Negodiodd Prif Swyddog Tân Newydd Pfizer David Denton Un o'r Bargeinion Gofal Iechyd Mwyaf mewn Hanes

Yn fwyaf diweddar, Denton oedd Prif Swyddog Ariannol y gadwyn manwerthu caledwedd

Lowe's

(ISEL), ond cyn hynny roedd yn sedd y CFO yn

CVS Iechyd

(CVS), lle'r oedd yn gyfrifol am strwythuro a thrafod telerau ac ariannu caffaeliad $70 biliwn y cwmni o'r yswiriwr iechyd Aetna. Dyna oedd un o'r caffaeliadau gofal iechyd mwyaf erioed, gan gwblhau trawsnewidiad CVS o gadwyn adwerthu i gawr gofal iechyd integredig fertigol.

Yn Pfizer, bydd Denton yn eistedd ar gist ryfel enfawr a Prif Swyddog Gweithredol Albert Bourla wedi dweud ei fod yn bwriadu gwario, yn rhannol o leiaf, ar uno a chaffael.

“Nid yr hyn rwy’n ei hoffi yw bod CVS wedi prynu Aetna neu fod [Denton] yn credu [ynddo],” meddai Bourla Barron's cyn y cyhoeddiad. “Fy nhrafodaeth i ag ef yw hi, beth yw’r ysgogwyr gwerth, pam ei fod yn meddwl y byddai’n gwneud rhywbeth o’r fath, a dyma lle deallais fy mod yn delio â rhywun sy’n strategol iawn yn ei feddwl am sut drwy roi pethau canmoliaethus at ei gilydd, gallwch chi greu gwerth.”

Dywed Bourla nad yw'n targedu caffaeliad ar raddfa enfawr yn benodol. Serch hynny, mae'r swm o arian sydd ar gael i Pfizer ar hyn o bryd yn golygu y gall fynd ar drywydd caffaeliadau ar unrhyw raddfa. “Rwy'n agnostig i'r maint,” meddai.

Mae buddsoddwyr wedi bod yn disgwyl symudiadau M&A mawr o Pfizer ers misoedd. Hyd yn hyn, nid ydynt wedi gwireddu. Gallai llogi Denton gynyddu disgwyliadau y bydd y cwmni'n cyhoeddi bargeinion mawr.

Cyfeiriodd Bourla at “gyfraniadau strategol” Denton i CVS ac i Lowe. “Ar hyn o bryd mae Pfizer mewn cyfnod lle mae ganddo lwybr twf cryf iawn, a llawer o botensial i gyflymu hynny trwy ddyrannu cyfalaf yn y ffordd fwyaf cynhyrchiol,” meddai Bourla.

Mae Denton yn dod ag arbenigedd penodol yn y caffaeliadau gofal iechyd mwyaf oll. Cyn cytundeb Aetna, dywed Pfizer fod Denton wedi arwain y gwaith o integreiddio’r rheolwr budd fferylliaeth Caremark i CVS, a gafodd CVS mewn cytundeb $26.5 biliwn.

Pan darodd y pandemig, roedd Pfizer ar drothwy trawsnewid mawr, yn paratoi i gael gwared ar adran a oedd yn gwerthu cyffuriau hŷn nad ydynt yn batent i ddod yn gwmni biopharma chwarae pur. Mae'n llwybr y mae cwmnïau fferyllol mawr eraill, fel

Johnson & Johnson

(JNJ) a

Novartis

(NVS), wedi troedio i raddau neu'i gilydd yn ystod y blynyddoedd diwethaf.

Ac eto, er bod stoc Pfizer wedi perfformio'n dda ers dechrau 2020, ac wedi cynyddu 48.7% o'i gymharu â'r

S&P 500'S
39.1%, mae'n dal i fasnachu ar ddisgownt i lawer o gymheiriaid fferyllol mawr. Mae Pfizer bellach yn masnachu ar wyth gwaith yr enillion a ddisgwylir dros y 12 mis nesaf, yn ôl FactSet, yn rhatach na Johnson & Johnson, sy'n masnachu ar 17 gwaith enillion, ac yn llawer llai na

Eli Lilly

(LLY), sy'n masnachu ar 34.5 gwaith enillion.

Mae rhywfaint o'r gostyngiad hwnnw o ganlyniad i gyfres o batentau sydd i fod i ddechrau yn 2026, sydd wedi bod yn destun pryder i fuddsoddwyr. mlynedd. Mae Bourla wedi dweud ei fod yn edrych i brynu cwmnïau â chyffuriau yn eu cyfnod hwyr a allai fod yn barod i gyrraedd y farchnad ddiwedd y degawd, gan helpu i lenwi'r biblinell.

Datblygodd y mewnlifiad enfawr o arian parod o'r brechlyn Covid-19 Pfizer gyda'i bartner

Biontech

(BNTX), yn ogystal â hap-safle disgwyliedig pan fydd menter iechyd defnyddwyr ar y cyd Pfizer gyda

GlaxoSmithKline

(GSK) i fod yn gyhoeddus yn ddiweddarach eleni, bydd yn gadael Pfizer gyda thunnell o bowdr sych i wneud y bargeinion hynny. Mewn nodyn yn gynnar ym mis Rhagfyr, amcangyfrifodd Dr Geoffrey Porges, a oedd yn ddadansoddwr yn SVB Leerink ar y pryd, y byddai gan Pfizer gapasiti M&A damcaniaethol o $110 biliwn erbyn diwedd 2022, gan gynnwys ei arian parod a'i gapasiti dyled net.

Roedd dadansoddwyr wedi rhagweld ddiwedd 2021 y byddai Pfizer a'i gymheiriaid yn brysur yn gwario'r arian hwnnw ar M&A yn 2022. Ar gyfer Pfizer, o leiaf, nid yw hynny wedi digwydd eto: Hyd yn hyn dim ond un caffaeliad y mae'r cwmni wedi'i gyhoeddi yn 2022, a bargen gymharol fach ar gyfer biotechnoleg preifat o'r enw ReViral. Mae hefyd wedi cwblhau caffaeliad $6.7 biliwn o Arena Pharmaceuticals, a gyhoeddwyd y llynedd, ac wedi cyhoeddi rhai cytundebau datblygu ac ymchwil.

Dywed Bourla nad ydyn nhw wedi'u gwneud. “Mae yna ddigonedd ar hyn o bryd mewn gwahanol gamau o ddadansoddi, trafod, a gobeithio y bydd rhai ohonyn nhw’n mynd drwy’r llinell derfyn ac y byddwn ni’n cyhoeddi,” meddai.

Dywedodd Bourla nad oedd wedi cael ei atal rhag gweithredu gan y chwiliad am CFO newydd. “Doeddwn i ddim yn teimlo fy mod wedi fy rhwystro yn y cyfnod pontio,” meddai.

Er iddo ddweud ei fod yn agored i gaffaeliad mawr, dywedodd Bourla nad oedd ganddo ddiddordeb mewn bargen a fyddai'n gofyn am doriadau cost yn Pfizer i'w chyfiawnhau. “Mae gennym ni beiriant Ymchwil a Datblygu sydd ar ei orau,” meddai. “Mae gennym ni beiriant gweithgynhyrchu sydd wedi profi ei fod yn gallu gwneud gwyrthiau. Ac wrth gwrs rydym bob amser yn adnabyddus am ein galluoedd masnachol da iawn. Nid dyma’r amser i mi ddechrau cau canolfannau ymchwil, cydgrynhoi ffatrïoedd gweithgynhyrchu, adlinio timau o rymoedd maes, fel y gallwn arbed amser i dalu’r premiymau i eraill.”

Dywedodd Pfizer y bydd ei CFO presennol, D'Amelio, yn aros yn ei le yn ystod “cyfnod pontio.”

Ysgrifennwch at Josh Nathan-Kazis yn [e-bost wedi'i warchod]