Mae ofnau'r dirwasgiad sy'n gysylltiedig â chynnyrch wedi'u gorchwythu, meddai Tony Dwyer o Canaccord

Gall Wall Street fod yn goramcangyfrif risgiau'r dirwasgiad.

Tra bod buddsoddwyr yn canolbwyntio ar wrthdroad anesmwyth rhwng y arenillion Nodyn Trysorlys pum mlynedd a 30 mlynedd, Mae Tony Dwyer o Canaccord Genuity yn canolbwyntio ar weithgaredd optimistaidd mewn rhan arall o'r farchnad bond.

Yn ôl Dwyer, mae'r cynnyrch tri mis yn erbyn pum mlynedd yn dangos darlun iachach o economi'r UD oherwydd iddo serthu.

“Mae’n mesur y gwahaniaeth rhwng yr hyn y mae sefydliad benthyca banc yn cael ei arian arno, yr hyn y mae’n rhaid iddynt ei dalu, yn erbyn yr hyn y maent yn ei godi neu’n buddsoddi ynddo,” meddai prif strategydd marchnad y cwmni wrth CNBC “Arian Cyflym" ar Dydd Llun. “Dydyn ni ddim yn edrych am ddirwasgiad oherwydd y gromlin cnwd honno sy’n gyrru’r benthyca yn dal yn bositif iawn.”

Mae Dwyer yn cydnabod bod y farchnad fondiau gyffredinol yn adlewyrchu heriau economaidd - ond dim digon i danio dirwasgiad.

“Mae’r ofn yn bendant yno. Mae'n ymddangos bod Asia yn llanast gyda mwy o gloeon. Mae Ewrop yn mynd tuag at ddirwasgiad, os nad mewn un oherwydd y rhyfel tir unwaith mewn cenhedlaeth yno,” meddai. “Mae cyfraddau uwch yn effeithio ar yr Unol Daleithiau. Felly, mae’n sicr yn arafu.”

Mae Dwyer yn disgwyl i'r Gronfa Ffederal barhau i godi cyfraddau dros y misoedd nesaf.

“Does dim amheuaeth bod chwyddiant yn uchel. Mae cyfraddau’n mynd yn uwch,” meddai Dwyer. “Mae'r Ffed mewn bocs. Waeth beth fo’r arafu, mae’n rhaid iddyn nhw godi cyfraddau.”

Mae'n gweld stociau fel gwrych yn erbyn chwyddiant ac mae'n bwriadu prynu o gwmpas gwendid. Yn seiliedig ar dueddiadau hanesyddol mewn cefndiroedd tebyg, mae Dwyer yn credu bod y S&P 500 yn sylweddol uwch yr adeg hon y flwyddyn nesaf.

Ond am y tro efallai y bydd buddsoddwyr am baratoi ar gyfer newidiadau gwyllt yn y farchnad.

“Rydyn ni'n ei alw'n gythryblus,” meddai Dwyer, sy'n credu bod anweddolrwydd yn gyfle.

Mae'n rhestru dramâu sy'n sensitif i gyfraddau llog Big Tech ac cyfleustodau fel ei syniadau contrarian gorau. Mae Dwyer yn rhagweld y bydd yr economi sy'n arafu yn darparu rhywfaint o ryddhad chwyddiant yn ail hanner y flwyddyn ac yn rhoi codiadau cyfradd bwydo ar saib.

“Mae’n ymddangos bod y farchnad bron â phrisio mewn masnach dirwasgiad oherwydd bod yr ardaloedd a ddylai wneud y gorau gyda chyfraddau uwch wedi bod ar ei hôl hi,” meddai Dwyer.

Caeodd yr S&P 500 ar 4,575.52 ddydd Llun ac mae i ffwrdd o 4% hyd yn hyn eleni.

Ymwadiad