Mae Cynllun Powell i Alltudio Chwyddiant yn Atseinio Crwsâd Volcker yr 1980au cynnar

Gydag ychydig o eithriadau, roedd stociau'r wythnos diwethaf wedi'u tanseilio yn sgil sylwadau a wnaed gan Gadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell bod pawb bron â sicrhau codiad cyfradd hanner pwynt yng nghyfarfod y Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal ym mis Mai. Yn ystod trafodaeth banel yn y Gronfa Ariannol Ryngwladol, sianelodd Powell ei orau Paul Volcker ac awgrymodd yn gryf y gallai'r Ffed ryddhau codiadau hanner pwynt lluosog eleni os nad yw chwyddiant yn dangos arwyddion o oeri.

Ymatebodd Markets i sgwrs hawkish Powell mewn ffordd a oedd fel petai'n ystyried parch o'r newydd at benderfyniad y dyn sy'n swnio fel ei fod yn ei wneud yn genhadaeth i gael gafael ar chwyddiant. Mae nifer o gyd-lywodraethwyr FOMC Powell hefyd wedi bod yn uchel eu cloch wrth eirioli codiadau cyfraddau mawr ac aml i frwydro yn erbyn chwyddiant. Roedd olew crai i lawr 4.6% am ​​yr wythnos - gan ostwng am bump o'r saith wythnos diwethaf - a gorffennodd cynnyrch 10 mlynedd Trysorlys yr UD ddydd Gwener yn ôl uwchlaw 2.90% ar ei lefel uchaf ers mis Rhagfyr 2018.

Gan ddileu enillion o gynharach yn yr wythnos, gwerthodd y S&P 500 brynhawn Iau a daeth yr wythnos i ben yn is 2.7%. Eiddo tiriog a staplau defnyddwyr oedd yr unig ddau sector i sgorio enillion wythnosol, er mai rhai bach oedden nhw, tra bod sectorau sy'n elwa o chwyddiant uwch wedi gwneud y gwaethaf: Ynni (XLE
XLE
) i lawr 4.8% a deunyddiau (XLB
XLB
) wedi gostwng 3.7%. Ni chafodd gwerth (-2.0%) stociau eu taro mor galed â thwf (-3.8%), ond roedd y ddau yn y coch am yr wythnos.

Mwy na phedwar degawd yn ôl, daliodd Paul Volcker swydd Jerome Powell ac roedd yn rhyfelwr yn ymladd brwydr debyg yn erbyn chwyddiant yn gynnar yn ei deyrnasiad yn arwain y Ffed o 1979 i 1987. Penododd yr Arlywydd Jimmy Carter ysmygu sigâr 6-troedfedd, 7-modfedd “ Tall Paul” i fod yn 12fed cadeirydd y Gronfa Ffederal, gyda’r dasg benodol o roi caead ar chwyddiant sydd wedi rhedeg i ffwrdd.

Pan ddaeth Volcker yn ei swydd ym mis Awst 1979, roedd chwyddiant prisiau defnyddwyr, fel y mae heddiw, yn rhedeg ar glip blynyddol o 9%. Y gyfradd cronfeydd ffederal effeithiol oedd 10.7%. Dri mis i mewn i dymor Volcker, roedd hyd at 15.3%. Parhaodd chwyddiant i ddringo yn ystyfnig, gan gyrraedd uchafbwynt o 14.8% ym mis Mawrth 1980. Cyfarfu Volcker â ergyd y cythraul, gan jacio cyfradd y cronfeydd i 19.5% erbyn mis Ebrill, er bod yr economi eisoes wedi llithro i ddirwasgiad ym mis Ionawr.

Parhaodd Volcker i dynhau'r cyflenwad arian a chynyddu cyfraddau benthyca nes bod chwyddiant wedi marw ac wedi'i gladdu, a phrofodd Mawrth 1980 i fod yn fis trobwynt, ac wedi hynny dechreuodd chwyddiant ymestyniad o 40 mlynedd pan oedd yn 3.3% ar gyfartaledd a dim ond yn anaml iawn y cyrhaeddodd uwch na 5%. .

