Rhwydweithiau Chwaraeon Rhanbarthol, Wedi Eu Hystyried Tlysau'r Goron O'u Darlledu, Prin Wedi Torri'r Arian

Mewn gwrthdroad syfrdanol o ffortiwn, mae sibrydion yn gyffredin bod Diamond Sports Group (DSG), is-gwmni i Sinclair Broadcasting Corp. sy'n rhedeg y Bally Sports Networks (Fox Sports Networks gynt yn ogystal ag YES Network a Marquee Sports Network (sy'n eiddo ar y cyd â'r Rhwydwaith Chwaraeon) Chicago Cubs)) mewn trafferth. Adroddir, mae'n gwegian ar ymyl methdaliad ychydig fisoedd ar ôl iddo gyflwyno gwasanaeth ffrydio ar gyfer y Rhwydweithiau Chwaraeon Rhanbarthol (RSNs) o'r enw Bally Sports Plus (BSP).

Ychydig fisoedd yn ôl dywedodd y rheolwyr y gallai'r gwasanaeth ffrydio ddod â $1.3 biliwn i $1.9 biliwn mewn refeniw mewn pum mlynedd a rhywle rhwng $444 miliwn a $1.3 biliwn yn EBITDA erbyn 2027.

Dywedir bod rheolwyr yn siarad â'r NBA, MLB a NHL ynghylch prynu allan ar gyfer gwerthu tân. O dan y cynllun, byddai credydwyr yn cymryd drosodd yr RSNs, yn rhoi $3 biliwn mewn arian parod i Sinclair a diddordeb lleiafrifol yn DSG, ac yna'n gwerthu'r RSNs yn ôl i'r cynghreiriau. Bydd hyn yn anodd oherwydd bod llawer o'r RSNs yn cario chwaraeon lluosog.

Yn ogystal, dim ond pump o'r 14 tîm y mae MLB wedi'u rhoi hawliau Sinclair ac mae'n mynnu taliad ychwanegol am yr hawliau ffrydio, rhywbeth y mae DSG yn gas i'w wneud. Yn ôl pob sôn, mae MLB wedi llunio cynllun wrth gefn i DSG ffeilio ar gyfer Pennod 11, a fyddai'n darlledu'r gemau mewn marchnadoedd lleol ac yn codi ffi ar gwmnïau cebl a lloeren am eu darlledu. Byddai hwn yn gynllun tymor byr nes bod DSG yn dod allan o fethdaliad Pennod 11.

Ar ochr arall, mae MLB yn ystyried lansio ei wasanaeth ffrydio ei hun y flwyddyn nesaf. Mae hyn yn rhannol oherwydd y ffaith pe bai DSG yn cael ei drochi ym Mhennod 11, gallai'r ymddiriedolwr wrthod rhai o'r contractau chwaraeon a mynnu ffioedd is. Byddai hyn yn rhoi cyfle i'r MLB ac eraill symud i ffwrdd o'r berthynas ar ganol contract.

Wedi'i bwysoli o dan fynydd o $8.6 biliwn mewn dyled, roedd BSP i fod i fod yn Hail Mary i achub yr uned RSN. Fodd bynnag, mae colledion cychwyn yn y gwasanaeth ynghyd ag arian parod yn rhedeg yn isel wedi taflu Diamond i gythrwfl ariannol.

Ymatebodd Sinclair i’r sibrydion gyda’r datganiad a ganlyn: “Dyfalu yw’r dyfalu a godwyd gan ffynonellau dienw. Rydyn ni’n mwynhau cefnogaeth lawn y timau, cynghreiriau NBA a NHL, ac edrychwn ymlaen at barhau â’n gwaith gyda nhw i drawsnewid y model RSN.”

Mae'r ffaith y gallai Sinclair golli $3 biliwn mewn arian parod a dal i ddal cyfran ecwiti yn DSG, pan fo'r Is-gwmni Diamond yn dechnegol ansolfent ac y gallai credydwyr ei orfodi i fethdaliad, yn dyst i beirianneg ariannol graff y rheolwyr. Roedd strwythuro Diamond fel ei is-gwmni ei hun a'i ariannu'n bennaf gydag arian pobl eraill yn gam gwych.

Mae'r cwmni'n amlwg yn dioddef o dorri cordyn (pan fydd pobl yn canslo eu bwndel fideo presennol trwy gebl, lloeren neu telco) ac eillio llinyn (lle mae pobl yn israddio i fwndel amlsianel rhatach). Mae costau sefydlog ar gyfer hawliau chwaraeon yn cynyddu, tra gallai refeniw amrywiol fod yn gostwng wrth i ddefnyddwyr barhau i dorri'r llinyn.

Pan brynodd Sinclair Broadcasting rwydweithiau Fox Sports, credwyd eu bod yn drysorau coron y diwydiant rhwydwaith cebl, rhagwelodd y cwmni y byddai'n cynhyrchu amcangyfrif o $1.6 biliwn mewn EBITDA (Enillion Cyn Dibrisiant, Trethi Llog ac Amorteiddio) yn 2019 pan geisiodd Sinclair. $8.5 biliwn ar gyfer y sianeli.

Y ffaith yw, dywedodd y rheolwyr yn ddiweddar eu bod yn disgwyl i EBITDA fod yn ddim ond $183-$200 miliwn yn 2022, gan ddangos pa mor galed a chyflym y mae eu ffawd wedi anweddu. Nid yw hynny hyd yn oed yn ddigon o lif arian i dalu llog ar eu llwyth dyled, heb sôn am unrhyw brifathro.