(Bloomberg) - Yr wythnos hon mae disgwyl i’r Cadeirydd Jerome Powell gadarnhau’r disgwyliadau y bydd y Gronfa Ffederal yn arafu cynnydd mewn cyfraddau llog y mis nesaf, wrth atgoffa Americanwyr y bydd ei brwydr yn erbyn chwyddiant yn rhedeg i 2023.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae Powell i fod i draddodi araith, sy'n canolbwyntio'n enwol ar y farchnad lafur, mewn digwyddiad a gynhelir ddydd Mercher gan Sefydliad Brookings yn Washington. Bydd yn un o'r olaf gan lunwyr polisi cyn dechrau ar gyfnod tawel cyn eu cynulliad ar Ragfyr 13-14.
Mae'r digwyddiad yn rhoi llwyfan i Powell adleisio ei gyd-swyddogion Ffed wrth nodi y byddant yn codi eu cyfradd feincnod 50 pwynt sail yn eu cyfarfod olaf o'r flwyddyn, ar ôl pedwar cynnydd yn olynol o 75 pwynt sylfaen.
Ond gyda chwyddiant yn dal yn llawer uwch na tharged y banc canolog o 2% fe fydd yn debygol o asio unrhyw sôn am newid i lawr gyda rhybudd y bydd yn rhaid i gyfraddau godi ymhellach y flwyddyn nesaf.
“Mae’n debyg ei fod yn mynd i ddefnyddio’r araith i fod yn hawkish a disgrifio dimensiynau anghydbwysedd yn y farchnad lafur,” meddai Julia Coronado, partner sefydlu MacroPolicy Perspectives. Fe allai Powell fframio’r ddeinameg marchnad lafur honno fel “rheswm bod angen iddyn nhw ymrwymo i bolisi tynn am gyfnod hirach,” meddai.
Mae buddsoddwyr yn disgwyl i'r Ffed arafu'r mis nesaf gyda chyfraddau'n cyrraedd uchafbwynt o tua 5% y flwyddyn nesaf o'r gyfradd gyfredol o 3.75% i 4.00%, yn ôl prisio contractau mewn marchnadoedd dyfodol.
Mae'r disgwyliadau hynny yn unol â sylwadau Powell ar ôl cyfarfod y Ffed yn gynharach y mis hwn, pan nododd y gallai swyddogion bylu cyflymder codiadau cyfradd cyn gynted â'r mis nesaf, hyd yn oed wrth iddynt godi cyfraddau i uchafbwynt uwch yn y pen draw nag yr oeddent yn ei feddwl yn flaenorol.
“Dw i ddim yn meddwl bod llawer o waith codi trwm i’w wneud o ran cael y farchnad yn unol â lle maen nhw’n debygol o weld pethau’n mynd,” meddai Michael Feroli, prif economegydd yr Unol Daleithiau yn JPMorgan Chase & Co.
Yr hyn y mae Economegwyr Bloomberg yn ei ddweud…
“Yn y pen draw, cadeirydd y Ffed sy’n llywio’r penderfyniad terfynol ar bolisi cyfraddau - ac mae Powell yn debygol o atgoffa marchnadoedd nad yw’r Ffed ar fin colyn ac y bydd yn parhau i dynhau nes bod tystiolaeth gymhellol bod chwyddiant yn gostwng yn gynaliadwy.”
— Anna Wong, Andrew Husby ac Eliza Winger
Cliciwch yma am yr adroddiad llawn
Roedd cofnodion o gynulliad Tachwedd 1-2 yn dangos cefnogaeth eang ymhlith swyddogion ar gyfer graddnodi eu symudiadau, gyda “mwyafrif sylweddol” yn cytuno y byddai'n hen bryd arafu'r cynnydd mewn cyfraddau. Ond roedd y farn ynghylch pa mor uchel y bydd angen iddynt godi costau benthyca yn y pen draw yn llai amlwg, gyda llunwyr polisi “amrywiol” yn gweld achos dros fynd ychydig yn uwch na’r disgwyl.
Gwelodd swyddogion ym mis Medi gyfraddau yn cyrraedd 4.4% erbyn diwedd y flwyddyn hon a 4.6% erbyn diwedd y flwyddyn nesaf, yn ôl rhagamcanion canolrif a ryddhawyd ar ôl y cyfarfod hwnnw. Bydd y rhagolygon hynny'n cael eu diweddaru yn y cynulliad fis nesaf.
Bydd y pennaeth Ffed yn siarad ar yr un diwrnod ag y bydd yr Adran Lafur yn cyhoeddi diweddariad o'i Agoriadau Swyddi a'i Harolwg Trosiant Llafur, neu JOLTS, adroddiad y mae Powell yn ei ddyfynnu'n aml am dystiolaeth bod y galw am lafur yn llawer uwch na'r cyflenwad. Cynyddodd agoriadau swyddi yn annisgwyl ym mis Medi a gallai darlleniad cryf arall awgrymu pwysau pellach ar gyflogau.
Daw ei sylwadau hefyd ddeuddydd cyn adroddiad swyddi mis Tachwedd, y bydd llunwyr polisi hefyd yn ei adolygu cyn eu penderfyniad cyfradd, ynghyd â data chwyddiant sydd ar ddod.
Mae amodau ariannol wedi lleddfu ers cyfarfod y Ffed ym mis Tachwedd, gyda marchnadoedd stoc yn rali a’r risg yn ymledu mewn marchnadoedd bond yn culhau, meddai Stephen Stanley, prif economegydd, ar gyfer Amherst Pierpont Securities LLC.
Ond mae Powell yn annhebygol o dargedu’r rhai yn ei sylwadau, ac efallai yn lle hynny ailadrodd yr hyn a ddywedodd yn gynharach y mis hwn ynglŷn â sut y gallai swyddogion ddefnyddio codiadau cyfradd llai yn fuan ond efallai y bydd angen i gyfraddau fynd ychydig yn uwch na’r disgwyl i oeri prisiau.
“Os daw pobl i ffwrdd yn meddwl bod y Ffed yn mynd i godi cyfraddau i 5% neu oddeutu hynny, sef yr hyn yr oedd yn fath o geisio awgrymu ym mis Tachwedd yn fy marn i, yna rwy’n teimlo y bydd wedi gwneud y gwaith yn fwy neu lai. o ran signalau,” meddai Stanley.
– Gyda chymorth Vince Golle.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/powell-set-stage-slowing-fed-050000636.html