defnyddir rhenti i gyfrifo costau nid yn unig rhentwyr ond perchnogion tai hefyd. Mae fel pe baem yn mesur prisiau siampên drwy edrych ar faint mae cwrw yn ei gostio. "
Gyda mwy na 900,000 o unedau tai aml-deulu bellach yn cael eu hadeiladu, bydd y cyfyngiadau cyflenwad yn dechrau lleddfu cyn bo hir, gan leihau'r pwysau ar renti, pan fydd yr unedau hynny'n cyrraedd y farchnad, yn ôl pob tebyg yn y flwyddyn neu ddwy nesaf.
Mae gan renti ddylanwad rhy fawr ar y CPI, oherwydd mae rhenti'n cael eu defnyddio i gyfrifo costau nid yn unig y rhai sy'n rhentu ond y perchnogion tai hefyd. Mae fel pe baem yn mesur prisiau siampên drwy edrych ar faint mae cwrw yn ei gostio. Oes, mae rhywfaint o gydberthynas y rhan fwyaf o'r amser, ond nid bob amser.
Gallai defnyddio rhenti i fesur costau perchnogion tai fod yn fethodoleg dderbyniol mewn amseroedd arferol, ond nid yn awr. Yn seiliedig ar y cynnydd mewn rhenti, dangosodd y CPI fod costau lloches i berchnogion tai wedi codi ar gyfradd flynyddol o 8% ym mis Tachwedd. Nid oes neb yn credu bod hynny'n wir. Mae gan y rhan fwyaf o berchnogion tai forgais cyfradd sefydlog, felly nid yw prif daliadau a thaliadau llog wedi codi.
Y persbectif cywir
Y peth gorau i'w wneud yn y sefyllfa hon yw cydnabod bod angen i ni eithrio costau lloches (sy'n cyfrif am draean o'r CPI) os ydym am weld i ble mae chwyddiant sylfaenol yn mynd.
“Mae anghytundeb sylweddol ynghylch y ffordd gywir o fesur chwyddiant lloches yn dadlau dros edrych ar fesurau chwyddiant sy’n rhoi llai o bwysau ar chwyddiant llochesi, nid mwy, pan fydd y penderfyniad yn fwy canlyniadol,” ysgrifennodd economegwyr Goldman Sachs Ronnie Walker a David Mericle mewn nodyn a gyhoeddwyd. ym mis Hydref.
Gostyngodd y CPI heb gynnwys lloches 0.2% ym mis Tachwedd ac mae wedi codi ar gyfradd flynyddol o 1.3% yn unig dros y tri mis diwethaf.
Mae hyd yn oed Cadeirydd Ffed Jerome Powell wedi cydnabod na fydd gostyngiad sydyn mewn prisiau tai yn ymddangos yn y prif CPI am fisoedd, ond nid yw'n gweithredu fel y mae'n ei gredu'n llwyr. Pe bai'n gwneud hynny, byddai'n annog ei gydweithwyr yn y Ffed i oedi nawr a gadael i effaith lawn 375 o bwyntiau sylfaen tynhau gwaith ar yr economi.
Mwy o: Gwelodd bwydo arafu i lawr i gynnydd chwarter pwynt ym mis Chwefror ar ôl darlleniad meddal chwyddiant prisiau defnyddwyr
Gwyddom, fodd bynnag, na fydd y Ffed yn oedi. Collodd y Ffed ormod o hygrededd y llynedd pan fethodd y cynnydd cyflym mewn chwyddiant wrth i'r economi ddod allan o'i gloi pandemig, a nawr mae'r Ffed yn sgrialu i adfer ymddiriedaeth y cyhoedd fel ymladdwr chwyddiant.
Yn anffodus, mae hynny'n gwneud dirwasgiad bron yn anochel, oherwydd mae'r Ffed yn mynd i wneud yr hyn y mae bob amser yn ei wneud: Codi cyfraddau yn rhy bell a gwthio'r economi i mewn i ddirwasgiad sy'n lladd swyddi.
Mae Rex Nutting yn golofnydd i MarketWatch sydd wedi bod yn ysgrifennu am y Ffed a'r economi ers dros 25 mlynedd.
Rex Nutting ar chwyddiant
Yr hyn y mae NASA yn ei wybod am laniadau meddal nad yw'r Gronfa Ffederal yn ei wybod
Mae pawb yn edrych ar y CPI drwy'r lens anghywir. Syrthiodd chwyddiant i darged y Ffed yn ystod y tri mis diwethaf, yn ôl y mesur gorau.
Mae sieciau talu mwy yn newyddion da i deuluoedd sy'n gweithio yn America. Pam mae'n freak allan y Ffed?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo