(Bloomberg) - Dywed Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell fod gan y banc canolog fwy o waith i'w wneud i godi cyfraddau llog a goresgyn chwyddiant. Mae'n ymddangos bod buddsoddwyr ar Wall Street yn gweld y rhagolygon ar gyfer 2023 yn wahanol.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mewn cynhadledd i'r wasg 45 munud ar ôl i'r Ffed godi 50 pwynt sail i'r lefel uchaf ers 2007, ceisiodd Powell chwalu unrhyw syniad y byddai'r banc canolog yn cefnu ar ei frwydr i ostwng chwyddiant er gwaethaf pwysau prisiau ac ofnau cynyddol. o golli swyddi a dirwasgiad.
“Mae gennym ni rai ffyrdd i fynd o hyd,” meddai ddydd Mercher ar ôl i’r Ffed ryddhau rhagolygon o gynnydd pellach mewn cyfraddau y flwyddyn nesaf. “Byddwn yn aros ar y cwrs nes bod y gwaith wedi’i gwblhau.”
Ar ôl mynd i'r afael â'r hyn a welwyd yn wreiddiol fel neges cariad anodd gan y Ffed, gwrthdroiodd prisiau bond wrth i fuddsoddwyr fetio y byddai'r banc canolog yn gweithredu tro pedol y flwyddyn nesaf ac yn y pen draw yn torri cyfraddau llog wrth i'r economi fethu.
“Nid yw’r farchnad yn prynu safbwynt cynyddol hawkish y Ffed eu bod yn mynd i godi cyfraddau i lefel uwch na’r disgwyl a’u cadw yno,” meddai Lindsey Piegza, prif economegydd yn Stifel Nicolaus & Co. “Mae’r farchnad yn amlwg yn meddwl chwyddiant yn mynd i fod ar lwybr llawer mwy dymunol nag y mae'r Ffed yn ei ragweld. ”
Cadarnhaodd Powell benderfyniad y Ffed i ostwng chwyddiant i’w nod o 2%—mae’n rhedeg deirgwaith hynny ar hyn o bryd—a gwnaeth yn glir nad yw’r banc canolog yn ystyried torri cyfraddau y flwyddyn nesaf, ni waeth beth y gallai buddsoddwyr ei feddwl.
Ni fydd y Ffed yn gostwng cyfraddau nes ei fod yn “wirioneddol hyderus bod chwyddiant yn gostwng mewn ffordd barhaus,” meddai. A "bydd hynny'n beth amser."
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud ...
“Y rhan fwyaf trawiadol o’r CCS sydd wedi’i ddiweddaru yw pa mor unedig yw’r pwyllgor ar yr angen i godi cyfraddau’n fwy ymosodol – sy’n sylweddol uwch na’r 4.8% yr oedd marchnadoedd cyfradd derfynol wedi’u prisio cyn y cyfarfod. Mae hefyd yn amlwg bod swyddogion yn cydnabod y bydd maint y tynhau disgwyliedig yn gwthio’r economi i ddirwasgiad.”
— Anna Wong, David Wilcox ac Eliza Winger (economegwyr)
— I ddarllen mwy cliciwch yma
Tra'n croesawu arwyddion diweddar y gallai codiadau pris fod wedi cyrraedd uchafbwynt, fe wnaeth Powell sero i mewn i'r hyn a alwodd yn farchnad swyddi “hynod dynn” a'r pwysau y byddai cyflogau uwch yn ei roi ar gostau llafur cwmnïau ac yn y pen draw chwyddiant.
“Mae'r cyfan yn ymwneud â'r farchnad lafur,” meddai cyn-lywydd New York Fed a cholofnydd Bloomberg William Dudley wrth Bloomberg Television. “Mae’n rhaid iddyn nhw arafu’r economi yn ddigonol i gynhyrchu digon o slac yn y farchnad lafur fel bod tueddiadau cyflog yn dod i lawr i fod yn gyson â chwyddiant o 2%.”
Efallai na fydd y neges honno'n mynd drosodd yn dda gyda rhai o wneuthurwyr deddfau'r Blaid Ddemocrataidd sydd eisoes wedi cwyno am yr effaith y bydd codiadau cyfraddau ailadroddus y Ffed yn ei chael ar y farchnad swyddi a'r economi.
Mae codiadau cyflog yn rhedeg tua 5% y flwyddyn ar hyn o bryd, neu tua 2 bwynt canran yn gyflymach nag y mae Powell yn ei ystyried yn gyson â gostwng chwyddiant i 2%.
Mewn rhagamcanion a ryddhawyd ar ôl diwedd eu cyfarfod deuddydd, mae llunwyr polisi Fed yn gweld chwyddiant yn gostwng yn 2023, i 3.1% erbyn diwedd y flwyddyn, yn ôl eu rhagolwg canolrif. Ond daw hynny ar gost diweithdra uwch - mae'n cynyddu i 4.6% yn y rhagolygon canolrif o 3.7% ym mis Tachwedd - wrth i dwf economaidd wanhau ar gyflymder o 0.5%.
“Hoffwn pe bai ffordd gwbl ddi-boen o adfer sefydlogrwydd prisiau,” meddai Powell. “Nid oes.”
Er mwyn helpu i oeri chwyddiant, mae llunwyr polisi yn gweld eu hunain yn codi cyfraddau 75 pwynt sail arall y flwyddyn nesaf - uwchlaw'r lefel y mae buddsoddwyr yn betio arni. Tynnodd Powell sylw at y ffaith bod 17 o 19 o swyddogion Ffed wedi ysgrifennu cyfradd brig o 5% neu fwy y flwyddyn nesaf. Ar ôl cynnydd dydd Mercher, ystod darged y Ffed ar gyfer y gyfradd cronfeydd ffederal meincnod yw 4.25% i 4.5%.
Tra bod Powell yn gwyro oddi wrth ddweud bod dirwasgiad yn y cardiau, pensil dau luniwr polisi mewn dirywiad mewn cynnyrch mewnwladol crynswth y flwyddyn nesaf, yn ôl y rhagamcanion a ryddhawyd gan y Ffed.
“Mae'n ymddangos bod yna ymdrech barhaus tuag at laniad anoddach o fewn rhagolygon y Ffed, hyd yn oed os nad ydyn nhw'n nodi mai'r llinell sylfaen yw eich bod chi'n cael dirwasgiad,” Matthew Luzzetti, prif economegydd yr Unol Daleithiau ar gyfer Deutsche Bank Securities. “Y cynnydd yn y gyfradd ddiweithdra y maen nhw’n ei ragweld, dydych chi erioed wedi’i weld yn digwydd heb ddirwasgiad.”
Caniataodd Powell ar un adeg yn y gynhadledd i'r wasg y gallai'r Ffed fod yn agos at ddiwedd ymgyrch tynhau credyd sydd wedi gweld y banc canolog yn codi cyfraddau o bron i sero ar ddechrau'r flwyddyn. “Mae ein polisi yn mynd i le eithaf da,” meddai.
Ond ychwanegodd ar unwaith fod gan lunwyr polisi lawer o ffyrdd i fynd i adfer sefydlogrwydd prisiau i'r economi.
Mae gan y Ffed “ffocws diwyro o hyd ar gael chwyddiant yn ôl i’r targed,” meddai prif economegydd Wrightson ICAP LLC, Lou Crandall.
–Gyda chymorth Jonnelle Marte, Matthew Boesler, Steve Matthews a Craig Torres.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-rates-higher-longer-235636328.html