Cyfraddau wedi'u codi o dri chwarter pwynt canran

Y Gronfa Ffederal ddydd Mercher cyfraddau llog meincnod uwch dri chwarter pwynt canran arall a nododd y bydd yn cadw heicio ymhell uwchlaw'r lefel bresennol.

Yn ei ymgais i ostwng chwyddiant yn agos at ei lefelau uchaf ers y 1980au cynnar, cymerodd y banc canolog ei gyfradd cronfeydd ffederal hyd at ystod o 3% -3.25%, yr uchaf y bu ers dechrau 2008, yn dilyn y trydydd yn olynol 0.75 symudiad pwynt canran.

Roedd stociau wedi ildio enillion cynharach ar ôl y cyhoeddiad, gyda Chyfartaledd Diwydiannol Dow Jones yn gostwng mwy na 200 o bwyntiau. Ond ers hynny wedi torri colledion fel Cadeirydd Ffed Jerome Powell trafod y rhagolygon ar gyfer cyfraddau llog. Mae masnachwyr wedi bod yn poeni bod y Ffed yn aros yn fwy hawkish am gyfnod hirach nag yr oedd rhai wedi'i ragweld. Roedd rhagamcanion o'r cyfarfod yn nodi bod y Ffed yn disgwyl codi cyfraddau o leiaf 1.25 pwynt canran yn ei ddau gyfarfod arall eleni.

Mae'r cynnydd a ddechreuodd ym mis Mawrth ac o bwynt bron yn sero yn nodi'r tynhau mwyaf ymosodol gan y Ffed ers iddo ddechrau defnyddio'r gyfradd cronfeydd dros nos fel ei brif offeryn polisi ym 1990. Yr unig gymhariaeth oedd ym 1994, pan gynyddodd y Ffed gyfanswm o 2.25 pwynt canran; byddai'n dechrau torri cyfraddau erbyn mis Gorffennaf y flwyddyn ganlynol.

Ynghyd â’r cynnydd aruthrol mewn cyfraddau, Arwyddodd swyddogion bwydo y bwriad o barhau i godi nes bod lefel yr arian yn cyrraedd “cyfradd derfynell,” neu bwynt terfyn o 4.6% yn 2023. Mae hynny'n awgrymu cynnydd yn y gyfradd chwarter pwynt y flwyddyn nesaf ond dim gostyngiad.

Mae adroddiadau “plot dot” o ddisgwyliadau aelodau unigol ddim yn pwyntio at doriadau cyfradd tan 2024. Cadeirydd Ffed Jerome Powell ac mae ei gydweithwyr wedi pwysleisio yn ystod yr wythnosau diwethaf ei bod yn annhebygol y bydd toriadau mewn cyfraddau yn digwydd y flwyddyn nesaf, gan fod y farchnad wedi bod yn prisio.

Mae aelodau Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal yn nodi eu bod yn disgwyl i'r codiadau cyfradd gael canlyniadau. Mae'r gyfradd cronfeydd ar ei hwyneb yn mynd i'r afael â'r cyfraddau y mae banciau'n eu codi ar ei gilydd am fenthyca dros nos, ond mae'n llifo drwodd i lawer o offerynnau dyled cyfradd addasadwy defnyddwyr, megis benthyciadau ecwiti cartref, cardiau credyd ac ariannu ceir.

Yn eu diweddariadau chwarterol o amcangyfrifon ar gyfer cyfraddau a data economaidd, bu swyddogion yn cyfuno â disgwyliadau ar gyfer y gyfradd ddiweithdra i godi i 4.4% erbyn y flwyddyn nesaf o'i 3.7% presennol. Mae cynnydd o'r maint hwnnw'n aml yn cyd-fynd â dirwasgiadau.

Ynghyd â hynny, maent yn gweld twf CMC yn arafu i 0.2% ar gyfer 2022, gan godi ychydig yn y blynyddoedd dilynol i gyfradd tymor hwy o ddim ond 1.8%. Mae'r rhagolwg diwygiedig yn doriad sydyn o'r amcangyfrif o 1.7% ym mis Mehefin a daw yn dilyn dau chwarter yn olynol o dwf negyddol, diffiniad a dderbynnir yn gyffredin o ddirwasgiad.

