Byddwch yn gwybod bod y farchnad arth mewn stociau bron â dod i ben pan fydd buddsoddwyr yn atgoffa unrhyw un a fydd yn gwrando bod ecwiti yn deg neu hyd yn oed yn cael eu tanbrisio.
Nid ydym yno eto.
Pan fo teimlad marchnad teirw yn bennaf, mae buddsoddwyr yn tueddu i ganolbwyntio ar ffactorau technegol tymor byr fel momentwm, dilyn tueddiadau a phatrymau siartiau. Dim ond yn agos at ddiwedd marchnadoedd arth y maent yn dechrau canolbwyntio ar hanfodion hirdymor.
Ac ar hyn o bryd, mae'r ffactorau tymor byr hyn yn dominyddu meddyliau buddsoddwyr. Mewn gwirionedd, yn ôl dadansoddiad o amlder termau chwilio ar Google Trends, gall diddordeb ym mhrisiad y farchnad stoc, os o gwbl, fod yn is heddiw nag yn yr ychydig flynyddoedd diwethaf.
Darllen: Pum rheswm pam mae stociau ynni yn edrych fel pryniant er gwaethaf codi 74% mewn blwyddyn
Ystyriwch y dadleuon a gyflwynwyd gan golofn MarketWatch yn ddiweddar yn honni bod marchnad deirw newydd wedi dechrau. Yn “Mae tystiolaeth ar gyfer marchnad deirw newydd mewn stociau yn pentyrru'n gyflym, ” Soniodd yr awdur am ddangosyddion technegol yn unig fel rheswm i gredu bod marchnad deirw newydd wedi dechrau, ac nid ar ôl trafod prisiadau. Defnyddiodd gyfuniad o fynegeion, gan gynnwys y S&P 500
SPX,
-3.37%
a Nasdaq
COMP,
-3.94%,
yn ei ddadl.
Mae hynny'n ddryslyd. Fel yr amlinellais yn fy adolygiad misol diwethaf o ddangosyddion prisio’r farchnad stoc, mae hanfodion y farchnad wedi gwella'n sylweddol ers dechrau'r flwyddyn. Ar isafbwyntiau mis Mehefin, rhagwelwyd y byddai'r farchnad stoc nid yn unig yn curo bondiau'n hwylus dros y degawd nesaf ond hefyd yn cadw i fyny â chwyddiant.
Efallai na fydd “cadw i fyny gyda chwyddiant” yn ddigon i gyffroi buddsoddwyr. Ond, o ystyried bod chwyddiant ar hyn o bryd yr uchaf y mae wedi bod mewn mwy na phedwar degawd, byddech yn meddwl y byddai teirw hirdymor yn gweld rhywbeth i'w ddathlu yn y gwelliant hwn. Nid oes unrhyw ddosbarth o asedau mawr arall wedi'i osod i gadw i fyny â chwyddiant dros y degawd nesaf.
Ond, ar y cyfan, ychydig sy'n ymddangos fel pe baent yn sylwi.
Bydd hyn yn newid pan fydd y dangosyddion technegol mor ofnadwy nes bod buddsoddwyr yn rhoi'r gorau i obeithio am rali tymor agos ac yn taflu'r tywel i mewn. Yr unig beth y bydd buddsoddwyr yn gallu hongian eu het arno bryd hynny fydd y gwirionedd hanesyddol bod y farchnad, yn y pen draw, yn ymateb i hanfodion. Yn yr ystyr hwn, mae ffocws eang ar brisio yn dystiolaeth o gyfalafu, yr ildio sy'n cyd-fynd ag anobaith marchnad diwedd yr arth.
Felly, mae'n rhaid inni ganolbwyntio nid yn unig ar yr hyn y mae'r dangosyddion prisio eu hunain yn ei ddweud, ond hefyd a yw'r cyhoedd buddsoddi hyd yn oed yn talu sylw.
Nid yw dangosyddion prisio yn cefnogi marchnad deirw newydd eto
Yn y cyfamser, mae’r tabl isod yn dangos sut mae pob un o’m wyth dangosydd prisio yn cyd-fynd â’i ystod hanesyddol. Fel y gallwch weld o'r golofn sy'n cymharu prisiadau cyfredol â'r rhai a oedd yn bodoli ar ddiwedd y llynedd, mae prisiadau marchnad heddiw yn llawer mwy deniadol nag ym mis Ionawr.
| | diweddaraf | Fis yn ôl | Dechrau'r flwyddyn | Canradd ers 2000 (100 mwyaf bearish) | Canradd ers 1970 (100 mwyaf bearish) | Canradd ers 1950 (100 mwyaf bearish) |
| Cymhareb P / E. | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| Cymhareb CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| Cymhareb P/difidend | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| Cymhareb P/gwerthiant | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Cymhareb P/llyfr | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Cymhareb Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Cymhareb Buffett (cap marchnad / CMC) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Dyraniad ecwiti aelwydydd ar gyfartaledd | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Barn: Mae hanfodion y farchnad stoc wedi gwella'n sylweddol, ond ychydig o fuddsoddwyr sydd wedi sylwi
Byddwch yn gwybod bod y farchnad arth mewn stociau bron â dod i ben pan fydd buddsoddwyr yn atgoffa unrhyw un a fydd yn gwrando bod ecwiti yn deg neu hyd yn oed yn cael eu tanbrisio.
