Barn: Mae yna bosibilrwydd cryf bod y farchnad arth mewn stociau ar ben wrth i fuddsoddwyr ildio gobaith

Mae capitulation yn digwydd pan fydd buddsoddwyr yn rhoi'r gorau iddi oherwydd anobaith, y cam emosiynol olaf o alar marchnad arth. Hebddo, mae'r siawns yn fawr nad yw unrhyw rali ond yn blip. Pan neilltuais golofn ddiwethaf i ddadansoddiad gwrthgyferbyniol o deimladau'r farchnad stoc ddau fis yn ôl, nid oedd y swm y pen wedi digwydd eto.

Mae hynny wedi newid.

I adolygu, mae'r dangosydd capitulation yn agor y ddau fynegai teimladau y mae fy nghwmni'n eu cyfrifo. Mae'r cyntaf yn adlewyrchu'r lefel datguddiad ecwiti a argymhellir ar gyfartaledd ymhlith yr amserwyr tymor byr sy'n canolbwyntio ar y farchnad eang, fel y'i cynrychiolir gan feincnodau fel y S&P 500
SPX,
-0.12%
a Chyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
+ 0.10%.
Mae'r ail yn cynnwys marchnad Nasdaq
COMP,
-0.18%.
(Y mynegeion yw Mynegai Sentiment Cylchlythyr Stoc Hulbert a Mynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Nasdaq.)

Mae'r dangosydd capitulation yn seiliedig ar ganran y diwrnodau masnachu dros y mis llusgo y mae pob un o'r ddau fynegai yn y ddegradd isaf o'i ddosbarthiad hanesyddol ers 2000. Ar lawer o waelodion marchnad mawr y gorffennol, cododd y dangosydd hwn i uwch na 80%. . Yn ystod hanner olaf mis Hydref cododd y dangosydd i 90.5%.

Dim rhuthr i neidio ar y bandwagon bullish

Arwydd calonogol arall, o safbwynt gwrthgyferbyniol, yw'r ataliad y mae amseryddion y farchnad wedi'i ddangos yn wyneb rali mwy nag 20% ​​y DJIA ers ei lefel isel ddau fis yn ôl. Un o arwyddion gwrthgyferbyniol rali marchnad arth yw awydd i neidio ar y bandwagon bullish. Amheuaeth ystyfnig yw'r teimlad cyffredinol ar ddechrau marchnad deirw newydd, mewn cyferbyniad.

Mae cryn dystiolaeth o'r ystyfnigrwydd hwn. Ystyriwch Fynegai Sentiment Cylchlythyr Stoc Hulbert (HSNSI). Yn wyneb rali'r DJIA o fwy nag 20%, dim ond yn gymedrol y mae'r HSNSI wedi codi. Ar hyn o bryd mae'n sefyll ar y 35^th canradd ei ddosbarthiad hanesyddol, fel y gwelwch o'r siart ar waelod y golofn hon. Mae hynny'n golygu bod 65% o'r darlleniadau HSNSI dyddiol dros y ddau ddegawd diwethaf yn uwch na'r sefyllfa bresennol.

Byddem fel arfer yn disgwyl i rali 20% a mwy achosi llawer mwy o amserwyr marchnad i droi'n bullish. Mae'n rhyfeddol nad ydyn nhw wedi gwneud hynny. I roi cyd-destun, ystyriwch deimlad amserydd y farchnad yn yr arena aur yn sgil yr aur
GC00,
-0.21%
bron i $200 naid dros y mis diwethaf. Er mai prin hanner y DJIA yw rali aur mewn termau canrannol, mae Mynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Gold wedi codi i un o'i lefelau uchaf ers blynyddoedd. Fel y gallwch weld o'r siart isod, mae ar hyn o bryd yn 94^th canradd o'i ddosbarthiad dau ddegawd.

Yn ôl dadansoddiad contrarian, felly, mae stociau mwy nag aur yn debygol o fod yn ymuno â marchnad deirw newydd.

Beth am amseryddion marchnad mewn arenâu eraill?

Mae'r siart isod yn crynhoi statws presennol y pedwar mynegeion teimlad y mae fy lluniadau cwmni o lefelau amlygiad cyfartalog amserwyr marchnad. Heblaw am dri a grybwyllwyd uchod, y pedwerydd mynegai yw Mynegai Sentiment Cylchlythyr Bond Hulbert, sy'n adlewyrchu amlygiad cyfartalog amserwyr y farchnad i farchnad bondiau'r UD.

Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].