“Bydd aur yn parhau i frwydro nes bod amserwyr y farchnad aur yn dod yn llawer mwy bearish.”
Dyna frawddeg arweiniol y ddwy golofn olaf i mi ei neilltuo i ddadansoddiad contrarian o sentiment aur, un ar ddechrau Gorffennaf a'r llall ar ddechrau mis Mai. Ni fyddai'n llawer o ymestyn i ddweud yr un peth heddiw.
Ac aur frwydr yn fawr iawn wedi dros y misoedd diwethaf. Ers ei uchafbwynt o dros $2,040 ym mis Mawrth, y contract aur yn y fan a'r lle
GC00,
+ 0.78%
wedi gostwng mwy na $300, gan gynnwys $65 arall yr wythnos ddiwethaf hon.
Beth fydd ei angen i'r darlun teimlad gefnogi rali fawr mewn aur? Mae’r ateb wedi’i gynnwys yn y siart sy’n cyd-fynd, sy’n plotio’r lefel amlygiad cyfartalog i’r farchnad aur a argymhellir ymhlith is-set o amseryddion aur tymor byr sy’n cael eu monitro gan fy nghwmni. (Y cyfartaledd hwn yw'r hyn a gynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Gold, neu HGNSI.)
Canolbwyntiwch, yn arbennig, ar y rhanbarth sydd wedi'i dywyllu ar waelod y siart, sy'n cynrychioli'r 10% isaf o ddarlleniadau HGNSI hanesyddol. Dyma'r ystod yr wyf, mewn colofnau blaenorol, wedi'i defnyddio i ddynodi pesimistiaeth ormodol - sy'n bullish o safbwynt contrarian. Sylwch mai dim ond yn fyr ac yn gymedrol y daeth HGNSI ym mis Gorffennaf o fewn y parth hwn o besimistiaeth eithafol ac yna, bron mor gyflym, cododd yn ôl uwch ei ben. Mae'r HGNSI ar hyn o bryd yn 12th canradd y dosbarthiad hanesyddol, ychydig yn uwch na'r parth hwn.
Mae hynny'n rhyfeddol, o ystyried bod aur yn perfformio'n ddigalon yn wyneb y chwyddiant gwaethaf yn y wlad hon ers dros 40 mlynedd. Gan y byddech fel arall yn disgwyl i'r gwrych chwyddiant paradigmatig hwn fod yn codi i'r entrychion, mae'n debyg y dylai perfformiad digalon aur fod yn arwain at anobaith eang a phesimistiaeth ymhlith masnachwyr aur. Ond, ar y cyfan, nid yw wedi gwneud hynny.
Cyn y gall contrarians droi'n bullish yn hyderus, byddai angen i'r HGNSI ollwng yn ddwfn i ddegradd isaf ei ddosbarthiad hanesyddol, ac yna aros yno am fwy nag ychydig ddyddiau. Byddai'n arbennig o galonogol iddo aros yno yn sgil ymgais gyntaf aur i rali. Nid yw hyn, ar y cyfan, wedi bod yn wir yn ddiweddar, gyda llawer o amserwyr aur yn troi'n eiddgar eto ar yr arwydd cyntaf o gryfder.
Mae gwaelodion mawr yn aml yn cael eu nodweddu gan gapitulation, pan fydd masnachwyr yn rhoi'r gorau iddi yn llwyr ac yn taflu'r tywel i mewn. Dyna pryd maen nhw'n dweud na fyddan nhw byth yn ymddiried mewn aur eto, ar ôl cael eu llosgi ganddo gymaint o weithiau o'r blaen. Yn eironig, fel y bydd contrarians yn tystio, dyna pryd y bydd y gwaelod yn debygol o fod i mewn o'r diwedd.
Gallem fod yn agos. Nid ydym yno eto, felly peidiwch â neidio'r gwn.
Beth am amseryddion marchnad mewn asedau eraill?
Mae'r farchnad aur yn un yn unig o'r meysydd lle mae fy nghwmni'n olrhain lefelau amlygiad cyfartalog amserwyr marchnad. Tri arall yw marchnad stoc eang yr UD (sy'n canolbwyntio ar feincnodau fel y S&P 500
SPX,
-1.07%
), marchnad stoc Nasdaq (y Nasdaq Composite
COMP,
-1.31%
a'r QQQ
QQQ,
-1.41%
), a marchnad bondiau'r UD (y farchnad bondiau gradd buddsoddi cyfanredol). Mae'r siart isod yn crynhoi lle mae'r amseryddion ar hyn o bryd ym mhob un o'r pedair arena.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].
Barn: Pan fydd buddsoddwyr yn troi uchafswm bearish ar aur - a allai ddigwydd yn fuan - disgwyliwch newid mawr mewn prisiau
“Bydd aur yn parhau i frwydro nes bod amserwyr y farchnad aur yn dod yn llawer mwy bearish.”
