Barn: Mae cwmnïau 'o safon' yn mynd yn gryfach ond mae eu cyfrannau i lawr yn y gwerthiant hwn. Dyma sut i ddod o hyd i'r bargeinion.

Nawr yw'r amser i ymuno â'r darparwyr hylifedd a phrynu'r gwendid mewn enwau o ansawdd yn cael eu duncio. Mae'n debyg na fyddwch chi'n dal yr union waelod - ac os gwnewch chi, fe fydd yn lwc pur. Ond dylai cwmnïau o safon oroesi a ffynnu ar ochr arall y farchnad arth.  

Beth yn union yw ystyr “ansawdd”? Dyma ddiffiniadau ac enghreifftiau gan bedwar rheolwr arian a strategydd.

1. Llif arian solet a mantolenni cryf

Mae hyn yn allweddol, oherwydd ei fod yn atal cwmni rhag bod yn amlwg i fanciau, buddsoddwyr bond neu'r farchnad stoc i barhau i ariannu twf, meddai Chuck Severson, sy'n rheoli Cronfa Twf Cap Baird.
BMDIX,
-1.51%.

“Mae hynny’n fantais ar adegau fel hyn,” meddai Severson.

Nid oes rhaid i gwmnïau sydd â chryfder ariannol roi'r gorau i wneud ymchwil a datblygu. Nid oes rhaid iddynt roi'r gorau i agor siopau.

“Ac maen nhw’n dod allan yn gryfach oherwydd bod eu cystadleuwyr yn wynebu heriau anodd,” meddai Severson. “Mae’r cwmnïau hyn yn cymryd rhan yn yr amgylchedd hwn.”

Dyma fantais arall: Yn ystod dirwasgiadau, mae cwmnïau gwannach yn tocio gweithluoedd i gynnal elw. Felly mae gan y cwmnïau cryfach gyfle i godi talent.

Mae'n werth gwrando ar Severson, oherwydd bod ei gronfa wedi curo ei gategori twf cap canol Morningstar a'i fynegai o un i ddau bwynt canran, wedi'i flynyddol, dros y tair i bum mlynedd diwethaf, yn ôl Morningstar Direct.

Mae cwmnïau cap canolig o safon yn masnachu ar ostyngiadau deniadol ar hyn o bryd, meddai Severson.

Dyma ei resymeg. Mae'r grŵp wedi gostwng tua 30%. Mae hynny'n unol â'r gostyngiad enillion nodweddiadol o 30% yn y rhan fwyaf o ddirwasgiadau. Ond gallai’r dirwasgiad hwn—os oes gennym un—fod yn fwynach.

Pam? Mae'r economi yn cael hwb o ddirywiad y coronafirws, yn ogystal â chyfraddau llog real negyddol a chyflogaeth gref.

“Byddai’n wahanol i unrhyw ddirwasgiad a gawsom erioed,” meddai. “Byddwn yn gweld amcangyfrifon enillion yn dod i lawr yn eithaf eang. Ond nid wyf yn meddwl mor eang ag y mae stociau'n ei ddweud wrthych. Mae llawer o'n busnesau yr wyf yn hapus i'w prynu gyda gorwel amser blwyddyn. “

O'i bortffolio, ystyriwch Synopsys Inc.
SNPS,
-0.48%
a Cadence Design Systems Inc.
CDNS,
-0.35%,
sy'n cynnig meddalwedd awtomeiddio y mae peirianwyr yn ei ddefnyddio i ddylunio a phrofi sglodion. Mae eu stociau yn llawer is na'r sector technoleg, ond mae perfformiad busnes wedi dal i fyny. Postiodd Synopsys dwf refeniw o 25% i $1.28 biliwn yn y chwarter cyntaf, a thyfodd llif arian gweithredol 29% i $905.7 miliwn. Mae'r cwmni'n disgwyl i dwf gwerthiant o 20% gynhyrchu $1.6 biliwn mewn llif arian gweithredol eleni. Adroddodd diweddeb dwf refeniw chwarter cyntaf o 22.5% i $901.7 miliwn. Tyfodd llif arian gweithredol 61.5% i $336.6 miliwn. Mae'n disgwyl twf gwerthiant o 15% eleni i $3.43 biliwn ar ddiwedd y canllawiau.

Mae rheolwr portffolio Argent Capital Management Kirk McDonald hefyd yn rhoi llif arian ar ei restr fer o arwyddion ansawdd mewn cwmnïau. Mae'n edrych am gwmnïau sy'n cynhyrchu llif arian uwch na chyfoedion. Mae hefyd yn hoffi gweld proffidioldeb uwch na'r cyfartaledd, adenillion uchel ar asedau, twf prynu yn ôl difidendau neu gyfranddaliadau, a rhywfaint o newid a allai fod yn gatalydd - fel tîm rheoli newydd neu gynhyrchion newydd.

Dyma gwmni sy'n gwirio digon o'r blychau i gymhwyso fel enw ansawdd: Cheniere Energy Inc.
LNG,
-0.23%,
sy'n allforio nwy naturiol hylifol o'r Unol Daleithiau Cheniere wedi defnyddio ei llif arian aruthrol i brynu cyfranddaliadau yn ôl a hybu difidendau. Bydd y cwmni'n dychwelyd $2 biliwn eleni i gyfranddalwyr trwy bryniannau, meddai McDonald. Mae hefyd yn defnyddio arian parod i dalu dyled i lawr. Mae Cheniere wedi bod yn hybu ei enillion ar asedau (ROA) bob blwyddyn ers 2016. Roedd ROA yn 8.2% y llynedd o'i gymharu â 3.5% yn 2017. Y newid mawr yn y cymysgedd yma yw'r galw cynyddol am LNG yr Unol Daleithiau yn Ewrop wrth i'r cyfandir geisio diddyfnu ei hun oddi ar gyflenwadau Rwsiaidd.

