Pan gododd prisiau nwy i’r lefel uchaf erioed o dros $5 y galwyn ym mis Mehefin, dadansoddwyr ac roedd gwleidyddion yn gyflym i feio ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain.
Galwodd Gweinyddiaeth Biden hyd yn oed y prisiau tanwydd ymchwydd a welwyd ar ôl y gwrthdaro “Codiad pris Putin” ar y pryd. Yn y misoedd ers hynny, fodd bynnag, mae prisiau nwy wedi gostwng tua 26%, hyd yn oed fel y rhyfel yn parhau i gynyddu.
Nawr, mae ymchwilwyr o blatfform rheoli asedau amgen o'r enw ClockTower Group yn dadlau nad rhyfel Rwsia yw'r risg fwyaf i'r gostyngiad diweddar mewn prisiau yn y pwmp - mae Iraq.
Mae Marko Papic, prif strategydd Grŵp ClockTower, yn nodi bod yr Unol Daleithiau yn ceisio cael Saudi Arabia i cynyddu ei gynhyrchiad olew, tra ar yr un pryd yn ceisio gwella cysylltiadau ag Iran ar ôl i weinyddiaeth Trump gerdded i ffwrdd o'r 2015 Iran delio niwclear.
Mae'n dadlau y bydd siarad â'r ddau chwaraewr - sy'n wrthwynebwyr adnabyddus - ond yn gwaethygu tensiynau rhwng y ddau bŵer rhanbarthol, a allai yn y pen draw arwain at wrthdaro sectyddol yn Irac cyfagos, pedwerydd allforiwr olew mwyaf y byd. Ac os bydd y gwrthdaro hwn yn effeithio ar gynhyrchiant crai Irac, bydd prisiau olew yn sicr o godi, gyda phrisiau nwy yn dilyn yn agos.
“Y gwir risg i gyflenwad olew yw tensiynau Iran-Saudi, sy’n debygol o gynyddu’n ddramatig wrth i’r Unol Daleithiau frwydro i gadw’r ddwy ochr yn hapus,” ysgrifennodd Papic mewn adroddiad ddydd Llun, gan ychwanegu “Bydd yn rhaid i Washington ddewis un dros y llall.”
Adleisiodd Francisco Blanch, strategydd nwyddau a deilliadau Bank of America, ddadl Papic mewn nodyn tebyg ddydd Llun, gan ysgrifennu ei fod yn gweld prisiau olew crai Brent, y meincnod rhyngwladol, ar gyfartaledd. $ 100 y gasgen yn 2023 gyda “amhariadau ar allbwn” mewn gwledydd fel Irac yn risg ochr allweddol.
Senario dim-ennill?
Mae Papic yn credu y gallai'r Unol Daleithiau fod mewn sefyllfa ar goll yn y dwyrain canol. Mae'n dadlau, os bydd yr Unol Daleithiau yn dirmygu Iran trwy dderbyn cytundeb gyda Saudi Arabia am fwy o fewnforion olew, y bydd yn gorfodi'r wlad i ddial yn Irac trwy gefnogi milisia i ysgogi trais yn y rhanbarth. Nododd fod Iran, ar bedwar achlysur gwahanol eleni yn unig, wedi cefnogi milisia sydd wedi lansio taflegrau mewn purfeydd olew a tharo adeiladau ger conswl yr Unol Daleithiau.
Esboniodd hefyd fod Irac yn draddodiadol wedi gwasanaethu fel “glustogfa” rhwng Iran a Saudi Arabia, gan ychwanegu bod dinas hwb olew Irac, Basra, eisoes wedi bod yn lleoliad i Trais Shia-on-Shia rhwng gwnwyr ag aliniad Iran ac Iraciaid eleni.
“Ar hyn o bryd, mae’r rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn canolbwyntio ar sarhaus yr Wcrain yn Kherson a Kharkiv fel rhywbeth sy’n berthnasol i brisiau olew. Efallai ei fod yn wir eto, o ystyried dewislen bosibl o ymatebion tebygol o Moscow, ”ysgrifennodd Papic. “Fodd bynnag, efallai mai’r risg fwyaf i’r cyflenwad olew byd-eang yw gwrthdaro Shia-on-Shia yn Irac… pe bai’r trafodaethau dros y fargen niwclear i fethu. "
Mae trafodaethau dros fargen niwclear yn Iran creigiog a annhebygol o gael ei ddatrys unrhyw bryd yn fuan.
Ar yr un pryd, os bydd yr Unol Daleithiau yn taro bargen ag Iran, bydd allforiwr olew crai ail-fwyaf y byd, Saudi Arabia, “yn ddi-os yn cael ei miffed,” ychwanegodd Papic. Mae hyn yn rhoi gweinyddiaeth Biden mewn senario damniedig-os-gwnewch, damned-os-na-wnewch.
“Ein hofn ni yw, pa bynnag ddewis y mae’r Unol Daleithiau yn ei wneud, rhywsut y bydd yr ergyd yn ôl yn cyrraedd stepen drws Irac,” dadleuodd Papic. “Ni fyddai dau bŵer rhanbarthol fel arfer yn rhywbeth y byddai'n rhaid i fuddsoddwyr boeni yn ei gylch. Ond mae'r byffer hwn yn digwydd bod yn bedwerydd allforiwr crai mwyaf y byd.”
Gwnaeth Papic yr achos bod y tensiynau rhwng Iran a Saudi Arabia yn golygu “bydd gwleidyddiaeth ddomestig Irac yn ennill pwysigrwydd byd-eang hynod” dros y misoedd nesaf.
“Byddai rhyfel cartref ym mhedwaredd wlad allforio olew fwyaf y byd yn sicr yn ychwanegu at y swm digonol o risg geopolitical mewn prisiau olew,” ychwanegodd.
Er na ragwelodd Papic o ble y dylai prisiau olew neu nwy symud o'r fan hon, dadleuodd nad yw betio yn erbyn olew i wneud elw cyflym bellach yn ymddangos fel opsiwn ymarferol i fuddsoddwyr.
“Am y tro, nid oes gennym unrhyw ffordd i fesur sut y bydd hyn yn chwarae allan yn y marchnadoedd. Ond gyda phrisiau Brent [olew crai] eisoes 26% oddi ar eu huchafbwyntiau ym mis Mehefin, efallai bod yr enillion hawdd yn y fasnach olew fer wedi’u gwneud,” ysgrifennodd.
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/putin-isnt-biggest-threat-gas-202458196.html