Dioddefodd stociau ddifrod cyfochrog tra bu Volcker yn rhyfela ar chwyddiant, heb ennill unrhyw sail yn ystod tair blynedd gyntaf ei gadeiryddiaeth, ond ym mis Awst 1982, dechreuodd y farchnad ar rediad teirw epig a fyddai'n carlamu am y 18 mlynedd nesaf. Roedd buddsoddiad yng nghronfa gydfuddiannol Mynegai Vanguard 500, yr unig ffordd i olrhain y S&P 500 bryd hynny, wedi dyblu mewn gwerth erbyn mis Hydref 1983 ers dechrau tymor Volcker 50 mis ynghynt. Rhagflas yn unig ydoedd o’r hyn a ddilynodd y ddau ddegawd nesaf. Heb gyfrif ffioedd na threthi, byddai buddsoddiad o $10,000 yn y S&P 500 pan gymerodd Volcker ei swydd fel Ffed ym 1979 yn lluosi bron i 14 gwaith yn $148,737 ar anterth y farchnad deirw ym mis Ebrill 2000.

Dyma fu hanes y farchnad stoc am y 150 mlynedd diwethaf: cyfnodau o boen tymor byr rhwng y rhai o enillion llawer mwy yng nghyflawnder amser. Os bydd Powell a'r Ffed yn lladd y ddraig chwyddiant, mae'n debygol y bydd y frwydr yn hawlio anafusion, ond yn troi allan i fod yn bositif ar gyfer stociau i lawr y ffordd. Peidiwch â buddsoddi arian sydd ei angen arnoch i roi eich dwylo arno fis nesaf.

Bydysawd Incwm Ecwiti: Hyd yn oed gyda gostyngiad o bron i 2% yr wythnos hon, mae'r MLP Alerian (AMLP
AMLP
-1.8%) ETF yw enillydd mwyaf y flwyddyn yn y byd cnwd o hyd, i fyny 22.2% y flwyddyn hyd yn hyn. Mae llond llaw o gronfeydd difidend â chynhyrchiant uchel gydag enillion YTD rhwng 5.3% a 7.7% yn dilyn yr AMLP yn bell, sy'n cynhyrchu 7%.

Yn ystod wythnos pan mai ychydig iawn o soddgyfrannau a enillodd dir, y lle gwaethaf i fod os oeddech yn mynd ar drywydd cynnyrch oedd mewn REITs morgais. Yr iShares Mortgage Real Estate Capted (REM -4.3%) Mae ETF yn cynhyrchu 6.7% llawn sudd, ond roedd maint y gostyngiad pris yr wythnos hon yn unig yn bwyta bron i ddwy ran o dair o'r incwm hwnnw. Mae'r REM bellach yn safle marw-olaf ymhlith cronfeydd sy'n canolbwyntio ar ddifidend ar gyfer cyfanswm yr enillion hyd yma yn y flwyddyn, i lawr 11.8% ers dechrau 2022.

Roedd collwyr eithriadol eraill yr wythnos diwethaf yn cynnwys Cyflawnwyr Difidend Rhyngwladol PowerShares (PID -2.7%), Gwerthfawrogiad Difidend Rhyngwladol Vanguard (VIG
VIG
Vigi
I -2.6%), a'r rhai a reolir yn broffesiynol Ffocws Difidend Byfflo (BUFDX -2.4%), sydd i lawr 4.5% y flwyddyn hyd yn hyn ac sy'n dod gyda chymhareb draul grabby 0.94%, o'i gymharu â svelte 0.07% ar gyfer y SPDR S&P 500 Difidend Uchel (SPY
PY
SPY
D
SPYD
-0.85%), ETF gyda chyfanswm enillion o 6.5% hyd yn hyn eleni.

Y safbwyntiau cadarnhaol yr wythnos diwethaf, a thros yr ychydig wythnosau diwethaf, oedd ymddiriedolaethau buddsoddi eiddo tiriog, grŵp efallai na fyddech yn disgwyl iddo berfformio'n dda pan nad yw marchnadoedd yn ysgogol ynghylch y posibilrwydd o gyfraddau uwch. Yr iShares Cohen a Steers REIT (ICF
ICF
+1.11%) ETF wedi bod i lawr mwy na 12% y mis diwethaf, ond mae wedi brwydro yn ôl i ostyngiad o flwyddyn hyd yn hyn o 4.1%.