Nid ydym yno eto.
Pan fo teimlad marchnad teirw yn bennaf, mae buddsoddwyr yn tueddu i ganolbwyntio ar ffactorau technegol tymor byr fel momentwm, dilyn tueddiadau a phatrymau siartiau. Dim ond yn agos at ddiwedd marchnadoedd arth y maent yn dechrau canolbwyntio ar hanfodion hirdymor.
Ac ar hyn o bryd, mae'r ffactorau tymor byr hyn yn dominyddu meddyliau buddsoddwyr. Mewn gwirionedd, yn ôl dadansoddiad o amlder termau chwilio ar Google Trends, gall diddordeb ym mhrisiad y farchnad stoc, os o gwbl, fod yn is heddiw nag yn yr ychydig flynyddoedd diwethaf.
Darllen: Pum rheswm pam mae stociau ynni yn edrych fel pryniant er gwaethaf codi 74% mewn blwyddyn
Ystyriwch y dadleuon a gyflwynwyd gan golofn MarketWatch yn ddiweddar yn honni bod marchnad deirw newydd wedi dechrau. Yn “Mae tystiolaeth ar gyfer marchnad deirw newydd mewn stociau yn pentyrru'n gyflym, ” Soniodd yr awdur am ddangosyddion technegol yn unig fel rheswm i gredu bod marchnad deirw newydd wedi dechrau, ac nid ar ôl trafod prisiadau. Defnyddiodd gyfuniad o fynegeion, gan gynnwys y S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
a Nasdaq
COMP,
yn ei ddadl.
Mae hynny'n ddryslyd. Fel yr amlinellais yn fy adolygiad misol diwethaf o ddangosyddion prisio’r farchnad stoc, mae hanfodion y farchnad wedi gwella'n sylweddol ers dechrau'r flwyddyn. Ar isafbwyntiau mis Mehefin, rhagwelwyd y byddai'r farchnad stoc nid yn unig yn curo bondiau'n hwylus dros y degawd nesaf ond hefyd yn cadw i fyny â chwyddiant.
Efallai na fydd “cadw i fyny gyda chwyddiant” yn ddigon i gyffroi buddsoddwyr. Ond, o ystyried bod chwyddiant ar hyn o bryd yr uchaf y mae wedi bod mewn mwy na phedwar degawd, byddech yn meddwl y byddai teirw hirdymor yn gweld rhywbeth i'w ddathlu yn y gwelliant hwn. Nid oes unrhyw ddosbarth o asedau mawr arall wedi'i osod i gadw i fyny â chwyddiant dros y degawd nesaf.
Ond, ar y cyfan, ychydig sy'n ymddangos fel pe baent yn sylwi.
Bydd hyn yn newid pan fydd y dangosyddion technegol mor ofnadwy nes bod buddsoddwyr yn rhoi'r gorau i obeithio am rali tymor agos ac yn taflu'r tywel i mewn. Yr unig beth y bydd buddsoddwyr yn gallu hongian eu het arno bryd hynny fydd y gwirionedd hanesyddol bod y farchnad, yn y pen draw, yn ymateb i hanfodion. Yn yr ystyr hwn, mae ffocws eang ar brisio yn dystiolaeth o gyfalafu, yr ildio sy'n cyd-fynd ag anobaith marchnad diwedd yr arth.
Felly, mae'n rhaid inni ganolbwyntio nid yn unig ar yr hyn y mae'r dangosyddion prisio eu hunain yn ei ddweud, ond hefyd a yw'r cyhoedd buddsoddi hyd yn oed yn talu sylw.
Nid yw dangosyddion prisio yn cefnogi marchnad deirw newydd eto
Yn y cyfamser, mae’r tabl isod yn dangos sut mae pob un o’m wyth dangosydd prisio yn cyd-fynd â’i ystod hanesyddol. Fel y gallwch weld o'r golofn sy'n cymharu prisiadau cyfredol â'r rhai a oedd yn bodoli ar ddiwedd y llynedd, mae prisiadau marchnad heddiw yn llawer mwy deniadol nag ym mis Ionawr.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo