(Bloomberg) -
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae blwyddyn gythryblus i’r bunt yn dod i ben heb fawr o dystiolaeth y bydd 2023 yn wahanol iawn.
Mae arwyddion o ddirywiad economaidd poenus yn y DU yn dal i bentyrru, gan wneud dadansoddwyr yn amau y gall yr arian cyfred ymestyn - neu hyd yn oed gynnal - adlam diweddar yn erbyn y ddoler. Mae'r farchnad opsiynau hefyd yn dangos amheuaeth, gyda masnachwyr yn dal yn dywyll yn y tymor hir.
Mae'r bunt wedi codi o'i lefel isaf erioed a gyrhaeddwyd ym mis Medi wedi'i hybu gan newid llywodraeth yn dilyn cyfnod anffodus Liz Truss fel arweinydd a doler sy'n gwanhau. Ond mae’n dal i fod i lawr 11% yn 2022, gan anelu am ei flwyddyn waethaf ers pleidlais Brexit yn 2016.
Wrth fynd i mewn i'r flwyddyn nesaf, efallai y bydd lle i enillion yn cael ei gyfyngu gan wahaniaethau mewn polisi banc canolog, gyda Banc Lloegr yn edrych yn fwyfwy dofi o'i gymharu â chyfoedion. Hefyd mae economi’r DU yn chwil, mae’r diffyg yn y gyllideb wedi cynyddu a chwyddiant digid dwbl wedi arwain at y gostyngiad mwyaf erioed mewn safonau byw, gan ffrwyno gwariant a chreu’r aflonyddwch diwydiannol gwaethaf ers degawdau. Mae'r farchnad dai hefyd yn edrych yn agored i gywiriad sydyn.
“Mae’r DU ar flaen y gad o ran economïau sy’n llechu i ddirwasgiad,” meddai John Hardy, pennaeth strategaeth FX yn Saxo Bank. “Gallai’r cyfuniad o BOE sy’n llusgo sawdl ar dynhau pellach a darlun cyllidol llym arwain at ostyngiadau pellach” ar y bunt.
Dyma bedwar siart sy’n cynnig cliwiau pellach i lwybr y bunt yn 2023:
Llwyddodd y bunt i ddileu colledion a achoswyd gan ymdrechion Truss i doriadau treth a ariennir yn helaeth o fewn pythefnos, ond cymerodd fwy na dau fis i wrthdroi risg blwyddyn ddychwelyd i lefelau rhag-gyllidebol. Mae adferiad araf y baromedr hwn o deimladau'r farchnad a ddilynwyd yn eang yn awgrymu bod masnachwyr yn parhau i fod wedi curo'r bunt yn gryf yn y tymor hir a bod yr adlam yn y farchnad sbot yn fwy seiliedig ar leoliad yn hytrach na mynegiant bullish llwyr.
Newidiodd cronfeydd trosoledd i fod yn fyr net ar y bunt yn yr wythnos hyd at Ragfyr 13, ar ôl bod yn hir yn flaenorol, tra bod rheolwyr asedau wedi cadw sefyllfa fyr, yn ôl data diweddaraf y Comisiwn Masnachu Nwyddau Dyfodol.
O safbwynt technegol, mae signalau cymysg ar gyfer y bunt. Yr hyn sy'n sefyll allan yw'r hyn a elwir yn groesfan cyfartaledd symudol bearish sy'n datblygu ar y siart fisol, ar adeg pan mae dangosydd ofn-trachwant Bloomberg yn dangos bod eirth yn dal i reoli gweithredu prisiau er gwaethaf yr adlam a welwyd yn y pedwerydd chwarter. Mae hyn yn awgrymu bod risgiau anfanteisiol yn bodoli ar gyfer y bunt yn y tymor canolig.
Mae dadansoddwyr JPMorgan Chase & Co yn gweld sterling yn mynd yn ôl i $1.14 erbyn diwedd y chwarter cyntaf, o tua $1.21 nawr, gan nodi eu “safbwynt arbennig o negyddol” o ragolygon twf y DU. Hefyd gallai etholiadau lleol sydd ar y gorwel ym mis Mai achosi ansicrwydd gwleidyddol pellach.
Mae'r strategwyr a arolygwyd gan Bloomberg yn gweld y pâr yn gostwng i $ 1.17 yn y chwarter cyntaf cyn adfer adferiad ysgafn i $ 1.21 erbyn diwedd 2023.
Mae lledaeniadau cynnyrch rhwng cyfnewidiadau dwy a 10 mlynedd sy’n gysylltiedig â’r gyfradd dros nos—mesur o risgiau’r dirwasgiad—hefyd yn pwyntio at ddirywiad economaidd hirach yn y DU nag yn ei phrif gymheiriaid. Mae'r gwahaniaeth rhwng blwyddyn ymlaen a lledaeniad presennol yn awgrymu y bydd cromliniau cynnyrch yn Ewrop a'r Unol Daleithiau yn mynd yn fwy serth nag yn y DU.
Gall y bunt hefyd wanhau yn erbyn arian cyfred mawr arall. Mae strategwyr yn Rabobank, Commerzbank AG a TD Securities yn gweld yr ewro yn cryfhau i 0.90 ceiniog cyn gynted â mis Mehefin, o'i gymharu â 0.88 nawr, wrth i Fanc Canolog Ewrop gynyddu ei rethreg ar yr angen am fwy o godiadau cyfradd, sy'n cyferbynnu â mwy o dofis y BOE. safiad.
Gall sterling wanhau hefyd yn erbyn yr Yen wrth i Fanc Japan gael ei weld yn ymylu ar bolisi tynnach. Efallai y bydd y pâr yn mynd yn ôl tuag at 120, yn ôl Kit Juckes, prif strategydd FX yn Societe Generale SA, lefel nad yw wedi’i chyffwrdd ers mwy na degawd.
-Gyda chymorth James Hirai.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/pound-tentative-recovery-masks-worst-080000195.html