Mae ansicrwydd ar sawl ffrynt a byd sy’n newid yn gyflym—yn economaidd, yn geopolitigaidd, ac fel arall—yn ildio gwybodaeth hysbys, pethau anhysbys hysbys, a phethau anhysbys anhysbys i fuddsoddwyr, i ddyfynnu triistiaeth enwog Donald Rumsfeld yn ystod y cyfnod yn arwain at ryfel Irac.
Y sicrwydd rhyngberthynol yw bod cyfraddau'n mynd yn uwch, twf yn arafu, a chwyddiant yn bwyta i mewn i gyllidebau defnyddwyr ac elw cwmnïau. Mae maint pob un o'r hysbyswyr yn destun dadl.
Mae'r pethau anhysbys hysbys yn cynnwys y pandemig Covid-19 parhaus a chanlyniad y rhyfel Rwsia-Wcráin - gan ei fod yn ymwneud â phrisiau nwyddau a'r siarad digywilydd am wrthdaro ehangach a allai fod yn drychinebus.
A'r pethau anhysbys yn union yw hynny: anhysbys. Ond y darlun cyffredinol yw marchnad sy'n symud yn gyflym o fod yn foddhaus i dwf ar bob cyfrif i brisio elw a llif arian yn anad dim. Mae stociau a sectorau buddugol y degawd diwethaf allan o blaid, ac mae'r gorymdaith uwch mewn prisiau bond yn gwrthdroi.
Ymatebodd y farchnad yn dreisgar i'r Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal, a gododd y targed cyfradd cronfeydd ffederal hanner pwynt canran am yr ail dro yn unig y ganrif hon. Manylodd swyddogion ar gynlluniau i leihau mantolen chwyddedig y Gronfa Ffederal, proses a elwir yn dynhau meintiol.
Mae adroddiadau
S&P 500
neidiodd 3% ar ôl cynhadledd i'r wasg Jerome Powell brynhawn Mercher, ennill a briodolwyd i'r cadeirydd yn cymryd codiad cyfradd pwynt canran 0.75 oddi ar y bwrdd am y tro. Dywedodd y byddai codiadau pellach o 0.5 pwynt canran yn briodol yn yr ychydig gyfarfodydd nesaf.
Erbyn dydd Iau, roedd brwdfrydedd buddsoddwyr wedi anweddu. Gostyngodd y S&P 500 3.6%, a chwympodd y Nasdaq Composite 5% syfrdanol. Neidiodd elw bondiau, gan anfon cynnyrch y Trysorlys 10 mlynedd i tua 3% am y tro cyntaf ers 2018. Dyna fuddsoddwyr sy'n prisio yn y gwyddys bod cyfraddau meincnod yn parhau i godi eleni.
Cadarnhaodd adroddiad swyddi Ebrill dydd Gwener taflwybr y Ffed, gan anfon stociau yn dal yn is a chynnyrch bondiau yn uwch. Gydag 11.5 miliwn o swyddi ar agor ledled y wlad a llai na chwe miliwn yn ddi-waith, mae'r farchnad lafur yn ddiamau yn dynn.
Dyna rysáit ar gyfer twf cyflog, sy'n cyfrannu at chwyddiant eang. Gall y Ffed barhau i ganolbwyntio ar gyfran sefydlogrwydd prisiau ei fandad deuol, a pheidio â phoeni am gyflogaeth. Mae cyfraddau llog yn mynd i barhau i godi - sy'n hysbys.
Mae'r cyfan sy'n pwyso ar brisiadau o stociau twf. A phan all buddsoddwyr ennill 3% neu fwy ar nodyn di-risg gan y Trysorlys, mae cystadleuaeth ystyrlon am stociau twf araf sy'n cynhyrchu difidend mewn sectorau fel cyfleustodau ac eiddo tiriog. Mae cyfraddau uwch hefyd yn golygu elw bondiau uwch, yn enwedig ar ben y sbectrwm sy'n para'n hirach. Yr
ProShares Trysorlys 20+ Mlynedd Byr
Mae’r gronfa masnach cyfnewid (TBF) wedi bod yn wrychyn teilwng hyd yn hyn yn 2022, a dylai barhau i fod felly wrth i gyfraddau godi ymhellach.
Hyd yn hyn y tymor enillion hwn, mae maint elw S&P 500 wedi crebachu bron i 4% flwyddyn ar ôl blwyddyn, fesul
Credit Suisse
.
Gallai stociau gyda phrisiadau cymharol isel a busnesau sy'n cynhyrchu arian parod uchel fod y lle gorau i fuddsoddwyr oroesi'r pethau anhysbys hysbys. Mae llawer o'r stociau llif arian rhydd uchaf yn y S&P 500 sy'n masnachu ar gyfer lluosrifau enillion is na'r cyfartaledd mewn bancio ac arian, y grŵp prin a ddylai weld pŵer enillion craidd yn cynyddu wrth i gyfraddau godi. Mae prisiadau cymharol rhad yn adlewyrchu'r hyn a wyddys nad yw'n hysbys faint y bydd yr economi yn dirywio eleni a'r flwyddyn nesaf—ac a fydd colledion benthyciad o ganlyniad.
Citigroup
(C),
Grŵp Ariannol Dinasyddion
(CFG),
Cydamserol Ariannol
(SYF), a
Bancorp yr UD
(USB) i gyd yn sgrinio'n ddeniadol ar y metrigau hynny. Felly hefyd rhai cynhyrchwyr olew a nwy, sydd wedi mynd yn groes i'r duedd o gontractio maint yr elw y tymor hwn, ac a fydd yn parhau i elwa ar sioc cyflenwad rhyfel Wcráin sydd wedi anfon prisiau ynni i'r entrychion.
APA
(APA),
Olew Marathon
(MRO), a
Petroliwm Occidental
(OXY) - pryniant diweddar gan Buffett - yn enwau posibl yno.
Mae anweddolrwydd wedi cymryd yr olwyn. Dylai buddsoddwyr bwcl i fyny am fwy o ergydion o'u blaenau.
Ysgrifennwch at Nicholas Jasinski yn [e-bost wedi'i warchod]