Gallai enillion Peloton siomi buddsoddwyr, meddai dadansoddwyr

Mae trafferthion Peloton wedi parhau yn y flwyddyn newydd.

Dywedodd dadansoddwr JPMorgan, Doug Anmuth, ddydd Mercher fod y dirywiad yn ymweliadau â gwefan Peloton a gweithgarwch hyrwyddo uwch na'r arfer wedi ei ysgogi i ostwng ei ragolygon ar gyfer y streamer ffitrwydd.

Torrodd Anmuth amcangyfrifon ar gyfer twf refeniw a thanysgrifwyr yn yr ail chwarter cyllidol, a ddaeth i ben ym mis Rhagfyr. Mae'n disgwyl y bydd gwerthiannau ail chwarter yn modfedd hyd at $1.1 biliwn o $1.06 biliwn yn ystod y cyfnod o flwyddyn yn gynharach. Yn flaenorol, gwelodd werthiannau yn cyffwrdd â $1.2 biliwn.

Mae caffaeliadau tanysgrifwyr arafu yn pwyso ar dwf gwerthiant, ac mae Anmuth yn disgwyl i Peloton adrodd am 2.79 miliwn o danysgrifwyr, i lawr o ragolwg cynharach o 2.83 miliwn.

Mae'r ddau amcangyfrif yn is na disgwyliadau mewnol Peloton. Mae'r cwmni'n gweld rhwng $1.1 biliwn a $1.2 biliwn mewn gwerthiannau, a rhwng 2.8 miliwn a 2.85 miliwn o danysgrifwyr.

Am y flwyddyn gyfan, mae Anmuth yn rhagweld gwerthiannau o $4.2 biliwn, i lawr o'i alwad flaenorol o $4.6 biliwn, a thwf sylfaen tanysgrifwyr flwyddyn ar ôl blwyddyn o 42% y flwyddyn, i lawr o 47%.

O'i wireddu, byddai hynny'n arafiad amlwg o flynyddoedd blaenorol. Yn 2021, neidiodd sylfaen tanysgrifwyr Peloton 114% ac roedd i fyny 113% y flwyddyn flaenorol.

Ddechrau mis Tachwedd, gostyngodd Peloton ei ddisgwyliadau refeniw ar gyfer 2022 i rhwng $4.4 biliwn a $4.8 biliwn, i lawr o $5.4 biliwn. Fe wnaeth hefyd dorri disgwyliadau ar gyfer tanysgrifwyr i ystod o 3.35 miliwn i 3.45 miliwn, i lawr o 3.63 miliwn. 

Mae Peloton yn debygol o wynebu galw meddal gan ddefnyddwyr yn y tymor agos ac ansicrwydd yn ystod hanner olaf y flwyddyn, meddai Anmuth. Gan ddyfynnu data Similarweb, dywedodd fod ymweliadau â Peloton.com ar gyfrifiaduron bwrdd gwaith a dyfeisiau symudol wedi gostwng 5% yn y chwarter a ddaeth i ben ym mis Rhagfyr o'i gymharu â'r cyfnod blwyddyn yn gynharach.

Gwrthododd Peloton wneud sylw. Bwriedir adrodd ar enillion ddechrau mis Chwefror.

Nid yw twf yn dod mor hawdd i Peloton ag y gwnaeth ar ddechrau'r pandemig, pan welwyd stoc y cwmni fel chwarae cryf aros gartref. Nawr, mae cystadleuaeth yn dod o opsiynau ffitrwydd cartref eraill a chadwyni campfa fel Planet Fitness ac Equinox o Ddinas Efrog Newydd. Mae hynny wedi gorfodi Peloton i wario mwy i gaffael cwsmeriaid newydd.

Her nesaf Peloton, meddai dadansoddwyr, yw cyflwyno dyfeisiau ymarfer corff newydd y tu hwnt i'w feiciau a'i felinau traed, yn ogystal â denu tanysgrifwyr presennol i adeiladu eu campfeydd cartref. Mae hefyd yn llygadu ehangu rhyngwladol, ond daw hynny gyda chostau tymor byr.

Torrodd Anmuth ei darged pris Rhagfyr 2022 ar gyfer cyfranddaliadau Peloton i $50 o $70. Mae hynny'n dal i fod tua 48% ochr yn ochr â phris cau dydd Mawrth o $33.82. Ddydd Mercher, cyffyrddodd cyfranddaliadau ag isafbwynt 52 wythnos o $32.02 a chaeodd y diwrnod i lawr 4.7% ar $32.23.

Mae dadansoddwyr sy'n cwmpasu'r cwmni yn disgwyl i'r stoc bownsio'n ôl. Targed pris cyfartalog y stoc yw $72.42, yn ôl FactSet. Dadansoddwr Marchnadoedd Cyfalaf BMO Simeon Siegel sydd â tharged isaf y grŵp, sef $45.

Ar y pwynt hwn, mae Peloton bron wedi dileu ei enillion stoc â thanwydd pandemig. Yn 2021, cwympodd cyfranddaliadau 76%, ar ôl codi mwy na 440% yn 2020.

Yn gynnar yr wythnos diwethaf, dywedodd dadansoddwr Raymond James, Aaron Kessler, hefyd ei fod yn disgwyl mis Rhagfyr siomedig, a allai annog y cwmni i dorri ei ragolygon blwyddyn lawn eto.

“Pan roddodd Peloton arweiniad, rydyn ni’n credu bod y cwmni’n rhagdybio y bydden nhw’n dychwelyd i dymhorau cryfach yn chwarter mis Rhagfyr yn dilyn tymhorau haf arafach,” meddai Kessler mewn nodyn i gleientiaid.

Gallai ychwanegiadau tanysgrifiwr net yn yr ail chwarter ddod i mewn yn agosach at 220,000 o'i gymharu â'r chwarter cyntaf, meddai. Mae gan Raymond James sgôr “achos arth” ar y stoc o $27 a sgôr “achos teirw” o $51. Dywedodd Kessler y byddai gwerth teg tua $38 y gyfran.

Dau ddiwrnod yn ddiweddarach, torrodd dadansoddwr Baird Jonathan Komp ei darged pris i $70 o $90. Fe wnaeth y cwmni hefyd dynnu Peloton oddi ar ei restr “dewis ffres”.

“Mae sawl dangosydd wedi lleihau ein hyder mewn amcangyfrifon tymor agos,” meddai Komp mewn nodyn ymchwil. Fodd bynnag, dywedodd ei fod yn fwy optimistaidd am ragolygon tymor hwy Peloton yn y diwydiant iechyd a ffitrwydd ffyniannus.

Yn debyg i Anmuth JPMorgan, dywedodd Komp y gallai ychwanegiadau tanysgrifwyr net yn yr ail chwarter fod tua 300,000 ac yn methu â disgwyliadau'r cwmni.

Dywedodd hefyd nad yw hyfforddwyr Peloton wedi bod yn ennill cymaint o ddilynwyr ar lwyfannau cyfryngau cymdeithasol yn ddiweddar, mesur sydd wedi bod yn ddangosydd cryf o berfformiadau’r gorffennol, meddai.