(Bloomberg) - Mae'r derbyniad llugoer ar gyfer Polestar Automotive Holding, y cwmni cerbydau trydan diweddaraf i fynd yn gyhoeddus yn yr Unol Daleithiau, yn anfon neges erchyll i fusnesau newydd eraill: Nid yw'r carthu drosodd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Ydy, mae'r diwydiant ceir ar fin trawsnewid wrth i brisiau olew esgyn ac mae'r angen am gludiant glanach yn dod yn fwyfwy amlwg. Ond, mae chwyddiant rhedegog a dirywiad economaidd ar y gorwel yn gwneud i fuddsoddwyr lydan o fuddsoddiadau hapfasnachol, sy'n cynnwys gwneuthurwyr cerbydau trydan er gwaethaf atyniad y chwyldro sydd i ddod.
Croeso tepid Polestar - neidiodd y stoc 16% ar ei ddiwrnod cyntaf o fasnachu ddydd Gwener ac yna gostwng 15% ddydd Llun - yw'r dystiolaeth ddiweddaraf o'r amheuaeth honno. Aeth y gwneuthurwr ceir trydan o Sweden yn gyhoeddus ar ôl uno â'r cwmni siec wag Gores Guggenheim Inc. Mae prisiad marchnad y cwmni tua $24 biliwn erbyn diwedd dydd Llun.
“Fe wnaeth stociau cerbydau trydan elwa’n fawr o’r digonedd o hylifedd a oedd wedi bod yn arafu o amgylch y system ers dwy flynedd,” meddai Matthew Maley, prif strategydd marchnad Miller Tabak + Co. “Nawr bod yr hylifedd hwn yn diflannu, bydd yn rhaid i fuddsoddwyr ailbrisio yr enwau EV hyn.”
Nid amodau marchnad llymach yw'r unig rwystrau sy'n wynebu busnesau newydd. Mae'r heriau'n niferus, gyda chostau deunydd crai yn cynyddu, prinder cadwyn gyflenwi yn gwrthod gollwng a phrisiau ceir uchel yn bygwth pwyso ar alw. Mae unrhyw newydd-ddyfodiaid i'r diwydiant EV mewn sefyllfa arbennig o anodd, gan fod deunyddiau a ddefnyddir mewn batris EV wedi gweld rhai o'r chwyddiant mwyaf dwys, gan orfodi cwmnïau i godi pris eu ceir, eu tryciau a'u SUVs sydd eisoes yn ddrud.
Ar ben hynny, nid oes gan y gwneuthurwyr ceir eto seiliau cwsmeriaid ffyddlon i bwyso arnynt. Mae hynny'n fantais fawr i hoelion wyth fel General Motors Co., Ford Motor Co. a hyd yn oed arweinydd marchnad cerbydau trydan, Tesla Inc.
“Pan fyddwch chi'n gwario'r math hwnnw o arian ar gerbyd, rydych chi o leiaf eisiau iddo fod yn ddibynadwy ac yn gwybod y bydd y cwmni o gwmpas ymhen ychydig flynyddoedd,” meddai Greg Martin, rheolwr gyfarwyddwr a chyd-sylfaenydd Rainmaker Securities.
Yn ddiweddar mae sawl gwneuthurwr EV wedi gweld y brwdfrydedd cychwynnol am eu stociau yn anweddu. Mae Anaheim, Phoenix Motor Inc. o Galiffornia, yn masnachu bron i 11% yn is na'i bris IPO Mehefin 7 o $7.50 y cyfranddaliad. Mae Rivian Automotive Inc. wedi gostwng 64% ers ei ymddangosiad cyntaf ym mis Tachwedd, tra bod Arrival SA Lwcsembwrg wedi colli mwy na 90% ers ei restru yn yr Unol Daleithiau.
Maent yn rhan o don ehangach o wendid ymhlith IPOs diweddar wrth i fuddsoddwyr gilio rhag risg oherwydd anweddolrwydd uwch yn y farchnad - un o'r prif resymau am hyn yw'r hanner cyntaf gwannaf ers bron i ddau ddegawd ar gyfer cynigion stoc byd-eang.
Eto i gyd, nid yw prisiadau marchnad cychwyniadau EV Rivian neu Lucid Group Inc yn adlewyrchu'r holl risgiau yn llawn, meddai arbenigwyr. Ar hyn o bryd mae Rivian yn cael ei brisio ar tua $ 26 biliwn, tra bod Lucid Group oddeutu $ 31 biliwn. Mewn cymhariaeth, mae Ford sy'n ganrif oed, sydd â chyfres o EVs yn dod allan yn ystod yr ychydig flynyddoedd nesaf, yn werth tua $ 48 biliwn.
Mae Rivian yn rhannu masnach ar luosrif o 129 gwaith ei werthiant, a Lucid ar 359 gwaith. Ar gyfer Ford, mae'r nifer hwnnw'n hofran tua 0.4 gwaith, yn ôl data Bloomberg. Ar gyfer arloeswr cerbydau trydan Tesla, sy'n cael ei feirniadu'n aml am ei brisiad uchel ei hun, y lluosrif pris-i-werthu yw 12.
“Mae’r sector EV cyfan - gan gynnwys Tesla - yn parhau i gael ei orbrisio yn seiliedig ar unrhyw fetrigau confensiynol,” meddai Steve Sosnick, prif strategydd yn Interactive Brokers. Er bod buddsoddwyr yn dal i fod yn barod i dalu premiwm am y gobaith o ddyfodol EV, yn sicr ni all pob un o'r busnesau newydd fodloni'r addewid y mae'r farchnad yn prisio ynddo, meddai Sosnick. “Mae hynny’n addo mwy o siglenni o’n blaenau wrth i fuddsoddwyr anfantais i’r enillwyr a’r collwyr yn y pen draw.”
(Cywirodd fersiwn gynharach gyfeiriad at IPO yn y pennawd.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/polestar-ipo-lukewarm-debut-troubling-124913863.html