Mae'n werth gwrando ar McDonald oherwydd, ers ei sefydlu yn 2014, mae Argent Capital Management wedi postio enillion blynyddol o 12.75% o gymharu ag 11% ar gyfer Mynegai Capiau Canolog Russell
RMCC,
-0.36%,
trwy ddiwedd mis Mawrth.

2. Busnesau gyda ffosydd llydan

Mae ffosydd amddiffynnol yn helpu cwmnïau i gynhyrchu enillion gormodol dros y tymor hir. Mae Warren Buffett yn gefnogwr mawr o ffosydd, sydd fwy na thebyg yn helpu i egluro ei lwyddiant. Mae'r rhwystrau amddiffynnol hyn hefyd yn rhan greiddiol o'r dadansoddiad buddsoddi yn Morningstar.

Mae moats yn cael eu creu gan gryfderau, megis brandiau pwerus, technoleg berchnogol, manteision graddfa o faint pur neu effeithiau rhwydwaith (mae mwy o ddefnyddwyr yn gwneud gwasanaeth yn fwy gwerthfawr). Mae cwmnïau â ffosydd “yn cynhyrchu enillion gormodol dros y tymor hir ac mae ganddyn nhw’r gallu gorau i wrthsefyll aflonyddwch economaidd,” meddai Sekera, strategydd yr Unol Daleithiau yn Morningstar.

Yn y gwerthiant presennol, gallwch ddod o hyd i nifer anarferol o fawr o gwmnïau ffos lydan gyda graddfeydd pedair a phum seren (uchaf Morningstar). Mae’r rhestr yn cynnwys sawl un sydd “yn anaml erioed wedi masnachu ar ostyngiadau mor fawr i’n prisiadau cynhenid,” meddai Sekera.

Dyma dair enghraifft.

Yn gyntaf, ystyriwch y cwmni dylunio sglodion Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.40%,
sy'n creu unedau prosesu graffeg perfformiad uchel a ddefnyddir mewn hapchwarae, canolfannau data, deallusrwydd artiffisial, dylunio trwy gymorth cyfrifiadur, golygu fideo a cherbydau hunan-yrru. Mae Nvidia yn deillio ei ffos o'r gallu Ymchwil a Datblygu sy'n pweru ei dechnoleg GPU.

“Dyma’r tro cyntaf ers mis Tachwedd 2012 i Nvidia gyrraedd pedair seren,” meddai Sekera.

Nesaf, ystyriwch yr asiantaethau statws credyd S&P Global
SPGI,
-1.04%
a Moody's
MCO,
-0.20%.
Mae gan y cwmnïau gradd pedair seren hyn ffosydd economaidd oherwydd eu hanes a'u henw da, a'r heriau rheoleiddio sy'n wynebu cystadleuwyr newydd posibl.

3. pŵer prisio

Dywed Bill Ackman o Pershing Square fod pŵer prisio yn nodwedd allweddol sy'n diffinio “ansawdd” mewn cwmnïau. Wedi'r cyfan, os gall cwmni godi prisiau heb golli busnes, mae'n arwydd bod cwsmeriaid yn hoff iawn o'r hyn y mae'n ei wneud. Mae'n ymddangos bod hynny'n wir gyda Chipotle Mexican Grill Inc.
CMG,
+ 0.90%,
Safle ail-fwyaf Ackman yn Pershing Square (17% o'r portffolio).

Cododd Chipotle brisiau 4% yn y chwarter cyntaf. Fe wnaeth hynny helpu i bweru twf refeniw parchus o 16% i $2 biliwn, a churiad enillion. Er gwaethaf y cynnydd mewn prisiau, cynyddodd gwerthiannau bwytai tebyg 9%, sy'n dweud wrthym nad oedd cwsmeriaid wedi'u rhyfeddu gan y cynnydd. (Daeth y gweddill o agoriadau bwytai newydd.) Helpodd prisiau uwch i elw gweithredu godi ychydig i 9.4% o 9.3%.

Ond ar gyfer cynnydd gwirioneddol mewn prisiau sy'n curo chwyddiant, ystyriwch ddaliad uchaf arall Severson yng Nghronfa Twf Baird Mid Cap: Pool Corp.
PWLL,
-1.15%.
Cododd Pool, sef dosbarthwr cyfanwerthu cyflenwadau pyllau nofio mwyaf y byd, brisiau 10% -12% yn y chwarter cyntaf, a helpodd i yrru enillion gwerthiant o 33% i $1.4 biliwn. Ehangodd ymyl elw gweithredol y cwmni 4.5 pwynt canran i 16.7%. Cododd incwm gweithredu 83% i $235.7 miliwn.

Disgwyl mwy o'r un peth. Cododd y cwmni ei enillion blwyddyn lawn fesul targed cyfranddaliadau i $19.09 o $17.94 ar ddiwedd y canllawiau. Mae pwll yn tyfu trwy gaffaeliadau, ond mae hefyd yn elwa o fudo i daleithiau'r De lle mae pyllau yn fwy cyffredin nag yn y Gogledd.

Mae Michael Brush yn golofnydd i MarketWatch. Ar adeg cyhoeddi, nid oedd ganddo unrhyw swyddi mewn unrhyw stoc a grybwyllir yn y golofn hon. Mae Brush wedi awgrymu LNG, NVDA a CMG yn ei gylchlythyr stoc, Brush Up ar Stociau. Dilynwch ef ar Twitter @mbrushstocks.