Daw'r codiadau hefyd gyda'r gobeithion y bydd chwyddiant pennawd yn disgyn i lawr i 5.4% eleni, fel y'i mesurwyd gan fynegai prisiau gwariant defnydd personol dewisol y Ffed, a ddangosodd ddiwethaf. chwyddiant ar 6.3% ym mis Awst. Yna mae'r crynodeb o ragamcanion economaidd yn gweld chwyddiant yn disgyn yn ôl i nod 2% y Ffed erbyn 2025.

Disgwylir i chwyddiant craidd ac eithrio bwyd ac ynni ostwng i 4.5% eleni, ychydig wedi newid o'r lefel bresennol o 4.6%, cyn gostwng yn y pen draw i 2.1% erbyn 2025. (Mae darlleniad PCE wedi bod yn rhedeg ymhell islaw'r mynegai prisiau defnyddwyr.)

Daeth y gostyngiad mewn twf economaidd er bod datganiad y FOMC yn tylino iaith a oedd ym mis Gorffennaf wedi disgrifio gwariant a chynhyrchu fel rhai oedd wedi “meddalu.” Nododd datganiad y cyfarfod hwn: “Mae dangosyddion diweddar yn pwyntio at dwf cymedrol mewn gwariant a chynhyrchiant.” Dyna oedd yr unig newidiadau mewn datganiad a gafodd gymeradwyaeth unfrydol.

Fel arall, parhaodd y datganiad i ddisgrifio enillion swyddi fel rhai “cadarn” a nododd fod “chwyddiant yn parhau i fod yn uchel.” Nododd y datganiad eto hefyd y bydd “cynnydd parhaus yn y gyfradd darged yn briodol.”

Roedd y plot dot yn dangos bod bron yr holl aelodau ar y bwrdd gyda'r cyfraddau uwch yn y tymor agos, er bod rhai amrywiadau yn y blynyddoedd dilynol. Roedd chwech o’r 19 “dot” o blaid mynd â chyfraddau i ystod 4.75%-5% y flwyddyn nesaf, ond y duedd ganolog oedd 4.6%, a fyddai’n rhoi cyfraddau yn yr ardal 4.5%-4.75%. Mae'r Ffed yn targedu ei gyfradd gronfa mewn ystodau chwarter pwynt.

Roedd y siart yn nodi cymaint â thri thoriad cyfradd yn 2024 a phedwar arall yn 2025, i fynd â’r gyfradd cronfeydd tymor hwy i lawr i ragolygon canolrif o 2.9%.

Mae marchnadoedd wedi bod yn paratoi am Ffed mwy ymosodol.

Roedd masnachwyr wedi prisio'n llawn yn y symudiad 0.75 pwynt canran a hyd yn oed wedi neilltuo siawns o 18% o symudiad pwynt canran llawn, yn ôl data Grŵp CME. Roedd contractau dyfodol ychydig cyn cyfarfod dydd Mercher yn awgrymu cyfradd cronfeydd o 4.545% erbyn mis Ebrill 2023.

Daw’r symudiadau yng nghanol chwyddiant ystyfnig o uchel y treuliodd Powell a’i gydweithwyr lawer o’r llynedd yn eu diswyddo fel “dros dro.” Ddioddefodd swyddogion ym mis Mawrth eleni, gyda hike chwarter pwynt sef y cynnydd cyntaf ers cymryd cyfraddau i sero yn nyddiau cynnar pandemig Covid.

Ynghyd â'r cynnydd yn y gyfradd, mae'r Ffed wedi bod yn lleihau faint o ddaliadau bond y mae wedi'u cronni dros y blynyddoedd. Roedd mis Medi yn nodi dechrau “tynhau meintiol,” cyflym fel y’i gelwir mewn marchnadoedd, gyda hyd at $95 biliwn y mis mewn elw o fondiau aeddfedu yn cael treiglo mantolen $8.9 triliwn y Ffed i ffwrdd.