Mae Paul Volcker yn ôl yn y llygad ar ôl i Gadeirydd y Gronfa Ffederal, Jerome Powell, ddyfynnu’n gymeradwyaeth i’w brysurdeb codi cyfraddau llog i ddofi chwyddiant yn ôl yn y 1970au.
Ond yr hyn sy'n cael ei drafod yn llai yw bod Volcker hefyd yn torri cyfraddau llog. Mae David Rosenberg, sylfaenydd a llywydd Rosenberg Research, yn tynnu sylw at y newid yng nghyfeiriad cyfradd Volcker a ddechreuwyd gyda chwyddiant o 11.8%.
Wedi'i ganiatáu, nid oedd llwybr y gyfradd yn llinell syth i lawr, ond mae'r siart yn dangos ei fod yn fodlon torri cyfraddau—neu golyn, yn y golygiad heddiw—gyda chwyddiant yn dal i fod ar gyfraddau uchel iawn.
“Mewn gwirionedd, trwy ddeiliadaeth Volcker, dim ond gostwng o dan 2% ar ddiwedd y gynffon oedd chwyddiant - ym mis Ebrill 1986. Erbyn i hynny ddigwydd, roedd cyfradd y cronfeydd wedi disgyn 1,200 o bwyntiau sail,” meddai Rosenberg.
Wrth ddod â'r sgwrs yn ôl i'r sefyllfa bresennol, dywedodd Rosenberg y gallai'r Ffed gael cyfraddau hyd at 4% erbyn dechrau'r flwyddyn nesaf, ac yna oedi.
“Ond mae cyfraddau llog yn ôl eu natur yn gylchol, ac rwy’n synhwyro gwrthdroad mawr erbyn yr adeg hon y flwyddyn nesaf,” meddai. “Yn enwedig gan y byddwn ymhell ar ein ffordd i’r duedd YoY yn y datchwyddwr PCE craidd, yn seiliedig ar yr oedi o’r ddoler a’r marchnadoedd nwyddau, hwyluso i ac o bosibl trwy 3% erbyn yr adeg hon y flwyddyn nesaf. Ac fel y dangosodd Volcker, mae gan 'gadw ati' oes silff—ac nid oes angen i chi weld 2% ar gyfer y cylch cyfraddau hwn i wrthdroi cwrs.
Y cynnyrch 2 flynedd
TMUBMUSD02Y,
sy'n arbennig o sensitif i ddisgwyliadau cyfraddau polisi'r Gronfa Ffederal, wedi dringo 2.76 pwynt canran eleni.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo