(Bloomberg) - Mae dwy economi technoleg-drwm Asia De Korea a Taiwan yn wynebu brwydr i fyny’r allt wrth geisio atal colledion yn yr hyn sydd eisoes ymhlith asedau sy’n perfformio waethaf yn y byd eleni. Maent yn cael eu taro'n arbennig o galed gan arafu twf byd-eang a chyfyngiadau sglodion yr Unol Daleithiau.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae awdurdodau yn cynyddu camau gweithredu, gan gynnwys cyflwyno cyrbau ar werthu byr, paratoi cronfeydd sefydlogi'r farchnad i brynu asedau ac ymyrryd mewn marchnadoedd arian cyfred mewn symudiadau sy'n atgoffa rhywun o ddyddiau cynnar y pandemig. Mae Korea yn ailddechrau prynu bondiau corfforaethol wrth i ymchwydd cynnyrch a risg rhagosodedig ledaenu.
Er bod marchnadoedd ym mhobman wedi gweld symudiadau ysgubol mewn ymateb i chwyddiant sy'n cyflymu, codiadau ymosodol mewn cyfraddau banc canolog a doler gynyddol, mae De Korea a Taiwan yn edrych yn arbennig o agored i niwed ymhlith economïau mawr. Mae'r ddau yn ddibynnol iawn ar allforion ar gyfer twf, ac yn cael eu dylanwadu gan y galw byd-eang am sglodion. Yn ychwanegu at eu gwae mae effaith cyrbau newydd yr Unol Daleithiau ar gadwyni cyflenwi sy'n gysylltiedig â diwydiant lled-ddargludyddion Tsieina.
Nid yw'r ymyriadau wedi atal y gostyngiadau. Mae meincnod ecwiti Taiwan wedi gostwng tua 8% ers i gronfa gymorth gael ei actifadu ganol mis Gorffennaf ac roedd cyfranddaliadau Corea i lawr 11% yn ystod y ddau fis diwethaf, gan adael mesuryddion stoc yn y ddwy farchnad fwy na 25% yn is eleni. Mae'r doler enillodd Corea a Taiwan hefyd ymhlith y collwyr mwyaf yn y byd yn erbyn y flwyddyn greenback hyd yma.
“Bwriad y mesurau sefydlogi hyn yw prynu digon o amser nes bod y cylch technoleg yn dod i ben a buddsoddwyr tramor yn dychwelyd,” meddai Wai Ho Leong, strategydd yn Modular Asset Management. “Mae troi marchnadoedd o gwmpas yn fater gwahanol.”
Sglodion Gwae
Ynghanol y blaenwyntoedd hyn, mae dadansoddwyr wedi torri eu hamcangyfrifon enillion ar gyfer SK Hynix Inc. o Korea a Samsung Electronics Co. i'r isaf mewn mwy na dwy flynedd.
Er bod y gwneuthurwyr sglodion wedi ennill cymeradwyaeth yr Unol Daleithiau i barhau i archebu offer Americanaidd ar gyfer eu gweithfeydd yn Tsieina am flwyddyn, mae pryderon yn chwyrlïo o amgylch eu modelau busnes wrth i'r Unol Daleithiau geisio ffrwyno hunangynhaliaeth Tsieina a chynnydd mewn galluoedd milwrol.
Mae amgylchedd dirwasgiad yn y Gorllewin a pholisi Covid Zero Tsieina hefyd yn cael sgil-effeithiau. Rhybuddiodd banc canolog Taiwan am “heriau economaidd difrifol” yn 2023, tra bod De Korea wedi cofnodi ei llinyn hiraf o ddiffygion masnach ers argyfwng ariannol Asia.
“Yn y tymor agos rydym yn parhau i fod yn wyliadwrus ar stociau Asiaidd - yn enwedig ar stociau neu farchnadoedd ecwiti sy'n agored i dwf allanol - fel Korea” a chwmnïau caledwedd technoleg, ysgrifennodd strategwyr Nomura Holdings Inc. gan gynnwys Chetan Seth mewn nodyn diweddar. Samsung a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company sy'n cyfrif am y pwysau mwyaf ar fynegeion Kospi a Taiex, yn y drefn honno.
Bond Gloom
Efallai y bydd ailddechrau Korea o gronfa sefydlogi bond $1.1 biliwn, a gyhoeddwyd ychydig wythnosau yn unig ar ôl diffygdaliad prin ar bapur masnachol gan ddatblygwr parc thema Legoland Korea yn nhalaith Gangwon, yn cael effaith gyfyngedig oherwydd bod y farchnad gyffredinol gymaint yn fwy, a cnwd yn parhau i godi. Er hynny, gall y gronfa annog eraill i ddilyn yr un peth os yw marchnadoedd credyd yn parhau i fod yn wan.
“Efallai mai dim ond Corea yw’r cyntaf o gyfres o ymyriadau credyd yn Asia yng nghanol risgiau uwch o ddamweiniau ariannol,” ysgrifennodd strategwyr DBS Group Holdings Ltd. gan gynnwys Chang Wei Liang a Philip Wee mewn nodyn.
Nid yw Korea a Taiwan ar eu pennau eu hunain yn cefnogi marchnadoedd. Mae Japan wedi ymyrryd yn y farchnad arian cyfred i atal dirywiad yr Yen, ond methodd ag atal plymio'r arian cyfred i'r lefel isaf o 32 mlynedd. Mae Tsieina yn lleddfu cyfyngiadau ar bryniannau cronfeydd cydfuddiannol i gefnogi ei marchnad stoc sy'n prysuro.
'Gaeaf hir'
I fod yn sicr, mae prisiadau cwymp yng Nghorea a Taiwan yn profi'n ddeniadol i rai, a gallent danio ralïau rhyddhad tymor byr. Cipiodd buddsoddwyr tramor gyfranddaliadau Corea am 13 diwrnod syth y mis hwn, ac mae Morgan Stanley ymhlith yr allgleifion sy’n rhoi diwedd ar danberfformiad stociau technoleg Asiaidd gan ei fod yn gweld bod y mwyafrif o risgiau wedi’u prisio.
Mae eraill yn parhau i fod yn amheus y bydd yr economïau sy'n dibynnu ar allforio yn codi unrhyw bryd yn fuan, ac mae rhai yn ffafrio marchnadoedd Asiaidd sy'n cael eu cefnogi gan alw domestig cryf ac adfywiad mewn twristiaeth fel India ac Indonesia.
“Mae’n mynd i fod yn aeaf hir - mae’n debyg na fydd y mesurau cymorth hyn yn ddigon,” meddai Ken Peng, pennaeth strategaeth fuddsoddi Asia ym mraich bancio preifat Citigroup Inc., gan gyfeirio at gamau gan awdurdodau Corea a Taiwan. “Mae'n debyg y bydd yn rhaid i adferiad aros nes bydd yr USD yn cyrraedd uchafbwynt ac yn treiglo drosodd, yn debygol pan fydd disgwyl i dwf y tu allan i'r UD wella.”
–Gyda chymorth gan Youkyung Lee, Hooyeon Kim, Betty Hou, Catherine Bosley ac Abhishek Vishnoi.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/plunging-markets-defy-government-intervention-010000159.html