Dyna frawddeg arweiniol y ddwy golofn olaf i mi ei neilltuo i ddadansoddiad contrarian o sentiment aur, un ar ddechrau Gorffennaf a'r llall ar ddechrau mis Mai. Ni fyddai'n llawer o ymestyn i ddweud yr un peth heddiw.
Ac aur frwydr yn fawr iawn wedi dros y misoedd diwethaf. Ers ei uchafbwynt o dros $2,040 ym mis Mawrth, y contract aur yn y fan a'r lle
+ 0.78%
GC00,
wedi gostwng mwy na $300, gan gynnwys $65 arall yr wythnos ddiwethaf hon.
Beth fydd ei angen i'r darlun teimlad gefnogi rali fawr mewn aur? Mae’r ateb wedi’i gynnwys yn y siart sy’n cyd-fynd, sy’n plotio’r lefel amlygiad cyfartalog i’r farchnad aur a argymhellir ymhlith is-set o amseryddion aur tymor byr sy’n cael eu monitro gan fy nghwmni. (Y cyfartaledd hwn yw'r hyn a gynrychiolir gan Fynegai Sentiment Cylchlythyr Hulbert Gold, neu HGNSI.)
Canolbwyntiwch, yn arbennig, ar y rhanbarth sydd wedi'i dywyllu ar waelod y siart, sy'n cynrychioli'r 10% isaf o ddarlleniadau HGNSI hanesyddol. Dyma'r ystod yr wyf, mewn colofnau blaenorol, wedi'i defnyddio i ddynodi pesimistiaeth ormodol - sy'n bullish o safbwynt contrarian. Sylwch mai dim ond yn fyr ac yn gymedrol y daeth HGNSI ym mis Gorffennaf o fewn y parth hwn o besimistiaeth eithafol ac yna, bron mor gyflym, cododd yn ôl uwch ei ben. Mae'r HGNSI ar hyn o bryd yn 12th canradd y dosbarthiad hanesyddol, ychydig yn uwch na'r parth hwn.
Mae hynny'n rhyfeddol, o ystyried bod aur yn perfformio'n ddigalon yn wyneb y chwyddiant gwaethaf yn y wlad hon ers dros 40 mlynedd. Gan y byddech fel arall yn disgwyl i'r gwrych chwyddiant paradigmatig hwn fod yn codi i'r entrychion, mae'n debyg y dylai perfformiad digalon aur fod yn arwain at anobaith eang a phesimistiaeth ymhlith masnachwyr aur. Ond, ar y cyfan, nid yw wedi gwneud hynny.
Cyn y gall contrarians droi'n bullish yn hyderus, byddai angen i'r HGNSI ollwng yn ddwfn i ddegradd isaf ei ddosbarthiad hanesyddol, ac yna aros yno am fwy nag ychydig ddyddiau. Byddai'n arbennig o galonogol iddo aros yno yn sgil ymgais gyntaf aur i rali. Nid yw hyn, ar y cyfan, wedi bod yn wir yn ddiweddar, gyda llawer o amserwyr aur yn troi'n eiddgar eto ar yr arwydd cyntaf o gryfder.
Mae gwaelodion mawr yn aml yn cael eu nodweddu gan gapitulation, pan fydd masnachwyr yn rhoi'r gorau iddi yn llwyr ac yn taflu'r tywel i mewn. Dyna pryd maen nhw'n dweud na fyddan nhw byth yn ymddiried mewn aur eto, ar ôl cael eu llosgi ganddo gymaint o weithiau o'r blaen. Yn eironig, fel y bydd contrarians yn tystio, dyna pryd y bydd y gwaelod yn debygol o fod i mewn o'r diwedd.
Gallem fod yn agos. Nid ydym yno eto, felly peidiwch â neidio'r gwn.
Beth am amseryddion marchnad mewn asedau eraill?
Mae'r farchnad aur yn un yn unig o'r meysydd lle mae fy nghwmni'n olrhain lefelau amlygiad cyfartalog amserwyr marchnad. Tri arall yw marchnad stoc eang yr UD (sy'n canolbwyntio ar feincnodau fel y S&P 500
-1.07%
-1.31%
-1.41%
SPX,
), marchnad stoc Nasdaq (y Nasdaq Composite
COMP,
a'r QQQ
QQQ,
), a marchnad bondiau'r UD (y farchnad bondiau gradd buddsoddi cyfanredol). Mae'r siart isod yn crynhoi lle mae'r amseryddion ar hyn o bryd ym mhob un o'r pedair arena.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/when-investors-turn-maximum-bearish-on-gold-which-might-happen-soon-expect-a-big-turnaround-in-prices-11662129009 ? siteid=yhoof2&yptr=yahoo