Efallai Milton Friedman Oedd Yn Iawn

Digon yn barod gyda'r dirwasgiad yn siarad.

Am o leiaf chwe mis mae llawer o economegwyr wedi bod yn rhagweld tyniad economaidd neu gwymp economaidd sydd ar fin digwydd a fyddai'n malu economi'r UD.

Fel cymaint o bethau a ragwelwyd yn y cyfryngau nid yw wedi digwydd. Ddim o bell ffordd. Darn sgwennais ym mis Mehefin nodi mai ychydig o arwyddion o ddirwasgiad oedd dim ond twf arafach.

Er hynny, mae galwadau ebargofiant economaidd yn parhau i ddod yn ddi-baid ac eto nid oes unrhyw ddirwasgiad wedi dod i'r amlwg.

Mae’n debyg mai’r methiant hwnnw a rhai tebyg yw gwraidd cwip yr economegydd JK Galbraith: "Unig swyddogaeth rhagolygon economaidd yw gwneud i sêr-ddewiniaeth edrych yn barchus. " Ac mae sêr-ddewiniaeth yn edrych yn well bob dydd.

Dyma beth sydd angen i chi ei wybod.

Sioc Economaidd Sydyn Annisgwyl?

Cyntaf, yn anaml, os o gwbl, y bydd dirwasgiad yn cael ei ragweld yn gywir. Maent yn dueddol o ddigwydd oherwydd sioc economaidd sydyn annisgwyl, yn ôl David Ranson, cyfarwyddwr ymchwil cwmni dadansoddeg ariannol HCWE & Co. Mae'r ymadrodd “sioc annisgwyl sydyn” yn allweddol yma. Os yw economegwyr yn rhagweld rhywbeth chwe mis neu flwyddyn i ddod yna nid yw'n sydyn nac yn annisgwyl nac yn sioc. Byddai hynny’n ei wneud yn fath gwahanol iawn o ddirwasgiad.

Enghraifft o hynny oedd dirwasgiad 2020 a achoswyd gan y pandemig COVID-19 cwbl annisgwyl a’r cyfyngiadau dilynol.

Yn yr un modd, yn 2007 roedd yn ymddangos nad oedd yr argyfwng subprime yn dod allan o unman ac roedd hyd yn oed swyddogion mwyaf gwybodus y Gronfa Ffederal yn gwadu’n glir ychydig wythnosau cyn dechrau swyddogol y dirwasgiad yn Rhagfyr y flwyddyn honno.

Fodd bynnag, ar Awst 7 y flwyddyn honno, yna gwnaeth pennaeth y Ffed Ben Bernanke y datganiad a ganlyn: “Rwy'n credu mai'r tebygolrwydd yw y bydd y farchnad yn sefydlogi. Y rhan fwyaf o gredydau [bondiau] yn eithaf cryf ac eithrio rhannau o'r farchnad forgeisi,” fel yr adroddwyd gan The Wall Street Journal

Yr un diwrnod dywedodd William Dudley, sydd hefyd yn swyddog Ffed: “Mae rhywfaint o straen, ond hyd yn hyn mae’n edrych fel nad oes dim byd ar fin digwydd yn yr ardaloedd hynny.”

Mewn geiriau eraill, hyd yn oed pan oedd armageddon ariannol byd-eang rownd y gornel, roedd swyddogion bwydo yn ddall i ddechrau'r Dirwasgiad Mawr, sef yr Argyfwng Ariannol Byd-eang (GFC.)

Neu mewn ffordd arall, syfrdanwyd y rhai â thunelli o hyfforddiant economeg a mynediad at lwyth o ddata da.

Mae Dirwasgiadau'n Cael eu Galw Ar ôl y Ffaith, Fel arfer

Ail: Mae hyd yn oed y Swyddfa Genedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd, sy'n pennu dechrau a diwedd y dirwasgiad yn cymryd amser i nodi'r union ddyddiadau. Er enghraifft, daeth y cyhoeddiad am ddechrau mis Rhagfyr y GFC flwyddyn yn ddiweddarach ym mis Rhagfyr 2008. Yn yr un modd, daeth y penderfyniad bod dechrau dirwasgiad 2001 ym mis Mawrth y flwyddyn honno. wyth mis yn ddiweddarach ym mis Tachwedd y flwyddyn honno.

Mewn geiriau eraill, nid yw fel arfer yn amlwg beth sy'n digwydd nes ei fod drosodd.

Theori Band Rwber

Yn drydydd: Mae'r economi'n tueddu i drechu yn ei chyflymder hirdymor oni bai bod sioc, fel y pandemig a'i gloi, yn digwydd.

Er enghraifft, edrychwch ar y siart isod a ddarparwyd yn garedig gan David Ranson yn y cwmni dadansoddeg ariannol HCWE & Co. Mae'n dangos CMC gwirioneddol neu chwyddiant yn tyfu ar gyfradd o tua 1% y flwyddyn. Fe wnaeth y cloeon ei fwrw oddi ar y cwrs ac ar ôl iddynt gael eu codi dechreuodd economi'r UD ddychwelyd i'w chwrs twf blaenorol o 1% y flwyddyn.

Economegydd enwog Datblygodd Milton Friedman, tad arianyddiaeth, y ddamcaniaeth pluo o gylchoedd economaidd yn cymharu'r ymateb economaidd ar ôl y dirwasgiad i blycio llinyn gitâr. Po galetaf y caiff ei dynnu i lawr y cyflymaf ac yn fwy bywiog mae'n mynd yn ôl i normal. Mae'n well gen i'r gyfatebiaeth band rwber, mae'n gweithio yr un ffordd ac nid yw pawb yn chwarae gitâr

Mae'r siart yn dangos yn eithaf clir bod yr economi wedi torri'n ôl gyda chyflymder ac egni. ac mae hefyd yn dangos bod yr economi yn tyfu. Os yw'n tyfu yna yn ôl diffiniad nid yw mewn dirwasgiad.

Mae'r cwestiwn nawr yn syml: Beth allai symud yr economi oddi ar y cwrs?

Dim Sioc Yma, Syr

Mae rhai yn pwyntio at gyfraddau llog yn codi. Ydy, mae cyfraddau llog yn normaleiddio, ond maent yn dal yn isel, yn wir yn llawer is nag yn y 1990au pan dyfodd yr economi fel gangbusters. Roedd gennyf forgais yn y 1990au ar tua 7.25%—nid oedd yn fy atal rhag prynu tŷ. Mae morgeisi yn dal yn llawer is nag yr oeddent bryd hynny.

Efallai mai'r hyn sy'n bwysicach yw'r ffaith bod y cynnydd mewn cyfraddau hyn wedi'i arwyddo'n dda gan y Gronfa Ffederal. Mewn geiriau eraill, rydym ni i gyd, busnesau a defnyddwyr, wedi gweld hyn yn dod am yr hyn sydd bellach yn ymddangos fel tragwyddoldeb. Rydyn ni i gyd wedi addasu i'r normal newydd, sydd fwy na thebyg yn rhan fawr o'r hyn sy'n helpu'r economi i barhau i dyfu.

Yn syml, nid yw cost gynyddol benthyca arian wedi bod yn sioc i unrhyw un sydd â radio neu fynediad i'r we.

Fel y dywedodd un sioe siarad radio hwyr y nos unwaith: “Dydw i erioed wedi cael fy nharo gan drên a welais yn dod.”

Yn eithaf felly. Fi chwaith.