Mae CPI Spike Diweddar yn Creu Siawns Allanol o Hike Bwyd Driphlyg Ddydd Mercher

Yn seiliedig ar ddata chwyddiant Ebrill, roedd yn bosibl dadlau bod chwyddiant yr Unol Daleithiau wedi cyrraedd uchafbwynt ac y gallai'r Ffed mewn gwirionedd leddfu codiadau cyfradd arfaethedig yn y dyfodol. Fodd bynnag, mae cynnydd sydyn chwyddiant mis Mai yn cwestiynu'r asesiad hwnnw.

Mae'r broblem yn awr ar gyfer marchnadoedd ariannol ymhell y tu hwnt os bydd y Ffed yn codi cyfraddau ai peidio. Dyma a allai'r Ffed fynd hyd yn oed yn fwy gyda chynnydd posibl yng nghyfradd mis Mehefin.

Mae'n ddigon posib y bydd y Ffed yn dewis codiad 'dwbl' gan godi cyfraddau 50bps, yn ôl y disgwyl cyn i ddata chwyddiant CPI mis Mai gael ei ryddhau. Fodd bynnag, gydag adroddiad chwyddiant mis Mai sy'n peri pryder, mae cynnydd 'triphlyg' yn codi cyfraddau 75bps bellach yn bosibl.

Disgwyliadau'r Farchnad

Mae offeryn FedWatch y CME, sy'n olrhain disgwyliadau'r farchnad ar gyfer symudiadau cyfraddau, yn rhoi siawns o tua 80% o symudiad o 50bps a siawns o 20% o symudiad o 75bps. O'r herwydd, 50bps yw'r canlyniad mwyaf tebygol o hyd, ond nid yw symudiad o 75bps wedi dod i ben eto.

Mae'r ffaith bod data swyddi diweddar wedi bod yn weddol gadarn, yn cryfhau llaw'r Ffed wrth godi cyfraddau, er bod arwyddion eraill yn dod yn fwy cymysg. Mae'r Ffed yn poeni, yn bennaf, y gallai codi cyfraddau brifo marchnad swyddi'r UD, hyd yn hyn mae diweithdra wedi dal ar 3.6% dros y misoedd diwethaf. Fodd bynnag, o ganlyniad i gynlluniau'r Ffed, efallai bod y farchnad dai yn oeri fel mae cyfraddau morgais wedi cynyddu'n sylweddol uwch ers y cwymp diwethaf. Er hynny, prif flaenoriaethau'r Ffed yw diweithdra a chwyddiant – nid y farchnad dai, er ei bod yn amlwg yn gysylltiedig.

Roedd Data Chwyddiant mis Mai yn llwm

Nid oedd llawer i dawelu meddwl y Ffed bod chwyddiant yn dod o dan reolaeth yn Adroddiad CPI mis Mai. Cododd chwyddiant 1% fis ar ôl mis. Mae hynny'n symudiad mwy na'r holl fisoedd diwethaf ac eithrio mis Mawrth. At hynny, mae prif chwyddiant bellach yn rhedeg ar 8.6% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Nid yw dileu bwyd ac ynni yn helpu llawer, mae prisiau'n dal i godi 6.0% flwyddyn ar ôl blwyddyn ar ôl yr addasiad hwnnw. Fodd bynnag, un peth cadarnhaol yw y gallai chwyddiant llai bwyd ac ynni awgrymu bod cynnydd mewn prisiau yn arafu.

Chwyddiant Brig?

Roedd cynnydd blynyddol mis Mai mewn prisiau llai o fwyd ac ynni yn dal yn is nag Ebrill, a oedd yn ei dro yn is na mis Mawrth. Efallai y bydd y duedd honno'n aros yn gyfan. Mae prisiau ynni yn parhau i fod yn brif yrrwr y pwl presennol o chwyddiant byd-eang, er bod pryderon hefyd bod chwyddiant yn lledaenu i lawer o gynhyrchion a gwasanaethau eraill.

Mae'r Ffed hefyd yn hoffi edrych ar ddata chwyddiant PCE, ond ni fydd gennym y data hwnnw ar gyfer Mai 2022 tan Fehefin 30, ymhell ar ôl i'r cyfarfod Ffed ar gyfer mis Mehefin ddod i ben.

Eto i gyd, mae'r Ffed yn hoffi cadw at y sgript ac mae disgwyliadau wedi'u rheoli ar gyfer cynnydd cyfradd 50bps ddydd Mercher. Gall gwneud mwy greu rhywfaint o sioc a syfrdandod ynghylch ymrwymiad y Ffed i frwydro yn erbyn chwyddiant, ond fe all ddod ar draul niweidio enw da'r Ffed am reoli disgwyliadau'r marchnadoedd yn ofalus.