Y stoc 28 Buddsoddwr Difidend Forbes roedd y portffolio bron â adennill costau (-0.02%) ar gyfer yr wythnos ac roedd yr enillion yn drydydd orau ymhlith y cronfeydd difidend rydyn ni'n eu holrhain, gan dynnu'n ôl dim ond yr ICF a grybwyllwyd uchod a Cyflawnwyr Difidend Cynnyrch Uchel PowerShares (PEY
PEI
+0.05%). Ar hyn o bryd mae PEY yn safle #5 ar gyfer cyfanswm enillion YTD, i fyny 5.8% ers dechrau'r flwyddyn.

Gweithredu Portffolio FDI: Yr enillydd mwyaf oedd Big Blue. Peiriannau Busnes Rhyngwladol (IBM +9.2%) ffrwydrodd yn uwch ddydd Mercher ar ôl adrodd canlyniadau chwarterol gwell na'r disgwyl a heicio ei ragolygon gwerthiant ac elw am weddill y flwyddyn. Roedd refeniw o wasanaethau cwmwl, busnes twf diweddaraf IBM, i fyny 14% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Er nad yw'r difidend wedi'i ddatgan o hyd, bydd gan IBM ddyddiad cyn-ddifidend yn ail wythnos mis Mai ar gyfer taliad o leiaf sy'n cyfateb i $1.64 a dalwyd y chwarter diwethaf - ond peidiwch â synnu os yw'n uwch o geiniog o leiaf. Mae IBM wedi cynyddu difidendau gan gyfradd flynyddol cyfansawdd o 8.5% dros y 10 mlynedd diwethaf.

dileu: Mae'n boen i mi i roi o'r neilltu cyfoethog difidend-dalwr fel AbbVie
ABBV
(ABBV -4.5%), ond mae'r pythefnos diwethaf wedi bod yn greulon, a gorffennodd cyfrannau o'r colosws fferyllol yr wythnos ar $154.99, dim ond 0.74% yn is na'i arhosfan llusgo o 10% ar $156.14. Nid yw edrych ar weithgaredd mewnol yn cynnig llawer o hyder. Pedwar Mae cyfarwyddwyr a swyddogion AbbVie wedi dadlwytho gwerth mwy na $16 miliwn o stoc cwmni ers Mawrth 1, am brisiau rhwng $147.29 a $159.21. Ar ôl pocedu difidend o $1.41 y cyfranddaliad gan ABBV 10 diwrnod yn ôl, byddwn yn dilyn mewnwyr allan y drws. Mae enillion yn ddyledus ddydd Gwener nesaf, Ebrill 29. Efallai na fyddant yn dda, a dyna pam mae mewnwyr wedi dadlwytho stoc. Hyd yn oed ar ôl y cwymp serth, mae AbbVie yn dal i fod i fyny 43.8% ers i ni ei ychwanegu at y portffolio chwe mis yn ôl. Efallai y byddwn yn dychwelyd i ABBV os bydd y pris yn disgyn o dan $140 lle mae'r cynnyrch yn dringo'n ôl yn uwch na 4% ac mae'n edrych yn anorchfygol.

Ychwanegiadau: Dim am y tro, oherwydd gall pwyntiau mynediad mwy deniadol ymddangos yr wythnos nesaf. Yn dibynnu ar weithredu yn y farchnad, efallai y byddaf yn anfon llinellau cymorth i brynu un neu fwy o nifer o stociau sy'n edrych yn ddeniadol nawr, ond a fyddai'n fargeinion gwell fyth am brisiau is. Mae'r rhain yn cynnwys adeiladwr tai Daliadau MDC (MDC $36.27), gyda dyddiad elw difidend o 5.4% a chyn-ddifidend mewn pythefnos; Perchennog gorsaf deledu o Maryland Grŵp Darlledu Sinclair
SBGI
(SBGI $23.33), sy'n cynhyrchu 4.3% ac yn adrodd enillion wythnos gyntaf mis Mai; a chyfranddaliadau dosbarth B o wneuthurwr casgenni a chwmni pecynnu o Ohio GREIF (GEF.B $61.35), yn dda ar gyfer cynnyrch o 4.4% gyda thueddiadau prynu mewnol ychydig yn gadarnhaol eleni.

I weld y portffolio cyflawn 28-stoc Forbes Dividend Investor, cliciwch yma i ddechrau eich tanysgrifiad di-risg 90 diwrnod i Buddsoddwr Difidend Forbes a / neu Adroddiad Incwm Premiwm Forbes, y ddau wedi'u hysgrifennu a'u golygu gan John Dobosz, awdur yr erthygl hon.