Roedd buddsoddiadau ecwiti preifat mewn chwaraeon bron yn $2 biliwn yn 2021, NBA boeth

Gwnaeth stociau'r UD dunnell o arian i fuddsoddwyr mewn marchnad deirw ddegawd o hyd a barhaodd trwy ddiwedd y llynedd.

Ond mae'r enillion hynny'n welw o'u cymharu â'r arian annisgwyl o fuddsoddi mewn chwaraeon, yn enwedig yn y Gymdeithas Bêl-fasged Genedlaethol.

Yr NBA sydd â'r enillion pris uchaf o'i gymharu â chynghreiriau eraill, gan fod globaleiddio pêl-fasged wedi ehangu i farchnadoedd eraill, gan gynnwys ei weithrediad mwy na $5 biliwn yn Tsieina a menter $1 biliwn NBA Affrica sydd newydd ei lansio.

Rhwng 2002 a 2021, yr elw pris cyfartalog ar gyfer tîm NBA oedd 1,057% o'i gymharu â 458% o enillion ar y S&P 500, yn ôl amcangyfrifon gan PitchBook.

Ond roedd chwaraeon eraill yn cynnig enillion cadarn hefyd. Mae PitchBook yn amcangyfrif bod polion Major League Baseball wedi cynnig elw pris o 669% rhwng 2002 a 2021, a dychwelodd y Gynghrair Hoci Genedlaethol 467%.

Nawr, mae buddsoddwyr ecwiti preifat yn rhuthro i mewn am ddarn o'r cam gweithredu. Amcangyfrifodd dadansoddiad ecwiti preifat 2021 PitchBook dros $1 triliwn yng nghyfanswm y bargeinion y llynedd, a gwariwyd tua $2 biliwn o hwnnw ar brynu cyfrannau ecwiti mewn masnachfreintiau.

Mae buddsoddwyr yn cael eu denu at “broffesiynoli chwaraeon yn gyffredinol,” meddai Wylie Fernyhough, prif ddadansoddwr ecwiti preifat PitchBook.

“Yn sicr dyma’r dechrau,” dywedodd Fernyhough am fargeinion mewn bargeinion chwaraeon Addysg Gorfforol yn 2021. “Rydyn ni’n mynd i weld llawer mwy o fargeinion wrth symud ymlaen.”

Dechreuodd cynghreiriau chwaraeon gan gynnwys yr NBA a Major League Soccer ganiatáu i ecwiti preifat fuddsoddi yn gynnar yn y pandemig. Ond Major League Baseball oedd y gynghrair gyntaf i gadw llygad ar arian ecwiti preifat.

Mewn cyfweliad yn 2019 gyda CNBC, esboniodd comisiynydd yr MLB, Rob Manfred, “Mae gwerthoedd masnachfraint wedi cynyddu, mae strwythurau cyfalaf y clybiau wedi dod yn fwy cymhleth. Mae’r syniad o gael cronfa a fyddai yn ei hanfod yn fuddsoddwr ecwiti goddefol mewn clwb neu glybiau yn un sy’n ddefnyddiol o ran hwyluso trafodion gwerthu mewn clybiau.”

Sefydlodd cwmnïau gan gynnwys Arctos Sports, Dyal Capital Partners, RedBird Capital a Sixth Street gronfeydd i brynu cyfranddaliadau lleiafrifol mewn timau yn 2021, wedi’u denu i ffos economaidd o amgylch cynghreiriau chwaraeon, gan gynnwys gwerth cynyddol hawliau cyfryngau ac ehangu byd-eang.

Dyma lle mae'r NBA yn fwyaf deniadol. Ystyrir mai tennis, chwaraeon moduro a golff yw'r chwaraeon mwyaf byd-eang, ond mae pêl-fasged yn cynyddu gyda'i dwf y tu allan i'r Unol Daleithiau.

Yn 2020, cyhoeddodd yr NBA Gynghrair Pêl-fasged Affrica, a redir gan ei endid NBA Affrica. Mae ffrithiant yn parhau o anghydfod yn 2019 yn ymwneud â swyddog gweithredol tîm Daryl Morey, ond mae NBA China yn dal i weithredu, ac mae gemau'n ffrydio ar Tencent. Mae'r gynghrair hefyd yn targedu poblogaeth enfawr India o fwy na biliwn.

Yn ogystal, fe wnaeth gweithrediad WNBA y gynghrair ddenu codiad o $ 75 miliwn yr wythnos diwethaf a dywedir bod gwerth y gynghrair yn $ 1 biliwn. Bydd yr WNBA yn defnyddio'r arian hwnnw i dyfu gêm y merched.

Gan ystyried yr ôl troed byd-eang sefydledig a “cefnogwyr iau ar gyfartaledd,” galwodd Fernyhough brynu polion lleiafrifol mewn clybiau NBA yn gyfle “anferth”.

“Rwy’n credu bod yna lawer o resymau i fod yn bullish ar yr NBA,” ychwanegodd.

Mae Chris Lencheski, cadeirydd y cwmni ymgynghori ecwiti preifat Phoenicia, yn cytuno.

“Mae gan yr NBA lwybr clir, mwy syml, wedi'i ddiffinio'n dda i ddefnyddiwr byd-eang na bron pob cynghrair fawr arall sy'n gysylltiedig â phêl a phêl,” meddai.

“Ac yn y pen draw,” ychwanegodd Lencheski, “o fewn yr 20 mlynedd nesaf, bydd gennych chi deithio uwchsonig, a fydd yn caniatáu i dîm NBA deithio o fewn tair awr i unrhyw le yn y byd. Felly, mae'n hawdd gweld Madrid yn erbyn y New York Knicks. Ac mae'r NBA, yn ôl natur eu cynnyrch, yn berffaith addas ar gyfer hynny. ”

Gwerthodd timau NBA, gan gynnwys y Golden State Warriors, Sacramento Kings, a San Antonio Spurs, stanciau i gwmnïau ecwiti preifat yn 2021.

Mae adroddiadau bod Arctos yn cymryd cyfran o 13% yn y Rhyfelwyr, masnachfraint gwerth $5.6 biliwn, yn ôl Forbes. Gan ddefnyddio'r prisiad hwnnw, mae cyfrannau Arctos yn y Rhyfelwyr yn werth mwy na $700 miliwn.

“Mae timau NBA yn masnachu ar brisiad drutach oherwydd eu bod yn disgwyl tyfu mwy dros y degawd neu ddau nesaf,” meddai Fernyhough. “Rhaid i chi wneud yn siŵr ei fod yn cael ei wneud am y pris iawn.”

Mae PitchBook yn amcangyfrif bod Arctos wedi codi tua $3 biliwn i brynu polion mewn clybiau chwaraeon, gan gynnwys timau NBA a NHL, yn ogystal ag yn y Fenway Sports Group, sy'n berchen ar yr MLB Boston Red Sox a NHL Pittsburgh Penguins. 

Cymerodd Dyal, adran o Neuberger Berman Group, gyfran leiafrifol yn yr Atlanta Hawks. Gwnaeth RedBird, sy'n cael ei redeg gan gyn weithredwr Goldman Sachs Gerry Cardinale, sblash gyda'i fuddsoddiad o $750 miliwn yn Fenway Sports Group. Yn ogystal, buddsoddodd Ares Management Corporation $150 miliwn ym masnachfraint MLS Inter Miami CF.

Mae cwmnïau preifat yn gwneud arian ar y cronfeydd trwy gasglu ffioedd rheoli a chymhelliant. Mae Fernyhough yn amcangyfrif bod y rhan fwyaf o'r polion a werthir mewn timau NBA ar gyfer cyfalaf twf, gan ganiatáu i glybiau ehangu masnachfreintiau, gan gynnwys uwchraddio cyfleusterau.  

Nid yw'r NBA yn caniatáu i ecwiti preifat fod yn berchen ar fwy na 30% mewn timau, gydag uchafswm o 20% o berchnogaeth ar gyfer un gronfa. Dywedodd Fernyhough nad oes “cyfrifon perchnogaeth” gyda polion Addysg Gorfforol. Yn lle hynny, mae'r manteision hynny - fel seddi wrth ymyl y llys - wedi'u cadw ar gyfer partneriaid cyfyngedig fel Michael Dell, sy'n prynu'n uniongyrchol.

Mae gan MLS reolau tebyg i'r NBA, gydag isafswm buddsoddiad o $ 20 miliwn. Nid oes gan MLB derfyn penodol ond mae'n gwerthuso buddsoddiadau fesul cytundeb.

Mae didyniad treth a elwir yn “lwfans dibrisiant roster,” sy’n caniatáu i berchnogion chwaraeon - hyd yn oed partneriaid cyfyngedig - ohirio talu trethi ar refeniw a enillir gan glybiau. Meistrolodd cyn-gomisiynydd MLB, Bud Selig, y bwlch treth hwn tra'n berchen ar dîm pêl fas.

“Rydyn ni wedi gweld y masnachfreintiau pro chwaraeon hyn yn mynd o rywbeth a oedd yn ased tlws i fechgyn cyfoethog ddangos eu cyfoeth a bod yn rhan o glwb elitaidd i rywbeth sy’n rhedeg fel busnes,” meddai Fernyhough.

Er bod ecwiti preifat wedi goresgyn yr NBA, MLB, a NHL, mae'r Gynghrair Bêl-droed Genedlaethol yn parhau i fod ar y cyrion. Mae'r NFL yn ystyried ychwanegu'r rhwydi diogelwch cyfalaf, ond fe allai gymryd amser i ddarganfod ei gynlluniau.

Mae gan yr NFL bryderon pwysicach i fynd i'r afael â nhw, gan gynnwys y gŵyn Class Action cyn hyfforddwr Miami Dolphins, Brian Flores, a ffeiliwyd yr wythnos diwethaf. Mae’r achos cyfreithiol hwnnw’n honni bod perchennog Dolffiniaid, Steven Ross, wedi cynnig $100,000 i Flores golli gemau - torri cyfraith ffederal a elwir yn “ddeddf llwgrwobrwyo chwaraeon.”

Bydd arwerthiant Denver Broncos sydd ar ddod yn drawiadol. Yn ôl ffynonellau'r diwydiant, gallai'r NFL ganiatáu i gwmni ecwiti preifat ymuno â'r trafodiad hwnnw a chael cyfranddaliadau lleiafrifol.

Mae bancwyr chwaraeon yn amcangyfrif y gallai gwerthiant Broncos nôl $4 biliwn. Byddai hynny’n swm uwch nag erioed o’r blaen a delir am glwb chwaraeon yn yr Unol Daleithiau, gan ragori ar y $2.2 biliwn y teicwn ecwiti preifat a wariodd David Tepper i brynu’r Carolina Panthers yn 2018.

Dywedodd Fernyhough y byddai'r gynghrair yn debygol o gymeradwyo cronfa sefydledig pe bai ecwiti preifat yn cael ei ganiatáu yn y fargen NFL. 

“Nid yw’r NFL yn debygol o adael i gwmni neu grŵp newydd ddod i mewn a phrynu polion ohono,” meddai.