Dinistrio Galw Pandemig Dim Cyfateb Am Prinder Cyflenwad

Mae pryderon am wanhau'r galw mewn marchnadoedd olew yn real ond peidiwch â disgwyl iddyn nhw lesteirio'r rhediad mewn prisiau.

Mae prisiau olew crai meincnod yn ôl dros $110 y gasgen er gwaethaf cloeon eang Covid-19 yn Tsieina a thystiolaeth nad yw'r galw am olew mewn rhannau eraill o'r byd, gan gynnwys yr Unol Daleithiau, mor gryf ag y rhagwelwyd gan lawer.

Mae'r rheswm dros brisiau cynyddol yn syml: mae marchnadoedd yn poeni mwy am y prinder cyflenwad crai presennol, nad yw'n dangos unrhyw arwyddion o leihau.

Does dim amheuaeth bod prisiau tanwydd uchel a pholisi “sero Covid” Tsieina yn achosi i rai gwestiynu eu rhagolygon galw ar gyfer 2022.

Mae'r Asiantaeth Ynni Rhyngwladol (IEA) yn rhagweld y bydd y galw am olew byd-eang ar gyfartaledd yn 99.4 miliwn o gasgenni y dydd yn 2022. Mae hynny i lawr 800,000 casgen y dydd o'i ragweliad ddeufis yn ôl. Yn ddiweddar, mae'r asiantaeth wedi diwygio ei rhagamcanion galw yn is mewn ymateb i'r pigyn pris ar ôl i Rwsia oresgyn yr Wcrain a chloeon parhaus Tsieina.

Mae'r sefyllfa cloi yn Tsieina yn frawychus, a does dim dweud pa mor uchel y gallai prisiau fod hebddo. Ar hyn o bryd mae tua 193 miliwn o bobl, gan gynnwys 25 miliwn yn Shanghai, o dan gloeon llawn neu rannol yn Tsieina, gan gyfrif am 13.6 y cant o popu Tsieina

lation a 22 y cant o'i CMC, yn ôl Gwarantau Nomura.

Mae'r sefyllfa wedi arwain rhai dadansoddwyr i leihau eu rhagolygon twf galw olew 2022 ar gyfer Tsieina i tua 2 y cant o 3 y cant neu uwch, sydd â goblygiadau marchnad sylweddol gan mai Tsieina yw prif beiriant y byd ar gyfer twf galw am olew.

Yn y cyfamser, mae marchnadoedd yn dechrau ystyried effaith prisiau tanwydd uchel ar ymddygiad defnyddwyr. Efallai y bydd dinistr galw, y ffenomen lle mae defnyddwyr yn lleihau'r defnydd o danwydd oherwydd prisiau uchel, yn dechrau brathu.

Yn yr Unol Daleithiau, mae'r defnydd o gasoline wedi gostwng am dair wythnos yn olynol.

Adroddodd Gweinyddiaeth Gwybodaeth Ynni yr Unol Daleithiau fod y defnydd o gasoline wedi gostwng i 8.61 miliwn o gasgen y dydd yn yr wythnos a ddaeth i ben ar Ebrill 8 yn seiliedig ar gyfartaledd symudol pedair wythnos, yr isaf ers Mawrth 4. Mae hynny i lawr 2.3 y cant o'r un cyfnod yn 2021 a 8.1 y cant o'r un cyfnod yn 2019 cyn y pandemig.

Er bod prisiau pwmp wedi gostwng yn ystod yr wythnosau diwethaf, mae'r cyfartaledd cenedlaethol yn parhau i fod yn uchel ar tua $4.09 y galwyn, tua $1.25 yn fwy na blwyddyn yn ôl.

Gyda dyfodiad tywydd cynhesach, mae defnyddwyr yn cynyddu eu defnydd o danwydd, patrwm sy'n ymestyn trwy fisoedd yr haf. Ond efallai y bydd prisiau uchel yn taflu wrench yn y duedd honno.

Yn ei adroddiad misol diweddaraf, mae’r IEA o Baris yn rhybuddio bod prisiau “yn parhau i fod yn gythryblus o uchel ac yn fygythiad difrifol i’r rhagolygon economaidd byd-eang.” Eto i gyd, nid yw maint y sampl yn ddigon mawr i ddweud yn bendant y bydd prisiau uchel yn achosi dinistr galw sylweddol yn yr Unol Daleithiau - neu unrhyw le arall.

Y bet mwy diogel yw y bydd galw Tsieineaidd yn dychwelyd yn llawn pan fydd cloeon yn cael eu lleddfu. Dyna fu’r patrwm ers i Arlywydd Tsieineaidd Xi Jinping gyflwyno ei strategaeth sero Covid yn gynnar yn 2020.

Y gwir amdani yw na fydd unrhyw alw a gollir yn ddigon i wneud iawn am y prinder cyflenwadau crai a ragwelir eleni.

Mae'r IEA yn disgwyl i gyflenwad olew Rwseg ostwng 1.5 miliwn o gasgen y dydd ym mis Ebrill ac yna gollwng 1.2 miliwn o gasgen arall y dydd erbyn diwedd y flwyddyn. Nid yw Rwsia yn dangos unrhyw arwyddion o leddfu ei hymdrechion rhyfel yn yr Wcrain, ac mae swyddogion yr Undeb Ewropeaidd wedi dechrau drafftio sancsiynau ffurfiol yn targedu mewnforion petrolewm Rwsiaidd.

Mae toriadau cynhyrchu yn Libya, cynhyrchydd OPEC + arall, bellach yn cynyddu pryderon ynghylch tynhau cyflenwadau olew. Mae cynnydd mewn prisiau sy'n gysylltiedig â hyd yn oed mân aflonyddwch allbwn yn aml yn dod yn duedd mewn marchnad dynn.

Ac nid yw pawb mor bearish â'r IEA ar alw am olew yn 2022. Mae rhagolwg OPEC tua 1 miliwn o gasgenni y dydd yn uwch na rhagfynegiad yr IEA o 100.5 miliwn o gasgenni y dydd.

Mae banc buddsoddi Credit Suisse hefyd yn hyderus yn ei ragolwg galw byd-eang o 100.5 miliwn o gasgenni y dydd, sy'n pwyntio at ddiffyg cyflenwad o tua 2.2 miliwn o gasgenni y dydd yn ail hanner y flwyddyn hon.

Gyda chenhedloedd defnyddwyr fel yr Unol Daleithiau eisoes wedi manteisio’n fawr ar eu cronfeydd olew strategol, nid oes llawer i atal prisiau olew rhag codi ymhellach ac eclipsio’r marc casgen o $130 a osodwyd yn fuan ar ôl i Rwsia oresgyn yr Wcrain ar Chwefror 24.